Диссертация (Регулирование вертикальных ограничивающих соглашений в условиях развитой интернет-торговли), страница 11

Но, сдругой стороны, эта классификация специфических инвестиций такжене лишена недостатков.Во-первых,следуетучитыватьвозможныепроблемы,порождаемые тем, что подобное разграничение эгоистических икооперативных инвестиций всецело основывается на рассмотрении ихразнонаправленного воздействия на резервную полезность самогоинвестора, оставляя в то же самое время в стороне последствия,которые эти инвестиции имеют для резервной полезности контрагентаинвестирующей стороны.Во-вторых, подобная классификация оставляет открытымвопрос о том, к какой группе следует относить, к примеру,инвестиции, не оказывающие воздействия на уровень резервнойполезности инвестора, но повышающие резервную полезность егоконтрагента (интуитивно понятно, что подобные инвестиции носяткооперативный характер, поскольку в случае разрыва контрактаименно ему достаются выигрыши от инвестиций).

Иначе говоря, этаклассификация не охватывает все возможные сочетания эффектов насторонепоставщикаипокупателявихвнешнемторгесальтернативными партнерами, число которых с учетом позитивных,нулевых и негативных эффектов у обеих сторон равно девяти.Во-вторых, можно сформулировать несколько иной подход кклассификации специфических инвестиций, также предполагающийрассмотрениевнешнеготорга.Онпозволяетпреодолетьперечисленные проблемы, поскольку концентрирует внимание не натом, какие изменения претерпевает резервная полезность самогоинвестора, а на том, чья именно резервная полезность (поставщикаилипокупателя)возрастаетврезультатеосуществления72специфических инвестиций.

В сжатом виде это может быть изложеноследующим образом: возрастание резервной полезности самогоинвесторасвидетельствуетобэгоистическомхарактереспецифических инвестиций, в то время как повышение резервнойполезности контрагента инвестирующей стороны расценивается какрезультат кооперативных специфических инвестиций.Более детальный анализ предполагает рассмотрение ужеупоминавшихсядевятисочетанийэффектов,получаемыхотспецифических инвестиций (рассмотрим сначала – специфическихинвестиций поставщика) обеими сторонами сделки.Построим матрицу (табл.

2.1), состоящую из трех строк и трехстолбцов. Будем полагать, что строки матрицы, соответствуютпозитивному, нулевому и негативному воздействию, оказываемомуинвестициями поставщика на его резервную полезность, а ее столбцы– аналогичным воздействиям инвестиций поставщика на резервнуюполезностьегоконтрагента,т.е.покупателя.Несомненнымпреимуществом подобного рассмотрения является то, что онопозволяет вписать в общую схему и полностью специфические, игибридные, и иные разновидности специфических инвестиций.73Таблица 1. Эффекты от инвестиций поставщика во внешнем торге и разновидности специфическихинвестиций.+во внешнем торге (поставщик)Эффекты от инвестиций поставщикаЭффекты от инвестиций поставщика во внешнем торге (покупатель)+0-ГибридныеинвестицииЧастично0специфическиекооперативные инвестицииЧастичнокооперативные инвестиции,понижающие резервнуюполезность инвестора0Частично специфическиеэгоистические инвестицииПолностьюспецифические инвестиции(инвестиции, не имеющиевнешних эффектов)Полностьюспецифические кооперативныеинвестиции, понижающиеуровень резервной полезностиинвестора_Частично специфическиеэгоистические инвестиции,понижающие резервную полезностьпартнера инвестировавшей стороныПолностью специфическиеэгоистические инвестиции,понижающие резервную полезностьпартнера инвестировавшей стороныСпецифические инвестиции,сопряженные с издержкамипереключения для обоих партнеров.Специфические инвестиции, не оказывающие воздействие науровни резервных полезностей обеих сторон.Центральному элементу матрицысоответствуют( a22 )полностью специфические инвестиции поставщика, не создающиеэффектов во внешнем торге для обеих сторон.

Такого рода ситуациитипичны при «целевой» специфичности инвестиций, примером чегоможет быть производство товаров с логотипом фирмы-заказчика:маек, блокнотов или ручек с логотипом фирмы.Специфические инвестиции, оказывающие положительноевоздействие на резервную полезность одной из сторон принеизменной резервной полезности ее контрагента.Элементы матрицы ( a12 ) и ( a21 ) – частично специфическиеэгоистическиеинвестиции.соответствуетиПричастичноэтомспецифическиеэлементматрицытрадиционномукооперативные( a12 )определениюполностьючастичнойспецифичности эгоистических инвестиций, которое использовалось вмодели вертикального взаимодействия О.

Харта (Hart, 1995, C.37):они повышают резервную полезность инвестора, т.е. поставщика,сохраняя на прежнем уровне резервную полезность покупателя.При частично специфических кооперативных инвестициях( a21 ), напротив, повышается резервная полезность партнера, но несамого инвестора (нечто подобное происходит в результате вложенийпоставщика в обеспечение соблюдения стандартов хранения илитранспортировки его продукции дилером).Специфические инвестиции, оказывающие положительноевоздействие на резервные полезности обеих сторон.Элементу ( a11 ) соответствуют специфические инвестиции,оказывающие положительное воздействие на резервные уровни75полезности обоих партнеров, примером которых могут бытьрекламные расходы поставщика, сказывающиеся позитивным образомна имидж регионального дилера.

С некоторыми оговорками,касающимися замены внутреннего торга внешним, для обозначенияэтих специфических инвестиций можно воспользоваться терминомгибридные специфические инвестиции, введенным в (Che and Hausch,1999, C.126).Кооперативные специфические инвестиции, понижающиерезервную полезность инвестора.Элемент ( a31 ) - частично специфические кооперативныеинвестиции, которые, напротив, облегчают партнерам контакты сальтернативными поставщиками и, в то же самое время, понижаютрезервную полезность самой инвестирующей стороны.последствиямогутиметьситуации,вкоторыхПодобныеинвестициипоставщика в создание продукта, максимально полно учитывающегозапросыодногопокупателя,позволяютполучитьпоследнемуположительный выигрыш и при контактах с прочими поставщиками(речь может идти о примитивном заимствовании идеи), но при этоммогут осложнить контакты самого поставщика с альтернативнымипокупателями,неготовымиплатитьзапродукт,невполнеотвечающий их запросам.Полностьюспецифическиекооперативныеинвестициипоставщика - элемент матрицы ( a32 ), положительное воздействие откоторых покупатель будет получать только при условии сохранениясотрудничествапоставщикомсинвестировавшейрекламнойсторонойпродукции,оформления для торговых залов покупателя).(предоставлениефирменныхэлементов76Эти элементы матрицы прямо соответствуют традиционномуопределениюспецифическихкооперативныхинвестиций,основанному на рассмотрении внутреннего торга (De Fraja, 1999;Ellman, 2006; Schweizer, 2006; Itoh and Morita, 2011; Hart, 2011;Stremitzer, 2012).Эгоистические специфические инвестиции, понижающиерезервную полезность контрагента инвестирующей стороныЭлемент ( a13 ) - частично специфические эгоистическиеинвестиции, понижающие уровень резервной полезности покупателя,причиной чему может служить рост издержек переключенияпокупателей на контакты с альтернативными поставщиками.

Внекоторыхслучаях,рекламапоставщика,котораясодержитинформацию об авторизованном дилере, может ухудшить положениепоследнего во внешнем торге. В частности, расторжение контрактамежду ними может быть воспринято прочими поставщиками каксигнал о неспособности дилера выполнить предъявляемые к немукачественные требования, что, несомненно, наносит ущерб егорепутации и осложняет процесс дальнейшего налаживания контактовс новыми партнерами.Элемент ( a23 ) соответствует полностью специфическимэгоистическим инвестициям поставщика, оказывающим негативноевоздействие на резервную полезность покупателя (т.е. контрагентаинвестирующейстороны).Инымисловамиположительноевоздействие от такого рода вложений может быть полученоинвестором только в рамках внутреннего торга, при этом покупательможет столкнуться с необходимостью выбирать худших партнеров,чем те, которые были отвергнуты на первоначальной стадии, есликонтракт не будет реализован.77Специфические инвестиции, понижающие резервныеполезности обеих сторон.Элементматрицыположительное,а( a33 ),отрицательноенапротив,предполагаетвоздействиенанерезервныеполезности сторон.

В частности, это может происходить из-за того,что стороны, потратив время в ходе осуществления специфическихинвестиций, лишают себя возможности заключения равноценныхконтрактов с альтернативными партнерами. Предлагаемый вышеподход к классификации специфических инвестиций, при котором вцентре внимания находится то, какие изменения претерпеваютпозиции обеих сторон во внешнем торге, позволяет расширить идополнитьтрадиционнуюоценкуихрискованности,основывающуюся лишь на степени специфичности инвестицийфирмы.При прочих равных условиях специфические инвестициифирмы будут тем более рискованными, чем в большей степени ониповышают резервную полезность инвестирующей стороны и чемболее позитивное воздействие оказывают на уровень резервнойполезностиееспецифическиеконтрагента.инвестицииИначеceterisговоря,кооперативныеявляютсяparibusболеерискованными по сравнению со специфическими инвестициями,носящими эгоистический характер.