диссертация (1169170), страница 49
Текст из файла (страница 49)
Приватизация обусловила высокую долю нерезидентов на российском финансовом рынке фактически с момента его основания. Этот фактор нагоды вперед предопределил динамику и пути его развития.282Определение термина «международные финансы» см. Международные финансы. Учебник ипрактикум для бакалавриата и магистратуры / ред. В.Д.
Миловидов, В.П. Битков. М.: Юрайт,2017. 422 с.243Несмотря на высокую роль нерезидентов на финансовом рынке России, следует отметить, что интеграция российского фондового рынка в мировой финансовый рынок состояла не столько в интернационализации потоков капитала, проходивших через организованные торги ценными бумагами на российских биржевыхплощадках, сколько в динамично меняющейся прозападной, «проглобальной» ментальности субъектов рынка, включая профессиональных участников, регуляторов,собственников и менеджеров акционерных обществ, представителей саморегулируемых организаций. Те есть сознание участников рынка становились глобальными быстрее, чем окружающая их институциональная реальность.
В этом состояла специфика глобализации российского финансового сектора, которая также повлияла на его нынешнее состояние: существенный крен в сторону операций с валютой (форекс), высокий уровень недобросовестной деятельности, спекулятивнаягиперреактивность так называемых частных трейдеров, сконцентрированная нарынке производных финансовых инструментов, развитие «трейдерской субкультуры», граничащей с финансовым анархизмом, нежелающем признавать законы иправила283.
Но с другой стороны, ментальная открытость мировому финансовомурынку способствовала высокой степени инновационной активности субъектов российского финансового рынка. Изобретательность, начитанность и технологическиенавыки россиян давали свои плоды в виде бурного развития современных электронных систем заключения сделок, интернет-трейдинга, алгоритмической торговли. Восхищаясь высоким уровнем финансового инжиниринга в России, лауреатНобелевской премии по экономике Р. Шиллер даже приводил его как пример техгуманитарных выгод, который несет с собою финансовый капитализм284.Вместе с тем, интегрирующийся в систему международных финансов рынокдолжен был соответствовать своему интернациональному статусу. Это требовалоукрепления финансовых институтов, рыночной инфраструктуры, регулирования ирегулятора.
В этих условиях слабость рынка обрекала бы на слабость государство,283Миловидов В.Д. Философия финансового рынка. М.: Магистр, 2013. 272 с.Shiller R.J. Finance and good society. Princeton, Oxford: Princeton University Press, 2012. 288 p. P.28474.244а слабость государства через логику обратной связи была способна лишить сил исам рынок285. Движимое этой логикой государство в лице рыночного регулятора(Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, с 2004 года Федеральная службапо финансовому рынку) предприняло беспрецедентные шаги по формированиюразветвленной и детализированной нормативно-правовой базы рынка ценных бумаг и финансовых инструментов.
Эта нормотворческая активность в период 1996–2012 годов позволила не только обеспечить практически полное соответствие регулирования финансового рынка в России международным стандартам и правилам,но и поставить российский рынок вровень с теми новыми вызовами и проблемами,с которыми сталкиваются все развитые рынки мира.Российский рынок говорит на одном языке с глобальными рынками и не может считаться каким-то отсталым или догоняющем субъектом международных финансов. Однако это требует от участников рынка и государства не меньшей, а может большей открытости в плане восприятия всего нового, что несет с собой векинформационных технологий и интеллектуализации. Вызовы переходного периода, когда стояла задача создать российский рынок, ничуть не сложнее тех вызовов,которые несут с собой развитие социальных сетей трейдеров и технологии блокчейн, возникновение криптовалют и рост трансграничных финансовых онлайнтранзакций.
В Россию уже приходят международные сетевые системы, такие,например, как eToro, создаются свои аналоги социального трейдинга, например,Comon. Они привлекают все большее число индивидуальных участников рынка.По косвенным данным, количество клиентов компании ФИНАМ, которые используют сервис автоследования или копирования сделок Comon, достигает порядка 30тысяч. По крайней мере, такой вывод можно сделать из заявлений представителяФИНАМА А. Богданова на круглом столе по автоследованию, организованномуНАУФОР 26 апреля 2018 года286.285Миловидов В.Д.
Либерализм и регулирование финансового рынка // Мировая экономика имеждународные отношения. 2012. № 9. С. 20–30.286НАУФОР. Круглый стол по автоследованию. 28 апреля 2018. URL: http://www.naufor.ru/tree.asp?n=14905 (дата обращения 11.06.2018).245Новые сервисы, охватывают прежде всего Москву, но растет их популярностьи в других регионах.
Анализ статистики интернет запросов в Google Trends показывает, например, что сравнительная популярность сервиса eToro в Москве составляет82%, а сервиса Comon.ru – 18%. При этом популярность eToro достигает 100% вКрасноярском крае, Новосибирской, Нижегородской, Свердловской, Самарской, Ростовской, Воронежской областях и Республике Башкортостан.
На Рисунке 4.6 представлена динамика популярности интернет запросов российских пользователейGoogle: «БКС» (брокер, предоставляющий услуги онлайн), «ФИНАМ» (брокер, владелец сервиса автоследования Comon), «ИИС» (индивидуальный инвестиционныйсчет), «купить акции», «вложить деньги».Источник: Составлено по: Google trends. URL: https://trends.google.ru/trends/explore?date=all&geo=RU&q=БКС,ФИНАМ,ИИС,купить%20акции,вложить%20деньги.Рисунок 4.6 – Популярность интернет запросов в России относительно сервисов для розничных инвесторов на фондовом рынке, 2004 – июнь 2018Согласно полученным результатам анализа запросов на всем интервале с 2004по июнь 2018 года рейтинг популярности выстроился так: «ФИНАМ» (45 баллов),246«БКС» (20), «купить акции» (15), «вложить деньги» (10), «ИИС» (4).
Причем, растущими по популярности запросами были «БКС» и «купить акции», а популярностьзапроса «ФИНАМ», начиная с 2011 года снижалась, несмотря на всплеск интереса в2014 году.Одновременно с развитием новых видов сервисов на рынке ценных бумаг длярозничных инвесторов, происходят сдвиги и в спросе на универсальные финансовые услуги. Здесь также заметно влияние процессов технологизации.
На Рисунке4.7 видно, как постепенно снижается популярность услуг так называемого «форекса», то есть сделок с иностранной валютой. Это определяется стремлением государства зарегулировать эту сферу, ростом числа мошеннических схем, а также постепенной стабилизацией валютного рынка.Источник: Составлено по: Google trends.Рисунок 4.7 – Популярность интернет запросов относительно розничных финансовых услуг и криптовалюты в России, 2004 г.
– июнь 2018 г.Резкие удорожания иностранной валюты, жесткая политика Банка России,ограниченная возможность роста номинальных доходов охлаждают склонность247населения к ее паническим покупкам долларов или евро при резкой смене валютных курсов. Заметно растет спрос на мобильные банковские услуги, предоставляемые онлайн. Практически в каждом крупном банке в этом режиме можно открытьсчет, управлять им, совершать платежи и переводы.
Особенно резко вырос интереск криптовалюте, прежде всего к биткоину. Этот интерес, конечно, спекулятивен иего пик пришелся на конец 2017 года, когда биткоин достиг максимальной стоимости. Постепенно спрос снизился до уровня популярности запросов «мобильныйбанк» и «форекс». Устойчива популярность запросов «ипотека».
Для большинстваграждан покупка недвижимости остается насущной жизненной потребностью, нотакже и средством вложения денег. Интерес к ипотечному кредитования в условияхгосударственной политики по снижению процентных ставок вполне объясним. Популярность запросов «купить акции», как было уже отмечено выше имеет тенденцию к росту, но на фоне запросов, которые не связаны с интересом к фондовомурынку, эта популярность крайне низкая.Еще более интересную картину дает разбивка популярности интернет запросов по регионам (Таблица 4.7).Таблица 4.7 – Популярность интернет запросов по регионам России, в% к общему числу запросов в регионе, 2004 г. – июнь 2018 г.Купить акцииФорекс325161739Амурская область23191840Архангельская область25221637Астраханская область31191436Белгородская область35161930Брянская область3120193029171931Волгоградская область30131839Вологодская область27171739Алтайский крайВладимирская область4МобильныйБиткоинбанкИпотекаВоронежская область425181736город Москва735111433248Продолжение таблицы 4.7город Санкт-ПетербургКупить акцииФорекс626МобильныйБиткоинбанк14Ипотека15391763Еврейская автономная область20Забайкальский край23241637Ивановская область301620342123173628181836Иркутская область3Кабардино-Балкарская РеспубликаКалининградская область442111132Калужская область523201537Камчатский край20132641Карачаево-Черкесская Республика342739Кемеровская область326151739Кировская область26151643Костромская область32141836Краснодарский край428151736Красноярский край325171639Курганская область28181836Курская область31181635Ленинградская область617152636Липецкая область5311316354159Магаданская областьМосковская область6Мурманская область24132037272415342080Ненецкий автономный округНижегородская область5Новгородская область2517163725181740Новосибирская область428131639Омская область331131340Оренбургская область25141843Орловская область25172038249Продолжение таблицы 4.7Купить акцииФорексМобильныйБиткоинбанкПензенская область426151738Пермский край527141638Приморский край325171639Псковская область31181437Республика Адыгея35189382872Республика АлтайРеспублика Башкортостан3Ипотека23161741Республика Бурятия25212034Республика Дагестан531215202971Республика КалмыкияРеспублика Карелия2311741Республика Коми26201440Республика Марий Эл27162136Республика Мордовия23191741Республика Саха (Якутия)13192444Республика Северная Осетия-Алания2818163822916502080Республика Татарстан3Республика Тывареспублика Удмуртия4Республика ХакасияРостовская область3Рязанская область24141840272114383016143725181839Самарская область428141440Саратовская область3271515402121154324141939311917333317163125211737Сахалинская областьСвердловская область4Смоленская областьСтавропольский крайТамбовская область3250Продолжение таблицы 4.7Купить акцииТверская областьФорексМобильныйБиткоинбанкИпотека22171744Томская область420161842Тульская область626161735Тюменская область420191938Ульяновская область26151544Хабаровский край27181243Ханты-Мансийский автономныйокруг422111449Челябинская область42413203929172338Чеченская Республика54Чувашская Республика2118Чукотский автономный округ100Ямало-Ненецкий автономный округ18181846Ярославская область30151837175420Средняя Google Trends 2004–20182Источник: Составлено по: Google trends.В среднем за весь период наиболее популярными был запрос «ипотека», вторым по популярности пока остается запрос «форекс», на третьем месте оказалсязапрос «мобильный банк».
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
