диссертация (1169832), страница 17
Текст из файла (страница 17)
2.1) иколичество компаний (табл. 2.2) в указанных перечнях.За изученный период времени суммарная рыночная капитализацияпопадавших в списки компаний снизилась на 11% до 0,9 млрд. долларов, чемуспособствовали превысившие треть спады непосредственно в кризис и взаключительные два года исследования, когда отмечалось снижение стоимостинефти. Общая доля отрасли по величине капитализации среди 500 крупнейшихакционерных компаний в итоге снизилась с показателя в 7-10% до уровня менее5%, хотя большую часть времени сектор нефтегазодобычи занимал лидирующееположение в оценке экономики США, он в итоге уступил свои позиции целойгруппе отраслей. Это вкупе означает, что такие сектора экономики США, какфармацевтические препараты и биотехнология, компьютеры и информационныетехнологии, программное обеспечение и услуги, а также розничная торговля с78позиции инвесторов были привлекательнее нефтегазодобывающей отрасли,особенно в заключительные два года.Таблица 2.1 – Рыночная капитализация нефтегазодобывающих компанийСША по данным Financial Times на конец I кв.
2007-2015 гг. и Forbes на22.04.2016 г., млрд. долларовДобывающиенефтьикомпании30.03.2007 г.31.03.2008 г.31.03.2009 г.31.03.2010 г.31.03.2011 г.30.03.2012 г.28.03.2013 г.31.03.2014 г.31.03.2015 г.22.04.2016 г.газ 1 012,11 184,5779,2928,71 272,41 167,41 243,01 358,51 133,8897,1Список FT US 500 13 945,8 12 746,8 7 706,4 11 495,7 13 136,8 13 771,2 11 590,2 18 147,9 19 860,7 19 343,9Источник: рассчитано автором по данным FT (URL: http://im.ft-static.com).Число компаний отрасли в списке FT US 500 после имевшего место роста с18 штук до 29 штук по итогам I квартала 2014 года снизилось до кризисныхзначений в 25 штук, а среди 500 крупнейших по капитализации в перечне ForbesGlobal 2000 их набралось всего 15 штук.Таблица 2.2 – Количество нефтегазодобывающих компаний в спискеFT US 500 на конец I кв. 2007-2015 гг.
и Forbes на 22.04.2016 г., штук30.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 30.03. 28.03. 31.03. 31.03. 22.04.2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г.Добывающие нефтьи газ компании18242325292829292515Источник: рассчитано автором по данным FT (URL: http://im.ft-static.com).Следует отметить, что полученные результаты явно свидетельствуют обитоговом ощутимом росте рыночной оценки всей экономики США, тогда какпоказатели нефтегазовой отрасли не смогли остаться на уровне, превышающемимевшиеся докризисные значения.Анализ положения нефтегазовых компаний США среди 500 крупнейших всписках FT Global 500 и Forbes Global 2000 (табл. 2.3) и сравнение с общейрыночной капитализацией крупнейших мировых компаний отрасли (табл. 1.6), атакже их количеством (табл.
1.7) дает возможность определить привлекательностьдля инвесторов указанного сектора экономики страны в мире.В результате подобного сопоставления видно, что доля компанийнефтегазодобывающего сектора США в общем списке сократилась с 3,5% до792,5%, хотя составляющая в рамках отрасли в мире наоборот увеличилась с 31,4%до 36,9%. Следовательно, оценка данного сектора экономики США снижалась нетак интенсивно, как в целом по миру. Это показывает и отношение числанефтегазовых компаний США к общему числу по отрасли и в списках FT Global500 на конец I кв.
2007-2015 годов и Forbes Global 2000 на 22 апреля 2016 года.Таблица 2.3 – Количество нефтегазодобывающих компаний США и ихрыночная капитализация в списке FT Global 500 на конец I кв. 2007-2015 гг.и Forbes на 22.04.2016 г.30.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 30.03. 28.03. 31.03. 31.03. 22.04.2007 г. 2008 г. 2009 г.
2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г.Рыночнаякапитализация,млрд. долларовКоличествокомпаний, штук920,01 095,2722,1806,61 083,2974,11013131111101 070,8 1 191,414769,210716907,9Источник: рассчитано автором по данным FT (URL: http://im.ft-static.com).На фоне этого оценка всей экономики США рынком не тольковосстановились после кризиса, но и повысилась, о чем наглядно свидетельствуютколичество компаний страны и их капитализация (табл. 2.4).
Если сравнить это собщей оценкой 500 крупнейших компаний (табл. 1.6), то доля США в общемсписке выросла до более 40% по количеству и 50% по величине капитализации.Все это говорит о еще большем укреплении и без того прочной лидирующейпозиции США в мировой экономике.Таблица 2.4 – Количество компаний США и их рыночная капитализация всписке FT Global 500 на конец I кв. 2007-2015 гг. и Forbes на 22.04.2016 г.30.03.2007 г.Рыночнаякапитализация,млрд.
долларовКоличествокомпаний, штук31.03.2008 г.31.03.2009 г.31.03.2010 г.31.03.2011 г.10 585,0 9 617,16 154,08 663,39 602,3 10 403,8 11 642,2 14 236,6 15 762,2 15 815,118116318416916030.03.2012 г.17328.03.2013 г.18431.03.2014 г.31.03.2015 г.20320922.04.2016 г.213Источник: рассчитано автором по данным FT (URL: http://im.ft-static.com).Отдельно стоит выделить тот факт, что усилению позиций экономики СШАв общей оценке рынком способствовало укрепление курса доллара по отношениюкнекоторымвалютамстран,гдесосредоточеныведущиепубличные80нефтегазовые компании (табл. 2.5), таким как евро, британский фунт, канадскийдоллар, норвежская крона, бразильский риал и российский рубль.
На данном фоневыделяется китайский юань, который за изученный период усилился поотношению к доллару США, что содействовало росту рыночной оценкинефтегазовых компаний страны.Таблица 2.5 – Курс обмена доллара США на валюты стран-резидентовведущих публичных нефтегазодобывающих компаний на конец 2006-2015 гг.31.12. 30.12. 31.12. 31.12. 31.12.
31.12. 30.12. 31.12. 31.12. 31.12.2006 г. 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г.КанадскиедолларыБританскиефунтыЕвро1,170,991,221,050,991,020,991,061,161,380,510,500,700,620,640,650,620,610,640,670,760,680,720,690,750,770,760,730,820,92Норвежская6,265,417,005,785,865,995,576,087,43кронаГонконгские7,777,807,757,767,777,777,757,757,76долларыКитайские7,817,306,836,836,626,306,286,096,12юаниБразильские2,141,772,341,741,671,882,042,342,66риалыРоссийские26,33 24,55 29,38 30,24 30,48 32,20 30,37 32,73 56,26рублиИсточник: составлено автором по данным официальной отчетности Bank of8,817,756,493,9472,88Canada(URL: http://www.bankofcanada.ca), The Bank of England (URL: http://www.bankofengland.co.uk),NorgesBank(URL:http://www.norges-bank.no),EuropeanCentralBank(URL:http://sdw.ecb.europa.eu), Bank of China (URL: http://www.boc.cn), Hong Kong Monetary Authority(URL: http://www.hkma.gov.hk), Banco Central do Brasil (URL: http://www4.bcb.gov.br) и БанкаРоссии (URL: http://www.cbr.ru).Особый интерес в данном случае представляют коэффициенты оценкирынкомстоимостиинекоторыеудельныефинансовыепоказателинефтегазодобывающих компаний США.
Различных коэффициентов финансовогоанализа насчитывается великое множество, а нефтегазовые компании частопубликуют различные их вариации в своей отчетности. Но зачастую имеют местонесоответствия в методологии подсчета идентичных по названию показателей,81что не позволяет провести корректное сравнение. Ввиду этого при выполнениианализа финансово-экономического состояния необходимо пользоваться единойметодикой, за основу которой может быть взят набор коэффициентов изаналитических справочников ПАО «ЛУКОЙЛ». Подобный выбор является вполнеобоснованным, ведь ПАО «ЛУКОЙЛ» в своей методологии задействует всеосновные группы показателей, нашедшие свое применение в нефтегазовойотрасли.
Такими группами, ранжирующими коэффициенты в соответствии сразличными признаками, выступают показатели рентабельности, эффективности,финансовой устойчивости, ликвидности, оценки рынком стоимости компаний иудельные финансовые показатели107.Однако необходимо определить перечень компаний для последующеговыполнения финансово-экономического анализа нефтегазовой отрасли.
Как ужебыло отмечено ранее, за период с I квартала 2007 года по I квартал 2015 года всписок FT Global 500 попадали 55 компаний, из них 24 публиковались в каждомрейтинге. Следовательно, представляется возможным по этим постояннымучастникам определить характерные тенденции финансово-экономическогоразвития среди ведущих акционерных компаний отрасли в период с 2006 по 2014годы. Для этого из списка 24 имеющихся компаний требуется выбрать те, которыеполностью удовлетворяют необходимым условиям для проведения анализа.
Поитогам исследования для дальнейшего сопоставления не подходят компании BGGroup, Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), Repsol и ОАО «Сургутнефтегаз».В 2016 году по итогам сделки по поглощению BG Group перешла подконтроль компании Royal Dutch Shell.Представляющая Индию ONGC в своей консолидированной отчетности вкачестве итоговой даты использует 31 марта, что делает некорректным сравнениес другими компаниями отрасли, публикующими финансово-хозяйственнуюинформацию по состоянию на конец календарного года.107Справочник аналитика 2015 [Электронный ресурс] //http://www.lukoil.ru/materials/doc/Books/2015/DataBook_RUS_P.pdfПАО"ЛУКОЙЛ"–Режимдоступа:82Корпорация Repsol вплоть до приобретенияTalisman Energy присопоставлении с другими представителями из списка имела скромные показателипо добыче углеводородов, а была сосредоточена в основном на переработке, хотяв списке FT относится к нефтегазодобывающим компаниям.ОАО «Сургутнефтегаз» в изученном периоде только по итогам за 2012 годначалопубликоватьотчетностьвформатеМеждународныхстандартовфинансовой отчетности (МСФО), а информация за предыдущий временнойотрезок представлена в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерскогоучета (РСБУ), что не дает возможности провести полноценный анализ.Из итогового списка компаний, которых набралось 20 штук, можноисключить Devon Energy, которая по результатам I квартала 2015 года заняла всписке лишь 500 место, не относилась к ТНК и за весь рассмотренный периодбыла объективно слабейшей по рыночной капитализации, а на основе оставшихся19 штук провести исследование (табл.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
