Тютюкина Е.Б. - Финансы предприятий, страница 5
Описание файла
Документ из архива "Тютюкина Е.Б. - Финансы предприятий", который расположен в категории "". Всё это находится в предмете "экономика и прогнозирование промышленного природопользования" из 10 семестр (2 семестр магистратуры), которые можно найти в файловом архиве МПУ. Не смотря на прямую связь этого архива с МПУ, его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "книги и методические указания", в предмете "экономика и прогнозирование промышленного природопользования" в общих файлах.
Онлайн просмотр документа "Тютюкина Е.Б. - Финансы предприятий"
Текст 5 страницы из документа "Тютюкина Е.Б. - Финансы предприятий"
Предоставление заемных средств может быть как платным, так и бесплатным. При этом последнее должно быть в обязательном порядке оговорено в договоре займа. При отсутствии в договоре условия о размере процентов их размер определяется существующей в месте жительства заимодавца (в случае, когда заимодавцем является юридическое лицо, - место его государственной регистрации) ставкой банковского процента (ставкой рефинансирования) на день уплаты заемщиком суммы долга или его соответствующей части.
Пользование займами осуществляется на основании следующих принципов: срочности, возвратности, материальной обеспеченности.
Принцип срочности заключается в том, что заем должен быть возвращен в срок, предусмотренный договором займа. В случаях, когда срок возврата договором не установлен или не определен момент востребования, сумма займа должна быть востребована заемщиком в течение 30 дней со дня предъявления заимодавцем требования об этом, если иное не предусмотрено договором. Досрочно может быть возвращен только беспроцентный заем, а процентный — только с согласия заимодавца.
Принцип возвратности означает, что заем подлежит возврату или погашению заемщиком в полном объеме, при этом заемщик отвечает перед заимодавцем за полноту возврата займа.
Принцип материальной обеспеченности означает, что заемщик обязан гарантировать заимодавцу возврат займа, а при отказе его возвратить заимодавец должен иметь основание для изъятия из оборота заемщика незаконно удерживаемых средств в форме заемного капитала.
В отдельных случаях в качестве обеспечения возврата займа заемщик может выдать заимодавцу вексель (простой или переводной), удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы. В этом случае отношения сторон будут регулироваться законодательством о векселях.
В случаях, предусмотренных законодательством, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.
Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, ее выпустившего, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.
Заемное обязательство может возникнуть также по соглашению сторон в случае замены на него долга, возникшего из договора купли-продажи, аренды и др. Замена долга заемным обязательством в данном случае должна осуществляться с соблюдением требований о новации и совершаться в форме договора займа.
Кредитом в соответствии со ст. 819 ГК РФ является предоставление банком или иной кредитной организацией (кредитором) денежных средств заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, заключаемым в письменной форме, при котором заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.
Таким образом, основные отличия кредита от займа заключаются в следующем:
• кредит может выдаваться только организацией, имеющей право на осуществление кредитных операций (лицензию), заем — любым юридическим или физическим лицом;
• кредит выдается только в денежной форме, заем — как в денежной форме, так и в форме вещи;
• кредит выдается только на условиях платности, заем — как на условиях платности, так и на условиях бесплатности;
• кредитный договор может быть заключен только в письменной форме, заключение договора займа в письменной форме обязательно только при определенных условиях.
Кредитование организаций осуществляется в соответствии с законодательством на основании принципов срочности, возвратности, материальной обеспеченности и платности.
Принцип платности означает, что кредит предоставляется заемщику с условием его возврата с процентами. Обязательный характер платности вытекает из того, что для кредитной организации предоставление кредитов является предпринимательской деятельностью, приносящей доход, а получаемые проценты — основным источником получения прибыли.
Разновидностями кредита являются товарный кредит и коммерческий кредит.
По товарному кредиту (ст. 822 ГК РФ) одна сторона в соответствии с договором предоставляет другой стороне вещи, определенные родовыми признаками. При этом условия о количестве, об ассортименте, о качестве, о таре и упаковке предоставляемых вещей должны исполняться в соответствии с правилами о договоре купли-продажи товаров.
Договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки или рассрочки оплаты товаров (работ, услуг). Такой кредит в соответствии со ст. 823 ГК РФ является коммерческим кредитом.
Лизинг (финансовая аренда) в соответствие со ст. 665 ГК РФ по своему содержанию является также формой долгосрочного кредитования и представляет собой долгосрочную аренду любой непотребляемой вещи (кроме земельных участков и других природных объектов) арендатором (лизингополучателем) у арендодателя (лизингодателя), который приобретает его по указанию лизингополучателя и передает ему за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей.
Несмотря на то, что использование предмета лизинга обходится для лизингополучателя в конечном итоге намного дороже, чем стоимость его приобретения, применение лизинга для лизингополучателя имеет следующие преимущества:
• приобретается и вводится в эксплуатацию имущество без крупных единовременных капиталовложений;
• высвобождаются средства для решения других задач;
• лизинговые платежи относятся на затраты производства;
• не начисляется амортизация на лизинговое имущество;
• имеются альтернативные варианты дальнейшего использования предмета лизинга по окончании срока лизинга: продление договора, приобретение имущества по договорной или остаточной стоимости;
• представляются возможности широкого выбора условий лизинга: типа лизингового договора, срока лизинга, графика погашения лизинговых платежей (равномерный, прогрессивный, регрессивный, с применением метода ускоренной амортизации).
Для лизинговой компании целесообразность применения лизинга заключается в следующем: обеспечивается необходимая прибыль на вложенный капитал с меньшим риском по сравнению с обычным кредитованием, так как до завершения лизингового договора лизингодатель является собственником предмета лизинга. Поэтому в случае досрочного прекращения лизинговых расчетов со стороны лизингополучателя, а также в случае его банкротства предмет лизинга может быть востребован и продан с целью погашения убытков.
Таким образом, пользование любыми заемными средствами для организации является платным, а уплачиваемые при этом проценты — дополнительными затратами.
Расходы по оплате процентов за пользование заемными средствами относятся в соответствии с ПБУ 10/99 "Расходы организации" в составе текущих расходов к операционным расходам, учитываемым по дебету счета 91 (Д 91-2 — К 66, 67).
При этом затраты на оплату процентов по полученным заемным средствам (за исключением ссуд, связанных с приобретением и (или) созданием амортизируемого имущества: основных средств, имущественных комплексов и других аналогичных активов), процентов за отсрочки оплаты (коммерческие кредиты), предоставляемые поставщиками (производителями работ, услуг) по поставленным товарно-материальным ценностям (выполненным работам, оказанным услугам), процентов по полученным заемным средствам (включая кредиты банков и других организаций), используемым субъектами лизинга для осуществления операций лизинга, затраты на оплату процентов по бюджетным ссудам (кроме ссуд, выданных на инвестиции и конверсионные мероприятия) относились к расходам, уменьшающим полученные доходы и соответственно уменьшающим налогооблагаемую прибыль для расчета налога на прибыль. С 1 января 2002 года в соответствии со ст. 265 НК РФ (пп. 2 п. 1) к внереализационным расходам, уменьшающим полученные доходы в целях налогообложения, относятся расходы в виде процентов по долговым обязательствам любого вида вне зависимости от характера предоставленного кредита или займа (текущего и (или) инвестиционного), в том числе проценты, начисленные по ценным бумагам и иным обязательствам, выпущенным (эмитированным) организацией. Расходом признается сумма процентов, начисленных за фактическое время пользования заемными средствами и доходности, установленной ссудодателем или эмитентом. При этом в соответствии со ст. 269 НК РФ (гл. 25 «Налог на прибыль организаций») к таким расходам относятся проценты, существенно не отклоняющиеся (не более чем на 20%) от среднего уровня процентов, взимаемых по долговым обязательствам, выданным в том же отчетном периоде (квартале) на сопоставимых условиях, или в пределах ставки рефинансирования Центрального банка РФ, увеличенной в 1,1 раза (при оформлении долгового обязательства в рублях) и на 15% (по кредитам в иностранной валюте) - при отсутствии долговых обязательств, выданных в том же квартале на сопоставимых условиях.
В соответствии с ПБУ 10/99 "Расходы организации" данные расходы по оплате процентов за пользование заемными средствами включаются в состав операционных расходов (Д 91-2 — К 66, 67).
Однако, несмотря на то, что использование заемных средств вызывает у организации дополнительные расходы, в результате их привлечения у организации повышается рентабельность использования собственных средств. Такое приращение рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств, несмотря на их платность, называется эффектом финансового рычага (ЭФР).
Рассмотрим расчет ЭФР на следующем примере (табл. 1.3.1).
Таблица 1.3.1
Расчет эффекта финансового рычага (ЭФР)
Показатели | Предприятие № 1 | Предприятие № 2 |
1. Сумма актива, тыс. руб. | 1000 | 1000 |
2. Сумма пассива, тыс. руб. в том числе собственные средства, тыс. руб. заемные средства, тыс. руб. | 1000 1000 - | 1000 500 500 |
3. НРЭИ *, тыс. руб. | 200 | 200 |
4. Годовая ставка банковского процента | - | 15 |
5. Сумма процентов за кредит, тыс. руб. | - | 500´15%:100= =75 |
6. Балансовая прибыль, тыс. руб. | 200 | 200-75=125 |
7. Общая экономическая рентабельность (актива), % | 200:1000´100%= =20 | 200:1000´100% = =20 |
8. Рентабельность собственных средств, % | 200:1000´100%= =20 | 125:500 ´100% = =25 |
9. Эффект финансового рычага (ЭФР), % | - | 25 -20 =5 |
* НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций, определяемый как сумма балансовой прибыли и процентов за кредит, учитываемых при налогообложении прибыли.
Таким образом, в результате использования заемных средств рентабельность собственных средств предприятия увеличилась на 5%.