Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами (2-е изд., 2004) (1095896), страница 31

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 31)

При реализации проектов (особенномасштабных) в них оказываются задействованными многие участники [1], в том числе:спонсоры (и/или инициаторы) проекта;команда проекта — проектная компания (учреждаемая спонсорами и/или инициаторами);кредиторы (банк, банки, банковский консорциум);консультанты;подрядчики (генеральный подрядчик, субподрядчики);поставщики оборудования:страховые компании и банки-гаранты;институциональные инвесторы (приобретающие акции и другие ценные бумаги, эмитируемыепроектной компанией);» покупатели товаров и услуг, производимых на объекте инвестиционной деятельности;» оператор (компания, управляющая объектом инвестиционной деятельности после его ввода вэксплуатацию);» другие участники.Для обеспечения целесообразной и эффективной координации всех участников, повышенияэффективности работы команды проекта могут создаваться разнообразные организационные формывзаимодействия, в том числе, консорциум — временное добровольное объединение участниковпроекта на основе общего соглашения для осуществления капиталоемкого прибыльного проекта,соглашения о производственной, коммерческой, финансовой кооперации.Консорциум предполагает солидарную ответственность в рамках определенной компетенции.Вариантов — множество: спонсоры проекта, проектная компания могут быть внутри консорциума,иногда вовне, выступая по отношению к нему заказчиками.

В этой организационной формепредусмотрено наличие главного менеджера (управляющего консорциума), получающего за услуги пооперативному управлению специальное вознаграждение. Общее (стратегическое) руководствоосуществляют комитеты по управлению, Советы директоров. На уровне участников создаютсякоординационные комитеты, в ведении которых находятся организационно-технические вопросы. Этипринципы реализуются в отношении крупных проектов.Для обеспечения финансирования т.

н. мегапроектов (гл. 2) могут создаваться специальныебанковские консорциумы или банковские синдикаты, взаимодействующие с промышленнымиконсорциумами.В таблице 7.2.2 приведены варианты форм финансирования проекта различными его участникамипри проектном финансировании.»»»»»»»»Таблица 7.2.2Формы финансирования проектаУчастник проектаОсновной банк или консорциум банковПрочие организации-кредиторыРезервные кредиторыУчредители проектной компанииФорма финансированияОсновной кредитДополнительные кредитыРезервные кредитыУчредительный взнос в капитал проектнойкомпанииДополнительные взносыПоставщики и подрядчикиТоварные и коммерческие кредитыИнвестиционные банки, прочие инвесторы Ценные бумаги (облигации, акции) проектнойкомпанииЛизинговые организацииОперационный лизинг (временная аренда)Финансовый лизинг(с нравом выкупа имущества)Контроль за реализацией проекта и снижение проектных рисковУправление проектными рисками предполагает осуществление непрерывного контроля зареализацией проекта.

Подробно управление рисками проекта рассмотрены в главе 21. Финансовыеметоды, обеспечивающие снижение проектных рисков, включают:» юридические гарантии;» банковские гарантии;» создание резервных фондов;использование активов проекта как залог для покрытия кредитных рисков;косвенные гарантии в форме долгосрочных контрактов на реализацию проектного продукта,поставку ресурсов и пр.;» создание фонда для покрытия возможных рисков;» поручительства (альтернатива банковской гарантии);» резервные кредиты;» использование вексельных инструментов как обязательства заемщика погасить задолженность;» специальные условия платежей по контрактам в сочетании с другими методами;» использование банковских счетов с особым режимом;» использование обязательств учредителей проекта по дополнительным взносам в капиталпроектной компании;» различные виды страхования;» проведение мероприятий по управлению рисками проекта, в том числе: по снижению рисков,предотвращению и контролю, распределению рисков между участниками проекта и пр.;» проведение всестороннего анализа проектных рисков на предынвестиционной фазе проекта;» для банков-инвесторов — оптимизация структуры портфеля инвестиционных проектов.Функции контроля за реализацией проекта может выполнять сам банк-кредитор, иногдаспециализированная компания, приглашаемая для осуществления надзорных функций сопровожденияпроекта.

В мировой практике с этой целью кредитор (или от его имени и по его поручениюспециальная компания) подписывает с заемщиком соглашение о реализации проекта, являющеесянеотъемлемой частью кредитного договора.Для контроля за ходом проекта подписывается специальное проектное соглашение (договор), вкотором определяются права кредитора или специальной компании по доступу ко всей необходимойинформации, относящейся к проекту. В обязанности заемщика входит предоставление регулярныхотчетов: о ходе работ, подписываемых контрактах; о разнообразных возможных препятствиях дляреализации проекта; о соблюдении строительных, технических, экологических и иных норм; опроведении работ в строгом соответствии с технической документацией.

В договоре указываетсяпорядок проведения закупок и выбора поставщиков и подрядчиков на конкурсной основе, графикиработ, смета (в том числе распределение затрат между заемщиком и кредитором).Обязательства заемщика по соглашению о реализации проекта считаются частично выполненнымипосле сдачи объекта инвестиционной деятельности в эксплуатацию (порядок сдачи оговаривается впроектном соглашении), а полностью выполненными — после погашения всех платежныхобязательств по кредитному договору. В некоторых случаях затраты по надзору (контролю) зареализацией проекта могут достигать 5 и более процентов от общего объема инвестиций в проект.»»7.2.3. Преимущества и недостатки проектного финансированияВ отличие от традиционных форм кредитования, проектное финансирование позволяет:» более достоверно оценить платежеспособность и надежность заемщика;» рассмотреть весь инвестиционный проект с точки зрения жизнеспособности, эффективности,реализуемости, обеспеченности, рисков;» прогнозировать результат реализации инвестиционного проекта.В качестве трудностей применения проектного финансирования в России [1] следует отметить то,что в промышленно развитых странах в расчеты финансово-коммерческой эффективности проектовсегодня закладывается возможное отклонение основных показателей в худшую сторону в размере 5—10%, в наших же условиях необходимы «допуски» не менее 20—30%.

А это дополнительные затраты,связанные с резервированием средств для покрытия непредвиденных издержек. Тем не менее,альтернативы проектному финансированию нет.Проектное финансирование открыло новые направления на рынке банковских услуг. Банкивыступают при нем в разных качествах:» банки-кредиторы;» гаранты;» инвестиционные брокеры (инвестиционные банки);» финансовые консультанты;инициаторы создания и/или менеджеры банковских консорциумов;институциональные инвесторы, приобретающие ценные бумаги проектных компаний;лизинговые организации и т.

д.Новый и важный вид деятельности на рынке проектного финансирования — консалтинг,осуществляемый специализированными банками-консультантами по следующему набору услуг:» поиск, отбор и оценка инвестиционных проектов;» подготовка всех технико-экономических обоснований по проекту;» разработка схем финансирования проектов, ведение предварительных переговоров с банками,фондами и другими институтами на предмет их совокупного участия в финансировании проекта;» подготовка всего пакета документов по проекту;» оказание содействия в ведении переговоров и подписания кредитных соглашений, соглашений осоздании консорциумов и т. д.Банки-консультанты подготавливают комплект документов по проекту чаще всего по специальномузаказу коммерческих банков или промышленных компаний.

В некоторых странах банк-консультантимеет право и сам участвовать в финансировании проекта, доказывая тем самым объективность своихоценок и серьезность рекомендаций. Но в Великобритании, например, существует разделениеконсалтинговых и финансирующих функций, и банк-консультант не участвует в финансировании.Помимо преимуществ этой схемы (выражающихся в ограниченной ответственности передкредитором), проектное финансирование имеет, с точки зрения заемщика средств, и определенныенедостатки:» предварительные высокие затраты потенциального заемщика для разработки детальной заявкибанку на финансирование проекта на предынвестиционной фазе по подготовке техникоэкономического обоснования, на уточнение запасов полезных ископаемых, экологическую оценкувоздействия будущего проекта на окружающую среду, обширные маркетинговые исследования идругие вспомогательные предпроектные работы и исследования);» сравнительно долгий период до принятия решения о финансировании, что связано с тщательнойоценкой пред-проектной документации банком и большим объемом работ по организациифинансирования (создание банковского консорциума и т.

Характеристики

Список файлов книги