диссертация (1169173), страница 28
Текст из файла (страница 28)
337-359.215Freeman R.E. The stakeholder approach revisited // Zeitshrift fur WirtschaftsundUntemehmensethik, 2004, № 5, рр. 228-254.216Rajan R., Zingales L. The governance of the new enterprise. In Corporate Governance. VivesX. (ed.). Cambridge University Press: Cambridge; 2000, рр. 201-232.217Berglöf E., von Thadden L. The changing corporate governance paradigm: Implications fortransition and developing countries. Working Paper, Stockholm Institute of TransitionEconomics, 1999.155взаимодействий в корпорации могут влиять на ее работу, но и зависят отрезультатов ее деятельности;-концепцияуправлениястоимостьюкомпании(Value-BasedManagement (VBM): основная цель корпоративного управления – этокапитализациябизнеса,т.е.ростценностидлясобственников(акционеров)219, что обеспечивается проникновением стоимостной идеологиина все уровни управления;3.
Корректирующие теории корпоративного управления – вносятдополнениявраскрытиеэлементовкорпоративногоуправления,сформированных в базовых и концептуальных теориях:- концепция социальной корпоративной ответственности: проявилась втерминологии «корпоративного гражданства», что признает при наличииширокого круга стейкхолдеров с их общей заинтересованностью вэкономических результатах деятельности корпорации (дивиденды и росткурсовой стоимости акций) важность ее общественных результатов и пользыдеятельности корпорации для общества220, поэтому планирование вкорпорациидолжнообеспечиватьреализациюпрограммсоциальнойответственности221 и учитывать мнения различных социальных группобщества;- ресурсная концепция: менеджеры координируют формированиеразличных наборов ресурсов, в условиях их ограниченности и неделимости,для получения прибыли посредством продажи товаров и услуг на рынке222,при этом определено, что конкурентные преимущества генерируются внутри218Blair M.M., Stout L.
A team production theory of corporate law // Virginia Law Review,1999, №85(2), рр. 247-328.219Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005.220Schwab K. Global corporate citizenship. Working with governments and civil society //Foreign Affairs, 2008, January/February, Vol. 87, № 1, рр.
107-118.221Visser W. CSR 2.0: The new era of corporate sustainability and responsibility // CSRInternational Inspiration Series, 2008, № 1, рр. 1-2.222Пителис Х.Н. Транснациональная компания: трактовка с позиции ресурсной концепции// Российский журнал менеджмента, 2007, том 5, №4, с. 21-40.156фирмы, а неиспользуемые ресурсы создают возможности для изменений(инноваций);- теория компетенций: выделяет ресурсы, имеющиеся и конкретнозадействованныевдеятельностифирмы,которыеобеспечиваютеефункционирование, и особые ресурсы – компетенции, которые обеспечиваютконкурентноепреимуществоиполучениесверхнормальнойприбыли223,224,225,226, при этом сами компетенции могут быть присущи фирмеили быть сформированы (также на основе комбинаций компетенций) наоснове стандартных и уникальных знаний;- когнитивная теория: ориентирована на анализ процессов принятиярешений, с учетом ограниченного выбора и неполной информации227, а такжепрошлого опыта и особенностей мышления, изучающая психологическиеаспекты поведения лиц с разными экономическими целями, что позволяетсравнивать и прогнозировать поведение стейкхолдеров;-макро-теориинескольконеоинституциональнойконцептуальныхпредставлениемоприоритетеподходов,влиянияэкономики:отличающихсяфактороввключаютразличнымвнешнейсреды(макроэкономических факторов) на характер корпоративного управления: а)финансово-правовая теория: рассматривает финансовую систему государстваи, соответственно, законодательство, ее определяющее, как решающийфактор обеспечения гарантии прав инвесторов и акционеров228 и на основеГрант Р.М.
К знаниевой теории фирмы. / Управление знаниями: Хрестоматия. – СПб.:Изд-во «Высшая школа менеджмента», 2009, с. 37-65.224Грант Р.М. Современный стратегический анализ. – СПб.: Питер (серия «КлассикаМВА»), 2008.225Грант Р.М. Ресурсная теория конкурентных преимуществ: практические выводы дляформулирования стратегии // Вестник С.-Петербургского ун-та. Сер. Менеджмент (3),2003, с. 47-76.226Прахалад К.К., Фаэй Л., Ренделл Р. Создание ключевых компетенций и ихиспользование // Курс МБА по стратегическому менеджменту. – М.: Альпина Паблишер,2002, с.
357-383.227Kahneman D., Tversky A. Prospect theory: An analysis of decision under risk //Econometrica, 1979, №47, рр. 313-327.228Levine R. Legal Theories of Financial Development [Электронный ресурс]. Режимдоступа:[Электронныйресурс].Режимдоступа:223157этого – обеспечения эффективной структуры и деятельности корпораций229.Основной вывод данной теории – финансово-правовая система, защищающаяправа акционеров, дает стимул к развитию корпоративного управления иведеткконцентрациисобственностивгосударстве230;б)теория«разновидностей капитализма»: предполагает, что в институциональнойсистеме государства должны быть сформированы институты (в том числе икорпоративного управления и внутрифирменных отношений), которые приопределенных условиях становятся комплементарными231; и др.Достижение целей корпоративного управления обеспечивается за счетреализации принципов, которые, изначально сформированные в 1992 году вдокладе Комитета по финансовым аспектам корпоративного управления присовете по финансовой отчетности Лондонской фондовой биржи232, сталиосновой для разработки кодексов корпоративного управления как компаний,так и наднациональных и национальных регуляторов.Так, если обратиться к практике российских компаний, то в 2014 годуПравительство РФ обязало компании с государственным участием (ВТБ,Сбербанк,«Алроса»,«Аэрофлот»,РЖД,«Россети»,«Русгидро»,«Совкомфлот», «Транснефть», «Роснефть», «Газпром», «Ростелеком» и ФСКЕЭС) разработать кодексы корпоративного управления.
Источником дляразработкикомпаниямисобственныхвнутреннихдокументов,определяющих стандарты корпоративного управления в целях повышенияинвестиционной привлекательности для долгосрочных инвесторов сталhttps://siteresources.worldbank.org/DEC/Resources/Legal_Theories_of_Financial_Development.pdf.229Huang P.H., Knoll M.S. Corporate Finance, Corporate Law and Finance Theory. FacultyScholarship,2000.Paper1141[Электронныйресурс].Режимдоступа:http://scholarship.law.upenn.edu/faculty_scholarship/1141.230Charreaux G.
Corporate governance theories: From micro theories to national systemstheories. Universite de Bourgogne Fargo Working Paper No. 1040101, 2004 [Электронныйресурс]. Режим доступа: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=486522.231Hall P.A., Gingerich D.W. Varieties of capitalism and institutional complementarities in themacroeconomy: An empirical analysis. Working paper, Harvard University, 2001[Электронныйресурс].
Режим доступа: http://sites.harvard.edu/~phall/VofCIntro.pdf.232Report of the Committee on the Financial Aspects of Corporate Governance and Gee and CoLtd. London. 1992. December. 90 p.158Кодекс корпоративного управления Банка России233 (письмо Банка России от10 апреля 2014 года №06-52/2463), заменивший действовавший с 2002 годаКодекс корпоративного поведения и рекомендованный к применениюакционернымиобществами,ценныебумагикоторыхдопущеныкорганизованным торгам.
К принципам корпоративного управления отнесены:1) обеспечение прав акционеров на участие в управлении обществом и ихдивидендных прав; 2) организация эффективной работы и функций советадиректоров;3)обеспечениекорпоративнымсекретаремтекущеговзаимодействия с акционерами, координации действий общества по защитеправ и интересов акционеров, поддержки эффективной работы советадиректоров; 4) построение системы вознаграждения членов органовуправления и ключевых руководящих работников общества в соответствии свознаграждением от результата работы общества и их личного вклада вдостижение этого результата; 5) создание эффективно функционирующейсистемы управления рисками и внутреннего контроля, направленной наобеспечение разумной уверенности в достижении поставленных передобществом целей, посредством организации проведения внутреннего аудита;6) обеспечение прозрачности деятельности общества для акционеров,инвесторов и иных заинтересованных лиц на основе раскрытия полной,актуальнойидостовернойинформации,равнодоступностиданнойинформации и реализации соответствующей информационной политики; 7)справедливость и соблюдение прав и интересов акционеров, а также иныхзаинтересованных сторон при реализации существенных корпоративныхдействий, которые в значительной степени влияют или могут повлиять наструктуру акционерного капитала и финансовое состояние общества и,соответственно, на положение акционеров.Соответственно принципы корпоративного управления, разработанныеведущими233российскимикорпорациями,полностьюсоответствуютКодекс корпоративного управления (письмо Банка России от 10 апреля 2014 года №0652/2463).159вышеприведенным принципам из рекомендуемого Кодекса корпоративногоуправления Банка России.
При этом, например:- кодекс корпоративного управления Сбербанка разработан с цельюобеспечения устойчивого развития бизнеса, а также с учетом пониманиязначимостиуваженияиобеспеченияправизаконныхинтересовакционеров234, при этом система корпоративного управления ориентированана устойчивое повышение стоимости акционерного капитала в долгосрочнойперспективе, поэтому при планировании деятельности учитываются какфинансовые, так и макроэкономические, социальные и экологическиеаспекты;- кодекс корпоративного управления Аэрофлота ориентирован назащиту прав и поддержку благосостояние своих акционеров, реализуяпривлекательные условия труда для своих работников и широкий спектрсоциальных и экологических программ в соответствии с лучшей российскойи мировой практикой235, при этом отличительной особенностью являетсявключение принципа соблюдения этических норм и стандартов социальнойответственности при ведении бизнеса;-кодекскорпоративногоуправленияРоснефтипостроеннасоответствии самым высоким стандартам корпоративного управления имаксимальной информационной открытости, которые рассматриваются какважнейшие факторы повышения инвестиционной привлекательности иэкономической эффективности деятельности компании, способствующиеукреплениюдоверияиспользования234инвесторов,ресурсов,ростуснижениюстоимостирисковкомпаниинеэффективногоиувеличениюКодекс корпоративного управления Сбербанка (утвержден решением Наблюдательногосовета ОАО «Сбербанк России» от 20.04.2015 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
