Диссертация (1152502), страница 14

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 14)

Это говорит о том, что на изменение ВВП значимоевлияние оказывают и другие факторы.ЮАР благодаря размерам своей экономики, которая является одной изсамых крупных среди стран Африки, а также благоприятному инвестиционномуклимату привлекает зарубежных инвесторов, которые видят выгоду в полученииБаза данных ЮНКТАД [Электронный ресурс]. URL:http://unctadstat.unctad.org/EN/ (Дата обращения30.08.2016)10372дешевых природных ресурсов, выходе на широкий потребительский рынок, атакже возможности повышения производительности труда.Основными странами, которые вкладывают капитал в экономику ЮАР,являются: США, Великобритания, Индия, Франция и другие, которыеинвестируютвдобывающуюпромышленность,металлургию,автомобилестроение, информационные технологии, финансовые услуги и другиесекторы, при этом отраслевая структура притока ПИИ в ЮАР представленаследующим образом: 51% приходится на сферу услуг, 31% – добывающаяпромышленность; 18% – производственный сектор.

Столь значимому развитиюсферы услуг в стране поспособствовало приобретение в 2005г. банком Barclays(Великобритания) 50% южноафриканского банка Absa за 2,7 млрд. долл. США, атакже покупка банком ICBC (Китай) 20% капитала банка Standard в 2007г. за3 млрд. долл. США.В 2015г. экспорт ПИИ из ЮАР составил 5,3 млрд. долл. США,сократившись на 23,6% по сравнению с 2014г. Южноафриканские компанииинвестировали в зарубежные активы в горнодобывающей промышленности,медицине и фармацевтике, оптовой торговле.104 1052.2. Инвестиционная привлекательность и регулирование движенияпрямых иностранных инвестиций в странах группы БРИКСПонятие инвестиционная привлекательность страны или региона в общемсмысле подразумевает под собой совокупность количественных и качественныххарактеристик объекта инвестирования, которые обуславливают определенныйуровень спроса на инвестиции в данную страну или регион в заданныйпромежуток времени.МеждународныйинвестиционныйотчетURL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf105МеждународныйинвестиционныйотчетURL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf104ЮНКТАД2016 г.[Электронныйресурс].ЮНКТАД2015 г.[Электронныйресурс].73Наиболеепопулярнойформойоценкиипредставленияуровняинвестиционной привлекательности отдельных хозяйствующих субъектов, страни регионов на сегодняшний день являются интегральные рейтинги, которыерассчитываются различными инвестиционными агентствами и консалтинговымикомпаниями на основе отдельно взятых количественных и качественныххарактеристик объекта инвестирования.

Одними из самых авторитетныхрейтингов на глобальном уровне являются те, которые рассчитываютсямеждународными рейтинговыми агентствами: «Moody’s», «Fitch», «Standard’sand Poor’s».Тем не менее, в последнее время формируется новая тенденция, когда вкачестве альтернативы международным начинают все шире использоватьсянациональные рейтинги. Предпосылкой к созданию и внедрению национальныхоценокпривлекательностиявляетсястремлениеуйтиотдавлениямеждународных агентств и при этом учесть национальные и региональныеособенности инвестиционной деятельности.Помимо методики, используемой международными и национальнымирейтинговыми агентствами, существуют и другие, к которым относятся:методика Гарвардской школы бизнеса; методика журнала «Euromoney»; рейтинг«DoingBusiness»,рейтингконсалтинговоймеждународнойкомпанииA.T.Kearney и др.Несмотря на то, что методологии составления и формы представлениярейтингов инвестиционной привлекательности страны или региона могутотличаться друг от друга все они в той или иной степени учитывают такиепотенциалы как:Ресурсно-сырьевой (степень обеспеченности природными ресурсами)Трудовой (трудовые ресурсы и их уровень образования и квалификации)Производственный (валовой внутренний продукт)Инновационный (уровень развития науки и уровень ее прикладногоиспользования и внедрения)Инфраструктурный (степень инфраструктурной обеспеченности)74Финансовый (уровень долга, объем налоговой базы, прибыльностькомпаний страны или региона)Потребительский (размер рынка, потребительская способность) и др.Однако необходимо отметить, что кроме оценки различных потенциаловстраныилирегионаучитываютсяидлявозможныерасчетаинвестиционнойрискиинвестирования:привлекательностиэкономические,политические, культурные и другие.Говоря о странах группы БРИКС можно сделать вывод, что, несмотря нанегативные последствия, с которыми сталкиваются в последнее время ихэкономики, они по-прежнему остаются привлекательными для зарубежныхинвестиций.106Втаблице2.2.1.приведенаактуальнаяинформацияинвестиционно-кредитных рейтингов стран БРИКС.Таблица 2.2.1 – Агрегированная таблица инвестиционно-кредитных рейтингов стран группыБРИКС в 2016г.РейтингКитайИндияРоссияБразилияЮАРMoody’sAa3(инвестиционный)A+(инвестиционный)Ba1(спекулятивный)Ba1Ba2Baa2(спекулятивн (спекулятивн (инвестициоый)ый)нный)BBBFitchBBBBBBBB(инвестицион (инвестицион (спекулятивн (инвестиционный)ный)ный)ый)BBBStandard’sAABBBBB+BBandPoor’s(инвестицион (инвестицион (спекулятивн (спекулятивн (инвестиционный)ный)ный)ый)ый)Источник: Рейтинговое агентство Standard’s and Poor’s – [Электронный ресурс] URL:https://www.standardandpoors.com/ru_RU/web/guest/home (Дата обращения - 30.08.2016);Рейтинговое агентство Fitch – [Электронный ресурс] URL: https://www.fitchratings.ru/ (Датаобращения - 30.08.2016); рейтинговое агентство Moody’s – [Электронный ресурс] URL:https://www.moodys.com/ (Дата обращения - 30.08.2016).Как видно из приведенного анализа в целом рейтинг стран группы БРИКСнаходится на уровне инвестиционно привлекательного.

При этом рейтинг пометодологии Standard’s and Poor’s, Moody’s и Fitch варьируется от AAA(наивысший уровень кредитоспособности) до D (дефолт), также могут бытьЖариков М.В. Инвестиционная привлекательность стран БРИКС как стран с формирующимися финансовымирынками // Управление инновациями: теория, методология, практика. 2016. № 15.

С. 72-7610675промежуточные стадии с использованием знаков «+» и «-» для обозначенияотносительных различий в уровне кредитоспособности в пределах основныхрейтинговых категорий.Однако необходимо отметить, что ограничением данных рейтинговинвестиционной привлекательности является то, что основной их цельюявляется оценка надежности инвестиций в определенный актив (в данном случаегосударственные облигации).

Тем не менее, они выступают показательнымтриггером оценки общей инвестиционной среды в стране.Среди стран группы БРИКС Китай выступает наиболее инвестиционнопривлекательным направлением для инвестирования. Согласно данным торговойпалаты Китая около 60% предприятий рассматривают Китай как одну из трехнаиболее приоритетных стран для капиталовложений.

Еще около 25%компанийсчитают Китай лучшим выбором для вложения инвестиций.Индия также, как и Китай рассматривается международными инвесторамикак одна из ключевых стран для инвестирования. Правительство Индиипоставило задачу в течение ближайших лет обеспечить рост экономики науровне около 8-10%, для воплощения которой проводится целенаправленнаяполитика по стимулированию притока ПИИ.Говоря о России и Бразилии, то, несмотря на их, относительно высокиеуровни инвестиционной привлекательности, в последнее время иностранныеинвесторы с осторожностью смотрят на эти страны. Основными причинамиданной тенденции является замедление, и даже рецессия национальныхэкономик, снижение цен на ключевые экспортные статьи, геополитическаянестабильность.ЮАР в отношении инвестиционной привлекательности среди странгруппы БРИКС в настоящий момент занимает промежуточное положение.Инвестиционное положение страны на уровне или даже несколько лучше, чем вРоссии и Бразилии.

Иностранные инвесторы рассматривают различные отраслидля потенциальных инвестиций: горнодобывающая отрасль, обрабатывающаяпромышленность, банковская сфера и др. Однако, при этом, сохраняются76достаточно высокие риски, связанные с уровнем конкурентоспособностиэкономики, инфраструктурными проблемами, высокой безработицей и уровнемкоррупции.С понятием инвестиционной привлекательности тесно связан и вопросвыбора наиболее оптимального способа инвестирования. Как отмечалось ранее,существуют три основных формы ПИИ: возведение иностранным инвесторомпредприятия «с нуля» (green field); совместное предприятие (joint ventures);международные сделки СиП (cross-border mergers and acquisitions deals). Каждаяиз них имеет свои преимущества и недостатки, при этом выбор той или инойформы зависит от многих факторов, основным, из которых, однако, являетсяинвестиционный климат страны или региона.В общих чертах перечисленные формы ПИИ отличаются по уровнюконтроля, количеству затрачиваемых ресурсов, инвестиционному риску искорости проникновения на рынок, важности наличия национального партера.Уровеньконтроля.Приформеинвестированиячерезсозданиепредприятия «с нуля» и при сделках слияний и поглощений материнскаякомпания полностью или практически полностью контролирует зарубежныефилиалы.

Характеристики

Список файлов диссертации