диссертация (1169835), страница 25
Текст из файла (страница 25)
Ликвидация механизма«последней мили» в некоторых регионах пока невозможна, иначе этоприведет к резкому росту выпадающих доходов распределительныхкомпаний и, соответсвенно, увеличению региональных тарифов.Таким образом, цены на электроэнергию не отражают реальнуюстоимость услуги на передачу, так как крупные предприятия вынужденыкомпенсировать эту разницу и фактически оплачивают услуги, которымине пользуются. Назрела необходимость перехода к следующему этапурешения задачи снижения перекрестного субсидирования путем обеспеченияпрозрачного, равномерного и справедливого распределения нагрузки междувсемикатегориямипотребителейнезависимоотихприсоединенияк магистральным или распределительным электрическим сетям.Еще один аспект, на который стоит обратить внимание – это новыеакценты в тарифном регулировании электросетевого комплекса. С 2009 г.стал применяться метод долгосрочного регулирования тарифов на передачуэлектроэнергии с учётом доходности инвестированного капитала (RegulatoryAsset Base, RAB-регулирование).162Основной задачей перехода на RAB-регулирование – стимулированиеувеличения инвестиционных программ сетевых компаний и изменениеструктуры их финансирования.
Если раньше при применении метода«затраты +» финансирование осуществлялось за счёт тарифной выручки,Впервые система RAB-регулирования появилась в Великобритании в конце 80-ых годов. С середины 90-хгодов опыт Великобритании был перенят европейскими странами, а также США, Канадой и Австралией.162136то долгосрочное RAB-регулирование создает возможность мобилизациизначительного объёма привлечённых средств (за счет кредитов, займов,частных инвесторов), превышающие тарифные поступления.Отметим, что наряду с RAB-регулированием в некоторых регионахприменяется метод долгосрочной индексации тарифов (аналогично методу«затраты +»). Однако если RAB-регулирование учитывает реализациюинвестиций в полном объеме, то при долгосрочной индексации учетинвестиционной программы в тарифе ограничен 12 % необходимой валовойвыручки (применим для регионов со сдержанными темпами развития).163Вместе с тем, при внедрении RAB-регулирования в целях страховкиот чрезмерного увеличения тарифов сетевых компаний был предусмотренмеханизм сглаживания.
Это позволило ограничивать рост тарифов на данныеуслуги путём перенесения части необходимой валовой выручки сетевойорганизации, определённой на очередной год долгосрочного периодарегулирования с учётом инвестиционных планов, на последующие годыдолгосрочного периода. «Сглаживание» применяют в тех случаях, когда росттарифов превышает установленные предельные уровни.Данный механизм создал в сетевом комплексе новую проблемунакапливающихсявыпадающихдоходов,решениекоторойкомпанииосуществляли за счёт банковского кредитования, а регулирующие органывозврат «сглаженной» выручки переносили на будущие периоды. Согласноданным ПАО «Россети», накопленное «сглаживание» по филиалам Обществав 2015 г. составило более 100 млрд. руб., а к концу долгосрочного периодарегулирования (первый период закончился в 2017 г.) увеличилось до 140 млрд.рублей. В настоящее время у государственных регулирующих органовотсутствует устойчивая позиция о способах возврата накопленных объёмов«сглаженной» выручки территориальным сетевым организациям.
Требуется163Швец Н.Н. Экономика электросетевого комплекса. М.: МГИМО-Университет, 2016. С. 103137разработкавариантовреструктуризациинакопившейсязадолженности,например, путём льготного кредитования или привлечения государственногофинансирования. Тем не менее, благодаря системе регулирования RABвозможности для привлечения заёмных средств в распределительныйкомплекс значительно расширены.Подводя итоги рассмотрению состояния электроэнергетики РоссийскойФедерации, отмечаем положительные тенденции во многих сегментах:модернизируется генерирующее оборудование, растет уровень надежности идоступности инфраструктуры для потребителей. Россия входит в топ-5 странмира по объёму потребления электроэнергии и величине установленноймощности, является надежным поставщиком электроэнергии за рубеж.В значительной степени, текущие результаты работы отрасли сталиследствием прошедшей реформы, направленной на перестройку структурыи организационно-управленческой системы – были созданы новые компании,сформировался конкурентный рынок электроэнергии, появились условия дляпривлечения частных собственников.При этом, такие системные проблемы, как высокий износ основныхфондов,низкаяплатежнаядисциплинапотребителей,перекрестноесубсидирование, так и недоинвестирование отрасли в целом, скорее всего,будут являться сдерживающими факторами развитие электроэнергетики.В этих условиях, наиболее уязвимым видится распределительныйэлектросетевой комплекс, так как стандартные рыночные механизмы немогут обеспечить оптимального режима работы предприятий этой сферы, ацены на электроэнергию, за счет которых можно было бы профинансироватьобновление сетей, практически исчерпали потенциал роста.
Соответственно,в целях устойчивого развития компаний распределительного электросетевогокомплекса необходимо сфокусироваться на мероприятиях, обеспечивающих:•повышение внутренней эффективности предприятий (сокращениеоперационных и капитальных затрат, увеличение отдачи от инвестиций);138•внедрение новейших научно-технических разработок, технологийи современного инновационного оборудования.Вместе с тем, необходимость изучения и интеграции международногоопыта по управлению электросетевой инфраструктурой также являетсяприоритетной задачей. Привлечение новых партнеров в данный секторэлектроэнергетики страны (преимущественно, зарубежную энергетическуюкомпанию) может быть одним из возможных вариантов.Такимобразом,электросетевогодлякомплексадальнейшегонужноразвитиясформироватьраспределительногоцелевоевидениевотношении собственности и ее структуры. Выбор стратегически правильныхрешений, механизмов и методов управления имеют в настоящее времяключевое значение для будущего не только электроэнергетики, но и всейэкономики страны в целом.139ГЛАВА 3.
ПЕРСПЕКТИВНЫЕ ФОРМЫ МЕЖДУНАРОДНОГОЭКОНОМИЧЕСКОГО СОТРУДНИЧЕСТВА РОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ В ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКЕ.3.1. ОЦЕНКАПЕРСПЕКТИВРАЗВИТИЯРАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНОГОЭЛЕКТРОСЕТЕВОГО КОМПЛЕКСА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.Согласно Стратегии развития электросетевого комплекса (далееСтратегия) одной из задач, поставленных Правительством РоссийскойФедерации, является «привлечение новых инвесторов для повышения уровняконкуренцииистимулированияиспользованияпередовыхметодовуправления сетевым хозяйством».164Постепенное вовлечение частных инвесторов было предложено еще врамках подготовленной РАО «ЕЭС России» стратегией реформированияэлектроэнергетики.Предусматриваласьвозможностьпродажирядапринадлежащих государство пакетов акций МРСК после формированияновой структуры отрасли, при этом продажа являлась не самоцелью, аинструментом повышения эффективности деятельности распределительныхкомпаний.
Однако к 2018 г., на фоне обострения геополитических трений иусиления роли государства в экономике (активы распределительных сетевыхкомпаний сосредоточены в ПАО «Россети» – 15 дочерних МРСК/РСК165),единая концепция по привлечению инвесторов не принята. В этой связипредлагается определить возможные шаги в этом направлении, которые быне противоречили действующей Стратегии.Перед тем как перейти к электросетевому комплексу, обратимвнимание на состояние генерирующего сектора. Как отмечено в 3 параграфе2 главы, в ходе реформирования отрасли почти половина электростанцийперешла в частные руки, в сектор пришли зарубежные партнеры.Результаты деятельности компаний оптовой генерации (ОГК) показали164165Стратегия развития электросетевого комплекса Российской Федерации от 3 апреля 2013 г.
N 511-р. С. 31Здесь и далее МРСК (сокр.) – межрегиональная распределительная сетевая компания.140высокую зависимость качества операционного управления и финансовыхрезультатов от типа контролирующего акционера. Генерирующие компаниипод контролем крупных международных энергетических холдингов (E.On,Enel, Fortum) существенно опережают аналогичные компании с российским(или государственным) участием по уровню оптимизации операционныхзатрат, себестоимости производства 1 кВт*ч электроэнергии, финансовымпоказателям (выручка, EBITDA, рентабельность), дисциплине выполненияпрограммы капитальных вложений и дивидендным выплатам.
Данныекомпании традиционно торгуются с высокой премией по мультипликаторуEV/IC (стоимость компании/установленную мощность) и характеризуютсялучшими стандартами корпоративного управления. Можно предположить,чтопривлечениестратегическогопартнеравраспределительныйэлектросетевой комплекс также благотворно повлияет на операционные ифинансовые результаты как отдельных МРСК, так и сектора в целом.Принятие решения о привлечении инвесторов в распределительныйэлектросетевой комплекс продиктовано следующими соображениями:• получение государством доходов от продажи собственности;• повышение эффективности работы компаний отрасли за счетпривлечения частных собственников.Отметим, что у государства сейчас отсутствует ситуация вынужденнойпродажи, поэтому первый фактор не играет самую важную роль.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
