Диссертация (1152250), страница 31
Текст из файла (страница 31)
Идентификация этих переменных имеет важное значение для анализа эффективности внедрения авторской структуры системы управления владельческими рисками.Автор в исследовании объединяет все факторы, влияющие на эффективностьвнедрения структуры системы управления владельческими рисками в единую измерительную модель. Это позволяет обеспечить более полное изучение значимости влияния внедрения структуры системы управления владельческими рисками науровень издержек и эффективность организации. Модель измерения факторов, влияющих на эффективность внедрения системы управления владельческими рискамина базе структурных уравнений, имеет следующий вид:Размер организацииТемпы роста продаж ЛевериджИзменение финансового положенияДинамика прибылиУровень нематериальных активовДоля владельцев из числа менеджеровДоля владельцев из числа менеджеров2Объем добавленной стоимости для владельцаРентабельность капитала компанииКоэфициент ковариацииУровень дохода от иных форм деятельности внутри страны(Уровень доходности от инных форм деятельности зарубежом)=1234567891011(12)13× Влияние факторов + .(9)Определения переменных, описанных в формуле представлены в таблице 4.Таблица 4 - Определения факторов, влияющих на эффективность внедренияпредлагаемой структуры системы управления владельческими рискамиНаименование фактораОписаниеВлияние на эффективность системы управления организации в целомРазмер организацииНатуральный логарифмбалансовой стоимостиактивовОбъем продаж в году t завычетом продаж в год t 1)/выручка от реализациив году t - 1Балансовая стоимостьобязательств / рыночнаястоимость собственногокапиталаНеоднозначноеВлияние на внедрениеавторской структуры системы управления владельческими рискамиПозитивноеПозитивное-НеоднозначноеПозитивноеТемпы роста продажЛеверидж165Продолжение таблицы 4Изменение финансовогоположенияДинамика прибылиУровень непрозрачностиактивовДоля владельцев изчисла менеджеровДоля владельцев изчисла менеджеров2Объем добавленной стоимости для владельцаКоэффициентрентабельности капиталаКоэффициентковариацииУровень дохода владельца от иных форм деятельности внутристраныУровень дохода владельца от иных форм деятельности за рубежомОбъем наличных денежных средств и краткосрочных инвестиций / балансовая стоимость активовКоэффициент вариацииприбыли до вычета процентов и налоговОбъем непрозрачных активов/балансовая стоимость активовЧисло владельцев изчисла менеджеровУвеличение числа владельцев из числа менеджеровОбъем добавленной стоимости / рыночная стоимость организацииЧистая прибыль / рыночная стоимость собственного капиталаКовариация (добавленная стоимость организации, рыночная доходность) / рыночная дисперсияРавен 1, если организация получает доход отиных форм деятельностив производственном секторе или транспортнойсфере, в противном случае он равен 0Равен 1, если организация получает прибыль отвнешнеэкономическойдеятельности, в противном случае он равен 0-Неоднозначное-Неоднозначное-ПозитивноеНегативное-Негативное-Неоднозначное-Позитивное-Негативное-ПозитивноеПозитивноеПозитивноеПозитивноеИсточник: составлено авторомВ основу оценки эффективности внедрения авторской структуры системыуправления владельческими рисками положена методика, предложенная в работеамериканских исследователей Л.
А. Гордона, М. П. Лоэба и С.-Ю. Ценга, а именноИндекс эффективности системы управления рисками организации (ERMI) [151,p.301-327]. Индекс основан на оценке способности системы управления рискамиобеспечить решение четырех групп задач, обеспечивающих эффективность реализации стратегического владельческого видения развития организации, а именно:- оценки стратегических целей организации,- оценки состояния основных бизнес-процессов;166- обеспечение владельца (собственника) полным спектром информации о состоянии системы управления организации;- обеспечение соответствия организации действующим законодательнымнормам.Основная цель формирования Индекса состоит в том, чтобы объединитьоценку степени решения указанных четырех задач в одну матрицу.
При этом решение каждой задачи оценивается по двум показателям. В этом контексте Индексструктурируется следующим образом: = ∑2=1 Стратегия + ∑2=1 Операционная деятельность +∑2=1 Информация + ∑2=1 Соотвествие законам ,(10)Каждый индикатор стандартизируется перед объединением в индекс. Определение и соответствующие данные по каждому показателю поясняются в таблице 5.Таблица 5 - Содержание показателей, входящих в Индекс эффективностипредлагаемой структуры системы управления рисками организации (ERMI)ПоказательСтратегия1СодержаниеСтратегия1 = (Валовые продажиij - µваловых продажij)/σваловых продажij,Стратегия2где Валовые продажиij-валовые продажи i-ой фирмы в j-ом году; µваловых продажij –средние валовые продажи по отрасли в j-ом году; σваловых продажij - стандартное отклонение валовых продаж всех организаций в j-ом годуСтратегия2 = (Δβij - µΔβj)σΔβj,Операционная деятельность1Операционная деятельность2Информация1где Δβij - изменение бета для i-ой организации в j-ом году; µΔβj - среднее изменениеотрасли бета в j-ом году; σΔβj - стандартное отклонение изменения бета всех организаций в j-ом годуОперационная деятельность1 = Валовые продажиij/Сумма активов организацииijОперационная деятельность2 = Валовые продажиij/Число сотрудников организацииijИнформация1 = Объем материальных ресурсов организацииij + Аудиторское заключениеij + направления реинжиниринга бизнес-процессов организацииij,где Объем материальных ресурсов организацииij - 1, когда владелец организациираскрывает какие-либо существенные недостатки в своем годовом отчете, в противном случае равен 0; Аудиторское заключение ij - равно 0, если в аудиторском отчетеимеются неквалифицированные заключения, в противном случае равняется 1;направления реинжиниринга бизнес-процессов организацииij – равняется 1, если владелец организации предполагает осуществление реинжиниринга бизнес-процессов, впротивном случае равняется 0167Продолжение таблицы 5Информация2Информация2 = |Нормальные начисленияij|/(|Нормальные начисленияij|+| Ненормальные начисленияij|), где Ненормальные начисления - это значение ошибки ϵ регрессионной структурыTAij/Aij−1 = aij[1/Aij−1] + bij[ΔREVij/Aij−1] + cij [PPEij/Aij−1] + ϵij,где TAij - суммарные начисления i-ой организации в j-ом году; Aij−1 – сумма активоворганизации i-ой организации в j-ом году; ΔREVij - изменение чистой выручки i-ойорганизации в j-ом году; PPEij – валовый объем основных средств i-ой организации вj-ом году; ϵij - ошибки в отчетах i-ой организации в j-ом году.
Суммарные начисления определяются как доход от чрезвычайных статей за вычетом операционных денежных потоков. Обычные начисления определяются как общие начисления минусненормальные начисленияСоответствие законам1 = Объем выплат аудиторамij/Сумма активов организацииijСоответствие законам2 = Объем Чистой прибыли (убытка)ij/Сумма активов организацииij,Соответствие законам1Соответствие законам2где Объем Чистой прибыль (убытка)ij-это сумма расчетных прибылей (убытков), которая отражает как выплаты по удовлетворенным искам организации, так и предварительные оценки размера выплат по соглашениям, по которым владелец или организация выступают в качестве ответчикаИсточник: [151, p. 301-327]Данный индекс в процессе практического применения не потребовал доработок, так как объединяет основные критерии деятельности организаций, явившихсябазой апробации основных результатов диссертационного исследования, которыелегко идентифицируются, что упрощает его использования в анализе эффективности внедрения авторской структуры системы управления владельческими рисками.Основные характеристики авторской структуры системы управления владельческими рисками представлены в пятой главе диссертационного исследования,где также содержатся результаты расчета вышеприведенного индекса.Для повышения точности и стабильности проведенных измерений были исключены переменные, не относящиеся к авторской структуре системы управлениявладельческими рисками и не имеющие целых значений.
В основу данного действия положен расчет корреляции Пирсона, позволяющий установить взаимосвязьмежду переменными.Уравнение коэффициента корреляции имеет следующий вид:=[∑( ∗ )] − (∑ )(∑ )√[∑(2 )− (∑ )2 ][(∑ ) − (∑ ), (11)168В таблице А.1 вынесенной в Приложение А представлены обобщенные данные расчета матрицы корреляции Пирсона для организаций, на базе которых проводилась апробация результатов исследования, по итогам внедрения авторскойструктуры системы управления рисками или ее отдельных частей.Данных таблицы демонстрируют наличие устойчивой корреляции междувнедрением авторской структуры системы управления владельческими рисками ипоказателями эффективности исследуемых организаций, описанных в таблице 5.В Приложении А также приведена таблица А.2, содержащая сводную информацию о матрице корреляции Пирсона о показателях эффективности исследуемыхорганизаций без внедрения авторской структуры системы управления владельческими рисками или ее отдельных частей.Основываясь на данных таблиц, приведенных в Приложении А, очевиденследующий вывод: за исключением уровня непрозрачности активов, все остальныепеременные в структуре факторов воздействия для организаций, на базе которыхпроводилась апробация результатов исследования, по итогам внедрения авторскойструктуры системы управления рисками, оказывают положительное влияние на индекс эффективности системы управления рисками организации (ERMI).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
