Диссертация (1152502), страница 19
Текст из файла (страница 19)
по 2015г. составилоКоличество сделок СиП,шт.15004001000200500357232336285195118942000200120022003200420052006200720082009101 138 113 172 165 30700Суммарный объем сделок, млрд. долл. СШАМеждународные сделки (Китай - цель), шт.20102011201220132014Объем сделок СиП, млрд.долл.
США18 817 сделок на сумму более 1,5 трлн. долл. США (Рисунок 2.3.10).2015Внутренние сделки, шт.Международные сделки (Китай - покупатель), шт.Рисунок 2.3.10 – Динамика структуры завершенных сделок СиП с участием компаний изКитая за период с 2000г. по 2015гИсточник: составлено автором по данным терминала Блумберг (Bloomberg), (Датаобращения 18.09.2016г.)Как видно из приведенного графика на протяжении 16 лет в Китае в целомнаблюдается поступательное увеличение объема осуществляемых сделок СиП.Тем не менее, подавляющее число сделок СиП с участием китайскихкомпаний являются внутренними, т.е. как компания-цель, так и компанияпокупатель – из Китая.
Суммарное число таких сделок за период с 2000г. по2016г. составило 12 325 сделок на сумму немногим менее 1 трлн. долл. США или65% от общего объема сделок.Рассматриваямеждународные сделкиСиПс участием китайскихкомпаний, следует делать разграничение между сделками, в которых компаниииз Китая выступали в качестве цели и сделками, в которых они былипокупателями. Так, видно, что вплоть до 2014г.
число сделок, в которыхкитайские компании были целями превышало их количество, где они являлисьпокупателями и лишь в 2015г. данная тенденция изменилась. При этом и в98стоимостном объеме накопленным итогом сумма сделок, где Китай-покупательпревышает сделки, где Китай-цель, 319 млрд. долл.
США против 218 млрд. долл.США. Индекс предпочтения, методология расчета которого была описана ранее,составляет 0,36 по числу сделок (по объему – 1,46).В региональной структуре международных сделок СиП с участиемкитайских компаний за период с 2000г. по 2015г. преобладает АзиатскоТихоокеанский регион, на долю которого приходится около 59%.
Вторым позначимости (в стоимостном объеме) является С. Америка – 18%. (Рисунок2.3.11).6%4%13%18%59%Азиатско-Тихоокеанский регионС. АмерикаЕвропаЮ.Америка и КарибыБ.Восток и АфрикаРисунок 2.3.11 – Региональная структура завершенных международных сделок СиП сучастием компаний из Китая за период с 2000г. по 2015гИсточник: составлено автором по данным терминала Блумберг (Bloomberg), (Датаобращения 18.09.2016г.)Ключевыми отраслями для участия компаний из Китая в сделках СиП зарассмотренный период стали финансовый сектор и сектор коммуникаций349 млрд. долл. США и 225 млрд. долл. США соответственно накопленнымитогом. Более подробная информация касаемо отраслевой структуры сделокСиП представлена в таблице 2.3.4.Таблица 2.3.4 – Отраслевая структура объема завершенных сделок слияний и поглощений с2000г.
по 2015г. (накопленным итогом) в Китае, млрд. долл. СШАОтрасльОбъем ОтрасльОбъемФинансы348,6Потребительский циклический152,1Телекоммуникации225,5Потребительский нециклический 147,7Промышленность187,7Сектор коммунальных услуг67,6Энергетика181,6Диверсифицированный сектор49,2Основные материалы170,7Технологии45,1Источник: составлено автором по данным терминала Блумберг (Bloomberg), (Датаобращения 18.09.2016г.)Для Китая как, впрочем, и для остальных стран группы БРИКСхарактернойчертойявляетсяотставаниеотдругихотраслейобъемазавершенных сделок СиП в технологическом секторе, что составляет около 3%99от общего объема сделок СиП. В таблице 2.3.5 представлены топ 5 сделок СиП сучастием китайских компаний.Таблица 2.3.5 – Топ 5 международных завершенных за 2000-2015гг.
сделок слияний ипоглощений с участием компаний из Китая (либо компания-покупатель, либо компания-цель)ДатаКомпания-цельКомпанияЦена СиП, Отрасльпокупательмлрд. долл.10.2000 7 Mobile networksChina Mobile, Ltd 32,00Телекоммуникации(Гон-Конг)05.2002 8ChinesePhone China Mobile, Ltd 18,20Телекоммуникацииnetworks(Гон-Конг)07.2012 Nexen Energy ULC CNOOC, Ltd.17,43Нефть и газ(Канада)06.2009 Addax Petroleum Corp. China Petrochemical 8,83Нефть и газ(Швейцария)Corp.05.2013 Smithfield Foods Inc. Wh Group, Ltd6,96Пищевая(США)промышленностьИсточник: Составленоподанным терминала Блумберг(Bloomberg),(Датаобращения 18.09.2016г.)Суммарное количество кросс-сделок СиП в рамках БРИКС с участиемкитайских компаний либо в качестве покупателя, либо в качестве цели за периодс 2000г.
по 2015г. составило 71 сделку, в 51 из которых китайские компаниивыступали в качестве покупателя.ИндияСуммарное количество сделок слияний и поглощений с участиеминдийских компаний в качестве покупателя или цели за период с 2000г. по2015г.составило5767 сделокнасуммуболее300 млрд.долл.США (Рисунок 2.3.12).8025060200150401002050445451220593210403015232118200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201500Суммарный объем сделок, млрд.
долл. СШАМеждународные сделки (Индия - цель), шт.Объем сделок СиП, млрд.долл. СШАКоличество сделок СиП,шт.300Внутренние сделки, шт.Международные сделки (Индия - покупатель), шт.Рисунок 2.3.12 – Динамика структуры завершенных сделок СиП с участием компаний изИндии за период с 2000г. по 2015гИсточник: составлено автором по данным терминала Блумберг (Bloomberg), (Датаобращения 18.09.2016г.)100Динамика объема сделок СиП с участием индийских компаний в отличиеот китайской отличается более выраженными пиками и падения.
Так,максимальный объем завершенных сделок СиП пришелся на 2007г., составивоколо 59 млрд. долл. США. Наибольшие темпы падения пришлись на периодмирового финансового кризиса 2008-2009гг., когда объем сделок СиП в Индиисократился с пикового уровня практически в 6 раз, до 10 млрд. долл.
США.Сравнивая статистические данные об объеме и количестве сделок СиП вКитае и Индии можно сделать вывод, что показатели корпоративной активностив сфере сделок слияний и поглощений в Индии существенно отстают откитайских. Так, показатель числа сделок с 2000г.
по 2015г. в Индии составляетвсего 31% от числа осуществленных за этот же период СиП в Китае, а по объемуэто значение еще меньше – около 20%.Рассматривая структуру сделок СиП, то как и в Китае в Индии большаячасть сделок приходится на внутренние, их доля от общего объема сделок за2000г. – 2015г. составила около 48% или 2 762 сделки, в стоимостномвыражении – это 34% или 102 млрд. долл. США. На долю международныхсделок СиП пришлось за рассматриваемый период около 52% или около200 млрд. долл.
США.Говоря о предпочтениях индийских компаний выступать в международныхсделках в качестве покупателя или в качестве цели, можно сказать, что они носятволнообразный характер. Так, с 2000г. по 2003г. индийские компании в большейчасти случаев были целями, с 2004г. по 2010г. – покупателями, а начиная с2011г.
по настоящее время (2015г.) – снова стали по большей части целями. Темне менее, рассчитанный индекс предпочтения на интервале с 2000г. по 2015г.свидетельствует о том, что компании из Индии все-таки склонны выступать всделке в качестве покупателя – индекс предпочтения составляет 1,05 по числусделок или 1,38 по объему сделок.Также, как и для Китая для Индии ключевым регионом для осуществлениясделок СиП является свой собственный Азиатско-Тихоокеанский регион, на101долю которого приходится около 48% от общего объема завершенныхмеждународных индийских сделок СиП.
Следующим по значимости региономдля Индии выступает Европа, на чью долю приходится порядка 27% от общегообъема сделок СиП за 2000 – 2015гг. (Рисунок 2.3.13).2%7%16%48%27%Азиатско-Тихоокеанский регионЕвропаС. АмерикаБ.Восток и АфрикаЮ.Америка и КарибыРисунок 2.3.13 – Региональная структура завершенных международных сделок СиП сучастием компаний из Индии за период с 2000г. по 2015гИсточник: составлено автором по данным терминала Блумберг (Bloomberg), (Датаобращения 18.09.2016г.)В секторальной разбивке доминирующими у индийских компанийотраслями при сделке СиП являются сектор основных материалов – 57 млрд.долл. США и потребительский нециклический сектор – 52 млрд.
долл.США (Таблица 2.3.5).Таблица 2.3.5 – Отраслевая структура объема завершенных сделок слияний и поглощений с2000г. по 2015г. (накопленным итогом) в Индии, млрд. долл. СШАОтрасльОбъем ОтрасльОбъемОсновные материалы56,7Финансы28,3Потребительский нециклический52,1Потребительский циклический21,4Телекоммуникации51,2Технологии15,2Энергетика38,1Сектор коммунальных услуг7,8Промышленность28,5Диверсифицированный сектор4,4Источник: составлено автором по данным терминала Блумберг (Bloomberg), (Датаобращения 18.09.2016г.)Как и в Китае в Индии технологический сектор значительно отстает вотраслевой структуре осуществляемых сделок СиП, на его долю пришлось всего5% от общего объема завершенных за 16 лет сделок СиП. В таблице 2.3.6представлены топ 5 сделок СиП с участием индийских компаний.Таблица 2.3.6 – Топ 5 международных завершенных за 2000-2015гг.
сделок слияний ипоглощений с участием компаний из Индии (либо компания-покупатель, либо компания-цель)ДатаКомпания-цельКомпания-покупатель Цена СиП, Отрасльмлрд. долл.02.2007 Vodafone India, LtdVodafone Group, Plc 13,10Телекоммуникации(Великобритания)10.2006 CorusGroup,Ltd Tata Steel, Ltd12,78Сталь и железо(Великобритания)10203.2010 Bharti Airtel Africa, BV(Нидерланды)02.2011 Operations Contracts in21 Oil & Gas Blocs02.2007 Novelis, Inc (Канада)Источник: Составленообращения 18.09.2016г.)поBharti Airtel, LtdТелекоммуникации10,70Нефть и газBP,Plc 7,20(Великобритания)Hindal Co Industries, 5,70Ltdданным терминала БлумбергАлюминий(Bloomberg),(ДатаСуммарное количество кросс-сделок СиП в рамках БРИКС с участиеминдийских компаний либо в качестве покупателя, либо в качестве цели за периодс 2000г.
по 2015г. составило 91 сделку, что превышает аналогичный показательКитая, свидетельствую о большей активности индийских компаний на рынкеслияний и поглощений. При этом в 69 сделках СиП индийские компаниивыступали в качестве покупателя.РоссияСуммарное количество сделок слияний и поглощений с участиемроссийских компаний в качестве покупателя или цели за период с 2000г. по2015г.составило3816 сделокнасуммуоколо465 млрд.долл.500100222191327208261251763266719200Объем сделок СиП,млрд.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
