Диссертация (793731), страница 11
Текст из файла (страница 11)
В данном случаеинтересна правовая квалификация актов акционера, подающего заявлениена приобретение бездокументарных акций. Указанные нормы породили в55среде практиков вопрос о том, с какого момента в данном случае договоркупли-продажи бездокументарных акций можно считать заключенным. Дляответа на этот вопрос проанализируем положения ГК РФ, ФЗ об АО иИнформационного письма Президиума ВАСРФ № 13150(далее«Информационное письмо № 131»), посвященного практике рассмотренияарбитражными судами споров о преимущественном праве приобретенияакций.
Предлагается исходить из того, что для целей настоящегоисследованиявозможнотолковатьположениявышеназванногоИнформационного письма № 131 по аналогии. Информационное письмо №131 прямо предусматривает, что заявление акционера, получившегоизвещение другого акционера о намерении продать акции третьему лицу, ореализации преимущественного права приобретения акций, не являетсяакцептом. В случае с реализацией преимущественного права по ст. 40, 41ФЗ об АО, когда отчуждение бездокументарных акций происходит в ходереализации сделки купли-продажи, но классический договор куплипродажи не заключается, речь идет о квазидоговоре. Подачу акционеромзаявления в ответ на полученное уведомление о возможности реализациипреимущественного права, можно квалифицировать как оферту покупателя,так как согласно ГК РФ, оферта – односторонняя сделка, связывающаясовершившее ее лицо обязательством считать себя заключившим договор садресатом оферты, которым будет принято предложение.
Подаваязаявление на приобретение бездокументарных акций, акционер именно этои выражает – он заявляет о своем намерении стать собственникомпредложенных к приобретению бумаг, в своем заявлении он указывает всесущественные условия договора, при этом совсем не обязательно, что онпожелает выкупить весь пакет, на приобретение которого он имеет право,Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 25.06.2009 № 131 «Обзор практикирассмотрения арбитражными судами споров о преимущественном праве приобретенияакций закрытых акционерных обществ» // Вестник ВАС РФ. №9. 2009.5056вполне вероятно, что это будет лишь его часть. Акцепт, как известно, естьбезоговорочноепринятиеоферты,встречноеодностороннеепредоставление другой стороны. Так как в данном случае классическийдоговор купли-продажи акций не заключается, а продавец подаетуведомление о намерении продать бумаги в силу закона, при этом данноедействие является для него единственной возможностью правовогоповедения в данной ситуации.
Покупатель, в свою очередь, действуя своейволей в своем интересе, подает заявление на выкуп конкретного количествабумаг по цене предложения, указанной в уведомлении. Договор куплипродажи акций в данном случае будет совершен путем подачи покупателемрегистратору заявления о приобретении ценных бумаг и совершения ихоплаты в соответствии с условиями, обозначенными в уведомлении. Присоблюдении условий о порядке и сроках осуществления права наприобретение ценных бумаг, производится их трансферт, результатомкоторого является переход бездокументарных акций между участникамисделки. Получается, что в данном случае законодатель делегировалрегистратору обязанность по сбору и оценке документов, необходимых дляосуществления трансферта бездокументарных акций с продавца напокупателя. Роль продавца представляется довольно пассивной, рольдобросовестного покупателя сводится к соблюдению сроков и прочихформальных условий сделки.
В ситуации, когда двусторонний договор незаключается, заявление на выкуп и документы об оплате бумаг продавцу непредоставляются (п.3.1. ст. 41 ФЗ об АО предусматривает, что заявление оприобретении ценных бумаг считается поданным в общество в день егополучения регистратором общества), регистратор остается единственнымучастником рассматриваемого правоотношения, способным осуществитьполномочие контроля за надлежащим соблюдением сторонами сделкисвоих обязанностей.
В рассматриваемом случае продавец становится болееслабой стороной в обязательстве, оказавшейся в состоянии зависимости от57добросовестности действий покупателя по осуществлению оплаты за акции,атакжеотпрофессионализма,осмотрительностиизаботливостирегистратора. Регистратор, как профессиональный участник рынка ценныхбумаг, обязанный защищать права акционеров и инвесторов на рынкеценных бумаг, будет обязан осуществить контроль за выполнениемпокупателем своей обязанности по оплате. В этой связи представляетсянеобходимым дальнейшая законодательная проработка рассматриваемоговопроса в части детализации вопроса предоставления регистраторудокументов, подтверждающих оплату.
В настоящий момент в п.3 ст.41 ФЗоб АО, всего лишь упоминается что лицо, имеющее преимущественноеправо, вправе полностью или частично осуществить его путем подачизаявления о его осуществлении и совершения оплаты. С учетом того, чтодокументы об оплате не поступают ни к регистратору, ни в само общество,возникает вопрос: какова будет судьба сделки в случае не поступленияоплаты в предусмотренные в уведомлении сроки, а между тем трансфертбудет совершен? В этой связи представляется целесообразным дополнитьп.3 ст. 41 об АО обязательством приобретающего акционера предоставлятьрегистратору оригинал документа, подтверждающего оплату вместе сзаявлением об осуществлении права приобретения акций.Определенные особенности имеет размещение акций в процессереорганизации, законодательство предусматривает несколько способовтакого размещения.
Выбор надлежащего способа обусловлен формойреорганизации, однако существует также один универсальный способ,применимыйковсемвидамреорганизации,-этоконвертация,рассмотренная выше. В случае реорганизации акционерного общества вформе выделения, размещение бездокументарных акций возможно, какпутем распределения акций вновь создаваемого общества среди акционеровобщества, реорганизуемого в ходе выделения, так и посредствомприобретения акций общества, созданного при выделении акционерным58обществом, из которого выделилось новое общество. В последнем случаеречь пойдет о создании дочернего общества, единственным акционеромкоторого будет реорганизованное общество.
Наибольшее количествоспособов размещения бездокументарных акций предусмотрено дляпреобразования, как способа реорганизации акционерного общества. Дляданного способа применимы, помимо конвертации, обмен долей/паев наакции акционерного общества, который, как и конвертация, фактическисводится к замене одних объектов гражданских прав на другие. Приреорганизации в форме преобразования, как и при выделении, допускаетсяразмещение акций посредством приобретения.
Несмотря на такие названияспособов размещения, как «приобретение» и «обмен», которые могутсоздавать ощущение необходимости заключения гражданско-правовыхдоговоровскаждымлицом,являющимсяприобретателембездокументарных акций по сделке обмена и/или приобретения, на делеэтого не происходит. Приобретатель бумаг становится акционером врезультате совершения акционерным обществом и регистратором действий,предписанныхзаконодательствомдлянаделенияакционерареорганизуемого общества соответствующими правами. Собственно,размещение акций общества, создаваемого в процессе слияния, разделения,выделенияипреобразования,осуществляетсявсоответствиисзаключенными между реорганизуемыми обществами договорами ослиянии, присоединении, и решениями о разделении, выделении,преобразовании в день государственной регистрации вновь образованногоюридического лица. Размещение бездокументарных акций общества, ккоторому осуществлено присоединение, осуществляется в соответствии сдоговором присоединения, на день внесения в единый государственныйреестрюридическихлицзаписиопрекращениидеятельностиприсоединяемого юридического лица.
В случае несогласия акционеров среорганизацией и нежеланием становиться субъектом правоотношений,59связанных с реорганизацией, акционеры реорганизуемого обществанаделены правами, реализация которых поможет им избежать указанныхпоследствий. Речь идет о праве выкупа по п.1 ст.75 ФЗ об АО. В качествеособенности в данном контексте стоит отметить то, что в случаереорганизации такие «несогласные акционеры» могут лишь косвенновлиять на принятие решения обществом, голосуя «против» на общемсобрании акционеров.Оборот бездокументарных акций является сегментом гражданскогооборота.Вюридическойлитературе,посвященнойисследованиюгражданского оборота, особое внимание уделяется раскрытию егосодержания. Б. Б.
Эбзеев полагал, что «… любая гражданско-правоваясделка, влекущая обременение имущества новыми правами, переход правна имущество или переход самого имущества от одного лица к другому,автоматически включается в круг отношений, составляющих гражданскийоборот»51.«Подоборотомакцийследуетпониматьсовокупностьотношений участников рынка ценных бумаг, имеющих своим объектомакции. В содержание оборота акций включаются как сделки, опосредующиепереход права собственности на акции (обращение акций), так и иные, несвязанные с переходом права собственности на них. Осуществление сделокс акциями возможно с момента их возникновения, который соответствуетмоментугосударственнойрегистрациивыпуска…»52.Говоряобособенностях оборота эмиссионных ценных бумаг, Л.
Р. Юлдашбаевауказывает, «…в понятие оборота эмиссионных ценных бумаг должны бытьвключены все сделки, связанные с обременением их новыми правами». 53Е. А. Суханов также отмечает, что «… понятие оборота ценных бумагЭбзеев Б.Б. Гражданский оборот: понятие и юридическая природа // Государство иправо. 1999.
№2. С. 38.52Татаринцева К.Н. Ограничения прав участников рынка ценных бумаг при оборотеакций: дисс. … канд. юрид. наук. М., 2013. С.36.53Юлдашбаева Л.Р. Гражданско-правовое регулирование сделок с эмиссионнымиценными бумагами: дисс. … канд. юрид. наук. М., 1999. С.101.5160включает в себя сделки по передаче ценных бумаг от одних лиц к другим иявляется юридическим выражением экономической категории «рынок». 54С момента как бездокументарные акции выпущены в обращение, ивладельцыбездокументарныхудостовереннымиимиакцийправами,впервыеначинаетсябылинаделеныпериодобращениябездокументарных акций на вторичном рынке.
Особенностью обращениябездокументарных акций на вторичном рынке является то, что в качествепродавцов акций выступают уже не их эмитенты, а акционеры.Действующее законодательство не содержит определения термина«обращение бездокументарных акций», однако оперирует понятием«обращение ценных бумаг». В соответствии со ст. 2 ФЗ о РЦБ, подобращением ценных бумаг понимается заключение гражданско-правовыхсделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.
Можновыделить две группы правовых оснований обращения бездокументарныхакций. Первая группа оснований базируется на реализации принципаавтономии воли сторон. К таковым относятся одно и многосторонниесделки. Вторая группа законных оснований базируется на предусмотреннойзаконодательствомподчинения,возможностикогдавосновереализациисделки,механизманаправленнойнавластиоборотбездокументарных акций, лежит не воля ее сторон, а распорядительный актуполномоченногогосударственногооргана,обязывающийстороныосуществить сделку (в случае с антимонопольным органом), либо решениесуда или постановление судебного пристава-исполнителя, когда переходакций и/или удостоверенных ими прав происходит без участия сторонсделкипосредствомсовершенияпредписанныхзаконодательствомдействий учетных институтов – профессиональных участников рынкаценных бумаг.Суханов Е.А.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
