Развитие деятельности факторинговых компаний на российском финансовом рынке, страница 5

наблюдается постоянноеувеличение численности поставщиков и дебиторов, которые пользуютсяфакторингом, а также рост числа операций, в том числе в регионах, чтоподтверждается данными, приведенными в таблице 4, а в приложении Апредставлена региональная структура сделок на рынке факторинга.Таблица 4 — Число поставщиков и дебиторов, пользующихся факторингомГод20092010201120122013Число обслуженных подоговорам факторингасубъектов хозяйствования3 3833 8305 4637 2438 276Количество дебиторов, поставки, вадрес которых были переданы нафакторинг16 94814 10116 87421 572Нет данныхИсточник: составлено автором на основе данных официального сайтарейтингового агентства «Эксперт РА» [Электронный ресурс]. — Режимдоступа: http://raexpert.ru/researches/factoring (дата обращения: 25.02.2016).Поскольку факторинг предполагает внесение определенных измененийвдокументооборотопределенныйипериодбизнес-процессывремени.Вклиента,первуюдляочередьэтоготребуетсяэтокасаетсядокументооборота и бухгалтерского учета.

Необходимо делать дополнительныеэкземпляры товароотгрузочных документов и передавать их фактору послеакцепта со стороны дебитора. Кроме того, в настоящее время повсеместноприменяются специальные факторинговые системы автоматизации. Работас ними требует интеграции с ИТ-системами поставщика и дебитора. Есликлиент применяет электронный документооборот, то также необходимаинтеграция факторинга с этой технологией.27Это с одной стороны можно считать недостатком факторинга, нос другой — преимуществом, поскольку клиентам для перехода от одногофактора к другому требуется время и затраты, что затрудняет процесс сменыфактора.Итак, на основе изучения представлений о сущности, содержании иопределении факторинга в отечественной науке, выявлены два подходак определению его места в экономической системе: как самостоятельнойфинансовой услуги и разновидности кредита; обоснована двойственность местафакторинга в экономической системе.Определеныпредпосылкиразвитияфакторинганамакроуровне.Проведен анализ особенностей факторинговых отношений на разных уровняхэкономической системы, что позволило сделать вывод о прямом влияниифакторинга на различные группы субъектов хозяйствования.

Для более точнойоценки данного влияния необходимо определить соответствующие критерии.Далее рассмотрим критерии для оценки тех преимуществ факторинга дляклиентов, которые выгодно отличают его от других финансовых продуктов иформируют его добавленную стоимость.1.2Критерии эффективности факторинга для основных субъектовфакторинговых отношенийСчитаем обоснованным сгруппировать преимущества факторинга дляпоставщиков исходя из следующих критериев эффективности факторинга:экономическая эффективность, вариативность, доступность, технологичность.Данные критерии позволяют оценить факторинг, во-первых, комплексно,принимая во внимание все его особенности, во-вторых, учитывают интересыкак фактора, так и поставщиков, и дебиторов, а, в-третьих, раскрываютэкономические, технологические и другие аспекты.Рассмотрим факторинг с позиции его экономической эффективности дляучастников факторинговой операции.

Экономический эффект представляет28собой результат, полученный от определенной экономической деятельности,экономическая эффективность же является относительным показателем,позволяющим сопоставить результат и затраченные ресурсы.Экономичность факторинга выражается в том, что клиент (поставщик)использует факторинговое финансирование по мере необходимости и только натот период, когда это требуется («реальный срок отсрочки платежа»), чтопозволяет не переплачивать за использование денег, когда в них нетпотребности (при кредите, как известно, необходимо постоянно погашатькредит и проценты).Факторинг обычно сравнивают с кредитом, поскольку именно данныефинансовые инструменты в первую очередь применяются для финансированияоборотного капитала.

Считаем, что данное сравнение некорректно, посколькуесть существенное различие между кредитом и факторингом. По мнению рядаспециалистов-практиков в области факторинга, это принципиально разныефинансовые продукты [99, С. 23-24]. Кроме того, с научной точки зрения, какбыло показано выше, природа факторинга и природа кредита существенноотличаются.Подобные сравнения факторинга и кредита приведены в работах многихавторов [15, С. 62-71; 45, С. 25; 46, С. 38]. Основные качественные критериисравнения представлены в таблице 5.Кредит — это финансирование на определенный срок.

Он позволяетклиенту (поставщику) лишь поддерживать текущий объем бизнеса илинезначительно его увеличить, т.к. лимит финансирования при кредитованииопределяется исходя из анализа финансовых результатов клиента запрошедшие периоды. Факторинг — это бессрочное финансирование напостоянной основе со значительно большим эффектом мультипликации, чемпри кредитовании. Используя факторинг, клиент может существенно увеличитьобъем бизнеса. Рассмотрим финансирование поставок посредством кредита ифакторинга на конкретном примере.29Таблица 5 — Различия факторинга и кредитаФакторингВключает комплекс услугПозволяет увеличить рост продажболее высокими темпами(мультипликативный эффект)Не требует залогаФинансирование погашается за счетпоступлений от дебиторовУменьшение дебиторскойзадолженности без образованиякредиторскойКредитВключает только финансированиеПозволяет поддерживать текущий объембизнесаЧасто требует дополнительногообеспеченияВозвращается поставщикомУвеличение кредиторскойзадолженностиИсточник: составлено автором.Возьмем следующие условия кредитования поставки товара: суммапоставки — 50 000 руб., срок кредита — 30 дней, ставка — 12% годовых.

Срокотсрочки составляет 30 дней. Кредитование работает по следующей схеме:отгрузили поставку с отсрочкой на 30 дней, получили с этой поставкинекоторый доход. За год таких поставок будет 12, значит, можно заработатьдоход в двенадцатикратном размере. Соответствующие расчеты приведеныв таблице 6.

Обозначим оборот — сумму всех этих поставок за год — х.Таблица 6 — Финансирование поставок товара с помощью кредитаДата отгрузки, деньДата оплаты, день1316191121151306090120150180Сумма поставки,рублей50 00050 00050 00050 00050 00050 00030Продолжение таблицы 6Дата отгрузки, деньДата оплаты, день181211241271301331210240270300330360Сумма поставки,рублей50 00050 00050 00050 00050 00050 000Источник: составлено автором.Рассмотрим аналогичную ситуацию при использовании факторинга.Осуществляется поставка на 50 000 руб. с отсрочкой в 30 дней,финансирование составляет 80% от суммы поставки.

Клиент запускаетполученные деньги — 40 000 рублей — в оборот с 2-го по 31-й день ипроизводит следующую поставку. Фактор ее снова финансирует и такпродолжается до 31-го дня. Данные по первому месяцу работы приведеныв таблице 7.Таким образом, за 30 дней, если взять идеальную ситуацию (безпраздников и выходных), при факторинге можно сгенерировать до 30 поставок.Уже за один месяц клиент в данном примере получает возможностьпрофинансировать поставки не на 50 000 рублей (как при кредите), а на суммув 249 613 рубля, т.е. в 5 раз больше, данные расчеты приведены в таблице 8.Прирост объема поставок равен доле финансирования. Если сравнитьс кредитом, то получается, что при кредите оборот за год составляет х, а прифакторинге, в несколько раз больше (от 2х до 11х).Таблица 7 — Финансирование поставок товара с помощью факторингаДата отгрузки, день123Дата оплаты,день303132Сумма поставки,рублей50 00040 00032 00031Продолжение таблицы 7Дата отгрузки, деньИтого4567891011121314151617181920212223242526272829Дата оплаты,день3334353637383940414243444546474849505152535455565758Сумма поставки,рублей25 60020 48016 38413 10710 4868 3896 7115 3694 2953 4362 7492 1991 7591 4071 12690172157646136929523618915112197249 613Источник: составлено автором.Таблица 8 — Сравнение показателей финансирования при факторинге икредите за один месяцПоказательЧисло профинансированных поставокПолученная клиентом сумма финансирования, руб.Оборот клиентаИсточник: составлено автором.Кредит150 000хФакторинг30249 6135х32Длярасчетаоборотаклиента(поставщика)прииспользованиифакторинга (Oф) за определенный период (D) разработана формула (1.1),котораяпозволяетопределитьпоказателиоборотапоставщикаприиспользовании факторинга за определенный период.P −1D − i × n× (d ÷ 100%) nОф = С пост1 × ∑ P n =0 (1.1),гдеOф — оборот поставщика при использовании факторинга за период D,руб.;Cпост1 — сумма первой поставки, профинансированной в рамкахфакторинга за период D, руб.;D — продолжительность периода измерения, дни;P — срок отсрочки платежа по поставкам, которые финансируются врамках факторинга, дни;d — доля финансирования факторинговой компанией уступленных ейпоставок, %;i — продолжительность интервала между данной и предшествующейпоставкой, профинансированной в рамках факторинга за период D, дни.n — шаг расчета, в диапазоне от 0 до P-1.Сравнение оборота клиента (поставщика) при факторинге и кредите заодинаковый период приведены в таблице 9.Полный расчет показателей оборота клиента при финансированиипоставок с помощью факторинга при стандартной доле финансированияпоставок в 90 % от суммы поставки и различной продолжительности отсрочкиплатежа приведен в приложении Б.

При этом оборот клиента (поставщика)по кредиту определяется по формуле (1.2), которая позволяет учестьприменение кредита клиентом при использовании отсрочки платежа в расчетахс контрагентами.Oк = С пост1 ×гдеDP(1.2),Oк — оборот поставщика при использовании кредита за период D, руб.33Таблица 9 — Сравнение оборота клиента при факторинге и кредите за периодпри d = 90 %ПоказательОборотклиентаприфакторинге (Oф), тыс. руб.Оборот клиента при кредите(Oк), тыс.