!Учебник УПР.ИНВЕСТ.НАУК.ПРЕДПР. (830324), страница 36

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 36)

Наибо- 445185 636011лее ликвидлее срочныеные активыобязательстваА 2. Быстро 221777 286534 П 2. Крат6349749реализуемыекосрочныеактивыпассивыА 3. Медлен- 154333 260169 П 3. Долго- 22023 19449но реализуесрочныемые активыпассивыА 4. Трудно 350426 391752 П 4. Посто- 286406 315707реализуемыеянныеактивы(устойчивые)пассивыБаланс* 759963 971916 Баланс759963 971916Платежныйизлишек за годнананачало конец-411758 -602550+215428 +285785+132310 +240720+64020 +7604500Примечание.* Для обеспечения равенства итогов баланс уменьшаютна сумму расходов будущих периодов, если она присутствует в отчетностипредприятия. 2185.5.

ПрактикумСравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумягруппами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую неликвидность, то естьнеплатежеспособность предприятия в ближайшее время.Величина платежного дефицита по группе наиболее ликвидных активов повлияла на текущую ликвидность предприятия вцелом (табл.

5.16). Платежный дефицит на конец года сохранилсяи составил – 316765 тыс. руб. или на 99% величина соответствующих групп активов (А 1 + А 2) оказалась меньше суммы групппассивов (П 1 + П 2) предприятия. Если бы, например, кредиторскую задолженность на конец года (636011 тыс.

руб.) удалось«удержать» на уровне начала года (445185 тыс. руб.), то текущаяотрицательная ликвидность на конец года (- 256548 + 191575 = –64973 тыс. руб.) сократилась бы до 22%.Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности предприятия (см. табл. 5.16).

По этой позиции предприятиеимеет большой запас: А 3 (медленно реализуемые активы) превышают П 3 (долгосрочные пассивы) на начало года в 7 и на конец года в 13 раз.Таблица 5.16. Показатели текущей и перспективной ликвидностибаланса, тыс. руб.ПоказателиТекущая ликвидность:А1А2А1+А2П1П2П1+П2Платежный излишек(А 1 + А 2) – (П 1 + П 2)Перспективная ликвидность:А3 На началогодаНа конецгодаВ среднемза год3342722177725520444518563494515343346128653431999563601174963676033444254155,5287599,55405983549544147-196330-316765-256548154333260169207251Глава 5. Финансирование текущей деятельности предприятия219Окончание Таблицы 5.16 П3Платежный излишекА 3 – П3220231944920736+132310+240720+186515Анализ абсолютных показателей ликвидности обычно дополняют оценкой и более детальным анализом относительныхфинансовых коэффициентов ликвидности (табл.

5.17).За анализируемый период отмечалось ухудшение общего показателя платёжеспособности, коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента критической оценки. Остальные коэффициенты показали положительную динамику.В целом из-за значительной кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками предприятие является не платёжеспособным и по требованию кредиторов может быть признано банкротом.Таблица 5.17. Финансовые коэффициентыплатежеспособности предприятия НормальНаименованиеное ограпоказателяничение1. Общий покаL1  1затель платежеспособности2.

КоэффициL 2  0.2  0.5ент абсолютной ликвидности3. Коэффици- Допустимоеент «критиче- 0.7  0.8ской оценки»4. КоэффициL4  1,5  2ент текущейликвидности5. Коэффициент маневрен- Уменьшениености функци- значенияонирующегокапитала На начало годаНа конец годаВ среднемза год0,385*0,357*0,368*33427/451534 33461/636760= 33444/544147=0,07=0,05=0,06221777/45153 286534/636760=4= 0,49=0,45409537  0,9451534124936  7347409537  451534 3,15254155,5 0,47544147580164  0,91636760494850,5 0,91544147228430  21485580164  63676017668314416 494850,5  544147 0, 21 3, 882205.5.

ПрактикумОкончание Таблицы 5.17 6. Доля обо409537/75996 580164/971916= 494850,5/8659ротных средств L 6  0.53= 0,540,639,5= 0,54в активах7. Коэффици301056,5 176683286406  350426315707  391752ент обеспечен494850,5580164409537ности собL 7  0.1 0,13ственными 0,250,16средствами* Значение получено из расчета:(33427+0,5*221777+0,3*154333)/(445185+0,5*6349+0,3*154333)=0,385;** Значение получено из расчета:(33461+0,5*286534+0,3*260169)/(636011+0,5*749+0,3*260169)=0,357;*** Значение получено из расчета:(33444+0,5*254155,5+0,3*207251)/(540598+0,5*3549+0,3*20736)=0,368.Пример 3. Оборачиваемость текущих активов.

Используя данные баланса (см. табл. 5.9) и отчета о финансовых результатах (см. табл. 5.10), провести оценку деловой активностипредприятия по финансовым коэффициентам оборачиваемоститекущих активов.Решение. Общие показатели оборачиваемости (табл. 5.18)определяют число оборотов отдельных видов активов и пассивовпредприятия в течение года. Для анализа этих показателей необходим их динамический ряд за несколько периодов. В расчете финансовых коэффициентов оборачиваемости текущих активов достоверную оценку дает использование средних значений за период.Таблица 5.18. Коэффициенты деловой активности предприятияза отчетный годНаименованиеЗначениеОбщие показатели оборачиваемости1. Коэффициент общей оборачиваемости ка1062964/865939,5=1,23питала (ресурсоотдача), оборотов2.

Коэффициент оборачиваемости оборотных1062964/494850,5=2,15(мобильных) средств, оборотов3. Коэффициент отдачи нематериальных ак1062964/14,5= 73307,86тивов, оборотов4. Фондоотдача1062964/307174,5= 3,46 Глава 5. Финансирование текущей деятельности предприятия221Окончание Таблицы 5.18 5. Коэффициент отдачи собственного капита- 1062964/301056,5= 3,53ла, оборотовПоказатели управления активами6. Оборачиваемость материальных средств176683*360/1062964= 60(запасов), дней7. Оборачиваемость денежных средств, дней20311,5*360/1062964= 78. Коэффициент оборачиваемости средств в1062964/270307,5= 4расчетах, оборотов9. Срок погашения дебиторской задолженно270307,5*360/1062964=сти, дней9210.

Коэффициент оборачиваемости кредитор1062964/540598= 2ской задолженности, оборотов11. Срок погашения кредиторской задолжен- 540598*360/1062964= 183ности, днейФинансовый цикл, дни60+92-183= -31Показатели управления активами содержат важные параметры сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженностей и оборачиваемости запасов, которые составляют величинуфинансового цикла предприятия.Длительность финансового цикла предприятия -31 день, чтоявно не заслуживает положительной оценки, и предприятию нужнов срочном порядке сокращать кредиторскую задолженность.Структура финансового цикла предприятия приведена на рис.

5.9.Обобщенную оценку деловой активности предприятия даетанализ соответствия основных экономических параметров его роста правилу динамичности (см. формулу (5.2)):Т П  Т ВР  Т А  100% ,где ТП – темп роста прибыли; Тп=135775/81589=166,4%%;ТВР – темп роста выручки; Твр=1062964/728862=146%; ТА – темпроста активов; Та=865939,5/759963=114%.Темпы роста основных экономических параметров предприятия приведены в табл. 5.19. Золотое правило экономики выполняется, что является главным фактором, характеризующим перспективность развития. 2225.5. ПрактикумТаблица 5.19. Темпы роста основных экономических параметровпредприятия, %Темп ростаПериод прибыли отпродаж (ТП)Отчетный166,4год>Темп роставыручки отпродаж (ТВР)146>Темп ростаактивов(ТА)114%>100Показателями эффективности деятельности предприятия являются показатели рентабельности.Рентабельность текущих активов предприятия составила заотчетный год 18,3 % (рис.

5.10) при низкой оборачиваемости текущих активов (2,15 оборотов в год или 170 дней) и невысокойрентабельности продаж (8,5%).Поступлениесырья и материаловОтгрузкаготовой продукцииПроизводственныйцикл (60 дней)Финансовый цикл(-31 день)Получение платежа отпокупателяПериод обращениядебиторской задолженности(92 дня)Период обращения кредиторской задолженности(183 дней)Операционный цикл (152 дня)Рис. 5.9. Структура финансового цикла предприятияСпециалисты предприятия должны уделять внимание анализу состояния и планированию мероприятий по улучшению эффективности использования его текущих активов.Пример 4. Модели финансового управления оборотнымкапиталом. Выбрать модель финансового управления оборот- Глава 5. Финансирование текущей деятельности предприятия223ным капиталом.

Обоснование выбора политики управления оборотным капиталом состоит из следующих этапов:• изучение балансовых моделей различных стратегий финансового управления оборотными средствами;• поиск дополнительных исходных данных по изменению величины текущих активов в течение отчетного года. Сумму внеоборотных активов по месяцам отчетного года можно принять одинаковой и равной средней величине внеоборотных активов по балансу;• расчет различных вариантов стратегии финансового управления оборотными средствами;• выбор оптимальной модели.Рентабельностьпродаж, 8,5%Рентабельностьтекущих активов,18,3%Чистая прибыль89781 тыс.

руб.ДелитьВыручка от продаж1062964 тыс. руб.УмножитьОборачиваемость текущихактивов2,15Выручка от продаж1062964 тыс. руб.ДелитьСредняя величинатекущих активов494850,5 тыс. руб.Рис. 5.10. Факторный состав рентабельности текущих активов предприятияИсходные данные по изменению величины текущих активови потребности в источниках средств в течение отчетного года нарассматриваемом предприятии представлены в табл. 5.20.Системная часть текущих активов равна минимальной потребности в оборотных средствах и в данном примере составляет8 тыс. руб.

Характеристики

Список файлов книги