Диссертация (1152275), страница 47
Текст из файла (страница 47)
Хотя эти два аспекта тесно связаны между собой в некоторых схемах цифровых валют (например, биткойн), это не являетсяобязательным. Существуют различные способы использования цифровых валют и распределенных регистров с различной степенью взаимодействия с существующими инфраструктурами ипоставщиками платежных услуг.Некоторые схемы цифровых валют, основанные на распределенных регистрах, нацеленына создание сети, способной работать изолированно (или с минимальным соединением) от существующих механизмов оплаты.
Пользователи системы будут непосредственно открывать счета водном распределенном регистре, и отправлять и получать одноранговые платежи (деноминированные в цифровой валюте) через собственную сеть. Единственная связь с существующей платежной системой возникнет на биржах и торговых площадках, где цифровые валютные единицыбудут обмениваться на суверенную валюту, как правило, по свободно плавающим курсам, отражающим спрос и предложение.Таблица 3.20 – Таксономия денег и механизмы обменаАктивыМеханизм обменаФизическиеЭлектронныеПотенциальныеДеньги в привычном пониманииПотенциальныезаменители(деноминированные в национальной валюте)заменителифизических денегнефизических денегФизические токеныДеньгиЭлектронные деньги(beeds, shells);центрального банка(в широком понимании)В частном порядкеЮридическиЦифровые деньгивыпушенные ноты НаличДеньгипризнанныеДепозитыВыпуВыпушен(наличные, выпуностьцентраль- коммерческого банка электронныешенные деценшенные локальденьги (элек- ные(бумажноготрализоными органами)тронныеныебанкаценваноилиденьги в уз- трали- автоматиденьги иком понима- зовано ческимонеты)нии)Одноранговый физическийЦентрализованная финансово-ры- Механизм обмена элекДецентралиОбмен (нет потребности вночная инфраструктура (значи- тронных денег, возмозованныйфизической инфраструктуре)тельная стоимость и система роз- жен прямой обменрасчетныйничных платежей, включая прове- между участниками, номеханизмдение карточных схем).чаще используется уча(прямойВозможность проведения альтер- стие 3-х лиц (например,электроннативных двухсторонних отноше- для избегания двойныхный обмен)ний (например, перечисления)расходов).В большинстве случаевмеханизм конвертациив реальные валюты –централизованный и вцеломсоответствуетхарактеру традиционной рыночной инфраструктурыМеханизмы оплаты на основе распределенных регистров, которые допускают одноранговые переводы без участия доверенных третьих сторон.180190Продолжение таблицы 3.20Одноранговый обменНеобходимо участие посредника/доверенного третьего лицаили наличие цепочки участия доверителей/посредниковОдноранговый обменИсточник: составлено автором по материалам Committee on Payments and Market Infrastructures.
Digitalcurrencies. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://docplayer.net/21020441-Committee-on-paymentsand-market-infrastructures-digital-currencies.html (дата обращения: 25.02.2019).В остальных случаях цифровые валюты могут использоваться традиционными поставщиками платежных услуг (включая банки) для повышения эффективности процессов. Например,для настройки децентрализованного механизма оплаты между участниками платежной системы,в целях улучшения процессов клиринга и расчетов в бэк-офисе, в то время как услуги фронтофиса между этими поставщиками услуг и конечными пользователями могут оставаться неизменными181.Также возможно изолированное использование распределенных регистров, способных реорганизоваться и адаптироватьсчя к существующим или новым платежным системам без обязательного выпуска цифровой валюты (распределенные регистры могут быть адаптированы дляиспользования в национальной валюте).Многие факторы, стимулирующие развитие цифровых валют, также стимулировали развитие финансовых инноваций в более традиционных способах оплаты.
Снижение затрат и повышение скорости, в том числе в области электронной торговли и трансграничных транзакций, являются факторами, лежащими в основе цифровой валюты и более широких финансовых инноваций в платежной системе. В частности, следует подчеркнуть роль технологий в развитии финансовых инноваций и цифровых валют182. Однако существует также ряд факторов, которые болеехарактерны для цифровых валют, основанных на распределенных регистрах, особенно связанныхс децентрализованными атрибутами.Со стороны предложения, развитие цифровых валют в основном обусловлено небанковским сектором. По большей части банки не взаимодействуют напрямую с посредниками в области цифровых валют183.
Лишь относительно недавно частные банки начали изучать потенциальные возможности для бизнеса, связанные с цифровыми валютами и распределенными регистрами. При рассмотрении вопроса о том, следует ли внедрять услуги, связанные с цифровойвалютой, банкам потребуется оценить степень безопасности при ее реализации.Конечные пользователи могут даже не знать, что цифровые валюты и распределенные регистры используютсядля завершения платежа, выраженного в национальной валюте.182Committee on Payments and Market Infrastructures. Digital currencies.
[Электронный ресурс] – Режим доступа:http://docplayer.net/21020441-Committee-on-payments-and-market-infrastructures-digital-currencies.html (дата обращения: 25.02.2019).183Там же.181191Организация может стремиться получать прибыль от цифровых валютных схем несколькими способами. Прибыль может быть получена за счет выпуска цифровых валютных единиц(т.е. выручки в виде сеньоража), от прироста капитала по цифровым валютным единицам (связанных со схемой) и от комиссии за транзакцию от посреднических платежей.
Цифровые валютытакже могут стать частью более крупной бизнес-модели, где цифровая валютная схема в основном создается для получения доходов за счет продажи других товаров или услуг.Ряд цифровых валютных схем, основанных на распределенных регистрах, разработаны сучетом конкретных некоммерческих мотивов. К ним могут относиться полезность экспериментов и финансовых инноваций как таковых, идеологические мотивы, связанные с желанием создать и/или использовать альтернативные методы для существующей финансовой инфраструктуры, или содействие финансовой доступности (проникновению финансовых услуг).Основными факторами предложения, способными повлиять на будущее развитие цифровых валют могут быть: фрагментация, масштабируемость и эффективность, псевдонимность,технические проблемы и проблемы безопасности, устойчивость бизнес-модели, управление рисками.Фрагментация: в настоящее время в обращении находится более 600 цифровых валют сразличными протоколами обработки и подтверждения транзакций, а также с различными подходами к росту предложения цифровых валютных единиц.
Такое разнообразие может создаватьпрепятствия для использования и принятия этих схем, поскольку фрагментация различных инициатив может стать препятствием для достижения критической массы.Масштабируемость и эффективность. Из-за их ограниченного масштаба и приемлемости, количество транзакций, обрабатываемых в настоящее время в цифровых валютных схемах,значительно меньше, чем в отношении широко используемых розничных платежных систем. Повышение вычислительной мощности и скорости обработки, а также тенденция снижения затратна вычислительные и аппаратные средства означают, что проблемы масштабируемости и эффективности со временем могут быть решены.Псевдонимность (псевдо-анонимность), обеспечиваемая некоторыми цифровыми валютными схемами, может отпугивать участников финансовой системы от прямого использованияили от предоставления возможностей для использования цифровой валюты своим клиентам, поскольку требования в отношении ПОД/ФТ могут быть трудно удовлетворяемыми в отношенииопераций с цифровой валютой.Технические проблемы и проблемы безопасности.
Цифровые валюты, основанные на использовании распределенного регистра, должны выстраивать консенсус среди участников сети,192чтобы обеспечить уникальность книги, распределенной по сети. Принятие цифровых валют может быть под вопросом, если различные версии книги могут сосуществовать в течение длительных периодов времени или если процедуры достижения консенсуса являются несовершенными.Устойчивость бизнес-модели. Построение устойчивой бизнес-модели в долгосрочнойперспективе может быть сложной задачей для некоторых схем цифровых валют184. В некоторыхслучаях стимулы для определенных участников, напрямую связаны с выпуском валюты, котораяс течением времени может быть ограничена.
В то же время расходы, понесенные данными субъектами в некоторых схемах цифровых валют, могут быть значительными. В таких случаях остается открытым вопрос о сохранности надлежащих стимулов для функционирования системы, вслучае уменьшения или исчезновения предложения новых цифровых валют.В значительной степени указанные факторы связаны с процедурами и конкретными вопросами технической реализации различных схем цифровых валют.
Конкурирующие схемы (основанные на технологиях распределенных регистров) могут иметь разную степень эффективности, анонимности или технической безопасности, или, в зависимости от их структуры, могут следовать различным бизнес-моделям.Для увеличения масштаба использования, цифровые валюты по сравнению с традиционными услугами должны предоставлять конечным пользователям преимущества. Потенциальными факторами влияния на эволюцию спроса цифровых валют и связанных с ними платежныхмеханизмы могут быть: безопасность, стоимость, удобство и простота использования, волатильность, безотзывность, скорость обработки, трансграничный охват, конфиденциальностьданных / псевдонимность, маркетинговые и репутационные эффекты, риск убытков.Важным фактором является риск финансовых потерь пользователями.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
