диссертация (1169832), страница 13
Текст из файла (страница 13)
долларов30.03.2007 г.31.03.2008 г.31.03.2009 г.31.03.2010 г.31.03.2011 г.30.03.2012 г.31.03.2014 г.31.03.2015 г.22.04.2016 г.Добывающиенефть и газкомпании2 925,83 890,22 396,43 153,13 832,63 272,3 3 053, 5 3 132,72 467,42 087,1Банки5 011,74 115,61 937,14 030,24 435,93 836,04 342,34 652,84 884,64 122,61 785,01 629,61 263,31 468,41 431,21 629,22 038,72 587,73 016,12 613,3Фармацевтика ибиотехнологииСписок 500компаний28.03.2013 г.26 197,5 26 831,0 15 617,4 23 503,1 26 220,1 25 337,7 27 179,2 30 696,0 32 387,2 30 884,1Источник: рассчитано автором по данным FT (URL: http://im.ft-static.com).59В списке FT за I квартал 2015 года нефтегазодобывающие компании посуммарной капитализации находятся сразу после банков и сектора фармацевтикии биотехнологий, что наглядно свидетельствует о значимости отрасли для всеймировой экономики.
Однако стоит заметить, что ранее нефтегазовая отрасльзанимала вторую позицию после банков, а в I квартале 2009 года занималалидирующее положение по капитализации среди 500 крупнейших компаний.Анализ количества нефтегазодобывающих компаний в рейтингах FT Global500 и Forbes Global 2000 показал, что в списке их в среднем насчитывалось около40 штук, а это соответствует почти 9% от общего списочного количества.
Такимобразом, на 5-9% компаний приходилось около 7-15% от общей рыночнойкапитализации 500 крупнейших компаний (табл. 1.7). Однако стоит заметить, чтопосле роста числа нефтегазовых компаний до 46 штук в I квартале 2011 годазатем к I кварталу 2014 года их количество сократилось до 42 штук, а годомспустя последовал резкий спад до 31 штуки. По состоянию на 22 апреля 2016 годасреди 500 крупнейших по капитализации компаний их насчитывалось и вовсе 26штук.Таблица 1.7 – Количество нефтегазодобывающих компаний в списке FTGlobal 500 на конец I кв. 2007-2015 гг. и Forbes на 22.04.2016 г., штукДобывающиенефть и газкомпании30.03.2007 г.31.03.2008 г.31.03.2009 г.31.03.2010 г.31.03.2011 г.30.03.2012 г.28.03.2013 г.31.03.2014 г.31.03.2015 г.22.04.2016 г.38434445464343423126Источник: рассчитано автором по данным FT (URL: http://im.ft-static.com).Более детальное исследование перечня за I квартал 2007-2015 годовпозволило выявить точный список компаний, которые в соответствии сметодологией FT относились к лидерам публичного сектора мировой добычинефти и газа.
За период с I квартала 2007 года по I квартал 2015 года такихкомпаний набралось 55, из них 24 присутствовали в каждом рейтинге (табл. П.5).К постоянным участникам рейтинга FT за указанный период времени относятсяAnadarko Petroleum, BG Group, BP, Canadian Natural Resources, Chevron, CNOOC,ConocoPhillips, Devon Energy, Eni, ExxonMobil, Imperial Oil, Occidental Petroleum,60ONGC, Petrobras, Repsol, Sinopec, Royal Dutch Shell, Statoil, Suncor Energy, Total,ПАО«Газпром»,ПАО«ЛУКОЙЛ»,ПАО«НК«Роснефть»иОАО«Сургутнефтегаз».Таким образом, 6 компаний представляют США, 3 – Канаду, 2 –Великобританию, по 1 – Норвегию, Нидерланды, Францию, Италию и Испанию(континентальная Европа), 1 – Индию, 2 – Китай, 1 – Бразилию и 4 – Россию.Необходимо отметить, что указанные компании в совокупности объединяютстраны, в которых находится большая часть всего акционерного капиталамирового нефтегазового сектора.Подробный анализ рыночной оценки попавших в изучаемый переченькомпаний нефтегазового сектора США выявил ряд тенденций (табл.
1.8).Таблица 1.8 – Цепной прирост рыночной капитализации компаний США всписке Financial Times за I квартал 2007–2015 гг. и Forbes на 22.04.2016 г., %.31.03.2008 г.31.03.2009 г.31.03.2010 г.31.03.2011 г.30.03.2012 г.28.03.2013 г.31.03.2014 г.31.03.2015 г.22.04.2016 г.Anadarko Petroleum3,71% -39,38% 103,96% 13,00% -3,90% 12,20% -2,34%Chevron11,08% -23,96% 12,99% 41,69% -1,77%ConocoPhillips5,90% -51,29% 31,25% 50,06% -15,24% -24,07% 17,53% -11,22% -23,05%Devon Energy49,96% -57,22% 45,15% 36,12% -26,66% -20,30% 19,04% -9,07% -25,79%ExxonMobil5,34% -25,63% -6,03%OccidentalPetroleum45,64% -25,08% 52,26% 23,71% -9,08% -18,24% 19,25% -25,29% 2,93%31,92% -2,01%8,91%-1,23%-1,65% -36,51%-1,65% -13,05% -2,57%4,55% -15,53% 1,89%Источник: рассчитано автором по данным табл. П.5.В течение изученного периода для рыночной оценки компаний США былихарактерны значительные колебания, доходившие по величине до 2,3 раз.Предкризисный период характеризовался приростом показателя от 3,71% до49,96%.
С приходом кризиса наблюдался спад величиной от 23,96% до 57,22%, закоторым следовало восстановление от 12,99% до 103,96%, исключение составилаExxonMobil, рыночная оценка компании снизилась на 6,03% в годовомвыражении. Через год рост продолжился, составив от 13% до 50,06%, кокончанию I квартала 2012 года произошел спад в диапазоне от 1,77% до 26,66%.61Следующие два года тенденции были разнонаправленные, но заключительныйпериод до 22 апреля 2016 года отметился общим спадом капитализации.Капитализация Anadarko Petroleum по сравнению с предкризисным уровнемпотеряла не более 10%. В ходе анализа установлено, что в изучаемый период вструктуре компании отмечались определенные изменения, которые, безусловно,необходимо отдельно выделить.Anadarko Petroleum в 2006 году провела реструктуризацию собственногобизнеса, в результате чего компания приобрела Kerr-McGee и Western GasResources и продала некоторые из своих активов85, что не могло не оказатьвлияния на динамику рыночной капитализации.Рост капитализации по результатам исследования на 20,5% показал Chevron.Наряду с этим, необходимо указать, что в рамках изученного периода времениChevron не проводила серьезных преобразований собственной структуры,сопровождающихся приобретением или продажей крупных активов.НепосредственныйинтереспредставляетдинамикакапитализацииConocoPhillips, компания по итогам анализируемого временного диапазонапотеряла 47,5% своей рыночной оценки.Подробный анализ официальной отчетности компании позволил определитьрядважныхсобытий,имевшихместовдеятельностикомпаниизарассматриваемый период, которые могли оказать непосредственное влияние нарыночную капитализацию ConocoPhillips.ConocoPhillips 31 марта 2006 года завершила грандиозную сделку поприобретению Burlington Resources, которая обошлась примерно в 33,9 млрд.долларов, увеличив общий долг на 14,6 млрд.
долларов86.85Form 10-K Annual Report for the fiscal year ended December 31, 2006 [Electronic resource] //AnadarkoPetroleumCorporation–Modeofaccess:http://app.quotemedia.com/data/downloadFiling?webmasterId=101533&ref=4708088&type=PDF&symbol=APC&companyName=Anadarko+Petroleum+Corp.&formType=10-K&dateFiled=2007-02-2886Form 10-K Annual Report for the fiscal year ended December 31, 2006 [Electronic resource] //ConocoPhillipsCompany–Modeofaccess:http://services.corporateir.net/SEC/Document.Service?id=P3VybD1hSFIwY0RvdkwyRndhUzUwWlc1cmQybDZZWEprTG1OdmJTOWtiM2R1Ykc5aFpDNXdhSEEvWVdOMGFXOXVQVkJFUmlacGNHRm5aVDAwTmprM01UY3dKbk4xWW5OcFpEMDFOdz09JnR5cGU9MiZmbj1Db25vY29QaGlsbGlwc18xMEtfMjAwNzAyMjMucGRm62Затем компания с 2010 года начала активно продавать собственные активы,были реализованы доли в ПАО «ЛУКОЙЛ», Syncrude Canada87, Seaway ProductsPipeline и Colonial Pipeline88.Следом, 14 июля 2011 года менеджмент ConocoPhillips объявил овыделении из структуры корпорации перерабатывающей, маркетинговой итранспортной составляющей бизнеса в отдельное публичное общество Phillips 66,данная реструктуризация была завершена 30 апреля 2012 года89.
Кроме того,компания продолжила и дальше распродавать некоторые зарубежные активы.Очевидно, что вышесказанное оказывало непосредственное влияние на рыночнуюоценку ConocoPhillips.DevonEnergyимеланаибольшийдиапазонколебанияприростакапитализации среди изученных компаний США, который находился впромежутке от -57,22% до 49,96%.Анализ показал, что компания ExxonMobil, являющаяся безусловнымлидером отрасли по рыночной капитализации, в изучаемом периоде провелакрупную сделку по приобретению XTO Energy90, завершившуюся 25 июня 2010году.Следует отметить, что с посткризисного восстановления вплоть доокончания исследуемого периода капитализация Occidental Petroleum находиласьвыше предкризисных значений, однако в I квартале 2015 года был отмеченсущественный спад, превысивший четверть имевшейся годом ранее рыночной87Form 10-K Annual Report for the fiscal year ended December 31, 2010 [Electronic resource] //ConocoPhillipsCompany–Modeofaccess:http://services.corporateir.net/SEC/Document.Service?id=P3VybD1hSFIwY0RvdkwyRndhUzUwWlc1cmQybDZZWEprTG1OdmJTOWtiM2R1Ykc5aFpDNXdhSEEvWVdOMGFXOXVQVkJFUmlacGNHRm5aVDAzTkRJNU5EUXlKbk4xWW5OcFpEMDFOdz09JnR5cGU9MiZmbj1Db25vY29QaGlsbGlwc18xMEtfMjAxMTAyMjMucGRm88Form 10-K Annual Report for the fiscal year ended December 31, 2011 [Electronic resource] //ConocoPhillipsCompany–Modeofaccess:http://services.corporateir.net/SEC/Document.Service?id=P3VybD1hSFIwY0RvdkwyRndhUzUwWlc1cmQybDZZWEprTG1OdmJTOWtiM2R1Ykc5aFpDNXdhSEEvWVdOMGFXOXVQVkJFUmlacGNHRm5aVDA0TURnek5qZ3dKbk4xWW5OcFpEMDFOdz09JnR5cGU9MiZmbj1Db25vY29QaGlsbGlwc18xMEtfMjAxMjAyMjEucGRm89Form 10-K Annual Report for the fiscal year ended December 31, 2012 [Electronic resource] //ConocoPhillipsCompany–Modeofaccess:http://services.corporateir.net/SEC/Document.Service?id=P3VybD1hSFIwY0RvdkwyRndhUzUwWlc1cmQybDZZWEprTG1OdmJTOWtiM2R1Ykc5aFpDNXdhSEEvWVdOMGFXOXVQVkJFUmlacGNHRm5aVDA0TnpNNE5EWTBKbk4xWW5OcFpEMDFOdz09JnR5cGU9MiZmbj1Db25vY29QaGlsbGlwc18xMEtfMjAxMzAyMTkucGRm90Exxon Mobil Corporation and XTO Energy Inc.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
