диссертация (1169896), страница 25
Текст из файла (страница 25)
Дляэтого будут использованы полученные ранее в параграфе 2.3 экспертные оценкиприоритетов (Таблица 10) и рисков (Таблица 11) стран-участниц. Свертка этихоценок выполнена в диссертации по следующим вариантам:– равнозначная аддитивная свертка;– аддитивная свертка с приоритетом военно-политических аспектов;– аддитивная свертка с приоритетом технико-экономических аспектов.Предложенный подход позволяет учесть специфику решаемой задачи,которая заключается в существенном влиянии военно-политических и техникоэкономических аспектов интеграционного процесса, что означает необходимостьмодификации модели синергии, основанной на сугубо рациональных целяхповышения продаж и максимизации финансовой выгоды.
Для этих целей расчет148выполнен с учетом возможности негативной ситуации совокупного ухудшениявоенно-политического или технико-экономического состояния участников припомощи разных коэффициентов значимости критериев. При выполненияаддитивной свертки по трем вариантам вводятся коэффициенты значимостикритериевучастниковвоенно-политическогоМГЭО.Этиисоциально-экономическогокоэффициентывыполняютфункциисостоянияусилениясущественности экспертных оценок в Таблицах 10 и 11 для конкретного развитияхода событий.Значения коэффициентов значимости выгод и рисков для различныхвариантов свертки приведены в Таблицах 22 и 23.Расчет функций свертки выгод и рисков стран-участниц МГЭО ЕАЭСосуществляется по формуле:1 ∑=1 = ,1 ∑ =1 (47)где –оценки ключевых выгод (Таблица 10); –оценки ключевых рисков(Таблица 11); – коэффициенты значимости ключевых выгод и рисков(Таблицы 22 и 23); , – количество критериев выгод и рисков соответственно.Значения функций свертки, рассчитанные для стран-участниц МГЭОЕАЭС по формуле (47), сведены в Таблицы 24 и 25.Полученныесубаддитивногоирезультатыпозволяютсупераддитивногоперейтипотоковкоценкеэкономическихпараметроввыгоддлялокального участника.
Их расчет выполнен в диссертации в соответствии свведенными ранее в параграфе 2.2 формулами (8) и (9) следующим образом:– субаддитивный поток оценивается как выгода от возможноститрансграничной реализации внутренней избыточной электроэнергетическоймощности каждого участника МГЭО ЕАЭС:sub = 0 ( − )sub ,(48)где: 0 – взвешенная оценка национальных тарифов на электроэнергию в МГЭО,рассчитанная в по формуле (46) и по Таблице 18; , – чистое производство и149чистый экспорт i-го участника по Таблице 18; sub – функция свертки,рассчитанная по формуле (47) по Таблице 24;–супераддитивныйпотокоцениваетсякаквыгодаотприростанационального производства электроэнергии и прироста ее реализации за счетгарантии поставок и сокращения нетехнологических потерь:sup= 0 ( ′ + ′)sup(49),где: 0 – взвешенная оценка национальных тарифов на электроэнергию в МГЭО,рассчитанная в по формуле (46) по Таблице 21; ′ –прогнозируемый приростнациональногопроизводстванетехнологический потерь; электроэнергии,sup ′–оценкасокращения– функция свертки, рассчитанная по формуле(47) по Таблице 25.Таблица 22.Коэффициенты значимости выгод и рисков стран-участниц МГЭО ЕАЭС длясубаддитивного потокаВыгоды (P),риски (R)Вариант аддитивной сверткиравнозначнс приоритетом военно-с приоритетом технико-аяполитических аспектовэкономических аспектовP1111P2110,8P3110,8P4110,8P5111P6111P7111P8111P910,91P1010,91P1110,91R1141150Выгоды (P),риски (R)Вариант аддитивной сверткиравнозначнс приоритетом военно-с приоритетом технико-аяполитических аспектовэкономических аспектовR2141R3141R4141R5112R6112R7112R8112R9112R10112Источник: составлено авторомТаблица 23.Коэффициенты значимости выгод и рисков стран-участниц МГЭО ЕАЭС длясупераддитивного потокаВыгоды (P),риски (R)Вариант аддитивной сверткиравнозначнс приоритетом военно-с приоритетом технико-аяполитических аспектовэкономических аспектовP1111P2111P3111P4111P5111P6111P7111P8111P9111151Выгоды (P),риски (R)Вариант аддитивной сверткиравнозначнс приоритетом военно-с приоритетом технико-аяполитических аспектовэкономических аспектовP10111P11111R1121R2121R3121R4121R5112R6112R7111R8111R9111R10111Источник: составлено авторомТаблица 24.Значения функций свертки по странам-участницам МГЭО ЕАЭС длясубаддитивного потокаВариант аддитивной сверткиСтранаравнознс приоритетом военно-с приоритетом технико-ачнаяполитических аспектовэкономических аспектовРоссия2,51,21,4Беларусь1,40,90,7Казахстан0,60,30,3Кыргызстан0,50,20,3Армения1,40,50,9Молдова1,40,70,8Таджикистан0,50,20,3152Вариант аддитивной сверткиСтранаравнознс приоритетом военно-с приоритетом технико-ачнаяполитических аспектовэкономических аспектовУзбекистан0,60,30,3Источник: составлено авторомТаблица 25.Значения функций свертки по странам-участницам МГЭО ЕАЭС длясупераддитивного потокаВариант аддитивной сверткиСтранаравнознс приоритетом военно-с приоритетом технико-ачнаяполитических аспектовэкономических аспектовРоссия2,51,92,1Беларусь1,41,21,2Казахстан0,60,50,5Кыргызстан0,50,30,4Армения1,40,91,2Молдова1,41,01,2Таджикистан0,50,40,4Узбекистан0,60,40,5ростаэлектроэнергетическогоИсточник: составлено авторомДляпроизводствапрогнозадолгосрочных′ формуле(49)темповиспользованыпоказателипроизводстваипотребления национальных электроэнергетических отраслей стран-участницЕАЭС, рассчитанные по данным статистической комиссии ООН в Приложении В.и усредненные по всем участникам:′ = 1,12 ,(50)где: – текущее чистое производство i-го участника (см.
Таблицу 13).Оценка нетехнологических электроэнергетических потерь ′ в формуле(49) выполнена экспертно и принята в диссертации как 60 % национальных153электроэнергетических потерь, которых гипотетически можно было избежать приусловии образования МГЭО:(51)′ = 0,6 ,где: – текущая величина потерь i-го участника (см. Таблицу 13).Результатыоценкисубаддитивногоисупераддитивногопотоков,выполненные по формулам (48) и (49), представлены в Таблицах 26 и 27.В таблице 28 представлены результаты расчета интегрального потокаэкономических выгод:sup = sub + supгде: sub , ,(52)– субаддитивный и супераддитивный потоки экономических выгоддля локального участника.Полученные оценки потоков экономических выгод позволяют рассчитатьэффекты синергии по формуле (44).
При этом важным моментом являетсяобоснование используемого значения ставки дисконтирования r и темпа ростапотоков экономических выгод g.В диссертации используется премиальная модель кумулятивной ставкидисконтирования r, учитывающая поправки на риск вложения за счетгарантированного роста предполагаемой доходности. Собранные для работысведения представлены в Приложении Г в Таблицах Г.1 и Г.2.Таблица 26.Оценка субаддитивного потока экономических выгодот участия в МГЭО ЕАЭС, трлн.
руб.Равнозначнаяаддитивная сверткаСтранаАддитивная свертка с военнополитическим приоритетомАддитивная свертка с техникоэкономическим приоритетомПессимис Оптимисти РеалистиРеалистиРеалистиПессимистич ОптимистичПессимистич Оптимистичтическаяческаячнаячнаячнаяеская оценка еская оценкаеская оценка еская оценкаоценкаоценкаоценкаоценкаоценкаРоссия4,86713,2009,0342,4786,7204,5992,7267,3945,060Беларусь0,1030,2800,1920,0650,1760,1210,0520,1410,097Казахстан0,1030,2780,1900,0500,1350,0930,0570,1560,107Кыргызстан0,0130,0360,0250,0060,0150,0100,0080,0210,015Армения0,0170,0470,0320,0060,0160,0110,0110,0300,021Молдова0,0120,0320,0220,0050,0150,0100,0070,0180,012Таджикистан0,0150,0400,0280,0070,0200,0140,0080,0220,015Узбекистан0,0600,1640,1120,0300,0810,0560,0340,0910,063Источник: рассчитано автором на основе проведенного анализаТаблица 27.Оценка супераддитивного потока экономических выгодот участия в МГЭО ЕАЭС, трлн. руб.Равнозначнаяаддитивная сверткаСтранаАддитивная свертка с военнополитическим приоритетомАддитивная свертка с техникоэкономическим приоритетомПессимиРеалистиРеалистиРеалистиОптимистичПессимистич ОптимистичПессимистич Оптимистичстическачнаячнаячнаяеская оценкаеская оценка еская оценкаеская оценка еская оценкая оценкаоценкаоценкаоценкаРоссия5,81115,76010,7864,46012,0958,2774,91713,3369,126Беларусь0,1100,3000,2050,0930,2540,1740,0910,2470,169Казахстан0,1220,3310,2260,0910,2480,1700,1020,2780,190Кыргызстан0,0170,0450,0310,0110,0310,0210,0140,0370,026Армения0,0240,0660,0450,0150,0410,0280,0220,0600,041Молдова0,0030,0090,0060,0030,0070,0050,0030,0080,005Таджикистан0,0200,0540,0370,0150,0410,0280,0160,0440,030Узбекистан0,0710,1920,1320,0540,1450,0990,0570,1540,106Источник: рассчитано автором на основе проведенного анализаТаблица 28.Оценка интегрального потока экономических выгодот участия в МГЭО ЕАЭС, трлн.
руб.Равнозначнаяаддитивная сверткаСтранаАддитивная свертка с военнополитическим приоритетомАддитивная свертка с техникоэкономическим приоритетомПессимиРеалистиРеалистиРеалистиОптимистичПессимистич ОптимистичПессимистич Оптимистичстическачнаячнаячнаяеская оценкаеская оценка еская оценкаеская оценка еская оценкая оценкаоценкаоценкаоценкаРоссия10,67828,96019,8196,93818,81512,8767,64420,73014,187Беларусь0,2140,5800,3970,1590,4300,2940,1430,3880,266Казахстан0,2250,6090,4170,1410,3830,2620,1600,4340,297Кыргызстан0,0300,0810,0550,0170,0460,0320,0220,0590,040Армения0,0420,1140,0780,0210,0580,0400,0330,0900,062Молдова0,0150,0410,0280,0080,0220,0150,0100,0260,018Таджикистан0,0350,0940,0640,0220,0610,0410,0250,0670,046Узбекистан0,1310,3560,2440,0840,2270,1550,0910,2460,168Источник:рассчитаноавторомнаосновепроведенногоанализа157В первую очередь, оценивается экономическая целесообразность в целом,отражающая безрисковые инвестиции в государственные долговые бумаги,характеризующиеся наибольшей потенциальной надежностью и наименьшейдоходностью.Такимобразомвыбираетсянекаяисходнаяминимальнаядоходность, с которой сравниваются все последующие варианты.На основании сведений из Таблицы Г.1, для расчета безрисковойсоставляющей ставки дисконтирования, выбрана средняя ставка бескупоннойдоходности рынка ГКО-ОФЗ Российской Федерации в размере 8,6%.Все остальные формы вложения условно считаются рисковыми ивыполняетсяпоископтимальногокомпромиссамеждуповышениемпотенциальной ценности инвестирования и ростом риска вложений.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
