!Учебник УПР.ИНВЕСТ.НАУК.ПРЕДПР. (830324), страница 31

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 31)

Состав и структура оборотных средствОборотные средства – это денежные средства, авансируемые предприятием для осуществления непрерывности процессапроизводства и реализации готового продукта. Оборотные средства имеют двойственную экономическую природу. С одной стороны, они представляют часть активов (имущества): материально-производственные запасы, незаконченные расчеты, остаткиденежных средств и финансовые вложения. С другой стороны,это часть капитала, обеспечивающая бесперебойность производственно-торгового процесса.Вложения в оборотные активы отражают во втором разделебухгалтерского баланса «Оборотные активы», а источники финансирования – в третьем разделе «Капитал и резервы» и в пятомразделе «Краткосрочные обязательства».

Движение капиталапредприятия обеспечивает формирование оборотных и внеоборотных активов предприятия (рис. 5.1).КапиталСобственныйЗаемныйАктивы (имущество)Основной капиталВнеоборотные активыОборотный капиталОборотные активы (средства)Рис. 5.1. Формирование оборотных активов предприятия 1825.1. Состав и структура оборотных средствОбщим критерием эффективности использования оборотныхсредств служит правило формирования текущих активов на минимальном уровне, обеспечивающем успешную и бесперебойнуюработу предприятия. Применение этого критерия на практикеозначает, что нужно стремиться к уменьшению доли наименееликвидных слагаемых оборотных средств и увеличению показателей оборачиваемости.Величина и структура оборотных средств отражают специфику операционного цикла предприятия.

Структура оборотныхсредств – это пропорции распределения ресурсов между отдельными элементами текущих активов.Источники финансирования оборотных активов подразделяются на собственные и заемные (привлеченные). Собственные оборотные средства – это часть оборотных активов, которая покрытасобственным капиталом. Величина собственных оборотныхсредств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, вего текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Собственные оборотные средства (СОС) частоназывают чистым оборотным капиталом (ЧОК) или чистым рабочим капиталом, а также функционирующим капиталом.Для оценки достаточности собственных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости, рассчитываетсякоэффициент обеспеченности оборотных активов собственнымисредствами:КОС = (СК – Авнеоб) / Аоб,где СК – стоимость собственного капитала, тыс. руб; Авнеоб –стоимость внеоборотных активов, тыс. руб; Аоб – стоимость оборотных активов, тыс. руб.В соответствии с законодательством о банкротстве основаниемдля признания предприятия неплатёжеспособным, а структуры егобаланса неудовлетворительной, является значение коэффициентаобеспеченности оборотных средств собственными средствами менее 01 и коэффициента текущей ликвидности менее 2.Расчет собственных оборотных средств можно вести двумяспособами: Глава 5. Финансирование текущей деятельности предприятия183СОС = СК + ДО – Авнеоб;СОС = Аоб – КО,где СК–стоимость собственного капитала, тыс.

руб.; ДО – долгосрочные обязательства, тыс. руб.; Авнеоб- стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.; Аоб – текущие активы (оборотные средства), тыс. руб.Изменение величины собственных оборотных средств служит одним из критериев эффективности управления оборотнымисредствами на предприятии. Величина собственных оборотныхсредств показывает, на сколько текущие активы превышают текущие обязательства, а также в какой мере внеоборотные активыфинансируются за счет собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов.Если величина собственных оборотных средств отрицательна, то это обычно означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет краткосрочных кредитов банков, а это свидетельствует о неэффективном управлении финансами предприятия.

При отрицательном значении СОС потребность предприятияв ликвидных средствах покрывают за счет кредиторской задолженности или (и) краткосрочных банковских кредитов.Текущие финансовые потребности (ТФП) определяются разницей между средствами, авансированными в оборотные активы(без денежных средств) и суммой кредиторской задолженности:ТФП = Аоб – ДС – КЗ,где Аоб – оборотные активы, тыс. руб.; ДС – денежные средства,тыс. руб.; КЗ – кредиторская задолженность, тыс.

руб.Определенный экономический смысл имеет относительнаявеличина ТФП:в денежном выраженииТФП отн = ТФН 100Среднедневной объём продаж 1845.2. Оценка ликвидности и платежеспособностиЕсли результат, например, составляет 30%, то это означает, чтодефицит оборотных средств предприятия эквивалентен примерно1/3 его годового объема продаж, то есть 110 дней (365 * 0,3) в годупредприятие работает только на то, чтобы покрыть свои текущиефинансовые потребности. Задача управления сводится к тому, чтобы величина ТФП в денежном выражении принимала значение,равное нулю или отрицательное.На величину текущих финансовых потребностей оказываютвлияние многие факторы: темпы инфляции, длительность производственного и сбытового циклов, темпы роста объема производства и продажи товаров, сезонность производства и реализациипродукции, состояние рыночной конъюнктуры, величина и нормадобавленной стоимости и др.Анализ состояния и использования текущих активов предприятия позволяет:• оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия;• определить ликвидность баланса предприятия, т.е.

возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства;• установить обеспеченность отдельных видов оборотныхактивов собственными оборотными средствами в течение финансового цикла предприятия.5.2. Оценка ликвидности и платежеспособностиЗадача анализа ликвидности баланса возникает в связи снеобходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.Анализ ликвидности баланса заключается в сравнениисредств по активу, сгруппированных по степени их ликвидностии расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашенияи расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы (табл. 5.1): Глава 5. Финансирование текущей деятельности предприятия185А 1 – наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовыевложения (ценные бумаги).А 2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.А 3 – медленно реализуемые активы – статьи второго раздела актива баланса «Оборотные активы», включающие запасы,налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,долгосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотныеактивы.А 4 – трудно реализуемые активы – статьи первого разделаактива баланса «Внеоборотные активы».Пассивы баланса группируются по степени срочности ихоплаты (см.

табл. 5.1):П 1 – наиболее срочные обязательства – к ним относитсякредиторская задолженность.П 2 – краткосрочные обязательства – это краткосрочные заемные средства, задолженность перед участниками по выплатедоходов, прочие краткосрочные обязательства.П 3 – долгосрочные обязательства – к ним относятся долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов ирезервы предстоящих расходов.П 4 – постоянные, или устойчивые, пассивы – это статьи третьего раздела баланса «Капитал и резервы».Для определения ликвидности баланса следует сопоставитьитоги приведенных групп по активу и пассиву (табл.

5.2).Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют местоследующие соотношения: А 1  П 1, А 2  П 2, А 3  П 3, А 4  П 4.Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяетвычислить следующие показатели (табл. 5.3):текущую ликвидность – свидетельствует о платежеспособности (при знаке «плюс») или неплатежеспособности (при знаке«минус») предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;перспективную ликвидность – прогноз платежеспособностина основе сравнения будущих поступлений и платежей. 1865.2. Оценка ликвидности и платежеспособностиТаблица 5.1. Группы активов и пассивов для оценки ликвидности балансаГруппы активов и пассивов1.

Наиболееликвидные активы2. Быстро реализуемые активы3. МедленнореализуемыеактивыАлгоритм расчета Краткосрочные Денежные  А1     финансовые средства  вложения  стр. (260+250) Краткосрочная А2   дебиторская   стр. 240 задолженность  Долгосрочная  Прочие А 3   Запасы    дебиторская    НДС    оборотные   задолженность  активы стр. (210+220+230+270)4. Трудно реализуемые активы5. Наиболеесрочные обязательства6. Краткосрочные обязательства Внеоборотные А4    стр.190активы Кредиторск ая П1    стр. 620 задолженность Прочие Краткосрочные   Задолженность    П 2заемныеучастникам   краткосрочные    по выплате доходов   обязательства средства  стр.(610+630+660)7.

Долгосрочные обязательстваРезервы Доходы   Долгосрочные   П 3предстоящих   будущих   обязательства  периодов   расходов и платежей  стр.(590+640+650)8. Постоянныепассивы илиустойчивые,пассивыКапитал и резервыП 4  стр. 490 = (собственный капитал предприятия) Примечание. Коды строк из формулы №1.Таблица 5.2. Соотношения показателей ликвидности балансаГод200Х г.…….. А1П1А2П2А3П3А4П4Глава 5. Финансирование текущей деятельности предприятия187Таблица 5.3.

Показатели текущей и перспективной ликвидностиза 200… г.ПоказателиФормула расчётаТекущая ликвидностьЛтек  ( А1  А2)  ( П1  П 2)ПерспективнаяликвидностьЗначениена начало на конецгодагодаЛперсп  А3  П 3Анализ ликвидности баланса по изложенной схеме являетсяприближенным. Более детальным является анализ при помощифинансовых коэффициентов (табл. 5.4).Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какуючасть текущей краткосрочной задолженности предприятие можетпогасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.Коэффициент «критической оценки» показывает, какая частькраткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочныхценных бумагах, а также поступлений по расчетам.Коэффициент текущей ликвидности показывает, какуючасть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.Коэффициент маневренности функционирующего капиталапоказывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторскойзадолженности.

Характеристики

Список файлов книги