Диссертация (1151010), страница 26

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 26)

В качестве грубого правиланепредвиденные обстоятельства оцениваются как 10% от основных расходов настроительство, или 7-8% от общих проектных расходов. Непредвиденные расходы такжепредназначены для покрытия последствий задержек в завершении строительства, гдезадержки ликвидации убытков не взимается со строительного субподрядчика. Нофинансированиенепредвиденныхрасходовнепредназначенодляпокрытиямакроэкономических рисков, таких как изменение процентных ставок на этапе строительства,которые должны быть покрыты другими способами.

На этапе эксплуатации резервные счетавыполняют подобную функцию.Основные расходы на строительство неизменно являются самым важным пунктом вбюджете этапа строительства, и могут составить 80% или более от общей суммы затрат.Следующими по величине являются расходы во время строительства. Поэтому риски,связанные с договором строительного субподряда, требуют детального рассмотрения. Онимогут включать в себя:риски, связанные с самим договором строительного субподряда;риски, связанные со строительным субподрядчиком;риски ценовой корректировки.4)Ввод в эксплуатациюЗадержка завершения проекта может иметь несколько последствий:Финансовые затраты, в частности затраты во время строительства, будут вышепотому что долг по строительству удерживается в течение более длительного периода, то есть,в сущности, это является еще одной формой строительного перерасхода.Доходы от эксплуатации проекта будут отложены или потеряны.Заранее оцененные убытки могут быть выплачены государственной власти.Влияние задержек, таким образом, увеличивает расходы, уменьшает доходы, и,следовательно, уменьшает доходность инвесторов и коэффициенты покрытия лендеров.Однако эти последствия могут быть смягчены для проектной компании, если вина лежит на117строительном субподрядчике и в некоторых других случаях (например, если они попали вкатегорию компенсационных или определенных событий, при которых проектная компанияне штрафуется за неспособность завершить проект или выполнения услуг между договоромстроительного субподряда и договором ГЧП).Завершение проекта, которое обозначает дату доступности услуг, является понятием,которое появится в договоре ГЧП и строительного субподряда, а также требуемой ключевойдатой в финансовой документации.

Поэтому важно обеспечить, чтобы определениязавершения проекта между всеми различными контрактами было одинаковым. Еслипроектная компания является объектом, подлежащим штрафованию за несвоевременноезавершение проекта, в договоре ГЧП мерой, снижающей этот риск, послужит определениедоступности услуг сделать более размытым насколько это возможно, чтобы завершениепроекта могло быть легко достигнуто (но, возможно это создаст более высокий барьер длязавершения объекта строительным субподрядчиком).Существует, возможно, понятие «практического завершения» - то есть строительныеработы закончены с требуемыми спецификациями, и объект принимается для использованиягосударственным сектором, но могут еще оставаться невыполненными какие-либо работы,такие как озеленение.5)ЭксплуатацияРиски эксплуатационного этапа, как правило, включают в себя:Падение спроса;Работоспособность;Превышение прогнозных операционных затрат;Техническое обслуживание.Контракты ГЧП с риском падения спроса использования чаще всего относятся ктранспортным проектам.

Финансирование может быть получено только теми проектами, гдесуществует спрос. Например, проект может состоять из строительства платного моста нарядус существующими мощностями: установленные транспортные потоки делают прогнозыбудущих доходов платных относительно легкими. Оценка риска труднее если, например,платная дорога будет построена рядом с другими бесплатными дорогами. В этих случаях,однако, если в настоящее время спрос наглядно обоснован заторами на дорогах, а стоимостьоплаты услуг разумна по отношению к стоимости существующих видов транспорта,инвесторы и лендеры могут быть готовы рассмотреть вопрос о принятии риска использования.По договору государственно-частного партнерства последствия того, что объект недоступен или уровень качества обслуживания низкий, приводят к штрафным санкциям.118Низкий уровень качества обслуживания не мешает использованию объекта, но будет иметьвлияние в течение долгого времени и, следовательно, больше времени может быть дано дляулучшения этого уровня перед тем, как будет применены эти санкции.Риск того, что операционные расходы будут выше, чем прогнозируются должен бытьрассмотрен отдельно по различным категориям.

Проектная компания может иметь толькоограниченный прямой контроль над операционными затратами, если большинство из этихрасходов покрываются строительным субподрядчиком. В этих случаях ключом к управлениюрисками является соответствие платежей по этим субконтрактам платежам за услуги.Возможными категориями операционных расходов являются:Затратынасервисноеобслуживаниеобъекта.Еслиестьсубподрядчик,занимающийся сервисным обслуживанием объекта, спонсоры должны будут убедить егоиндексировать платежи по договору субподряда на той же основе, что и по договору ГЧП(например, с применением общего индекса потребительских цен, а не отраслевого).

Но вцелом субподрядчики не хотят принимать долгосрочный риск на этой основе, что означает,что обзор прогнозируемых цен может быть необходимы через бенчмаркинг или исследованиерынка. В этой связи возникает вопрос о том, является ли сервисное обслуживание объектасоставляющей контракта ГЧП.Затраты на коммунальные услуги. Еще одна статья операционных затрат, которыемогут быть включены в расходы по договору ГЧП, особенно для размещения проектовжилищного строительства, является расходы коммунальныеуслуги, например, заэлектроэнергия и отопление. Здесь учитываются две категории риска:Риск недостаточности тарифов: то есть затраты на единицу, например, за кВтэлектроэнергии. Это риск, который находится вне контроля проектной компании (если это невходит в долгосрочный договор на поставку). Возможно более эффективным длякоммунальных услуг будет приобретение их государственной властью, где существуютвыгоды в рамках государственных закупок, и платежи за услуги объекта после завершениямогут быть скорректированы с учетом фактического тарифа.Риск спроса: даже если проектная компания не берет на себя риск спроса науслуги объекта, как с риском технического обслуживания, уровень использования повлияетна коммунальные расходы.

Участник тендера должен быть заинтересованным впроектировании энергоэффективного объекта. Существует трудный баланс: платежи зауслуги могут быть скорректированы после первоначального периода использования объектадля отражения фактического уровня использования коммунальных услуг, но это не должноснять ответственность за энергоэффективность с участника тендера.119Затраты на страхование. Еще одной большой статьей операционных расходовявляются затраты на страхование, которые не включены в индекс потребительских цен.

Этотриск также может быть разделен с органом публичной власти посредством корректировкиплаты за услуги, но у проектной компании должен оставаться стимул для устранениянеобязательных расходов на страхование.Прямые затраты проектной компании. Если проектная компания осуществляетзначительную часть операций самостоятельно, а не делегируя субподрядчикам, ее прямыеэксплуатационные расходы, как правило, будут иметь ограниченный характер и сравнительнолегко контролироваться. Лендеры могут осуществлять бюджетный контроль этих затрат.Прямые затраты на строительство, затраты жизненного цикла, или другие затраты натехническое обслуживание, являются основными операционными расходами, где должнапроисходить передача риска от публичного к частному сектору.

Перераспределениенекоторых таких рисков обратно государственному органу власти через бенчмаркинг илиисследование рынка не уместно, и участники тендера должны обеспечить, чтобыдолгосрочные требования на техническое обслуживание правильно учитывались во времяпроведения торгов. Есть два аспекта риска технического обслуживания: эффект от того, чтообъект недоступен для пользования из-за технического состояния, и затраты на техническоеобслуживание.6)Завершение проектаОчень в редких случаях в проектной компании проводят процедуру банкротства, и,следовательно, прекращают договор государственно-частного партнерства. Как правило, винтересах лендеров является решение ситуации с помощью других средств, например,дополнительного финансирования, чтобы сохранить проект, и скорее решать любые проблемынежели довести проект до дефолта. Но, конечно, государственный орган может использоватьэту «угрозу» банкротства для «поощрения» лендеров принять меры.События банкротств проектной компании, которые дают публичной власти праворасторгнуть договор ГЧП, должны иметь только существенную причину, почему объектдействительно больше не может предоставлять требуемые услуги.

Краткосрочноенеисполнение обязательств по требуемым стандартам может иметь штрафные санкции, но непрекращение договора. События, которые подпадают под основательные причины могутвключать:неспособность построить или ввести в эксплуатацию объект в течениедлительного периода времени;120приостановка кредитования лендерами: для того, чтобы сторона публичногооргана власти была как можно скорее осведомлена, если проект имеет серьезные проблемы,но может столкнуться с сопротивлением лендеров, если они хотят иметь возможностьразобраться в проблеме самостоятельно;предоставление услуг объектом не происходит к согласованной дате;невыплата заранее оцененных убытков или штрафов;потери в период недоступности объекта достигают более определенногопроцента от платы за услуги в течение определенного периода;накопленные штрафы превышает пороговый уровень;другие незначительные нарушения, которые продолжают происходить ипроблемынебылиустранены,несмотрянапредупреждающиеуведомленияотгосударственного органа (известны как «постоянные нарушения»);несостоятельность / банкротство проектной компании;нарушение любых других «фундаментальных» положений договора ГЧП,например, отсутствие страхования, или крупное нарушение, представляющее угрозу здоровьяи безопасности пользователей объекта.Прекращение договора ГЧП стороной публичного сектора и банкротство, как правило,рассматриваются одинаково, поскольку в противном случае, если банкротство обходитсяоргану государственной власти дороже, он будет использовать добровольное прекращениедоговора ГЧП, и наоборот.Дефолт со стороны публичных властей является маловероятным событием.

Действия,которые могут привести к нему будут включать:невыплата каких-либо сумм, причитающихся проектной компании послеразумного периода отсрочки;экспроприация объекта или других активов проектной компании;нарушения обязательств по договору ГЧП, которые делают невозможным дляпроектной компании завершение или эксплуатацию объекта, то есть, где интерпретация вкачестве компенсационного события не является обоснованной (что характерно длябольшинства случаев);существенное изменение правового статуса или полномочий государственногооргана.Прекращение договора ГЧП стороной публичного сектора является реальновозможным, и должно быть детально рассмотрено при структурировании договора ГЧП.Довольно часто со стороны органа государственной власти нет уверенности, что договор ГЧП121будет служить своей первоначально разработанной цели на протяжении всего периодареализации проекта.

Характеристики

Список файлов диссертации