диплом (1196811)
Текст из файла
Введение
С развитием в Российской Федерации рыночных отношений проблема экономической безопасности бизнеса, а именно минимизация рисков и отражение угроз, выходит на первый план, в частности это относится к предприятиям энергоотрасли. Комплексная система экономической безопасности предприятия подразумевает под собой эффективное использования корпоративных ресурсов, создание условий для достижения и осуществления целей бизнеса, своевременно заметить и максимально снизить воздействие различного рода опасностей и угроз в условиях конкурентной среды и хозяйственного риска.
Экономическая безопасность является многоплановой проблемой, в ее состав входят несколько функциональных составляющих:
– финансовая (достижение максимально эффективного использования корпоративных ресурсов),
– технико-технологическая (степень соответствия приспособленных на предприятии технологий современным мировым аналогам по оптимизации затрат ресурсов),
– интеллектуальная и кадровая (сохранение, а также развитие интеллектуального потенциала организации, эффективное управление персоналом),
– информационная (эффективное информационно-аналитическое обеспечение хозяйственной деятельности предприятия),
– политико-правовую (многогранное правовое обеспечение деятельности предприятия, соблюдения функционирующего законодательства),
– экологическая (следование действующим экологическим нормам, уменьшение потерь от загрязнение окружающей среды),
– силовая (обеспечение физической безопасности сотрудников фирмы и сохранение его имущества).
Экономическая безопасность демонстрирует собой универсальную категорию, которая представляет собой защищенность субъектов социально-экономических отношений на всех уровнях, начиная с государства и заканчивая каждым ее гражданином. Иными словами, экономическая безопасность предприятия – это ничто иное, как защищенность его деятельности от негативных влияний внешней среды, а также способность в кратчайшие сроки урегулировать различные угрозы или адаптироваться к существующим условиям, которые не будут отрицательно сказываться на его деятельности. Содержание настоящего понятия включает в себя комплекс мер, обеспечивающих конкурентную устойчивость и экономическую стабильность организации, а также способствуют повышению уровня благосостояния рабочих.
Активизация системного процесса изменения российского общества стала причиной стремительного развития инвестиционных институтов и подходящей направленной инфраструктуры. Вместе с этим формирование действенных форм финансирования организации находится на стадии становления, а это в свою очередь служит серьезной преградой для перераспределения ресурсов, которые направлены на воспроизведение основного капитала хозяйствующих субъектов.
Надобность использования сбережений в целях усовершенствования основных фондов определяет главную цель десятилетней программы правительства по социальному и экономическому развитию России до 2010 года – реализацию масштабных инвестиций в основной капитал и увеличение эффективности капиталовложений. Хозяйствующие субъекты в ограниченных условиях финансового обеспечения федерального и регионального бюджетов вынуждены самостоятельно решать вопросы финансирования. В таких целях целесообразно начать активно использовать корпоративные облигации. По данному пути впервые пошли РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», ПАО «Лукойл», ПАО «Тюменская нефтяная компания», а вслед за ними – многочисленное количество другие российские компаний.
Для размещения облигаций в России складываются выгодные условия, это происходит, когда на них присутствует спрос, а также имеется наличие динамично развивающегося рынка для создания эмиссий корпоративных облигаций вместе с его инфраструктурой, которая способна обеспечить приток важнейших финансовых ресурсов на предприятии реального сектора экономики при относительно низких транзакционных издержках и рисках для корпораций-эмитентов, а также угодить потребностям инвесторов в надежном и ликвидном фондовом инструменте. Однако, хоть и менеджеры становятся все более грамотными в деле привлечения финансовых ресурсов, практика показывает, что для многих организация финансирования предприятия это скорее искусство, чем наука. Это в первую очередь касается тех инструментов финансирования, которые только начинают использоваться в хозяйственной деятельности предприятий, в том числе и корпоративных облигационных займов.
Очень часто менеджмент предприятия впервые имеет дело с облигационным финансированием и ему необходимо действовать методом проб и ошибок. А те предприятия, которым уже удалось успешно разместить облигационные займы зачастую приходится нуждаться в увеличении эффективности заимствований. Таким образом, существует целый ряд методических и методологических вопросов, требующих теоретических исследований и разработок практических рекомендаций с целью усовершенствования механизма корпоративного облигационного финансирования, тем более что на данный момент потенциал фондового рынка как источника привлечения финансовых ресурсов для российских предприятий востребован не в полной мере.
Экономическая важность анализа теоретических и установление практических аспектов функционирования корпорации в качестве эмитента долговых ценных бумаг раскрыла актуальность темы дипломной работы.
Особенностью современного рынка российских корпоративных облигаций является то, что практика их выпуска опережает разработку правовых норм, которые должны опираться на исследование закономерностей формирования данного рынка и теоретическое обобщение практики, что может привести к недостаточно эффективной организации процесса выпуска долговых инструментов корпорации и минимизировать заинтересованность последних в них. Наиболее обширно вопросы применения корпоративных облигаций приведены в трудах таких зарубежных авторов как А. Альтман и И. Турбан, Д.Э. Бэстенс, Р. Брейли, С. Майерс, И. Рэй, У. Шарп, Г. Александер, Д. Бэйли. В России теоретические аспекты развития фондового рынка раскрыты в исследованиях Ю.П. Анискина, Н.И. Берзон, И.А. Бланка, В.А. Галанова и А.И. Басова, B.C. Золотарева, И.И. Игнатова, Е.М.Четыркина, Я.М. Миркина, А.В. Новикова, Б.Б. Рубцова, Д.Л. Шабалина, а также публикации практиков рынка: специалистов ММВБ, агентства Cbonds. В работе применялись обзоры рынка ценных бумаг разнообразных информационных и аналитических агентств, материалы ММВБ-РТС, а также аналитические статьи о различных национальных организациях и состоянии рынка ценных бумаг, публикуемые журналами «Рынок ценных бумаг», «Индикатор», «Финансовый директор», газетами «Ведомости», «КоммерсантЪ» и другими источниками. Однако в части работ наблюдается доминирование анализа инвестирования денежных средств в ценные бумаги с целью получения дохода. Рассмотрение таких вопросов, как эмиссионное финансирование предприятий в большинстве случаев отходит на второй план, так как им уделяется гораздо меньше внимания. Потребность исследования теоретических и практических аспектов выпуска, обращения и погашения корпоративных облигаций для усиления роли данного финансового инструмента в инвестиционном процессе и определила выбор данной темы.
Цель дипломной работы заключается в том, чтобы на основе анализа процессов финансирования инвестиций в российской экономике и развития финансового рынка разработать и обосновать эффективную программу привлечения финансовых ресурсов компанией на основе эмиссии корпоративных облигаций.
Для достижения поставленной цели в работе сформулированы следующие задачи, определившие логику исследования и внутреннюю структуру работы:
– выявить основные тенденции развития эмиссии корпоративных ценных бумаг в России как альтернативного источника для привлечения инвестиций;
– проанализировать финансовое состояние, источники формирования и способы привлечения финансовых ресурсов организаций электроэнергетической отрасли на примере холдинга ПАО «РАО ЭС Востока»;
– провести анализ возможности выпуска ПАО «РАО ЭС Востока» специализированных ценных бумаг и разработать модель финансирования посредством применения эмиссионных ценных бумаг с расчетом основных параметров и сметы затрат на выпуск облигационного займа.
Для полноценного анализа необходимо использовать хронологический период, равный 3 финансовым годам (2013, 2014, 2015).
Предмет исследования – экономические отношения, возникающие в процессе деятельности корпораций при эмиссии облигаций. Объектом исследования является холдинг ПАО «РАО ЭС Востока», выступающий в роли эмитентов долговых фондовых инструментов с целью привлечения инвестиций.
В качестве информационной базы исследования использовались законодательные акты РФ, данные Федеральной службы государственной статистики, Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, Федеральной службы по финансовым рынкам, материалы инвестиционно-банковских подразделений организаторов выпусков корпоративных облигаций, данные систем раскрытия информации по российскому рынку корпоративных облигаций (интернет-порталы www.cbonds.ru, www.bonds.finam.ru,www.rusbonds.ru) и др., результаты финансово-экономической деятельности ПАО «РАО ЭС Востока». Теоретическую базу исследования составили труды российских и зарубежных экономистов, научные публикации, материалы статистического и информационного характера.
Практическое значение дипломной работы заключается в том, что содержащиеся в ней теоретические и практические разработки прикладного характера могут быть использованы коммерческой организацией в качестве методических рекомендаций при эмиссии облигаций с возможностью конвертации в базовый актив эмитента.
1 Теоретические аспекты экономической безопасности предприятия
1.1 Сущность, условия и факторы экономической безопасности
организации
Увеличение скорости изменений современного общества, глобализация, информатизация, а так же усиление конкурентной борьбы делают актуальной проблему обеспечения экономической безопасности предприятий, минимизация рисков и рост эффективности их деятельности.
Под термином экономическая безопасность предприятия подразумевается такого рода состояние финансово-хозяйственного функционирования, которое делает возможным ему защищать собственные интересы от внутренних и внешних угроз и с полной отдачей функционировать.
Экономические интересы организации предусматривают обеспечение прибыльности, конкурентоспособности предприятия и его устойчивости к переменчивому характеру рыночной конъюнктуры.
В целях осуществления интересов предприятия и их защиты требуется необходимый объем корпоративных ресурсов. Исходя из этого, материальной составляющей экономической безопасности предприятия будет является его экономический потенциал, определяющий реализацию защиты хозяйственной системы предприятия от отрицательных воздействий внешней и внутренней среды.
Экономическая безопасность организации характеризуется соответственными основными свойствами: продуктивность, эффективность, гибкость, адаптационность.
Продуктивность устанавливает дееспособность хозяйственной системы предприятия предоставлять достаточное количество и качество экономических благ и услуг в соотношении с растущими потребностями хозяйствующих субъектов. Это свидетельствует о том, что если экономически обезопасить предприятие, то оно без труда сможет функционировать в режиме расширенного воспроизводства, предоставляя этим самодостаточность и шанс развития. Нижним порогом экономической безопасности предприятия можно определить его способность осуществлять простое воспроизводство. При этом предприятие осуществляет свое выживание без перспектив дальнейшего развития.
Эффективность показывает соотношение полученных результатов и осуществленных затрат (материальных, финансовых, трудовых) по признаку «вход – выход». Между названными двумя элементами (затраты и результаты) имеется процесс функционирования хозяйственной системы предприятия, который базируется на совокупности социально-экономических и организационно-экономических отношений.
Увеличение эффективности деятельности организации влияет на рост уровня его экономической безопасности, потому что позволяет получать наибольший результат при наименьших затратах, а часть ресурсов обращать на защиту своих интересов и отражение угроз.
Одновременно с продуктивностью и эффективностью одним из важнейших факторов экономической безопасности предприятия выступает гибкость.
Гибкость – это в первую очередь способность хозяйственной системы сразу же реагировать на изменения внешней среды, в том числе и на изменения, которые представляют опасность и угрозы; во-вторых, умение перераспределять ресурсы в соответствии с поменявшимися потребностями хозяйствующих субъектов; и, наконец, в-третьих, способность вводить новые формы и методы хозяйствования, организации и управления экономической системой предприятия.
Гибкость экономической системы непосредственно связана с таким понятием, как адаптационность: чем выше гибкость, тем, соответственно, при прочих равных условиях, выше и степень адаптации системы к внешним и внутренним импульсам. Под адаптационностью (приспособляемостью) предполагается способность хозяйственной системы предприятия самоорганизовывать свой состав, структуру и внутренние свойства для наиболее адекватного отчуждения внутренних и внешних угроз в целях обеспечения возможности функционирования в новых условиях.
При таких обстоятельствах, экономическая безопасность предприятия основана на наиболее благоприятном соотношении продуктивности, эффективности, гибкости и адаптационности, что в свою очередь позволяет ему быть устойчивым, адекватно реагировать на вызовы и угрозы, развиваться и совершенствоваться.
Характеристики
Тип файла документ
Документы такого типа открываются такими программами, как Microsoft Office Word на компьютерах Windows, Apple Pages на компьютерах Mac, Open Office - бесплатная альтернатива на различных платформах, в том числе Linux. Наиболее простым и современным решением будут Google документы, так как открываются онлайн без скачивания прямо в браузере на любой платформе. Существуют российские качественные аналоги, например от Яндекса.
Будьте внимательны на мобильных устройствах, так как там используются упрощённый функционал даже в официальном приложении от Microsoft, поэтому для просмотра скачивайте PDF-версию. А если нужно редактировать файл, то используйте оригинальный файл.
Файлы такого типа обычно разбиты на страницы, а текст может быть форматированным (жирный, курсив, выбор шрифта, таблицы и т.п.), а также в него можно добавлять изображения. Формат идеально подходит для рефератов, докладов и РПЗ курсовых проектов, которые необходимо распечатать. Кстати перед печатью также сохраняйте файл в PDF, так как принтер может начудить со шрифтами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
