диссертация (1169950), страница 2
Текст из файла (страница 2)
На основе разработанной концепции даны предложения поповышению эффективности современной отраслевой политики в той частирегулирования ПИИ, которая позволяет обеспечить эффективное развитие отраслии интересы национальной безопасности. Определены перспективы трансформациисуществующей инвестиционной политики в отечественной электроэнергетическойотрасли в условиях антироссийских санкций.Основные результаты, характеризующие научную новизну исследования и9выносимые на защиту:1. Основываясь на современных теориях международного движениякапитала, автором проанализированы глобальные инвестиционные тренды иособенностидеятельностистратегическихинвестороввмировойэлектроэнергетике, в результате чего доказана целесообразность формированиясбалансированной инвестиционной политики в целях снижения возможногонегативного влияния ПИИ на развитие национальной экономики, котороепроявляется в повышении зависимости от импорта иностранного оборудования,увеличении технологического отставания, росте уровня цен на электроэнергию дляпотребителя.2.
Осуществлен анализ условий деятельности стратегических иностранныхинвесторов в электроэнергетике России на современном этапе, в рамках котороговыявлены основные проблемы ПИИ с позиции обеспечения баланса интересовгосударства, отрасли и иностранных ТНК, в частности необходимость учетавысокой социальной значимости отрасли, что не позволяет инвесторамориентировать свою деятельность исключительно на получение прибыли.3. Выявленыприоритетныенаправленияинвестиционнойактивностистратегических иностранных инвесторов в электроэнергетике России, включаямодернизацию,строительствоальтернативнойгенерацииигенерацииспривлечением современных технологий в изолированных регионах страны,позволяющиеобеспечитьинновационноеразвитиеотечественнойэлектроэнергетики при ограничении негативного влияния на отрасль.4.
Разработана концепция формирования оптимальной инвестиционнойполитики российской электроэнергетической отрасли, целью которой являетсяинтенсивное инновационное развитие отечественной электроэнергетикииэффективное использование ПИИ при сохранении приоритета энергетической иэкономической национальной безопасности.
Данная концепция предполагаетподдержаниеПИИвопределенныхсферахэлектроэнергетикизасчетсовершенствования форм и методов ПИИ с целью создания рыночной конкуренции10и повышения эффективности работы отрасли.5. Систематизированы факторы внешней среды, оказывающие наибольшеевлияние на формирование инвестиционной политики в электроэнергетическойотрасли России на современном этапе, к которым, прежде всего, относятсяограничения внешнего финансирования, ограничения на доступ к новейшимтехнологиям и экспорт электроэнергетического оборудования в Россию. Доказано,что основными направлениями трансформации инвестиционной политики вотношении ПИИ в условиях санкций должны стать: стабильная регуляторнаяполитикавотрасли;формированиемногосценарнойстратегииразвитияотечественной электроэнергетики с учетом мировых инвестиционных трендов игеополитических рисков; стимулирование интенсивного развития смежныхотраслей (электроэнергетического машиностроения и технологичного сектора).Теоретическая значимость диссертационного исследования.
Результаты,полученные автором в ходе исследования, могут послужить теоретической базойдлядальнейшегоизученияпроблематикиперспективПИИвэлектроэнергетической отрасли России. Материалы диссертационной работытакже могут быть использованы высшими учебными заведениями в рамкахобразовательных программ в преподавании дисциплин «Мировая экономика»,«Мировая электроэнергетика», «Мировые отраслевые рынки».Практическаязначимостьисследованиясвязанасвозможностьюприменения разработанных автором рекомендаций регулирующими органами,МинистерствомэнергетикииМинистерствомэкономическогоразвитияРоссийской Федерации. Результаты проведенного исследования могут бытьиспользованы для разработки стратегии развития электроэнергетической отраслиРоссии и совершенствования инвестиционной политики в отрасли, а также в целяхформирования стратегий иностранных и российских электроэнергетическихкомпаний.Апробация результатов исследования.
Основные положения и выводыдиссертационного исследования нашли отражение в статьях автора, в том числе11опубликованных в рецензируемых научных изданиях, рекомендованных ВАК(5 статей). Общий объем изданных работ автора – 9 статей (6,8 п. л.). Результатыпроведенного исследования были также апробированы в ходе выступлений намеждународныхфорумахинаучно-практическихконференциях:IVиV Международные форумы по энергоэффективности и развитию энергетики ENES(г.
Москва, 2015 г., 2016 г.); III Международный форум Росатома по управлениюзнаниями "Интегрированные решения в области управления знаниями" (RosatomKnowledge Management Forum) (г. Москва, 2016 г.); X и XI Конвенты Российскойассоциации международных исследований (РАМИ) (г. Москва, 2016 г., 2017 г.);Первые и Вторые Ливенцевские чтения (г.
Москва, 2017 г., 2018 г.); ПервыеГерчиковские чтения (г. Москва, 2017 г.).Основные выводы, полученные по итогам проведенного анализа, былииспользованы: в практической деятельности координационно-экспертного центраОАО «ТАТНЕФТЕХИМИНВЕСТ-ХОЛДИНГ»; в практической деятельностиООО «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго», в том числе при подготовке докладов в Ассоциации«НП Совет рынка»; в учебном процессе в рамках преподавания курсов«Иностранные инвестиции», «Иностранное предпринимательство» и «Управлениекомпаниями ТЭК» МГИМО МИД России.Структура диссертации соответствует последовательности поставленныхзадач. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка сокращений иусловных обозначений, списка литературы и 10 приложений.
Основной текстдиссертации изложен на 172 страницах, содержит 20 таблиц и 55 рисунков.12ГЛАВА 1. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ТЕОРИИМЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА1.1. Основные концепции международного движения капиталаТеоретические аспекты привлечения ПИИ в электроэнергетику следуетрассматривать с точки зрения концепций международного движения капитала, аименно трансформации условий осуществления трансграничных инвестиций,влияния на страну-реципиента и проблем регулирования ПИИ принимающейстороной с учетом специфики отрасли.Главнойтехнологическойособенностьюэлектроэнергииявляютсяодновременные процессы производства и потребления (имеет характеристикиуслуги и товара), что вызывает споры в отношении применения соглашенийВсемирной торговой организации (ВТО) к торговле электроэнергией.
4 Такжеотрасль имеет высокую социальную значимость, что находит отражение вневозможности полного исключения государственного контроля.В среднем около 90% инвестиций в энергетику осуществляется за счетдоходовкомпаний-стратегическихинвесторов 5,что,соднойстороны,свидетельствует о слабой инвестиционной привлекательности отдельных проектовдля портфельных инвесторов, с другой стороны, подтверждает необходимостьэффективного функционирования рынков электроэнергии для обеспеченияприбыльности энергокомпаний.Для рассмотрения основных концепций международного движения капиталаважным представляется четкое определение понятия ПИИ. Так в соответствии сметодологией ЮНКТАД в качестве ПИИ рассматривается приобретениеиностранным инвестором не менее 10% активов компании. В российскомзаконодательствепрямымиинвестициямипризнаютсяинвестиции,осуществленные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими4MarceauG.TheWTOintheemergingenergygovernancedebate //https://www.wto.org/english/res_e/publications_e/wtr10_forum_e/wtr10_marceau_e.htm (12.10.2015).5World Energy Investment 2017.
Paris: IEA, 2017. p. 4.WTO.URL:13организацией или контролирующими не менее 10% акций или уставного капиталаорганизации6.Автор также использует термин «стратегический иностранный инвестор»,под которым в рамках данной работы понимается иностранный инвестор,соответствующий двум основным критериям: первый – осуществляет ПИИ с цельюполучения возможности участвовать в управлении компанией, второй – являетсяпредставителем бизнеса, который связан с деятельностью компании, долю вкоторой приобретает.При вхождении в электроэнергетическую отрасль России иностраннымиинвесторами были приобретены контрольные пакеты акций генерирующихкомпаний и блокирующий пакет (29,5%) в ПАО «ТГК-1» (принадлежит Fortum),что сделало их стратегическими инвесторами.В данном исследовании ПИИ соотносятся со стратегическими инвесторами,что объясняется целями привлечения именно ПИИ в электроэнергетическуюотрасль России: финансирование отрасли, трансфер технологий, а также внедрениепередового опыта ведения бизнеса лидирующими энергетическими ТНК.По объекту вложенияПИИ обычноразделяют наинвестициивсуществующий бизнес (СиП) и новое производство.
В состав ПИИ, помимопервоначальныхвложенийинвесторовзаграницу,такжевключаютсяреинвестиции и переводы капитала между головной компанией и ее зарубежнымипредприятиями.Способами привлечения стратегических инвесторов являются: продажакрупного пакета акций; выпуск дополнительной эмиссии акций для последующейпродажи стратегическому инвестору и первичное публичное предложение (англ.,Initial Public Offering; IPO), через которое стратегический инвестор также можетполучить доступ к управлению компанией.Эволюция теории международного движения капитала тесно связана сОб иностранных инвестициях в Российской Федерации: Федеральный закон от 9 июля 1999 № 160-ФЗ //Консультант плюс – Ст.2.614изменениями в мировой экономике и международных экономических отношениях.Совершенствование теоретических подходов с использованием эмпирическихисследований дало возможность развивать концепции теории международногодвижения капитала, сохраняя ее актуальность.
Существенным критериемтрансформации концепций международного движения капитала является уровеньинтернационализации экономики. Если до 80-х гг. XIX в. в основе международныхэкономических отношений лежал обмен товарами, то с конца XIX в.углубляющиеся процессы интеграции и транснационализации привели краспространению вывоза капитала.В течение поэтапной интернационализации экономики от международнойторговли к глобализации, концепции международного движения капиталатрансформировались в соответствии с меняющимися экономическими условиями.СростомвлиянияТНКнамировуюэкономику,авторыконцепциймеждународного движения капитала стали ориентироваться не столько наобъективные макроэкономические процессы, сколько на субъективные интересыкрупных инвесторов и поиск причин инвестиций ТНК за границу.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
