Диссертация (1151025), страница 36
Текст из файла (страница 36)
стал рекордным для Великобритании по объемамфинансирования под различные виды активов, достигнув годового объема в 19,4 млрд. фунтовстерлингов. 2015 г. обещает побить этот рекорд, показав результат 19,9 млрд. фунтовстерлингов уже к концу третьего квартала. При этом количество клиентов, обратившихся зауслугами финансирования под различные виды активов (не считая факторинга), возросло на36% за последний год (с 652 до 885)301.300Carol J. Clouse, New Money Issuance Higher Market Poised to Top 2013 // ABFJournal, November - December 2014.URL: http://www.abfjournal.com; Hugh C.
Larratt-Smith, Asset-Based Lending in Europe Today: Bank of America MerrillLynch Hosts, CFA’s International Lending Conference // http://corp.bankofamerica.com.301По данным ASSET BASED FINANCE ASSOCIATION, QUARTERLY STATISTICS TO DECEMBER 2014, TOSEPTEMBER 2015; URL: http://www.abfa.org.uk128Еще одним стремительно развивающимся направлением развития мировой индустриикоммерческого финансирования является Supply Chain Finance (SCF), известное в России как«финансирование цепочки поставок». По причине новизны этой ветви коммерческогофинансирования в мировом экономическом сообществе пока не выработаны единые стандартыи терминология для адекватного сбора данных и обмена информацией.
Кроме того, принципсохранения банковской тайны не позволяет банкам передавать раскрывать информацию отранзакциях своих клиентов. Поэтому общие размеры рынка SCF на сегодня поддаются толькооценочным измерениям (см. табл. 6).Таблица 6Оценочые данные о размерах рынка SCF302Размер рынка по объемамфинансированияЕжегодный ростСтраны Европы,Ближнего Востока иАфрикиСтраны АзиатскогорегионаСтраны Америки13-17 млрд. евро6-10 млрд. евро18-22 млрд.
евро15-30%30-50%15-25%Хотя SCF пока еще не может конкурировать с другими финансовыми решениями, такимикак, например, факторинг, эксперты прогнозируют большой потенциал для этого типафинансирования бизнеса. С целью определения финансовой терминологии SCF крупнейшиебизнес-ассоциации, такие как Euro-Banking Association (EBA), Factors Chain International (FCI),Bankers Association for Finance and Trade (BAFT), International Factors Group (IFG) и InternationalForfaiting Association (IFA) проводят международные форумы и конференции.4.3.Перспективы развития факторинга в РФСогласно информации Ассоциации факторинговых компаний (АФК), по результатам2014 г.
оборот российского факторинга вырос на 8% по сравнению с предыдущим годом ина 41,2% по сравнению с 2012 г., составив 2 057 млрд. руб.303.Осложнение геополитической ситуации в мире вокруг России, политизированные санкциистран Европы и США, падение цены на нефть, а также последовавшая в конце 2014 г.
шоковаядевальвация рубля привели к замедлению развития факторинга и экономики в целом. Попрогнозу «Эксперт РА», в результате негативных экономических процессов по итогам 2015 г.ожидается снижение объемов факторинга на 10-15% как следствие повышения стоимостизаемных средств, роста дефолтности дебиторов и снижения потребительской и инвестиционнойактивности304.302Обзор BCR Publishing “World Supply Chain Finance Report 2015»; URL: http://www.bcrpub.com/Ассоциация факторинговых компаний: Ежегодные информационные обзоры российского рынка факторинга;URL: http://asfact.ru.304Российский рынок факторинга в 2014 г.: споткнулись, но не упали. Исследование Рейтингового агентства«Эксперт РА» (RAEX). URL: http://raexpert.ru/researches/factoring/2014.303129Действительно, по предварительным итогам АФК в 2015 г.
объем российского факторингасоставил 1 850 млрд. руб., что на 10% ниже показателя 2014 г. (см. рис. 13).305Рис. 13. Динамика объемов российского рынка факторинга за период 2005 – 2015 гг.Ожидается, что сложная обстановка с кредитованием приведет к ужесточению требованийфакторов к качеству портфеля и увеличению конкуренции в борьбе за клиентов из отраслейторговли со стабильным спросом, в частности торговли товарами повседневного спроса. Приэтом в случае падения среднегодовой цены на нефть до 40 долларов США за баррель иинфляциисвыше15%сокращениеобъемоврынкаможетдостигнуть40% 306,чтоподтверждается тенденцией предыдущих лет (см. рис.
14).Рис. 14. Соотношение динамики российского рынка факторинга, индекса физическогообъема ВВП РФ и среднегодовой цены на нефть марки Brent за период 2005 – 2015 гг.307305Ассоциация факторинговых компаний: Ежегодные информационные обзоры российского рынка факторинга;URL: http://asfact.ru; Предварительные данные российского рынка факторинга по итогам 2015 года.URL: http://asfact.ru/events/oborot-uchastnikov-afk-v-2015-godu-sostavil-1-5-trln-rubley.306Обзор Рейтингового агентства «Эксперт РА» (RAEX): Российский рынок факторинга в 1 полугодии 2015 года:роста не будет; URL: http://raexpert.ru/researches/factoring/1h2015.307На основе данных: Федеральная служба государственной статистики;URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/#;Прогноз экономического развития РФ, Минэкономразвития России, 2015; URL: http://economy.gov.ru/;BP Statistical Review of World Energy; URL: http://www.bp.com/content/dam/bp/pdf/energy-economics/statisticalreview-2015/bp-statistical-review-of-world-energy-2015-full-report.pdf.130В такой ситуации важной задачей государства и бизнеса становится сохранениенакопленногостранойзапоследниегодыпотенциалаиграмотноеиспользованиемеждународных финансовых инструментов и механизмов на новых рынках.
Поддержатьотечественный факторинг может программа импортозамещения, как в торгово-промышленномсегменте, так и на рынке капитала.В 2015 г. с рынка факторинга ушло несколько игроков, в том числе Лайф Факторинг,объявивший о своем банкротстве. Наблюдается снижение количества клиентов, активноиспользующих факторинговые услуги (см. рис. 15).Рис. 15. Динамика клиентской базы факторов308Доля международного факторинга по итогам 9 месяцев 2015 г.
снизилась на 0,4% посравнению с тем же периодом 2014 г. и составила 1,1% от общего оборота (см. рис. 16).Основным видом финансирования остается факторинг с правом регресса, его доля осталась безизменений (57%). На долю факторинга без регресса пришлось 29% в 2015г. вместо 34% в 2014 г.309Рис. 16. Динамика видов факторинга в 2010 – 2015 гг.308Ассоциация факторинговых компаний, Информационный обзор российского рынка факторинга по итогам9 месяцев 2015 года.
URL: http://asfact.ru/wp-content/uploads/2015/11/AFC-9M2015_open.pdf.309Там же.131Одной из тенденций на рынке факторинга в 2015 г. стало увеличение объемовфакторинговых услуг без выплаты финансирования (за 12 месяцев, начиная с третьегоквартала 2014 г., доля факторинга без финансирования в обороте рынка увеличилась с 8% до13%, превысив 143 млрд. рублей)310.
Это стало результатом ухудшения платежной дисциплиныдебиторов и активизации спроса со стороны малого и среднего бизнеса (МСБ). На первый пландля факторов вышли два параметра деятельности: объем ликвидности и размер комиссии, чтосвязано с изменением ситуации с фондированием в результате повышения Банком Россииключевой ставки в декабре 2014 г. и ухудшения возможностей для компаний-резидентовРоссии по привлечению иностранного капитала.В структуре международных операций по итогам 9 месяцев 2015 г. за последний годпроизошло резкое снижение доли импортного факторинга – с 82% до 65%. В результате объемимпортного факторинга составил 8 355 млн.
рублей311. Эта тенденция стала отражениемпоследствий снижения курса рубля, экономических санкций и общей внешнеполитическойнапряженности. Несмотря на снижение доли международного факторинга, о тенденции кинтернационализации бизнеса говорит увеличение их числа: в 2009 г. международныйфакторинг предоставляли 3 фактора, в 2014 г. – 8312.Другой тенденцией стало усиление консолидации отрасли. По предварительным итогам2015 г.
81 % рынка контролировалось всего 5 компаниями, в 2013 г. эта доля была 65%, а в2011 г. – 62%313. Лидерство в 2015 г. сохранили ВТБ Факторинг (доля в обороте 23%),Промсвязьбанк (20%), Альфа-Банк (9%). Место Банка «Петрокоммерц» и Росбанк Факторинг влидирующей пятерке заняли ФК «Открытие» и ГК «НФК» (см. рис. 17). При этом происходитактивизация деятельности факторов в регионах, о чем говорит снижение доли Москвы и СанктПетербурга на 9,4% в общем обороте факторинга за 2011-2014 гг314.Рис.
17. Доли отдельных участников в обороте рынка в 2015 г.310Там же.Там же.312Обзор Рейтингового агентства «Эксперт РА» за 2009 г., URL:http://www.raexpert.ru/; Ассоциация факторинговыхкомпаний:Информационныйобзорроссийскогорынкафакторингапоитогам2014г.,URL: http://asfact.ru/uploads/files/1424155762_afc-y2014_open.pdf.313Ассоциация факторинговых компаний: Ежегодные информационные обзоры российского рынка факторинга;URL: http://asfact.ru; Предварительные данные российского рынка факторинга по итогам 2015 года:URL: http://asfact.ru/events/oborot-uchastnikov-afk-v-2015-godu-sostavil-1-5-trln-rubley.314Там же.311132Не все поставщики смогли в 2015 г.
компенсировать произошедшее в конце 2014 г.увеличение факторинговых ставок практически вдвое без повышения цен для конечныхпотребителей, поскольку далеко не для всех из них рентабельность достаточна для покрытиявынужденного сжатия прибыли. Кроме того, поставщики, зависящие от импорта, испытываютзначительное негативное влияние от падения курса рубля. Так, по предварительным итогам2015 г. наиболее драматичное сокращение оборота факторинговых сделок ожидается всекторе оптовой торговли электрооборудованием (с 20,7% в 2014 г. до 10% в 2015 г.).В целом в 2015 г.
доля оптовой торговли в обороте рынка факторинга по сравнению с 2014 г.снизилась на 11 % и составила 46 % от общего объема сделок315.В 2015 г. отказом от услуг факторинга грозил также рынок автопродавцов, не смотря нато, что в 2014 г. по факторинговой схеме реализовывалось до 90% автомобилей. Виноваты вэтом как повышение комиссий факторов, так и общее снижение спроса на автомобили. Вчастности, в январе 2015 г. отгрузки по факторингу прекратил на неопределенный периодвремени Ульяновский Автомобильный Завод316. При этом сами факторы планируют и дальшепродолжать работу с автодилерами, но с условием ужесточения требований риск-менеджмента,как было сделано в других сегментах торговли.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
