Главная » Просмотр файлов » диссертация

диссертация (1169173), страница 29

Файл №1169173 диссертация (Методология управления стоимостью корпоративных образований в условиях цифровой экономики) 29 страницадиссертация (1169173) страница 292020-03-27СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 29)

протокол №19) [Электронный ресурс].Режимдоступа:http://www.sberbank.ru/common/img/uploaded/files/pdf/normative_docs/Code_of_Corporate_Governance_of_Sberbank_ru.pdf.235Кодекс корпоративного управления ПАО «Аэрофлот» (утвержден решением Советадиректоров ПАО «Аэрофлот» от 21.12.2017 г. протокол №7) [Электронный ресурс].Режимдоступа:http://ir.aeroflot.ru/fileadmin/user_upload/files/rus/common_info/vnutr_dokumenty/kodeks_korporativnogo_upravleniia.pdf.160236благосостояния ее акционеров , при этом система управления рискаминаправлена на обеспечение разумной уверенности в достижении целей иоснована на формализации и повышении эффективности бизнес-процессовпутем разработки и внедрения требований к дизайну контрольных процедурна основе их унификации и оптимизации.Качество корпоративного управления в госкомпаниях рассматриваетсяинституциональными и портфельными инвесторами индивидуально поотношению к каждой компании с учетом истории отношений с акционерами,финансовых результатов деятельности и дивидендной политики, характеравзаимодействий компании и инвесторов, эффективности менеджментакомпании, что отражается в их оценках (табл.

3.1).Таблица 3.1. Показатели качества корпоративного управления вроссийских ПАО в 2017 году.КомпанияСредняя оценка качестваКапитализация,Место вкорпоративного управлениямлн. долл.рейтинге по(шкала оценки от 1 до 5)капитализацииПАО Сбербанк4,0784 3111ПАО АНК «Башнефть»3,845 79326АК «АЛРОСА» (ПАО)3,769 58418ПАО «Аэрофлот»3,52 68144ПАО «Ростелеком»3,092 84039ПАО «РусГидро»2,96537330ПАО «ФСК ЕЭС»2,945 39135ПАО «НК «Роснефть»2,8553 3043ПАО «ОАК»2,84 89932ПАО «Россети»2,692 83940Банк ВТБ (ПАО)2,1910 59514ПАО «Газпром»1,8553 3492Источник: составлено автором на основе данных:Оценка корпоративного управления в публичных акционерных обществах с участиемРоссийской Федерации, акции которых обращаются на организованном рынке ценныхбумаг.2017год.ВШЭ[Электронныйресурс].Режимдоступа:https://buscom.hse.ru/data/2017/04/20/1168797690/Последняя%20версия%20отчета_рус.pdf.ТОП-100 крупнейших по капитализации компаний России – 2018.

РИА-Рейтинг / Россиясегодня[Электронныйресурс].Режимдоступа:http://riarating.ru/infografika/20180130/630080911.html.236Кодекс корпоративного управления ПАО «НК «Роснефть» (утвержден решениемСовета директоров ОАО «НК «Роснефть» от 11.06.2015 г. протокол №36, с изменениями,утвержденными решением Совета директоров ПАО «НК «Роснефть» от 22.06.2017протокол №29, введенными в действие приказом ПАО «НК «Роснефть» от 28.08.2017№489)[Электронныйресурс].Режимдоступа:https://www.rosneft.ru/upload/site1/document_file/P3-01_KC-01(2).pdf.161Тем не менее, по представленным данным вполне можно сделать выводо том, какие компании стараются соблюдать принципы корпоративногоуправления в своей деятельности, а какие представляют их лишьдекларативно.

Также следует отметить, что капитализация компаний схорошим корпоративным управлением существенно выше средней по рынку,однако прямая зависимость в отношении российских ПАО не выявлена.Для сравнения, если обратиться к принципам наднациональногоуровня, то принципы корпоративного управления G20/ОЭСР (редакция 2015года) ориентированы на достижение целей содействия созданию средыдоверия,прозрачностииответственности,котораянеобходимадлястимулирования долгосрочных капиталовложений, финансовой стабильностии честности в предпринимательской деятельности, поэтому они определяютключевые элементы структуры корпоративного управления и предлагаютпрактическое руководство для их применения на национальном уровне237.

Кпринципам корпоративного управления отнесены: 1) обеспечение основы дляэффективной структуры корпоративного управления, которая должна присоблюдении требований верховенства закона стимулировать прозрачные исправедливые рынки и эффективное распределение ресурсов; 2) защита прави обеспечение справедливого и равного отношения ко всем акционерам,включая миноритарных и иностранных акционеров; 3) функционированиеинституциональных инвесторов, рынков ценных бумаг и иных посредниковдолжно быть поддержано инфраструктурой корпоративного управлениячерезсозданиестимуловиспособствоватьразвитиюнадлежащегокорпоративного управления; 4) признание прав заинтересованных лиц,предусмотренныестимулированиезакономактивногоиливмногостороннихсотрудничествамеждусоглашениях,икорпорациямиизаинтересованными лицами для создания благосостояния, рабочих мест и237Принципы корпоративного управления G20/ОЭСР, OECD Publishing, Paris, 2016.http://dx.doi.org/10.1787/9789264252035-ru [Электронный ресурс].

Режим доступа:http://innclub.info/wp-content/uploads/2016/04/ПКУ.pdf.162финансово устойчивых предприятии; 5) обеспечение своевременного иточногораскрытияинформацииповсемсущественнымвопросам,касающимся корпорации, включая финансовое положение, результатыдеятельности, собственность и управление компанией; 6) совет директоровобеспечивает стратегическое руководство компанией, эффективный контрольза менеджментом, а также подотчетен перед компанией и акционерами.В настоящее время развитие корпоративного управления происходит внаправлении концепции «корпоративного управления 2.0», а именно врамках его принципов и, соответственно, их раскрытия с учетомсовременных тенденций.

Так, взяв в основу принципы «Зеленой книги» покорпоративному управлению Европейского Союза238, рассматриваются:акцентирование задач по достижению долгосрочных целей; формированиемеханизмов по взаимодействию между советом директоров, менеджментомкомпании и ее акционерами, включая повышение вовлеченности последних;повышенные требования к совету директоров в части их профессиональныхкомпетенций и даже национальному или гендерному составу239; разработкагибкой системы публичного мониторинга за деятельностью корпорации.Однако цифровая трансформация экономики влияет на актуализациюпринципов с учетом современных тенденций, прежде всего, развитияинформационного общества и всеохватывающего проникновения сетей впроцессы взаимодействия и раскрытия информации, что не может несказаться на взаимоотношениях компании и ее акционеров, – так, по мнениюБ.

Либерта, «цифровая революция побуждает каждую компанию переходитьот бизнес-модели, основанной на продуктах и услугах, к бизнес-модели,238The EU corporate governance framework. Response to the European Commission’s GreenPaper[Электронныйресурс].Режимдоступа:http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2011/corporate-governanceframework/individual-replies/ecle_en.pdf.239Subramanian G. Corporate Governance 2.0 // Harvard Business Review, 2015, March, Vol.93, № 3, рр.

96-105.163которая основывается на сетях и платформах» 240. Хотя мы более согласны смнением М.Д. Миловидова241 в том, что принципы корпоративногоуправления не должны оставаться стандартами, бюрократизированнымипроцедурами и диктовать жесткие правила – учитывая постояннуюизменчивость внешней среды, необходимость снижения рисков, большиеобъемы информационных данных современной экономики корпоративноеуправление должно обеспечивать возможности разработки и принятияадекватных решений с учетом фактора времени.В связи с этим далее рассмотрим основные проблемы корпоративногоуправления, которые, по нашему мнению, имеют место быть при развитиицифровой экономики.

При этом проблемы систематизируем, как былозаявлено ранее, по четырем категориям: теоретические, методологические,практические и прогностические (табл. 3.2).Таблица 3.2. Систематизация проблем корпоративного управления вусловиях развития цифровой экономики.Группа проблемТеоретическиепроблемы240Сфера/полепроявления проблемТеориикорпоративногоуправленияРаскрытие проблемы- потребность в модификации теорий подновые экономические условия, включая:а) учет одновременного воздействиявнешних и внутренних факторов,б) неполноты информации (в терминологиицифровойэкономики–излишнейинформации)в) неопределенности будущего;- признание цифровых активов какспецифичныхактивов(по242О.Уильямсону );расширениесодержанияпонятиятрансакционных издержек (по Д.Норту243)Libert B., Bonchek M.

To the change your strategy, first change how you think // HarvardBusiness Review, 2017, May 17 [Электронный ресурс]. Режим доступа:https://hbr.org/2017/05/to-change-yourstrategy-first-change-how-you-think.241Миловидов В.Д. Корпоративное управление 2.0: эволюция системы корпоративныхотношений в информационном обществе // Проблемы национальной стратегии, 2017, №4(43), с. 171-189.242Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма. – СПб.: Лениздат, 1996.243Норт Д.

Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. –М., 1997.164за счет включения в их состав затрат нацифровую трансформацию компаний ииздержек на получение информации;- содержание дилеммы «неопределенность –информация» (по К. Эрроу244) в условияхбольших объемов данных.Цель корпоративного - исходная предпосылка, что современныеуправлениякорпорациинеследуеютекущейхозяйственной конъюнктуре, а формируютее;- отказ от диверсификации и упор наспециализацию корпорации, особенно вчасти инновационных (наукоемких) товарови услуг.Междисциплинарность - совершенствование юридических норм,решенийконтрактного права и законодательства вчастимеханизмовпредотвращениянегативных последствий от действийагентов в отношении принципалов иминимизации конфликта интересов;проблемаучетакогнитивнойсоставляющей при совершенствованииэкономических и юридических формконтрактов в агентских отношениях.Факторы производства - в условиях цифровизации развитиекорпораций происходит в том числе и безналичия материальных активов.Методологические Стратегическое- увязка длительного цикла управления ипроблемыуправлениеданных в режиме реального времени;- необходимость учета и сложностиобработки больших данных (Big Data),включаяконсолидированныеданные,наличиенеполнотыилифрагментированности данных в процедурахстратегического планирования;сложностьвпроведениимноговариантного анализа, сценарногоанализа и прогнозирования, а такжеразработкистратегиикорпорациивусловиях потока данных.Цифровая- адаптация концепции децентрализованныхтрансформацияавтономных организаций (ДАО от англ.системыDecentralized Autonomous Orginazations,корпоративногоDAO) в технологии корпоративногоуправленияуправления;- внедрение блокчейна как технологиираспределенной сети обменаинформационными данными в системекорпоративного управления между244Эрроу К.

Информация и экономическое поведение // Вопросы экономики, 1995, № 12,с. 98-100.165Практическиепроблемызаинтересованными лицами на основезащищенных и подтвержденных записей ивиртуальных транзакций;- трансформация совета директоров воткрытый виртуальный «хаб»,позволяющий всем заинтересованнымлицам иметь защищенный доступ кпринятию решений;- возможность формирования открытойсистемы управления корпорацией за счетраспределенной системы голосования.Финансовое- учет киберрисков при определении ставкиуправлениедисконтированияврасчетахдисконтированных денежных потоков вчасти повышения планируемой доходностисобственного капитала;- оценка вклада владельцев цифровыхтокенов в финансовый капитал корпорации;- невозможность отражения в отчетностикорпорации рисков или применения новыхинструментов страхования рисков (включаярыночные, финансовые, инвестиционные,технологические и др.

риски);Структура активов- идентификация и учет нематериальныхактивов(составляютдо80%производительных активов современныхкорпораций), а именно: знания, данные,информационныересурсы,аккумулированные данные.VBM (Value Based - определение рыночной и инвестиционнойManagement)– стоимости с учетом большей доликонцепция управления нематериальных активов (в том числестоимостью компании цифровых активов) в структуре капиталакомпании- определение экономической добавленнойстоимости с учетом корректировки наинвестиции,отдачаоткоторыхраспределена во времени.Эффективность- обработка больших объемов данных,корпоративного ивключая бизнес-аналитику и данныефинансовогопроизводственных датчиков;управления- представление показателей о деятельностикорпорации в режиме реального времени;- искажение значения показателейэффективности деятельности корпорации врезультате преобладания нематериальныхактивов в структуре активов;- оценка стоимости цифровых активов;- корректировка значений отраслевыхмультипликаторов для применениясравнительного подхода к оценкестоимости компаний и акций;166Конфликт интересовРаскрытиеинформацииИнформационнаяасимметрияРазвитие концепцииIndustry 4.0 (дляпромышленныхкорпораций)Персонал корпорацииФинансовый рынокВнедрение блокчейна- удорожание управленческих услуг,включая дополнительные затраты приуправленческих ошибках и способы ихкомпенсации.- система эффективных взаимоотношений;- система вознаграждения менеджеров ичленов советов директоров;- увязка системы вознагражденияменеджмента и параметров стратегическогопланирования;- управление сделками с аффилированнымилицами в целях защиты интересовминоритарных акционеров.- защита информации, включаякиберзащиту;- требования к структуре представляемойинформации;- раскрытие корпоративной информации,ориентированной на будущее.- развитие блогосферы для сниженияасимметричности информации окорпорациях, обеспечения связи синвесторами и аналитиками;- оценка влияния присутствия ифункционирования искусственныхинтеллектуальных агентов.- необходимость обновленияпроизводственных активов, включаяавтоматизированные и роботизированныекомплексы;- текущее управление производственнымиактивами с учетом полной автоматизациипроизводственных и обслуживающихпроцессов;- виртуализация рабочего пространства;- развитие промышленного интернета;- контроль экологической и промышленнойбезопасности.- необходимость привлеченияквалифицированных работников, имеющихнавыки работы с информационнымисистемами;- обучение персонала новыминформационным технологиям и методамработы в информационной среде.- проблема регулятора (государственныйили частный);- учет корпоративной социальнойответственности и этических аспектовдеятельности корпорации в ее биржевыхкотировках.- разработка открытой платформы167ИнформационнаяоткрытостьуправленияПрогностическиепроблемыВнедрение высокихтехнологийИспользованиеплатформ социальныхсетейЭкономикакорпорацииуправления корпоративными процессами(впервые разработано корпорациейHitachi245).- формирование и совершенствованиесистемы поощрений и защиты«корпоративных информаторов» сотрудников, которые могут сообщать онезаконных и рискованных решенияхменеджмента;-система управления рисками какрезультатами действий информаторов.- применение искусственного интеллекта вуправленческих процессах;- виртуальные советы директоров исобрания акционеров;- виртуальные бюллетени для голосования;- управление на основе Интернет вещей;- участие в общих платформах скомпаниями по цепочке поставок, сбанковскими, страховыми,инфраструктурными компаниями;- взаимодействие между стейкхолдерами;- изменение корпоративной культуры;- контроль этической ответственности;- информационные вбросы, провоцирующиекак положительные, так и отрицательныепоследствия для корпорации;- корпоративный шантаж и, как следствие,манипулирование рынком.- изменение моделей ценообразования;- трансформация организационнойструктуры управления;- цифровой формат внутреннего и внешнегодокументооборота.Источник: разработано автором.При этом следует, в первую очередь, отметить то, что цифровизацияэкономики полностью изменяет саму ресурсную составляющую управленияфирмой – если ранее для ее функционирования необходимы былиматериальные активы (имущество), то практика и показатели деятельностисовременныхкорпораций(Facebook,Uberит.п.)подтверждаютнеобязательность наличия в структуре активов именно материальныхактивов, при этом исследования показывают, что успешные компании могут245Information and control systems.

Характеристики

Список файлов диссертации

Методология управления стоимостью корпоративных образований в условиях цифровой экономики
Свежие статьи
Популярно сейчас
А знаете ли Вы, что из года в год задания практически не меняются? Математика, преподаваемая в учебных заведениях, никак не менялась минимум 30 лет. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6430
Авторов
на СтудИзбе
306
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее