Агапова Т.А., Серегина С.Ф. - Макроэкономика (963185), страница 40
Текст из файла (страница 40)
Увеличение экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение иностранной валюты в данной стране. Соответственно, увеличение импорта товаров и услуг в данную страну создает в ней спрос на иностранную валюту и формирует предложение национальной валюты для иностранцев.
Рост внутреннего спроса на иностранную валюту снижает ее запасы в национальных банках страны, которые были созданы за счет увеличения экспорта. Таким образом, экспорт из страны позволяет ей "зарабатывать" иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта, При системе гибких (плавающих) валютиых курсов обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. Если предложение фунтов стерлингов увеличивается с 250 до 300 млрд, то обменный курс снижается с 1,18 долл.
за 1 фунт Макроэкопомика Уровни (индексы) цен в обеих странах соотнесены с одним и тем же базисным годом. Реальный эффентинный валютный курс предполагает, что в указанной зависимости в качестве Р~выступает средневзвешенный для группы стран индекс цен. Увеличение (уменьшение) реального или реального эффективного валютного курса свидетельствует о снижении (повышении) конкурентоспособности товаров данной страны на мировом рынке.
Зависимость динамики конкурентоспособности с номинальным и реальным валютным курсами достаточно сложна, и раскрытие ее содержания требует числовой иллюстрации. Допустим, что в базисном 1980 году определенная рыночная корзина товаров и услуг стоит 1000 долларов в США и 3000 марок в Германии.
Номинальный валютный курс в 1980 году составляет 3 марки за 1 доллар. Так как в базисном году ценовые индексы равны единице, то реальный валютнь~Й курс Составит: 1000 долл марка марка 1000 долл доллар доллар 3000 марок 3000 марок то есть реальный и номинальный курсы равны. Это означает, что немцам было безразлично, где покупать эту корзину: в Германии за 3000 марок или в США — обменяв эти же 3000 марок на 1000 долларов. Также безразличным является место покупки и для американцев.
К 1990 году уровень цен в США возрос на 50% (с 1,0 до 1,5). в то время как уровень цен в Германии остался прежним. Это означает, что та же рыночная корзина в США стоит теперь 1500 долларов, а в Германии — по-прежнему 3000 марок. После повышения цен в США описанное безразличие нарушается. В Германии эту корзину можно приобрести за 3000 марок, а в США нужно обменять 4500 марок на 1500 долларов (при прежнем номинальном курсе обмена валют в соотношении 3 марки за 1 доллар). Если прежде американская корзина товаров и услуг эквивалентно обменивалась на немецкую корзину, то теперь за одну и ту же сумму в 3000 марок в США можно приобрести только 2/3 этой торговой корзины, тогда как в Германии ее можно купить полностью. Это означа~т При прочих равных условиях цена иностранной валюты в единицах отечественноЙ возрастет (т.е.
Курс Иностранной валюты возрастет), если: — повысится предложение денег в данной стране (т.е. возрастет «внутренняя» денежная масса М); — упадет предложение денег в иностранном государстве ~м~); — повысится реальный ВВП за рубежом ~ 1~); — изитсяреальньЙВВПвданноЙстране~У) — повысятся процентные ставки за рубежом ~~~); — снизятся процентные ставки в данной стране Я; — повысится ожидаемая инфляция в данной стране ~не); — понизится Ожидаемая инфляция В иностранном государ- СТВЕ (ЕГд~; - ухудшится состояние торгового баланса и счета текущих операций данной страны. В тех случаях, когда рост процентных ставок и рост выпуска сопровождаются усилением инфляционного напряжения„номинальный курс валюты будет иметь тенденцию к снижению, а не к росту.
Аналогично, дефициты торгового баланса и счета текущих операциЙ не всегда сопровождаются "ослаблением" Национальной валюты. Наличие в стране благоприятного инвестиционного климата и значительный приток капитала могут способствоВать быстрому росту импорта оборудования, сырья и других инвестиционных товаров, что способствует возникновению дефицита торгового баланса и текущего счета. Однако в этом случае будет происходить удорожание„а не обесценивание национальной валюты.
Использование теории паритета покупательной способности для прогнозирования динамики номинального обменного курса дает реалистичные результаты В долгосрочном периоде (начиная от 10 лет) при отсутствии резких ценовых шоков. Для составления краткосрочных прогнозов обычно используются экспертные оценки биржевых специалистов по конъюнктуре.
16.3. Воздействие макроэкономической политики ни динимик~ РиинОВеснОГО РеильнОГО ВилютнОГО к~рси Равновесный реальный валютный курс ~см. рис. 1б.3) устанавливается на уровне, соответствующем точке пересечения вертикальной линии, обозначающей разность между сбережениями Рис. 16.4 В случае, если снижение налогов вызывает рост инвестиций, кривая ~5 — 1~ снова смещается влево, хотя объем национальных сбережений не снижается. Инвестиционный налоговый кредит делает инвестиции в данной стране более привлекательными для иностранцев, что, в свою очередь, увеличивает равновесный реальный валютный курс и вызывает дефицит платежного баланса по текущим операциям.
Стимулирующая бюджетно-налоговая политика в зарубежных странах приводит, при прочих равных условиях, к сокращению уровня сбережений за рубежом. Это повышает мировую ставку процента и снижает уровень инвестиций в малой открытой эко- НОМИЙ.
В этом случае предложение национальной валюты для инвестиций за рубежом увеличивается и кривая ~5 — У) смещается вправо (см. рис. 16.5). Равновесное значение реального обменного курса снижается, отечественные 1.овары относительно дешевеют и чистый экспорт увеличивается. Протекционистская торговая политика (введение тарифов или квот на импорт)' способствует увеличению чистого экспорта.
что отражается сдвигом кривой ЖХ~е~~ в положение ЖХ(е~ . ~см. рис. 16.6). ' Подробнее об этом см. гл. 14 '"Торговая политика". Рис. 16.5 Рис. 1б.б Равновесный реальный валютный курс повышается, отечественные товары относителвно дороЖают и Чистый зкспорт снижается, элиминируя сГО первоначальное уВсличснис, Вызваннос протекционистскими мерами. Таким образом, протекционистская торГОВая политика нс Влияет ни на счет текущих Операций, ни на счст движения капитала и финансОвых Операций. ОднакО МИКРОЭКОИОМИКИ она повышает равновесный реальный валютный курс и абсолютно сокращает размеры внешней торговли: в точке В общие объемы экспорта и импорта абсолютно меньше, чем в точке А, хОтя Величина чистОГО экспорта нс измснилась. Введение импортных ограничений сопровождается повышением уровня внутренних цен Р,~.
Поэтому в более долгом периоде номинальный курс валюты Е~ снижается настолько же. насколько возросли цены. В итоге возросший равновесный реальный валютный курс стабилизируется на уровне е2, а не снижается обратно до уровня е~ вслед за спадом чистого экспорта. Снижение номинального курса в ответ на рост уровня цен восстанавливает паритет покупательной способности. 16.4. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса Поддержание фиксированных валютных курсов требует соОтветстВующих Рсзервов для покрытия псриодичсски ВОзникающего дефицита платежного баланса. Если резервы недостаточны, страны должны прсдпринимать дефляционную политику по снижению цен и дОхОдОВ, ВВОдить прОтекционистскис торГОвыс мсры или валютный контроль, что временно улучшает состояние платежного баланса. Валютный контроль — контроль правительства над всеми сделками между данной страной и остальным миром.
В частности. правительство может ограничить возможности резидентов менять иностранную валюту для расходов за границей, не изменяя при этом официальный курс обмена валюты. Гибкие обменные курсы, как правило, неустойчивы с точки зрения краткосрочного периода, но в долгосрочном плане они обладают необходимой эффективностью. Наоборот, фиксированные обменные курсы эффективны с точки зрения краткосрочной стабильности, но неэластичны в долгосрочной перспективе. Ни одна из этих систем не обладает очевидным превосходством в деле обеспечения полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен и урегулирования платежного баланса. В современных условиях страны нередко используют компромиссные ~смешанные) системы, сочетающие в себе элементы плавающих и фиксированных валютных курсов.
К их числу Относится упрйвляйм06 плавйнне валют, предполаГающсс постспсн Мие~) ОЭКоИОМИКИ Основные термины Валютный рынок Спрос и предложение валют'ы Номинальный валютный курс 1обменный курс) Эффективный номинальный валютный курс Фиксированный валютный курс Гибкий валютный курс Управляемые плавающие валютные курсы Золотой стандарт Удорожание и обесценивание валкл ы Девальвация Ревальвация Валютная интервенция Реальный валютный курс Эффективный реальный валютный курс Паритет покупательной способности Равновесный реальный валки.ный курс "Якорь" номинальный Валютный контроль Вопросы для обсуждения 1.
Верны ли следующие утверждения". а) Когда страна снижает цену на золото, это называется обес- ЦЕНИВЙНИЕМ СС ВЫЛЮТЫ. б)С-- а-б- Выю-" урсов О -о а-Ва-д абилизирующее влияние на внутреннюю экономику, привести к сокращению внешней Торговли и Обьема инвестиций за рубежом. в) Курс Центрального Банка на стабилизацию рыночной ставки процента является Оптимальным для стабилизации обменного курса валюты.
г) Абсолютно гибкие валютные курсы определяются свободными колебаниями спроса и предложения валюты. д) Повышение цены на золото автоматически снижает обменный курс валюты. е) Обесценивание и девальвация валюты не являются взаи- МОИС КЛ ЮЧЗ К) ЩИ М И. ж) Правительство часто теряет деньги налогоплательщиков в Валютных Операциях ИО стабилизации ВалютногО курса, 365 но эги потери нужно оценивать положительно, так как общество в целом выигрываег от сравнительно стабильного валютно!'о курса.
2. Каким образом повышение или понижение стоимости валюты ИОВЛ И Я С'1 НЙ: а) потребителей". б) отрасли промышленности, использующие в своем производстве импортное сырье и оборудование? в) отрасли промышленности, ориентированные на экспорт? г) отрасли промышленности, конкурирующие с импортом на внутреннем рынке~ д) чистый экспорт? е) совокупный спрос. ж) совокупное предложение? 3. Какие мероприятия должен предпринять Центральный Банк при осуществлении валютной интервенции, добиваясь девальвации или ревальвации валюты своей страны? 4. Какими средствами, помимо валютной интервенции, государственные органы могут повлиять на обменный курс валют? 5.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
