Диссертация (1155429), страница 15

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 15)

233–259.82Таблица 2.2. Динамика индекса институционального развития и егосоставных частей за период с 2010 по 2015 годыОсновной индексИнституциональноеразвитиеРегионСевернаяАмерикаЗападнаяЕвропаЦВЕПерсидскийзаливАзияБРИКССтранаРангДинамика индекса2010-2015Суб-индексыОбщественные институтыРангДинамика индекса2010-2015Частные институтыРангСША283024Канада16168Великобритания141514Швейцария769Германия202022Чехия575554Польша586246Венгрия9799108СаудовскаяАравия242229Катар4312ОАЭ9816Гонконг8911Сингапур222Япония131410РеспубликаКорея696984Турция757373Казахстан505242Китай514676ЮАР384723Бразилия121122109Индия606348Россия10010383Динамика индекса2010-2015Источник:составленоавторомпостатистическимданнымВЭФ.URL:http://reports.weforum.org/global-competitiveness-report-2015-2016/institutions/ (дата обращения22.02.2017).Данная таблица демонстрирует больший вес общественных институтов вобщем индексе институционального развития в расчетной модели ВсемирногоЭкономического Форума.

Также можно сделать вывод, что небольшие83государства имеют более гибкие инструменты для «ручного» управленияэкономикой.Международные сопоставления финансовых центровМеждународныеаналитическиеиинформационныекомпаниинарегулярной основе публикуют исследования в области конкуренции междуфинансовымицентрамимира,преимущественнобазирующиесянастатистических данных крупных финансовых институтов, таких как ГруппаВсемирного Банка, Международный валютный фонд,Банк международныхрасчетов и других.Наиболее известным из них является рэнкинг финансовых центров,разработанный аналитическим центром Лондонского Сити - компанией Z/YenGroup Ltd, проводимый дважды в год (The GFCI) Позиции финансовых центроврассчитываются с помощью факторно-оценочной модели, основанной на двухтипах входящих в нее данных: Инструментальныеинформации.факторы,Так,дляполучаемыеоценкиизоткрытыхисточниковконкурентоспособностителекоммуникационной инфраструктуры финансового центра используется«Global digital economy ranking», разрабатываемый the Economist IntelligenceUnit (входит в группу The Economist), для оценки институциональной бизнессреды – an Ease of Doing Business (группа Всемирного Банка).

Всего прирасчетерейтингафинансовыхцентровиспользуетсяболее100инструментальных факторов, и этот список постоянно дополняется. Следуетотметить, что математическая модель учитывает отсутствие данных по рядустран в используемых для расчета рейтингах. Экспертные оценки, получаемые посредством заполнения респондентамионлайн опросников в непрерывном режиме, начиная с 2007 года.

Числоучастниковисследованияпревышает3,5тысячичеловек,которыепредставляют подавляющее количество финансовых центров мира внезависимости от масштабов его деятельности.84Обновлениерейтингов,используемыхприконсолидацииинструментальных факторов, происходит с естественным временным лагом, чтообуславливает необходимость использования математических методов дляполучения прогнозных значений этих факторов на сегодняшний день. Оценкиреспондентов являются актуальными, поэтому не нуждаются в прогнозировании.В первую очередь проанализируем позиции ведущих финансовых центровмира, входящих в ТОП-5 упомянутого рэнкинга по состоянию на март 2016 года(см.

табл. 2.3):Таблица 2.3. Позиции ТОП-5 МФЦ в рейтинге компании Z/Yen Group LtdБалльный рейтингРэнкинг финансовых центровфинансовых центровФинансовый∆∆центрSD* Рэнкинга20102016(201020102016(2010(2010-2016)2016)2016)Нью-Йорк770792+▲2222▬0.43Лондон772800+▲2811▬0.43Гонконг760753-▼734-▼10.28Сингапур728755+▲2743+▲10.28Токио697728+▲3155▬0.65* Стандартное отклонение рэнкинга соответствующего МФЦ за период с 2010 по 2016 годы.Источник: составлено автором с использование материалов Z/Yen Group Ltd (выпуски 8-19).URL: http://www.longfinance.net/publications.html (дата обращения 22.02.2017).Показатель стандартного отклонения рэнкинга (SD) ТОП-5 финансовыхцентров позволяет судить о минимальных изменениях в их позициях напротяжении всего анализируемого периода, что подтверждается сохранениемлидерского состава на границах исследуемого периода.

Отметим ослабеваниепозиций Гонконга, который незначительно уступал признанным мировымсообществом «глобальным» финансовым центрам по состоянию на сентябрь 2010года, но к 1-му кварталу 2016 года отставание ведущего китайского центра отЛондона и Нью-Йорка увеличилось. Из лидерства этих двух городов можносделать вывод об укреплении их позиций относительно ближайших конкурентов,прежде всего Гонконга, которое стало более выраженным за последние 5 лет.Примечательно, что позиции ведущих азиатских финансовых центров остались85практически неизменными, при этом наблюдается процесс конвергенции ихбалльных показателей, лежащих в основе рассчитываемого рейтинга.В таблице 2.4 представлены лидирующие финансовые центры, занимающиепервые 10 строк рэнкинга The GFCI 19, представители БРИКС, Азии, ВосточнойЕвропы и государств Персидского залива.

Данная выборка стран позволяетсделать выводы о региональных тенденциях в области конкуренции междуфинансовыми центрами (см. табл. 2.4).Таблица 2.4. Динамика позиций международных финансовых центровБРИКСАзияПерсидскЗападнаяЦВЕий заливЕвропаСША иКанадаБалльный рейтингРэнкинг (позиции)финансовых центровфинансовых центровФинансовыйРегионцентр∆ (2010∆ (201020102016201020162016)2016)Нью-Йорк770792+▲2222▬Вашингтон649712+▲63177+▲10Сан-Франциско654711+▲57148+▲6Бостон655709+▲54139+▲4Торонто656707+▲511210+▲2Чикаго678706+▲28711-▼4Лондон772800+▲2811▬Цюрих669714+▲4586+▲2Женева661694+▲33915-▼6Франкфурт659689+▲301118-▼7Варшава517631+▲1146648+▲18Прага543622+▲795857+▲1Будапешт467600+▲1337174-▼3Дубай607699+▲922813+▲15Абу-Даби*н/д675+▲574726+▲21Доха592652+▲603435-▼1Эр-рияд503606+▲1036870-▼2Сингапур728755+▲2743+▲1Гонконг760753-▼734-▼1Токио697728+▲3155▬Сеул621705+▲842412+▲12Стамбул496636+▲1406945+▲24Алма-Ата*н/д597-▼325777-▼20Шанхай693693▬616-▼10Шеньчжэнь654688+▲341419-▼5Пекин653682+▲291623-▼7Мумбаи550640+▲905642+▲14Сан-Паулу573639+▲664343▬Йоханнесбург555628+▲735351+▲2Москва506611+▲1056767▬* По МФЦ в Абу-Даби (ОАЭ) и Алма-Ате (Казахстан) динамика показателей к марту 2012 года.Источник: составлено автором с использование материалов Z/Yen Group Ltd (выпуски 8-19).URL: http://www.longfinance.net/publications.html (дата обращения 22.02.2017).86Четыре финансовых центра из США входят в ТОП-10 рейтинга The GFCI,при этом половину из ТОП-12 составляют представители североамериканскогоконтинента.

Отметим, что на сегодняшний момент 75% финансовых центров изТОП-12функционируютвсистемеангло-саксонскогоправа.Онижедемонстрируют высокий абсолютный прирост балльного рейтинга, поэтомузанимаемые ими позиции закономерны. Причем лидерство североамериканскихфинансовых центров обусловлено именно опережающим ростом по совокупностиисследуемых параметров: например, средний абсолютный балльный приростконкурирующих центров Западной Европы в приведенной выборке составил +34балла против +46 баллов в США и Канаде.Арабские финансовые центры значительно улучшили свои позиции врэнкинге за последние 6 лет - их прогресс в рейтинге наиболее существенныйсреди приведенных в таблице конкурентов.

Здесь же следует отметитьравномерный рост в регионе, что позволяет сделать вывод о том, что арабскиефинансовые центры в анализируемом периоде скорее дополняют друг друга, чемявляются прямыми конкурентами. Данная особенность характерна также длясевероамериканских центров. Причем если страны Персидского залива являютсяв большей степени источниками фондирования и инвестиций благодарянакопленной нефтяной ренте в регионе, то финансовые центры США неконкурируют между собой благодаря высокой диверсификации предоставляемыхуслуг: Нью-Йорк аккумулирует 2/3 активов иностранных банков, действующих вСША, здесь же располагаются крупнейшие биржи страны; Чикаго являетсяцентром мировой торговли опционами.Финансовые центры государств БРИКС демонстрируют разнонаправленнуюдинамику в исследовании компании Z/Yen Group Ltd.

Среди анализируемых странсущественное продвижение в рэнкинге по состоянию на март 2016 года удалосьдостигнуть только индийскому Мумбаи (+14 позиций к 2010 году). Отметимослабевание позиций финансовых центров материкового Китая за анализируемыйпериод. Финансовым центрам в Пекине и Шеньчжене удалось улучшить свойбалльный рейтинг, но снижение их ранга свидетельствует об опережающем росте87конкурентов за прошедшие 6 лет, прежде всего финансовых центров из странПерсидского залива и Западной Европы.

Москва по совокупности показателейосталась на том же уровне, что и в 2010 году, то есть на 67-й позиции из 88исследуемых финансовых центров по состоянию на март 2016 года.По результатам проведенного анализа позиций финансовых центров запериод с 2010 по 2016 годы, а также индекса развития финансовых рынков странбазирования исследуемых МФЦ можно сделать следующие выводы: Высокие позиции в рейтинге развития финансовых рынков, подготовленнымВЭФ, занимают страны с англо-саксонской моделью права: США, Канада,Сингапур, Гонконг, Великобритания, ЮАР и Катар. За исследуемый период состав ТОП-5 финансовых центров не изменился: вчисло ведущих финансовых центров планеты входят Нью-Йорк, Лондон,Гонконг, Сингапур и Токио, с выраженным превосходством первых двухгородов по состоянию на 1-й квартал 2016 г. Сложилсятрендкдоминированию североамериканских центров наглобальном рынке финансов: в ТОП-10 входят 5 МФЦ из США, в ТОП-12 –сразу 6 городов из Северной Америки, предоставляющих широкий спектруникальных финансовых услуг. СущественныйпрогрессврейтингедостиглифинансовыецентрыОбъединенных Арабских Эмиратов (Дубай и Абу-Даби), в том числе за счетаккумулирования сверхдоходов от продажи углеводородов. Крупнейшие МФЦ континентальной Европы испытывают возрастающеедавление со стороны североамериканских финансовых центров. Среди государств БРИКС наблюдаются разнонаправленные тенденции:o наибольший прогресс за 6 лет отмечен в Мумбаи (Индия): финансовомуцентру удалось существенно улучшить свои позиции в общем рейтинге посостоянию на 1 квартал 2016 года на + 14 позиций к 2010 году до 42 места;o финансовым центрам материкового Китая не удалось закрепиться в ТОП10: Шанхай, Шеньчжень, Пекин входят во 2-ю и 3-ю десятку мировогорейтинга;88o позиции Сан-Паулу (Бразилия) и Москвы (Россия) остались практическиенеизменными.o по оценкам международной организации, ЮАР существенно выделяетсясреди стран БРИКС по уровню развития финансового рынка, однакосогласно рейтингу The GFCI-19 это слабо повлияло на позициифинансового центра в столице африканского государства даже на фонедругих стран-партнеров по БРИКС.По результатам анализа рейтингов международных финансовых центров ииндекса развития финансовых рынков Всемирного экономического форума(ВЭФ) за 2016 год автором были выявлены существенные недостаткиметодологиисоставленияпоследнегомеждународнойорганизацией.Так,несмотря на доминирующее положение Лондонского Сити, Великобританиязанимает лишь 16 место в рейтинге стран по уровню развития финансовыхрынков и уступает другим государствам с англо-саксонской системой права.Также анализ по БРИКС выявил несоответствие высокий оценки финансовогорынка ЮАР (12 место в мире) скромным позициям финансового центра вЙоханнесбурге (51 место по состоянию на март 2016 года).По нашему мнению, указанные выше противоречия искажают рейтингэкономик по уровню развития финансовых рынков, являющегося частью индексаглобальной конкурентоспособности ВЭФ, и снижают качество последнего.

Характеристики

Список файлов диссертации