Агапова Т.А., Серегина С.Ф. - Макроэкономика (963185), страница 30
Текст из файла (страница 30)
рис. 12.3). Рис. 12.3 Если правительство и ЦБ успешно координируют свои действия, то стабилизация ставки процента может быть достигнута при традиционных наклонах кривых П и К.М и их скоординированных сдвигах (см. рис. 12.4). Рис. 12.4 Подробнее об этом см. гл. 16 "'Валютный ку~". Стабилизация номинального валютного курса нередко является непосредственным целевым ориентиром Центрального Банка. Антиинфляционный потенциал курса на стабилизацию темпов изменения денежной массы более высокий, чем курса на стабилизацию рыночной ставки процента, однако в первом случае не удается избежать эффекта вытеснения. Курс на стабилизацию номинального ВВП обладает наибольшим антиинфляционным потенциалом, хотя практическая реализация такой политики осложняется тем, что ВВП изменяется со значительным временным лагом к любым мерам. Этот курс предполагает "фиксацию" ВертикальноЙ криВОЙ ЕМ нй уровне избранного ориентира Уо (см.
рис. 12.5). Рис. 12.5 Если фактический номинальный ВВП оказывается вьпие заданного, то ЦБ с помощью мер кредитно-денежной политики снижйет денежное предложение, что сопроВождается снижением занятости и выпуска. Если фактический ВВП ниже заданного уровня„то ЦБ проводит кредитно-денежную экспансию. Колебания уровня занятости при такой политике могут оказаться значительными„хотя в более долгом периоде стабилизация выпуска предполагает и стабилизацию уровня безработицы. "Выпрямленис*' кривой ЕМ.
как правило, предполагает скоординированные действия ЦБ и правительства, так как кривая ЕМ становится вертикальной при очень высоких ставках процентй, которые сопровождаются минимизацией спекулятивного спроса на дены и и сохрйненисм, по сущсстВу, только трйнсакционного спроса на деньги. Такое значительное повышение процентных ставок может быть достигнуто при долговом финансировании бюджетного дефицита в сочетании с ограничительной кредитно-денежной политикой ЦБ (см. рис.
12.6). Описанный курс политики оказывается наиболее эффективным В ситуациях, когда снижение уроВня инфляции становится первоочередноЙ целью макроэкономического регулирования. Глава 12. Выбор моделей макроэкономической политики 271 Рис. 12.6. Опыт многих стран свидетельствует, что заслуживает доверия политика ЦБ, которая обеспечивает низкий стабильный темп роста денежной массы. Однако такая политика несовместима с фискальной политикоЙ правительства, ориентированноЙ на значительный дефицит госбюджета. Эта несовместимость обьясняется ограниченными возможностями долгового финансирования бюджетного дефицита и неизбежным усилением инфляционного давления даже в случае стабилизации темпа роста денежноЙ массы.
В условиях быстрого роста государственного долга экономические агенты не поверят обещанию ЦБ придерживаться низкого темпа роста денежной массы, а недоверие неизбежно дестабилизирует общую макроэкономическую ситуацию. Поэтому систематический контроль правительства за динамикой бюджетного дефицита является необходимым условием успешного проведения Центральным Банком антиинфляционной денежной политики. В переходных экономиках, в том числе и в российской, выбор оптимального сочетания курсов бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики затрудняется рядом специфических обстоятельств. Во-первых, нередко отсутствует необходимый опыт макроэкономического регулирования вообще и опыт координации действий правительства и ЦБ — в частности. Во-вторых, объективно сложная проблема укрепления доверия к экономическоЙ политике правительства и ЦБ еще более усложняется в ситуации экономической нестабильности и недоверия к отдельным официальным лицам.
В-третьих, нередко отсутствуют необходимые социальные условия для обеспечения успешного антиинфляционного сдерживания ценой увеличения безработицы. Например, отсутствие в России развитой инфраструктуры рынка труда, которая позволила бы вытесненным из производства работникам быстро "Критика Лукаса" Активная и пассивная макроэкономическая политика Правила ~"твердые курсы") макроэкономической политики СВобода дейстВий В макроэкономическоЙ политике Некомпетентность В макроэкономической политике Политический бизнес-цикл Непоследовательность макроэкономическоЙ Доверие к политике правительства и Центрального Банка Вопросы для обсуждении 1.
Верны ли следующие утверждения'? а) После шока совокупного спроса или шока совокупного предложения экономика быстро возвращается в состояние равновесия без постороннего вмешательства. б) Одной из целей макроэкономической политики является достижение нулевого уровня безработицы. в) В случае шока совокупного спроса курс Центрального Банка на стабилизацию ВВП не будет оптимальным. г) Политика Центрального Банка по поддержанию стабильного темпа роста денежной массы всегда является активноЙ. д) Если Центральный Банк проводит курс на стабилизацию рыночной ставки процента, то любые изменения в уровне инвестиций вызовут значительные колебания ВВП. е) Денежно-кредитная политика всегда более эффективна, чем бюджетно-налоговая.
2. Что понимается под "непоследовательностью'* макроэкономической политики? Является ли непоследовательная политика совершенно неэффективной? Почему непоследовательная политика вызывает недоверие к действиям правительства и Центрального Банка? Можно ли разрешить проблему недоверия с помощью смены политических лидеров? 3. Во многих странах городские власти принимают законы, ограничивающие размер квартирной платы. Эти ограничения применяются по отношению к уже существующим зданиям, а не к тем, которые будут построены в будущем. Сторонники контроля за квартирной платой полагают, что благодаря этому данные законы не подрыВают стимулоВ к ноВому жилищному строительстВу.
ЯВляется ли при этОм Важным, какую политику проВодят праВительстВО и Центральный Банк — последовательную или непоследовательную.' 4. Ряд экономистов считают эффективной ориентацию фискальной политики на поддержание сбалансированного государственного бюд- 1лава 12. Выбор моделей макроэкономической лолитики 275 жета при сохранении полной занятости ресурсов. Сравните этот твердый курс с твердым курсом на ежегодную сбалансированность бюджета. Что более предпочтительно? Какие проблемы порождает курс на сбалансированнос1ь бюджета при полной занятости В9 Задачи и решении 1.
Правительство проводит жесткую бюджетную политику в целях снижения уровня инфляции. Покажите ее краткосрочные и долгосрочные результаты, одновременно используя модели АЙ-А5, крест Кейнса, 15-1.М и кривую Филлипса. Жесткая антиинфляционная бюджетная политика предполагает снижение уровня государственных расходов 6. Все четыре указанные модели можно использовать для краткосрочного анализа, так как модель Кейнсианского креста предполагает стабильность уровня цен. Долгосрочные результаты можно иллюстрироВать В трех Остальных моделях. Краткосрочные результаты =АВ=С+1+ О+Х„ '=А0'=С+1+ 0'+Х„ Под влиянием снижения госрасходов 1см.
рис. 12.7) снижается совокупный спрос с А.О до А.о'. Спад производства от 1"" до Г~ ПроиСХОДИТ ПРИ ОТНОСИТЕЛЬНО сГабильных ценах — В коротком периоде цены нс эластичны В сто рону понижения. Равновесие перемещается из точки А в точку В. Под влиянием снижения гос- расходоВ сокращается уровень планируемых расходоВ с Величины Е до Е'(см. рис.
12.8), что сопроВождается спадом производства 1'* до К~ при относительно стабильных ценах. Равновесие перемещается из точки А в точку В. Рис. 12.10 Рис. 12.11 Рис. 12.12 Снижение госрасходов и тенденция к спаду производства приводит к постепенному изменению в уровне цен, причем фактический уровень цен снижается бь~стрее, чем ОжидаемыЙ, которЫЙ зафиксирован в коллективных договорах с профсоюзами, в ценовых катыогах и т.д. Э О привод т к Отн итмьному сокрашению прибылей фирм, н Они постепенно сокращают занятость и выпуск— фактический уровень безработицы Г~ превышает естественный У* (см.
рис. 12.11). Равновесие перемещается из точки А в точку В, причсм рсакция цен Отражается и В модели А.О-А5, ВызыВая "Замсщснис Горизонтальной криВОЙ А5 на линию с положитсльным наклоном (см, рис. 12.12) Сниженис госрасходов ВЫЗЫВает сдвиг кривой Худо положения 15' (см. рис. 12.9), что сопровождается спадом производстВа с К до У~ при Относительно стабильных ценах. Равновесие перемещается из точки А в точку В'. ПОСТСПЕННОС СНИЖСНИС уроВНЯ ЦЕН ПРИВОДИТ К ОТНОСИТЕЛЬНОМУ уВсличснию рсальнОГО предложения денсГ, что сопрОВОждастся сдвигом кривой ЬМ до положения Ем' (см.
рнс. 12.10). РавноВесис перемещается В точку В. Глава 12. Выбор моделей макроэкономической политики 277 Долгосрочные результаты В долгосрочной перспективе происходит восстановление равнОВесия при пОлнОЙ занятости ресурсоВ, более низком уроВне цен Р~ и снизиВшемся уроВне инфляции е~ Равновесие во всех моделях перемещается из точки В в точку С, так как постоянно снижающиеся цены ВызыВают расширение реального денежного предложения — кривая Х,М'смещается до ЕМ" 1см. рис. 12.14) — и рост совокупного предложения на фоне относительного увеличения занятости и выпуска фирм ~см.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
