Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 48
Текст из файла (страница 48)
Поскольку реальный объем ВНП определяется имеющимисяв экономике факторами производства и производственной функцией, изколичественной теории денег следует, что уровень цен пропорционаленколичеству денег. Таким образом, темп прироста денежной массы определяет темп инфляции.3."Сеньораж" - доход, получаемый государством от выпускадополнительного количества денег. Он по сути выступает в качестве налогана находящиеся на руках у населения наличные деньги. Хотя в большинстве стран "сеньораж" относительно мал, в условиях гиперинфляции ончасто является главным источником доходов государства.4. Номинальная ставка процента является суммой реальной ставкипроцента и темпа инфляции.
Согласно эффекту Фишера, динамиканоминальной ставки процента полностью совпадает с динамикой ожидаемого темпа инфляции.5. Номинальная ставка процента характеризует размеры издержекпо хранению денег на руках. Таким образом, можно ожидать, что спрос назапасы денежных средств в реальном выражении будет зависеть отноминальной ставки процента. Зависимость количества денег на руках унаселения от номинальной ставки процента затрудняет борьбу с инфляцией, так как при прекращении инфляции запасы денежных средств вреальном выражении увеличатся.6. Издержки ожидаемой инфляции включают в себя "издержкистоптанных башмаков"," издержки меню", убытки, связанные с неустойчивостью относительных цен, а также ущерб, связанный с нарушением278Часть 2. Экономика в долгосрочном периодепринципов налогообложения и с неудобствами пересчетов с поправкой наинфляцию.
К издержкам непрогнозируемой инфляции относится непредсказуемое перераспределение богатства между должниками и кредиторами.7. В классической экономической модели предполагается, чтопредложение денег не оказывает воздействия на реальные показатели.Классическая дихотомия допускает на первом этапе исследованияизолированное рассмотрение факторов формирования реальных показателей.
Соответственно, уровень цен и, как следствие, остальные номинальныевеличины, определяются параметрами равновесия на денежном рынке.Основные понятияИнфляцияГиперинфляцияДеньгиСредство сбереженияМера стоимостиСредство обращения»Совпадение потребностейБумажные деньгиТоварные деньгиЗолотой стандартПредложение денегЦентральный банкФедеральная резервная системаДенежная политикаОперации на открытом рынке щНаличные деньгиВклады до востребованияУравнение количественной теорииденегСкорость обращения денегСкорость обращения денег по отношению к доходамЗапасы денежных средств в реальном выраженииФункция спроса на деньгиКоличественная теория денегСеньоражНоминальная и реальная ставкипроцентаУравнение Фишера и эффект ФишераРеальная ставка процента Ex Ante иреальная ставка процента Ex Post" Издержки стоптанных башмаков"" Издержки меню"Реальные и номинальные переменныеКлассическая дихотомияиНейтральность денегВопросы для повторения1.
Перечислите функции денег.2. Что такое бумажные деньги? Что такое товарные деньги?3. Кем и какими методами регулируется предложение денег?Глава6. Инфляция27?4. Запишите уравнение количественной теории денег и проанализируйте его.5. Что следует из предположения о постоянной скорости обращениеденег?6. Кто платит инфляционные налог?7. Если инфляция увеличивается с 6 до 8 %, что должно произойтис реальной и номинальной ставкой процента согласно эффекту Фишера?8. Объясните, как изменяются реальные запасы денег на руках унаселения по окончании гиперинфляции.9. Перечислите все известные Вам виды издержек инфляции ирасположите их по степени важности.>,'<Задачи и приложения теории1.
Каковы три функции денег? Какие функции могут выполнять триниже перечисленных предмета? Какие не могут?а) Кредитная карточка; б) картина Рембрандта; в) жетон метро.2. Предположим, что Вы консультируете небольшую страну(Бермудские острова) по вопросу, следует ли ей печатать собственныеденежные знаки или лучше использовать деньги своего более крупногососеда (такого как Соединенные Штаты). Каковы издержки и преимуществаналичия собственной валюты? Влияет ли относительная политическаястабильность в обеих странах на принимаемое решение?3. Во время второй мировой войны и у Германии, и у Великобритании существовали планы применения "бумажного оружия": обе странынапечатали денежные знаки другой и собирались выбросить их в большомколичестве с самолетов над территорией противника.
Почему это моглооказаться эффективным оружием?4. Келвин Кулидж однажды сказал, что "инфляция - это неуплатадолгов". Что он имел в виду? Согласны ли Вы с ним? Почему? Имеет лизначение, является инфляция ожидаемой или непрогнозируемой?5.
Некоторые ученые, занимающиеся экономической историей,обратили внимание, что во времена золотого стандарта новые месторождения золота открывали, как правило, после продолжительных периодовдефляции. (Примером могут служить открытия 1896 г.) Почему так моглослучиться?6. Предположим, что объем потребления населения зависит отреальных запасов денег на руках (мы исходим из того, что запасы денежныхсредств - часть имущества домашнего хозяйства). Докажите, что еслизапасы денег в реальном выражении зависят от номинальной ставки280Часть 2.
Экономика в долгосрочном периодепроцента, то увеличение темпов прироста денежной массы влияет наобъемы потребления, инвестиций и реальную ставку процента. Будет лидвижение номинальной ставки процента опережать или отставать отдвижения ожидаемого темпа инфляции?Это несоблюдение принципа классической дихотомии и эффектФишера получили название "эффект Манделла-Тобина".
Ответьте,насколько велика роль эффекта Манделла-Тобина в действительности, иобоснуйте свой ответ.ПриложениеДенежная масса, ожидаемая эмиссия и уровень ценВ этой главе мы показали, что если спрос на денежные средства вреальном выражении зависит от размеров издержек по хранению денег наруках, уровень цен зависит и от фактического, и от будущего уровняпредложения денег. Рассмотрим механизм этой зависимости болееподробно.Чтобы максимально упростить математический аппарат, будемпользоваться функцией спроса на деньги, которая является линейной ивключает логарифмы всех переменных.
Функция спроса на деньги имеетследующий вид:mt " Pt="Y(Pt+l " Pt>>(A1>где m t - логарифм количества денег на руках у населения в моментвремени t, p t - логарифм уровня цен в момент времени t, а у - параметрчувствительности спроса на деньги к темпу инфляции. По свойствулогарифмов, m t - p t есть логарифм запасов денег в реальном выражении, аpt+1 - pt-темп инфляции в перИод от t до t+1. Из этого уравненияследует, что если темп инфляции повышается на один процентный пункт,то реальные запасы денег уменьшаются на у процентов.Чтобы записать функцию спроса на деньги в таком виде, мы делаемнесколько допущений. Во-первых, исключая объем производства из числафакторов, определяющих спрос на деньги, мы тем самым подразумеваем,что ВНП - величина постоянная. Во-вторых, использование показателятемпа инфляции вместо номинальной ставки процента предполагает, чтореальная ставка процента постоянна.
В-третьих, применение показателяфактического, а не ожидаемого темпа инфляции, означает, что мы исходимиз возможности точного прогнозирования. Все эти допущения делаются дляупрощения.Глава6. Инфляция281Мы хотим решить уравнение (А1) и выразить уровень цен какфункцию текущего и будущего уровней предложения денег. Для этогопредставим уравнение (А1) в следующем в виде:(А2)Из данного уравнения следует, что уровень текущих цен являетсясредней взвешенной текущего уровня предложения денег и уровня ценпоследующего периода. Уровень цен последующего периода будетопределяться так же, как и уровень цен текущего периода:(A3)Подставим p t + 1 из уравнения (A3) в уравнение (А2) и получим:(А4)Из этого уравнения следует, что фактический уровень цен являетсясредней взвешенной уровня предложения денег текущего и следующегопериодов и уровня цен периода t+2.
И вновь, уровень цен периода t+2определяется так же, как и в уравнении (А2):(А5)Подставим уравнение (А5) в уравнение (А4) и получим:К этому моменту Вы уже поняли алгоритм. Мы можем продолжатьиспользовать уравнение (А2) для определения всех последующих уровней282Часть 2. Экономика в долгосрочном периодецен. Если мы проделаем это бесконечное число раз, то увидим (А7):где "..." означает бесконечное число членов. В соответствии с уравнением(А7), текущий уровень цен есть средняя взвешенная текущего и всехпоследующих уровней предложения денег.Обратите внимание на важность у, параметра чувствительностиспроса на деньги к темпу инфляции. Веса будущих уровней предложенияденег уменьшаются в геометрической прогрессии с коэффициентом у/(1 +у).
Если у мало, то и у/(1 + у) мало, и веса уменьшаются быстро. В этомслучае современный уровень предложения денег является основнымфактором, определяющим уровень цен. Если значение у велико, тозначение выражения у/(1 + у) близко к 1 и веса уменьшаются медленно. Вэтом случае, будущие уровни предложения денег играют основную роль вопределении современного уровня цен.В заключение мы откажемся от допущения о точности прогнозирования. Если будущее неопределенно, тогда функцию спроса на деньгиследует записать в следующем виде:m t " Pt = "У ( E Pt+l " Pt)'<A8)где E p t + 1 - ожидаемый уровень цен. Из уравнения (А8) следует, что спросна денежные запасы зависит от ожидаемого темпа инфляции.
Используя тотже способ доказательства, мы можем показать, что:Из уравнения (А9) следует, что уровень цен зависит от показателейденежной массы в текущий момент времени и от ожидаемого количестваденег в последующие периоды.Вспомним параграф этой главы, где обсуждается проблемаобуздания гиперинфляции. Когда заканчивается гиперинфляция, соответствующим образом меняются и ожидания относительно количества денег;это вызывает тенденцию к немедленному падению цен.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
