Диссертация (1152502)
Текст из файла
Министерство образования и науки Российской ФедерацииФедеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшегообразования«Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова»На правах рукописиСАРАТОВСКИЙ АРТЕМ ДМИТРИЕВИЧОСОБЕННОСТИ ДВИЖЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХИНВЕСТИЦИЙ В СТРАНАХ ГРУППЫ БРИКС08.00.14 – Мировая экономикаДиссертация на соискание ученой степеникандидата экономических наукНаучный руководительдоктор экономических наук, профессорИванова Светлана ВасильевнаМосква – 2017 г.2ОГЛАВЛЕНИЕВВЕДЕНИЕ ...................................................................................................................
3ГЛАВА 1. СТРАНЫ ГРУППЫ БРИКС В СОВРЕМЕННОЙ ГЛОБАЛЬНОЙЭКОНОМИКЕ............................................................................................................ 131.1. Феномен стран группы БРИКС ..................................................................... 131.2. Теоретические аспекты движения прямых иностранных инвестиций вразвивающихся странах ........................................................................................... 211.3. Корпоративные сделки слияний и поглощений как форма движенияпрямых иностранных инвестиций ..........................................................................
33ГЛАВА 2. ТЕНДЕНЦИИ ДВИЖЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХИНВЕСТИЦИЙ В СТРАНАХ ГРУППЫ БРИКС............................................... 522.1. Характеристики прямых иностранных инвестиций в странах группыБРИКС ....................................................................................................................... 522.2. Инвестиционная привлекательность и регулирование движения прямыхиностранных инвестиций в странах группы БРИКС ........................................... 722.3. Особенности сделок слияний и поглощений в странах группы БРИКС ....
87ГЛАВА3.ОЦЕНКАЭФФЕКТИВНОСТИСДЕЛОКСЛИЯНИЙИПОГЛОЩЕНИЙ В СТРАНАХ ГРУППЫ БРИКС ........................................... 1123.1. Методология оценки эффективности сделок слияний и поглощений ивлияние на нее акционерной структуры собственности .................................... 1123.2. Расчет эффективности сделок слияний и поглощений в странах группыБРИКС ..................................................................................................................... 1263.3. Перспективы движения прямых иностранных инвестиций в странахгруппы БРИКС .......................................................................................................
136ЗАКЛЮЧЕНИЕ ....................................................................................................... 143БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ................................................................ 1483ВВЕДЕНИЕАктуальность темы исследования. Группа БРИКС включает в себямасштабные по территории и объему внутреннего рынка страны, ресурсныйпотенциал которых вместе с их географическим расположением предопределяетих существенную роль в мировой экономике.
Бразилия, Россия, Индия, Китайдоминируют на своих континентах и, по сути, задают тон экономическим исоциально-политическим преобразованиям в соседних странах. ЮАР являетсяторговымиифинансовыми«воротами»Африки.Завлияниенаэтиразвивающиеся страны (страны с формирующимся рынком) борются лидерымировой экономики.Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) или (от англ. FDI – foreign directinvestments) являются важнейшим фактором реальной интеграции экономикразных стран, предоставляя такие необходимые ресурсы для качественногоразвития как капитал, технологии, управленческий опыт. В этой связи особыйинтерес представляет исследование динамики движения ПИИ в рамках группыБРИКС. Данная работа позволит определить, насколько реальна тенденциядальнейшего сближения экономик этих стран, каковы основные характеристикии последствия такого сближения с точки зрения интересов группы в целом,отдельных стран, а также бизнес единиц.Одной из наиболее распространенных форм движения ПИИ являютсямеждународные сделки слияний и поглощений (СиП) или (от англ.
mergers andacquisitions). Согласно данным Конференции ООН по торговле и развитию(ЮНКТАД) или (англ. UNCTAD) в 2015г. на их долю в общей структуре ПИИпришлось более 41% или 721 млрд. долл. США.1 Однако динамика объемов ичисла сделок СиП, их отраслевая структура в формате БРИКС в научнойлитературе практически не представлены. Между тем, это важнейший каналМеждународныйинвестиционныйотчетURL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf1ЮНКТАД2016 г.[Электронныйресурс].4перераспределения капитала и финансовых потоков, изменения геометриимировых центров силы.Таким образом, актуальность исследования определяется значением странгруппы БРИКС в мировой экономике и слабой изученностью направленности,масштабности, условий, форм, отраслевых предпочтений движения ПИИ и, вчастности, эффективности сделок СиП на уровне отдельных бизнес единиц.Степеньнаучнойразработанностипроблемы.Многограннаяпроблематика, касающаяся экономического развития как отдельных странБРИКС, так и экономики БРИКС как неформальной группы, нашла отражение вработах Т.
Вороновой, С. Глинкиной, В. Давыдова, Л. Клочковского, А. Лавут,Б. Мартынова, А. Мурановой, Б. Хейфеца, Е. Шаровой, П. Яковлева и целогоряда других авторов.Отдельно необходимо отметить труды В. Никонова, который являетсяпредседателем Национального комитета по исследованию БРИКС, а такжеработу Е. Авдокушина и М. Жарикова «Страны БРИКС в мировой экономике», вкоторой на основе обширного материала делается вывод о возрастающей ролистран БРИКС в мировой экономике.2Среди зарубежных аналитиков-исследователей особую роль играет О’Нил,который впервые ввел в широкий научный оборот аббревиатуру БРИК 3. Крометого, большой вклад в разработку теоретических аспектов, связанных сдвижением прямых иностранных инвестиций, внесли: П.
Бакли, В. Бен-Амар,О. Бертранд, А. Буатенг, С. Бхагат, Р. Вернон, А. Дамодаран, Д. Даннинг, М. Ду,М. Кампа, П. Кенеди, Ч. Кинделбергер, Р. Кохли, П. Кругман, М. Кэссон,П. Лиарговас, Ф. Ловински, Д. Ма, С. Майерс, А. Макинлай, Х. Окамуро,А. Паган, К. Престовиц, В.Тонг, Л. Уэльс, Е. Фама, С. Хаймер, И. Чу,А. Шлейфер, В. Шульц и другие.Особенно следует выделить работу Д. Даннинга «Прямые иностранныеинвестиции и государство. Катализатор для экономической реструктуризации»,Авдокушин, Е.Ф., Жариков М.В Страны БРИКС в современной мировой экономике. М.: Инфра-М, 2013. 479с.O’Neill J. Building Better Global Economic BRICs // Global Economics Paper. 2001. 30th November (N 66).235в которой автор подробно рассматривает влияние ПИИ на национальнуюэкономику.Д.Даннингтакжераскрываетмотивытранснациональныхкорпораций (ТНК) в их стремлении к экспансии капитала.4ВесьмаинформативныагрегаторстатистическихданныхГруппыВсемирного банка (от англ.
World Bank), ежегодные публикации ЮНКТАД, базаданных терминала Блумберг (от англ. Bloomberg) и Международного ВалютногоФонда (МВФ или от англ. IMF – International monetary fund).Среди отечественных авторов, занимающихся изучением процессовтранснационализации, глобального движения ПИИ, эффективности сделокслияний и поглощений, как одной из форм ПИИ получили признание работы:Н.
Вознесенской, С. Ивановой, И. Ивашковской, С. Григорьевой, А. Кузнецова,Н. Рудык, М. Масленниковой, И. Родионова, А. Степановой, В. Удальцова,Р. Хасбулатова, З. Хусаинова, Е. Чирковой и др.Так,всвоейстатье«Слиянияипоглощения:ловушкароста»И. Ивашковская рассматривает проблему ограничения экономического ростакомпанийзасчетстратегиикорпоративныхслиянийипоглощений.5С.
Григорьева анализирует эффективность сделок по передаче корпоративногоконтроля в финансовом секторе и определяет ключевые факторы, которыевлияют на нее.6Значима работа С. Баумика и Е. Селарка «Does ownership concentrationimprove M&A outcomes in emerging markets? Evidence from India» (рус.«Улучшает ли концентрированная структура собственности эффективностьсделок слияний и поглощений на развивающихся рынках. Данные из Индии»).Авторы приходят к выводу, что высокая степень концентрации структурысобственности положительно влияет на эффективность сделок слияний ипоглощений.74Dunning, J.H.
Foreign direct investment and governments. Catalyst for economic restructuring. London and New York:Routledge, 1996. 472 p.5Ивашковская И.В. Слияния и поглощения: ловушка роста // Управление компанией. 2004. № 7. С. 26-296Григорьева С.А., Гринченко А.Ю. Влияние сделок слияний и поглощений в финансовом секторе на стоимостькомпаний-покупателей на развивающихся рынках капитала // Корпоративные финансы.
2013.№ 4(28). С. 53–71.7Bhaumik S. K., Selarka E. Does ownership concentration improve M&A outcomes in emerging markets? Evidence fromIndia // Journal of Corporate Finance. 2012. Vol. 18. P. 717–726.6Несмотря на широкий круг научных публикаций, посвященных экономикестран группы БРИКС и прямым иностранным инвестициям, практически нетисследований, концентрирующихся на особенностях движения ПИИ в формесделок слияний и поглощений в странах этой группы, что и определилонаправление темы исследования.Хронологические рамки диссертационного исследования покрываютпериод с 2000г.
по 2015г.Объектдиссертационногоисследования.Вкачествеобъектаисследования выступают экономические отношения, возникающие в процесседвижения прямых иностранных инвестиций в странах группы БРИКС и,осуществляемые с их участием международные сделки слияний и поглощений.Предмет диссертационного исследования. Предметом исследованияявляются тенденции и последствияперемещения прямых иностранныхинвестиций в/из стран группы БРИКС, а также характеристики и эффективностьзаключаемых с участием компаний «группы пяти» сделок слияний ипоглощений, как одной из значимых форм международного инвестиционногокапитала.Степень соответствия паспорту специальности ВАК. ДиссертационноеисследованиесоответствуетпаспортунаучныхспециальностейВысшейаттестационной комиссии (ВАК): 08.00.14 – Мировая экономика по следующимпунктам:п.
Характеристики
Тип файла PDF
PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.
Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
