Диссертация (1152737), страница 15
Текст из файла (страница 15)
При низких темпах экономического роста и слабом внешнем спросе возникает необходимость сниженияналоговой нагрузки на бизнес.В теоретических работах, посвященных эффективности налоговой политики,высказывается мнение о том, что снижение налогов в период восстановительногороста приводит в действие налоговый мультипликатор, часто превосходящий посвоему влиянию на состояние хозяйственной системы фискальный мультипликатор, т. е.
воздействие на экономику за счет увеличения бюджетных расходов.Налоговый мультипликатор основан на увеличении чистой прибыли хозяйствующих субъектов и ее последующем использовании для расширения экономической деятельности. Очевидно, что получение дополнительной чистой прибылипозволяет компаниям пополнять оборотный капитал, привлекать дополнительныхработников и в короткие сроки увеличить загрузку имеющихся производственныхмощностей, т. е.
полностью использовать производственный потенциал. Однакотакая направленность восстановления экономического роста полностью зависитот динамики совокупного спроса. В случае его стагнации снижение налогов набизнес не приведет к росту производства, т. е. эффект налогового мультипликатора окажется низким. Это будет означать неэффективность политики сниженияналогов в условиях рецессии.При анализе налогового мультипликатора следует обращать внимание еще наодно важное обстоятельство. Снижение налогов в условиях рецессии означаетпредоставление дополнительных финансовых ресурсов традиционным отраслямреального сектора.
Однако важно учитывать их перспективы и потенциал роста.79Эти отрасли могут оказаться недостаточно конкурентоспособными по сравнениюс новыми производствами, возникающими в результате структурных сдвигов. Поэтому возможно возникновение ситуации, при которой нецелесообразно поддерживать путем снижения налогов традиционные производства, а стимулировать засчет бюджетных расходов структурные сдвиги в экономической системе.В связи с изложенным представляется важным не ограничивать сравнениеэффективности налогового и фискального мультипликаторов краткосрочным периодом, а проводить анализ за среднесрочный период.
Как отмечалось, в краткосрочном периоде действие налогового мультипликатора может быть более значимым для восстановления экономического роста, чем результативность фискального мультипликатора. Этот эффект будет достигнут за счет высоких темпов выходаиз рецессии традиционных производств. Но при этом произойдет замедление прогрессивных структурных сдвигов. В результате снизится конкурентоспособностьи производственный потенциал национальной экономики в среднесрочном периоде.Эффективность таких инструментов управления бюджетными расходами, какгосударственные инвестиции в развитие инфраструктуры, трансферты малообеспеченным слоям населения, финансовая поддержка системообразующих компаний и финансового рынка, по сложившейся международной практике измеряетсяфискальными мультипликаторами, характеризующими влияние конкретных бюджетных расходов на увеличение ВВП.Обобщенная формула расчета совокупного фискального мультипликатораимеет вид:M t + n = ΔYt + nm∑ ΔGlt,(2.1)l =1где: Mt+n–совокупный фискальный мультипликатор за период (t + n);ΔYt+n–прирост ВВП за период t + n;ΔGtl–прирост i-го бюджетных расходов в году t;m–количество направлений бюджетных расходов.n–годы проявления финансового мультипликатора;80L–направления бюджетных расходов.Как следует из формулы (2.1), совокупный фискальный мультипликатор отражает рост ВВП за период (t + n) при осуществлении совокупных бюджетныхрасходов в периоде t.
Формула (2.1) учитывает эффект запаздывания в воздействии роста бюджетных расходов на динамику ВВП.Неучет эффекта запаздывания в действии фискального мультипликатора способен привести к неверным выводам относительно значения бюджетного стимулирования для восстановления экономического роста в условиях рецессии. Так,при оценке влияния расходов на ВВП года, следующего за годом увеличениябюджетных расходов, может быть установлено воздействие на указанный показатель макроэкономической динамики лишь повышения зарплат в бюджетном секторе, социальных трансфертов, государственных закупок.При анализе действия фискального мультипликатора по истечении трехлетнего периода после увеличения конкретных бюджетных расходов могут быть получены оценки стимулирования инновационной активности в национальной экономике, роста совокупного спроса, структурных сдвигов.Величина фискального мультипликатора за пятилетний период после осуществления бюджетных расходов по конкретным направлениям отражает воздействие на динамику ВВП среднесрочных бюджетных инвестиций, в том числе вразвитие инфраструктуры.Изложенный методологический подход к изучению воздействия конкретныхбюджетных расходов на ВВП, состоящий в оценке фискальных мультипликаторовза периоды в один год, три и пять лет, позволяет структурировать бюджетныетраты по продолжительности создаваемых ими эффектов и в полной мере определить их роль в стимулировании экономической активности.Указанный подход дает возможность разрешить актуальную проблему сопоставления значимости инструментов бюджетной и денежно-кредитной политики впреодолении рецессии национальной экономики.Инструменты денежно-кредитной политики позволяют обеспечивать в основном краткосрочную стабилизацию экономической системы за счет оператив-81ного использования процентных ставок, валютного курса, объема кредитования.В отличие от денежно-кредитного регулирования, в рамках бюджетной политикимогут быть реализованы возможности создания кратко-, средне- и долгосрочноговлияния на состояние макроэкономической среды.
Такие расходы, как заработнаяплата в бюджетном секторе, социальные трансферты, государственные закупкиобеспечивают стимулирование экономики в течение краткосрочного периода (до1 года). Они имеют первостепенное значение для стабилизации экономическойситуации, недопущения нарастания усиления рецессии.
Их значение состоит внепосредственном и оперативном воздействии на состояние хозяйственной системы. Они способны нейтрализовать негативные тенденции. Осуществление указанных расходов может рассматриваться в качестве превентивной меры в случаенестабильной макроэкономической динамики, в частности, при возникновениинегативных тенденций в мировой экономике.
Инструменты бюджетной политики,действие которых проявляется в течение года, можно охарактеризовать как первичный пакет антикризисных мер, обеспечивающих предотвращение негативноймакроэкономической динамики в последующем периоде.Использование таких инструментов, как поддержка инновационной активности, стимулирование совокупного спроса, обеспечение позитивных структурныхсдвигов, следует рассматривать в качестве второго пакета мер, реализуемых вусловиях рецессии. Их осуществление способствует стабилизации основных макроэкономических показателей.Применение третьей группы инструментов бюджетной политики, включающих инвестиции в инфраструктурные объекты, обеспечивает позитивную экономическую динамику в период восстановления экономики. В данном случае государственные инвестиции создают предпосылки для эффективного использованиячастного капитала, минимизации рисков его вложения, оптимизации доходностивследствие наличия необходимой инфраструктуры.Существующая практика расчета фискальных мультипликаторов для оценкиэффективности бюджетных расходов, накопленная в разных странах, имеет противоречивые результаты.82Так, фискальные мультипликаторы, рассчитанные в странах ОЭСР для определенных видов бюджетных расходов, имели негативные значения.
Это означает,что рост конкретных расходов приводит не к увеличению, а снижению ВВП. Вчастности, такие результаты получены в исследовании Р. Перотти18.Теоретически отрицательные фискальные мультипликаторы могут наблюдаться лишь в случае, если в результате бюджетных расходов в экономике начинает функционировать механизм уничтожения стоимости. Действие этого механизма обусловливает падение ВВП.
Следует учитывать, что избыточные бюджетные расходы могут приводить к интенсификации перераспределительных процессов в экономике, в том числе вследствие повышения цен. Но невозможно представить, что бюджетные траты вызывают падение объема создаваемой добавленной стоимости.Тем не менее, резкий рост бюджетных расходов за счет внутренних и внешних заимствований способен ускорять инфляционный процесс. В данном случаепричиной роста цен является избыточный спрос общественного сектора на товарыи услуги.
Обычно он сопровождается снижением курса национальной валюты и,как следствие, удорожанием импорта. Это связано с тем, что национальное производство реагирует на увеличение спроса со стороны общественного сектора с лагом. Поэтому текущие закупки при исполнении компаниями государственных заказов приводят к резкому увеличению импортных поставок и повышению спросана иностранную валюту.Бюджетные расходы, не скоординированные с возможностями национальнойэкономики по выполнению государственных заказов и осуществлению инфраструктурных инвестиций в кратко- и среднесрочных периодах способны усиливать инфляционный процесс.
Ускорение ценовой динамики увеличивает рискичастных инвестиций и негативно воздействует на деловую активность. Вместе стем в условиях стабильной экономики бюджетные расходы приводят к ускорениюэкономического роста.Для полного учета особенностей этой ситуации при оценке фискальных18Perotti R. Estimating the effects of fiscal policy in OECD countries. CEPR Discussion Paper. № 4842. [электронный83мультипликаторов целесообразно использовать как номинальные, так и реальныепоказатели. В этом случае станет возможным выявление воздействия фискального стимулирования на экономический рост. Одновременно можно будет выделитьнегативные последствия такого стимулирования, выражающиеся в повышательной ценовой динамике.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
