Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 52
Текст из файла (страница 52)
7-6 показано, что происходит с малой открытойэкономикой, начавшей со сбалансированной внешней торговли, вРис. 7-6. Стимулирующаябюджетно-налоговая политика в зарубежных странах.Бюджетно-налоговая экспансия зарубежом повышает мировую ставкупроцента, что ведет к дефицитусчета движения капитала и положительному сальдо счета текущихопераций в малой открытой экономикеИнвестиции, сбереженияI.SГлава7.
Открытая экономика301результате проведения стимулирующей бюджетно-налоговойполитики в других странах. Поскольку изменение политикипроисходит за границей, кривые внутренних сбережений и инвестиций остаются без изменений. Единственное изменение, котороеимеет место - это изменение мировой ставки процента. Из рисункавидно, что повышение мировой ставки процента ведет к положительному сальдо счета текущих операций.
Таким образом,повышение мировой ставки процента вследствие проведениястимулирующей бюджетно-налоговой политики в зарубежныхстранах ведет к дефициту счета движения капитала иположительному сальдо счета текущих операций.Изменения инвестиционного спроса. Рассмотрим, чтопроисходит с нашей малой открытой экономикой при смещениикривой планируемых инвестиций вверх. Подобное смещениепроисходит, если правительство изменяет налоговое законодательство для стимулирования внутренних инвестиций, предоставляя, кпримеру, налоговые скидки для инвесторов. На рис. 7-7 показаныпоследствия смещения кривой инвестиций. При любой мировойставке процента объем инвестиций теперь становится выше.Рис.
7-7. Смещение кривойИНВеСТИЦИОННОГО СПрОСа. Смещение кривой планируемых инвестиций вверх приводит к образованию положительного сальдо счетадвижения капитала и дефицитутекущего счета платежного балансаИнвестиции, сбережения'»"Поскольку объем сбережений остался неизменным, инвестициидолжны финансироваться за счет зарубежных займов. Появляется302Часть 2.
Экономика в долгосрочном периодеположительное сальдо по счету движения капитала (I - S), асальдо текущего счета (NX - S -I) уменьшается. Таким образом,смещение кривой инвестиций вверх приводит к появлениюположительного сальдо счета движения капитала и дефицитутекущего суета платежного баланса.Оценка экономической политикиОсновная идея нашей модели открытой экономики состоитв том, что международные потоки товаров и услуг, отраженные втекущем счете платежного баланса, жестко связаны с потокамисредств для накопления капиталов, отражаемых в счете движениякапитала.
Поскольку счет движения капитала есть инвестиции минус сбережения, влияние экономической политики на эти потокивсегда может быть определено путем исследования воздействиятой или иной политики на инвестиции и сбережения. Политика,стимулирующая инвестиции, ведет к положительному сальдо счетадвижения капитала и к дефициту текущего счета. Политика,стимулирующая сбережения, приводит к дефициту счета движениякапитала и положительному сальдо счета текущих операцийплатежного баланса.Наш анализ открытой экономики был позитивным, а ненормативным.
Другими словами, наш анализ влиячия той или инойэкономической политики на международные потоки товаров икапиталов не ставил задачи определения целесообразностиразличных вариантов экономической политики. Оценка экономической политики и ее воздействия на открытую экономику частоявляется предметом споров среди экономистов и политиков.В 80-е гг. в Соединенных Штатах политики должны былиответить на вопрос, является ли дефицит счета текущих операцийнациональной проблемой. Многие экономисты рассматривалидефицит текущего счета как симптом, а не как проблему кактаковую. Дефицит счета текущих операций 80-х гг. отражал низкийуровень сбережений. Это означает, что американцы стали меньшеоткладывать на будущее. В закрытой экономике низкий уровеньсбережений приводит к низкому объему инвестиций и, такимГлава7.
Открытая экономика303образом, к меньшим запасам капитала в будущем. В открытойэкономике низкий уровень сбережений ведет к увеличениювнешнего долга, который, естественно, должен быть выплачен. Вобоих случаях высокий уровень текущего потребления ведет кснижению уровня потребления в будущем, а это означает, чтобудущие поколения примут на себя бремя низкого уровня национальных сбережений.Вместе с тем, дефицит текущего счета не всегда отражаеткакие-то неблагоприятные процессы в экономике страны. Когдабедные аграрные страны встают на путь индустриализации, оничасто финансируют высокие объемы инвестиций за счет зарубежных займов. Таким образом, иногда положительное сальдо счетадвижения капитала и дефицит счета текущих операций являютсяпоказателем экономического развития.
Нельзя оценивать состояниеэкономики только по состоянию счета движения капитала итекущего счета. Наоборот, следует рассматривать факторы,определяющие эти международные потоки.7-3. Обменные курсыСоздав модель международных потоков капитала и товарови услуг применительно к малой открытой экономике, рассмотримтеперь цены, которые используются в этих операциях. Обменныйкурс валют двух стран - это цена, по которой между нимипроисходит обмен. В этом разделе мы сначала выясним, чтоизменяет обменный курс, а затем рассмотрим, как он определяется.Номинальный и реальный обменные курсыЭкономисты проводят различие между двумя обменнымикурсами: номинальным и реальным. Рассмотрим каждый из них поочереди и посмотрим, как они связаны между собой.Номинальный обменный курс.
Номинальный обменный курсесть относительная цена валют двух стран. Если, например,обменный курс американского доллара и японской йены равен 120йенам за доллар, это означает, что на мировых валютных рынках вы304Часть 2. Экономика в долгосрочном периодеможете обменять 1 дол. на 120 йен.
Японцу, желающему приобрести доллары, придется заплатить по 120 йен за каждый покупаемыйим доллар. Американец, желающий получить йены, получит по 120йен за каждый уплаченный им доллар. Когда люди говорят об"обменном курсе" между валютами двух стран, они, как правило,имеют в виду номинальный обменный курс.СПРАВКАОбменный курс в газетных публикацияхВы можете найти сообщения об обменных курсах во многих газетах.Вот как они публикуются в "Wall Street Journal":Обратите внимание, что каждый обменный курс представлен двумяспособами. В этот вторник доллар покупал 129,50 йен, а йена покупалаГлава7.
Открытая экономика3050,007722 дол. Мы можем сказать, что обменный курс был 129,50 йен задоллар, или мы можем сказать, что обменный курс был 0,007722 дол. зайену. Так как 0,007722 равняется 1/129,50, то эти два варианта представления обменного курса эквивалентны. В данной книге обменный курс всегдавыражается в единицах иностранной валюты за доллар.Обменный курс этого вторника, равный 129,50 йенам за доллар, упалпо сравнению с курсом понедельника, который был равен 130 йенам задоллар. Такое падение обменного курса называется обесценением доллара;повышение обменного курса называется повышением стоимости доллара.Реальный обменный курс.
Реальный обменный курс - этоотносительная цена товаров, произведенных в двух странах. Иначеговоря, реальный обменный курс сообщает нам, в каком соотношении мы можем обменивать товары одной страны на товары другой.Реальный обменный курс иногда называют условиями торговли.Чтобы показать связь между реальным и номинальнымобменными курсами, приведем пример товара, производимого вомногих странах - автомобиля.
Предположим, что американскаямашина стоит 10000 дол., а аналогичная японская стоит 2,4млн йен.Для сравнения цен обеих машин их нужно выразить в однойвалюте. Если доллар стоит 120 йен, то американская машина стоит1,2 млн йен. Так, сравнивая цену американской (1,2млн йен) ияпонской (2,4млн йен) машины, мы видим, что цена американскоймашины составляет половину цены японской. Другими словами, приданных ценах мы можем обменять две американские машины наодну японскую.Пример с автомобилями показывает, что реальный обменныйкурс - относительная цена товаров, произведенных в двух странах,- зависит от номинального обменного курса и цен товаров внациональных валютах, например:реальный/1~л- ,->ч ,*поСменнь " = (120иен/дол.)х(10тыс.дол.заамер.мацшну) _курс(2,4млнйензаяпонскуюмашину)= 0,5хяпонскаямапшна / американскаямашина.20 - Макроэкономика306Часть 2.
Экономика в долгосрочном периодеПри этих ценах и обменном курсе мы получаем половину японскоймашины за одну американскую, или в более общем виде:цена товара, ,произведенного»в своей странереальный номинальный*\,„обменный = обменный хgypgцена товара, произведенного за граниK yp CСоотношение, по которому мы обмениваем товары, произведенныев своей стране, на иностранные, зависит от цен товаров в национальных валютах и курса, по которому обмениваются эти валюты.Расчет реального обменного курса для отдельного товараподсказывает, как мы должны определять реальный обменный курсдля более широкого набора товаров.
Пусть е - номинальный обменный курс (количество йен за доллар), Р - уровень цен в Соединенных Штатах (выраженный в долларах), а Р* - уровень цен в Японии(выраженный в йенах). Тогда реальный обменный курс с равен:реальный номинальный соотношениеобменный = обменный х уровнейкурскурсцене=ех(Р/Р*.Реальный обменный курс между двумя странами рассчитывается наоснове показателей номинального обменного курса и уровня цен вэтих двух странах. Если реальный обменный курс высок,иностранные товары относительно дешевы, а товары,произведенные в своей стране, относительно дороги.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
