djim_kollinz_ot_horoshego (811421), страница 57
Текст из файла (страница 57)
У отдельных компаний период X был дольше до моментапреобразований, но акции начали продаваться на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах илибирже NASDAQ в период X; поэтому нет данных для определения периода X.III этап, критерий отсева №4: компания осуществляет переход от ужасных показателей к среднимпоказателям относительно рынка.Были исключены классические программы улучшения деятельностикомпаний, когда компанию выводят из нисходящего тренда на кривую, повторяющую движение кривой рынка.III этап, критерий отсева №5: компания осуществила преобразования, но после 1 985.
Компании, которыеосуществили переход от хороших результатов к выдающимся после 1985 года, могут быть правомернымикандидатами. Однако к окончанию исследования мы не смогли бы подтвердить, что их деятельность в течение 15лет характеризовалась доходностью по акциям, удовлетворяющей нашему ЗХ критерию.III этап, критерий отсева №6: компания улучшает свои показатели, но не может удержать их. После периоданачального роста она сравнивается с рынком или начинает отставать ко времени данного исследования.III этап, критерий отсева №7: компания демонстрирует колебания в результатах -взлеты и падения - нет четкогопериода X, периода Y или года Т.III этап, критерий отсева №8: нет данных Чикагского Университета до 1 975 года, что делает невозможнымопределить и проверить десятилетний период X.III этап, критерий отсева №9: если имеет место тренд резкого роста (преобразования), но период,характеризующийся исключительными результатами (более, чем в 20 раз, выше среднего по рынку), существовал допериода X, значит, это великая компания, которая испытывала временные трудности, а не просто хорошая илипосредственная компания, которая стала великой.
Классический пример - Walt Disney.III этап, критерий отсева №10: компания была куплена, осуществила слияние или прекратила свое существованиекак независимая компания к моменту осуществления анализа (Ш этап).III этап, критерий отсева №11: компания демонстрирует улучшение в показателях, но не удовлетворяеттребованию троекратного увеличения по сравнению с рынком.III Этап: результаты анализа1.2.3.4.5.КомпанииA F L А С Inc.А М Р Inc.Abbott Labs.Albertson's Inc.Alco Standard Corp.РезультатыИсключена, критерий 3Исключена, критерий 6Оставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 1Исключена, критерий 3Джим Коллинз «От хорошего к великому»178Джим Коллинз «От хорошего к великому»6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.16.17.18.19.20.21.22.23.24.25.26.27.28.29.30.31.32.33.34.35.36.37.38.39.40.41.42.43.44.45.46.47.48.49.50.51.52.53.54.55.56.57.58.59.60.61.62.63.64.Allegheny Teledyne Inc.ALLTEL Corp.American Express Co.American Stores Co.Anheuser Busch Cos Inc.Applied Materials Inc.Archer Daniels Midland Co.Automatic Data ProcessingBANG ONE Corp.Bank New York Inc.Barnett BanksBerkshire Hathaway Inc .Boeing Co.Browning-Ferris IndustriesCampbell Soup Co.Cardinal HealthChryslerCircuit City Stores Inc.Coca-Cola Co.Colgate-Palmolive Co.Comerica Inc.Computer AssociatesComputer Sciences Corp.ConAgra Inc.ConsecoCPC International (later Bestfoods)CSXDean Foods Co.Dillard'sDover Corp.DuPontEngelhard Corp.F M С Corp.Federal National Mortgage AssnFirst Interstate BancorpFirst Union Corp.Fleet Financial Group Inc.Fleetwood Enterprises Inc.Foster Wheeler Corp.GPU Inc.The Gap Inc.GEICOGeneral Dynamics Corp.General Electric Co.General Mills Inc.General Re Corp.Giant Foods Inc.Gillette Co.Golden West Financial Corp.Hasbro Inc.Heinz H J Co.Hershey Foods Corp.Hewlett Packard Co.Humana Inc.Illinois Tool Works Inc.Intel Corp.Johnson & JohnsonJohnson Controls Inc.Kellogg Co.Исключена, критерий 6Исключена, критерий 2Исключена, критерии 6, 7Исключена, критерий 6Исключена, критерий 2Исключена, критерий 5Исключена, критерий 6Исключена, критерий 1Исключена, критерий 6Исключена, критерий 2Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерий 1Исключена, критерий 1Исключена, критерий 3Исключена, критерий 2Исключена, критерий 8Исключена, критерий 6Оставлена для IV этапа исследованияОставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 1 1Исключена, критерий 3Исключена, критерий 8Исключена, критерии 6, 7Исключена, критерий 3Исключена, критерий 8Оставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 8Исключена, критерий 7Исключена, критерий 6Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерий 1 1Исключена, критерий 2Исключена, критерий 7Оставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 2Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерий 6Исключена, критерий 7Исключена, критерий 6Исключена, критерий 2Исключена, критерий 8Исключена, критерий 10Исключена, критерий 7Исключена, критерии 5, 1 1Оставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 2Исключена, критерий 6Оставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 3Исключена, критерий 6Оставлена для IV этапа исследованияОставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 7Исключена, критерии 3,6Исключена, критерий 2Исключена, критерий 1Исключена, критерии 6, 7Исключена, критерий 6Оставлена для IV этапа исследованияДжим Коллинз «От хорошего к великому»179Джим Коллинз «От хорошего к великому»65.66.67.68.69.70.71.72.73.74.75.76.77.78.79.80.81.82.83.84.85.86.87.88.89.90.91.92.93.94.95.96.97.98.99.100.Kelly Services Inc.KeyCorpKimberly-Clark Corp.Kroger CompanyEli Lilly and Co.Loews Corp.Loral Corp.
Lowe's Companies Inc.MCI Communications Corp.Mapco Inc.Masco Corp.MattelMcDonald's Corp.MelvilleMerck & Co Inc.Mobil Corp.Monsanto CompanyMotorola Inc.Newell CompanyNike Inc.Norwest Corp.Nucor Corp.Olsten Corp.Owens CorningPACCAR Inc.PacifiCare Health SysPepsico Inc.Pfizer Inc.Phelps Dodge Corp.Philip Morris Cos Inc.Pitney Bowes Inc.Procter & Gamble Co.Progressive Corp OhRaytheon Co.ReebokRepublic New YorkRockwell International Corp.Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерий 3Оставлена для IV этапа исследованияОставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 2Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерий 7 Исключена, критерий 2Исключена, критерий 7Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерий 7Исключена, критерий 10Исключена, критерий 1Исключена, критерий 2Исключена, критерии 4, 5Исключена, критерий 1Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерий 1, 7Исключена, критерий 5Оставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерии 1, 7Исключена, критерий 2Исключена, критерий 2Исключена, критерий 8Оставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерий 1Исключена, критерий 2Оставлена для IV этапа исследованияОставлена для IV этапа исследованияИсключена, критерии 2, 5Исключена, критерии 3, 1Исключена, критерий 6Исключена, критерий 8Исключена, критерии 3, 6Исключена, критерии 3, 6101.SCI Systems Inc.Исключена, критерий 7102.SAFECO Corp.Исключена, критерий 2103.Sara Lee Corp.Оставлена для IV этапа исследования104.Schering Plough Corp.Исключена, критерий 7105.ServiceMaster Co.Исключена, критерий 7106.Shaw Industries Inc.Исключена, критерии 3, 6107.Sonoco Products Co.Исключена, критерии 3, 6108.Southwest Airlines Co.Исключена, критерий 1109.State Street Boston Corp.Исключена, критерий 3110.SunTrust BanksИсключена, критерий 8111.SYSCO Corp.Исключена, критерии 3, 6112.Tandy Corp.Исключена, критерий 6Джим Коллинз «От хорошего к великому»180Джим Коллинз «От хорошего к великому»113.Tele Communications Inc.Исключена, критерии 3, 6114.Turner BroadcastingИсключена, критерий 8115.Tyco International Ltd.Исключена, критерии 2, 6116.Tyson Foods Inc.Исключена, критерии 1, 3117.Union Carbide Corp.Исключена, критерий 6118.United States BancorpИсключена, критерий 2119.V F Corp.Исключена, критерий 6120.Wall-Mart Stores Inc.Исключена, критерий 1121.Walgreens Co.Оставлена для IV этапа исследования122.Walt DisneyИсключена, критерий 9123.Warner-Lambert Co.Исключена, критерии 3, 6124.Wells Fargo & Co.Оставлена для IV этапа исследования125.Winn Dixie Stores Inc.Исключена, критерий 7IV этап.
ОТ 19 К 11 Компаниям, которые добились выдающихся результатовМы хотели найти компании, которые осуществили преобразования, а не отрасли, которыепережили период подъема. Если компания просто оказалась в нужной отрасли в нужное время,она не включалась в окончательный список. Чтобы не путать рост показателей компаний сотраслевым ростом, было решено повторить анализ доходности акций отобранных компаний,только на этот раз, сравнивая их показатели с показателями их отраслевого индекса, а не сосредними по рынку. Компании, которые продемонстрировали рост по отношению к своимотраслям, вошли в окончательный список.Для каждой из 19 компаний были проанализированы прежние отраслевые индексы, поданным Standards & Poor, и созданы выборки компаний на время преобразований (за пять лет).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
