!Учебник УПР.ИНВЕСТ.НАУК.ПРЕДПР. (830324), страница 55
Текст из файла (страница 55)
Косвенная поддержка – система льгот, предусмотренных законодательством о несостоятельности (банкротстве); мораторий на удовлетворение требований кредиторов в период внешнего управления неплатежеспособным предприятием; порядок начисления пени и штрафовв период реструктуризации задолженности перед бюджетом и др.Диагностика несостоятельности (банкротства) предприятиявыражает систему финансового анализа, направленного на исследование параметров кризисного развития предприятия по данным 3388.1. Прогнозирование финансового состояния предприятия …финансовой отчетности. Диагностика несостоятельности (банкротства) включает две подсистемы:• экспресс-диагностику, которая осуществляется по даннымоперативного финансового анализа;• фундаментальную (прогнозную) диагностику.Показателями для оценки удовлетворительности структурыбаланса являются:• коэффициент текущей ликвидности;• коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами;• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.Показатели рассчитываются по данным баланса.Коэффициент текущей ликвидности:KЛТ=АобКО(8.1),где Аоб – оборотные средства в запасах, затратах и прочих активах(текущие активы), тыс.
руб. Уменьшаются на величину НДС поприобретенным ценностям (стр. 220 актива баланса) и дебиторскуюзадолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12месяцев после отчетной даты (стр. 230 актива баланса); КО – наиболее срочные обязательства, тыс. руб. Соответствуют краткосрочнымобязательствам, из которых исключаются такие статьи, как «Доходыбудущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов».Коэффициент текущей ликвидности характеризует общуюобеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашениясрочных обязательств предприятия.Коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами характеризует долю собственных оборотных средствв общей их сумме и рассчитывается по формуле:KOC =Аоб,(8.2)где COC – собственные оборотные средства, тыс.
руб. Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприя Глава 8. Финансовое прогнозирование на предприятии339тия, которая формально считается источником покрытия текущихактивов предприятия. Определяется как разность между величиной оборотных активов и краткосрочных обязательств.Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется по формуле:ЛТрасчКУВ =ЛТэтал,(8.3)где KЛТрасч – коэффициент текущей ликвидности, рассчитанныйпо формуле (8.1); KЛТэтал – коэффициент текущей ликвидностиэталонный. Нормативное значение KЛТэтал = 2,0.Другой метод расчета КУВ заключается в том, что KЛТрасчопределяется как сумма его значения на конец отчетного периодаи разницы значений этого показателя на конец и начало отчетного периода в перерасчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности (6 и 3 месяца):КУВ =КЛТконТКЛТкон – КЛТначКЛТэтал,(8.4)где КУВ – коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности за период 6 месяцев.
Рекомендуемое значение КУВ = 1,0; КЛТкони КЛТнач – значение коэффициентов текущей ликвидности на конеци начало отчетного периода; Т – расчетный период, мес.КУВ, рассчитанный на период шесть месяцев, показывает:КУВ > 1,0 – предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность;КУВ < 1,0 – у предприятия в ближайшее время нет реальнойвозможности восстановить свою платежеспособность.КУВ, рассчитанный на период три месяца, показывает:КУВ > 1,0 – предприятие имеет реальную возможность неутратить свою платежеспособность;КУВ < 1,0 – предприятие может утратить платежеспособность в ближайшее время. 3408.1. Прогнозирование финансового состояния предприятия …Принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным осуществляется, если КЛТ < 2,0, а КОС < 0,1 (или 10 %).Фундаментальная диагностика банкротства осуществляется спомощью общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, рассчитанных по прогнозному балансу активов и пассивов.Помимо рассмотренных коэффициентов, позволяющих установить несостоятельность предприятия, существуют и другиекритерии, дающие возможность прогнозировать потенциальноебанкротство.
К их числу относятся:• неудовлетворительная структура активов (имущества)предприятия, которая выражается в росте доли труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности; запасовс длительными сроками хранения; готовой продукции, не пользующейся спросом у покупателей);• замедление оборачиваемости оборотных активов и ухудшение состояния расчетов с поставщиками, покупателями и другими партнерами;• сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости оборотных активов;• наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее доли в составе краткосрочных обязательств;• тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевыхзаемных средств более дорогими и их неэффективное размещение в активе баланса;• значительные суммы непогашенной дебиторской задолженности (с истекшими сроками исковой давности), относимойна убытки;• тенденция опережающего роста срочных обязательств посравнению с изменением высоколиквидных активов;• резкое падение коэффициентов ниже рекомендуемых значений;• нерациональное размещение денежных ресурсов предприятия, т.е.
формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных обязательств;• наличие на балансе значительных убытков, что увеличивает значение коэффициента финансового риска (более 10% от общего объема капитала предприятия) и другие. Глава 8. Финансовое прогнозирование на предприятии341Результаты экспресс-диагностики и фундаментального финансового анализа должны помочь предприятию:• установить признаки финансовой несостоятельности;• восстановить платежеспособность в определенные законодательством сроки;• обеспечить финансовую устойчивость на длительную перспективу;• •добиться требуемого уровня рентабельности активов исобственного капитала;• обеспечить оптимальное соотношение между заемными исобственными средствами.Большое значение для нормализации финансово-экономического положения предприятия имеет разработка системы краткосрочного финансового планирования, что позволяет оптимизировать поступление и использование финансовых ресурсов.Имитационное моделирование.
В качестве метода прогнозной оценки показателей платежеспособности предприятия целесообразно использовать имитационное моделирование. Оно дает возможность в условиях рыночной неопределенности экспериментировать с производственно-коммерческими процессами (существующими или предлагаемыми) в тех случаях, когда делать это на реальном объекте практически невозможно или не имеет смысла.Под имитационной моделью понимают вычислительнуюпроцедуру, формализованно описывающую изучаемый объект иимитирующую его поведение.
Модель при этом используется дляпредсказания и сравнения как инструмент, позволяющий логическим путем спрогнозировать последствия альтернативных действий и принять обоснованное решение.Оценку удовлетворительности структуры баланса предприятия в планируемом периоде, анализ возможности утраты егоплатежеспособности в ближайшие три месяца (на конец следующего квартала) целесообразно вести с использованием имитационной модели.Допустим, требуется рассмотреть три варианта прогноза:• вариант 1.
Моделирование темпов прироста параметровинфляции, объема производства, цен на используемое сырье ицен на продукцию предприятия.Рассмотреть ситуацию: цена на продукцию растет пропорционально темпам инфляции; 3428.1. Прогнозирование финансового состояния предприятия …• вариант 2. Моделирование темпов прироста параметровинфляции, объема производства, цен на используемое сырье ицен на продукцию предприятия.Рассмотреть ситуацию: цена на продукцию растет пропорционально темпам роста цен на сырье.
Предположить, что спрос напродукцию позволяет предприятию поднимать цену на своюпродукцию в необходимых размерах;• вариант 3. Моделирование темпов прироста параметровинфляции, объема производства, цен на используемое сырье ицен на продукцию предприятия.Рассмотреть ситуацию: для 2-го варианта спрогнозироватьвозможный размер дивидендов к выплате акционерам предприятияпри условии, что КЛТ > 2 (превышает рекомендуемое значение).Технология прогнозирования. Эта технология заключаетсяв определении влияния основных параметров (факторов) финансово-хозяйственной деятельности предприятия на уровень еголиквидности.Данные о финансовом состоянии предприятия за отчетныйпериод (текущий квартал) представлены в табл. 8.1–8.3, основныеэкономические параметры предприятия в анализируемом периоде– в табл.
8.4.Таблица 8.1. Перечень и обозначения данных по отчетуо прибылях и убытках за отчетный периодПоказательВыручка от продажиЗатраты (себестоимость):сырье и материалыпрочиеНалогооблагаемая прибыльНалоги и прочие обязательные отчисления от прибылиЧистая прибыльДивиденды к выплатеРеинвестированная прибыльОбозначениеВРотчЗотчЗотчматотчЗпрочПотчд.нНПотчПотччДотчПотчреинвОсновным техническим приемом является определение кумулятивных темпов роста объемов производства (Тп.к), инфляции(Ти.к) и цен на потребляемое сырье (Тс.к) на прогнозируемый период (следующие за отчетным кварталом ближайшие три меся 343Глава 8. Финансовое прогнозирование на предприятиица), формулы расчета которых приведены в табл.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
