диссертация (1169941), страница 24
Текст из файла (страница 24)
был относительно слабым из-за услуг, а строительство с 2008 г. тормозило оживление.4.Показатели структуры конечного использования ВВП еврозоны при изме-нении конъюнктуры в целом демонстрировали стандартную динамику. Самыйважный показатель – норма вложений в основной капитал – сокращался во времявсех спадов, а с 2007 г. имеет нисходящий тренд, соответствующий аналогичному тренду доли доходов от капитала в ВВП. Вложения в основной капиталвосстанавливаются гораздо менее интенсивно, чем после предшествующих спадов и финансовых кризисов. Это отражает в том числе последствия обостренияконкуренции со стороны развивающихся стран.5.Для показателей стадии обмена – оптовых и розничных продаж – наиболь-шее сокращение за всю историю еврозоны наблюдалось в 2009 году.
В 2014 г.ценовая динамика продаж отставала от физического объёма. Отличительной чертой оживления 2014 г. также является худшая динамика оптовых продаж по сравнению с розничными. Это свидетельствует о дефляционно-депрессивных тенденциях конъюнктуры и отражает пессимистичные ожидания производителейпродукции и оптовиков.6.Определяющую роль в формировании конъюнктуры еврозоны играет со-вокупность первых 12 стран-членов. Позднее присоединившиеся члены не ока-116зывают значимого влияния.
Ядро, формирующее общехозяйственную конъюнктуру еврозоны, составляют Германия, Франция, Италия, Испания. Локомотивами объединения являются Германия, Франция, Австрия, Бельгия, Нидерланды.7.Период до 2007 года включительно отличался высокой степенью синхро-низации динамики общехозяйственной конъюнктуры стран, а также корреляцией совокупного выпуска еврозоны и США.
Мировой кризис финансовой системы вначале способствовал синхронизации динамики общехозяйственнойконъюнктуры стран еврозоны. С 2010 г., однако, последовала десинхронизация,причины которой заключаются в кризисе конкурентоспособности большинствастран еврозоны. Отклонение динамики конъюнктуры стран от объединения тембольше, чем ниже их уровень экономического развития по сравнению со средним по еврозоне. Нарушилась докризисная закономерность изменения конъюнктуры еврозоны вслед за США.8.Предпосылки десинхронизации динамики общехозяйственной конъюнк-туры стран еврозоны сформировались с момента создания еврозоны. По мереуглубления интеграции производственные структуры экономик стран-членовстановились всё более разнородными. Выделились страны, сохранившие специализацию на обрабатывающей промышленности, и страны, где произошла деиндустриализация.9.Наднациональные институты еврозоны оказывают влияние на общехозяй-ственную конъюнктуру посредством антициклической политики.
При всём разнообразии и активном применении инструментов единой денежно-кредитнойполитики, её влияние на реальный сектор экономики не даёт результатов в частистимулирования экономического роста. Общий бюджет из-за незначительногообъёма и бездефицитности не является инструментом антициклической политики. Налогово-бюджетная политика, находящаяся в ведении стран-членов,имеет ограниченный потенциал в свете состояния государственных финансов еврозоны.117Глава 3. Проблемы и перспективы развития общехозяйственнойконъюнктуры еврозоны3.1. Особенности динамики экономической конъюнктуры еврозоны в сравнении с другими развитыми центрами мирового хозяйстваПоскольку еврозона представляет собой уникальное интеграционное объединение, участвующее и оказывающее существенное влияние на развитие мировой экономики, формирование и динамика её общехозяйственной конъюнктуры являются особенными сами по себе.
В то же время для большей глубиныи объективности исследования необходим сравнительный анализ динамики общехозяйственной конъюнктуры еврозоны и других развитых центров мировогохозяйства.В первую очередь представляет интерес сравнение общехозяйственнойконъюнктуры еврозоны и США, поскольку они являются лидером научно-технического прогресса и играют определяющую роль в формировании мировой общехозяйственной конъюнктуры. Кроме того, кризис финансовой системы 20082009 гг. зародился в этой стране.
Сравнение с США представляется обоснованным по причине сопоставимости экономической мощи и уровня экономическогоразвития с еврозоной. США, объединяющие 50 штатов, условно можно назватьэкономическим и валютным союзом – они сами составляют валютную зону,правда, более оптимальную, чем еврозона.Не менее актуально сравнение еврозоны с другими развитыми интеграционными объединениями. Это позволит проследить взаимосвязь общехозяйственной конъюнктуры и экономической интеграции.
Интеграционными объединениями развитых стран, центрами мирового хозяйства, являются НАФТА иАНЗСЕРТА. Обе эти группировки представляют собой зоны свободной торговли, охватывающие движение товаров и услуг, с элементами общего рынка.Либерализация движения капитала предусмотрена соглашением НАФТА 1994 г.,118а в рамках АНЗСЕРТА был подписан в 2011 г.
и вступил в силу в 2013 г. Инвестиционный протокол. Среди интеграционных группировок развитых стран этидве являются наиболее продвинутыми после еврозоны. В отличие от многих других торговых соглашений, нотифицированных в ВТО, для НАФТА и АНЗСЕРТАсоблюдаются условия и предпосылки региональной интеграции, о которых говорилось в Главе 1.Еврозона и США. Для США характерна отличная от большинства членовЕС социально-экономическая модель: англосаксонская, а не социального рыночного хозяйства. По экономической мощи США превосходили еврозону в 2015году в 1,6 раза (см.
Приложение 2). По уровню социально-экономического развития США также превосходят еврозону. В 2015 году ВВП на душу населенияСША превышал соответствующий показатель еврозоны в 1,6 раза.251 Основныепоказатели общехозяйственной конъюнктуры США представлены в Приложении 12.В первом десятилетии XXI века США пережили такое же число спадов,что и еврозона, однако их хронологические рамки и интенсивность различались.НБЭИ официально зарегистрировал спад начала нулевых годов,252 в отличие отЦИЭП в еврозоне. Первый спад в США произошёл в 2001 году, то есть на годраньше, чем в еврозоне.
По интенсивности спад в США был более глубоким:ИПОП сократился по сравнению с предыдущим годом на 4,1%,253 что на 3,8 п. п.больше показателя еврозоны. Это связано с тем, что США оказались в центрефинансового кризиса, связанного с избыточным притоком капитала и необоснованным ростом капитализации фондового рынка. Свой вклад в снижение экономической активности США также внёс и теракт 11 сентября 2001 года.Во время первого спада реальный ВВП не сокращался ни в еврозоне, ни вСША.
В еврозоне, однако, темп прироста снижался в 2002-2003 гг. до 0,6%, в тоРассчитано по: World Development Indicators [Electronic resource]. Mode of access: http://databank.worldbank.org/data/views/reports/tableview.aspx (дата обращения: 11.08.2016).252The Business-Cycle Peak of March 2001 [Electronic resource]. 2001. November. P. 1. Mode of access:http://www.nber.org/cycles/november2001/recessions.pdf.253Рассчитано по: Bureau of Economic Analysis [Electronic resource]. Mode of access: http://www.bea.gov/itable/index.cfm (дата обращения: 12.03.2016).251119время как в США – до 1,0% в 2001 г.
и повышался впоследствии. Это укладывается в схему зависимости динамики совокупного выпуска еврозоны от США свременным лагом.Спад 2001 г. не отразился на реальном ВВП на душу населения США, который остался на уровне 2000 года. Аналогичным образом в еврозоне показатель2003 г. не изменился по сравнению с 2002 годом.В еврозоне норма безработицы повышалась во время первого спада и двагода после него. Та же картина наблюдалась и в США: норма безработицы повышалась в 2001-2003 гг. Она увеличилась в США на 2,0 п. п. по сравнению с2000 годом до 6,0%254 против повышения на 1,2 п.
п. в еврозоне в 2002-2004 гг.до 9,1%.255В целом судя по ключевым показателям общехозяйственной конъюнктурыв еврозоне спад начала нулевых годов XXI века был менее интенсивным, чем вСША. Однако в еврозоне сжатие экономики носило более затяжной характер(фактически депрессивное состояние в 2003 г.), а последующее восстановлениебыло умеренным.Второй спад первого десятилетия XXI в. и в еврозоне, и в США отмечалсяв 2008-2009 годах. Отличительной чертой общехозяйственной конъюнктуры еврозоны является наличие двух волн спада: 2008-2009 и 2012-2013 гг. ХотяСША были истоком и эпицентром мирового кризиса финансовой системы, в2008-2009 гг. сжатие экономики в еврозоне было более интенсивным.
ИПОП задва года сократился на 16,7% против 10,3% в США.256Во время второго спада реальный ВВП в США сокращался в 2008-2009 гг.,тогда как в еврозоне только в 2009. В США снижение составило 3,1% за два годапротив 4,4% в еврозоне за один год. Во время спада 2008-2009 гг. реальный ВВПРассчитанопо:BureauofLaborStatistics[Electronicresource].Modeofaccess:http://www.bls.gov/cps/cpsaat01.htm (дата обращения: 12.03.2016).255Рассчитано по: Eurostat [Electronic resource]. Mode of access: http://ec.europa.eu/eurostat/data/browse-statistics-bytheme (дата обращения: 12.03.2016).256Рассчитано по: Bureau of Economic Analysis [Electronic resource].
Mode of access: http://www.bea.gov/itable/index.cfm (дата обращения: 12.03.2016).254120на душу населения сократился на 4,9% в США и на 5,0% в еврозоне.257 По показателям ИПОП, реального ВВП и ВВП на душу населения получается, что американская экономика, в которой начался мировой финансово-экономическийкризис, оказалась в меньшей степени им затронутой, чем экономика еврозоны.В США снижение занятости началось с 2008 года и продолжилось в 2010г., первом году оживления. Норма безработицы увеличилась на 5,0 п. п.
по сравнению с 2007 г. и составила 9,6% в 2010 году. 258 В еврозоне же норма безработицы с запозданием отреагировала на спад. Увеличение показателя в 2010 г. (до10,0%) по сравнению с 2008 было меньшим, чем в США, и составило 2,5 п. п.259При характеристике занятости необходимо учесть разнонаправленный характер её динамики в США и еврозоне. После 2010 г.
норма безработицы в СШАначала снижаться и составила 5,3% в 2015 году. В еврозоне же с учётом второйволны спада норма безработицы неуклонно повышалась до 12,0% в 2013 году. В2013 г. по сравнению с 2007 г. в еврозоне норма безработицы увеличилась на 4,5п. п.260 Прирост нормы безработицы и в этом сравнении, за 6 лет, в еврозоне,меньше, чем в США в 2008-2010 годах.В 2012-2013 гг. США, в отличие от еврозоны, продолжали находиться вфазе оживления. Об этом свидетельствует динамика всех показателей общехозяйственной конъюнктуры, представленных в Приложении 12. В 2014-2015 гг.расширение экономики в США носило значительно более устойчивый характер,чем в еврозоне.Во втором десятилетии XX в. отмечались нарушения зависимости динамики совокупного выпуска еврозоны от США, а также общехозяйственной конъюнктуры в целом.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
