Диссертация (1145594), страница 43
Текст из файла (страница 43)
Новый подход имеетограниченную сферу действия. За пределами действия этой Директивыостаются страховые организации с незначительным объемом оборота, сучастием государства, общества взаимного страхования и др. Вместе с темновая методика усиливает направление финансового регулирования и приоценке платежеспособности используется система риск-менеджмента.Под давлением процессов интеграции видов финансового бизнесапроисходит формирование единой платформы в системах регулированиясубъектовфинансовогорынкаиунификациянадзоранауровнемегарегулирования. В настоящее время эта функция возложена наЦентральный банк Российской Федерации, ставший единым финансовыммегарегулятором и осуществляющий функции по регулированию и надзоруза участниками всех секторов финансового рынка. Преобразования в системефинансовогорегулированияосуществляютсявцеляхповышениястабильности на финансовом рынке.
Предполагается, что это будетдостигаться за счет снижения регулятивного арбитража и обеспечения болеекачественного контроля системных рисков, повышения эффективности240регулирования и надзора, включая консолидированный надзор за субъектамирынка и снижению административной нагрузки на них [193]. По мнениюМ.А.
Котлярова принцип мегарегулирования заключается в «консолидациинадзора за деятельностью участников финансового рынка и другихинститутов, осуществляющих привлечение и размещение денежных средствводнойгосударственнойструктуре»[194,с.52].Представлениемегарегулирования только в форме государственной структуры показываеторганизационный аспект данного процесса. Вместе с тем, ведение этойинституциональной формы предполагает разработку методической базы. Вчастности, до настоящего времени в нормативных документах и вспециальной литературе нет четкого разграничения между понятиями«регулирование», «надзор» и «контроль».Даже реализуемая реформа финансового регулирования пока непредусматривает определения критериев различия.
Отсутствие ясности винституциональных формах, несомненно, повлечет за собой сложности впроцессевыполнениярегулированияфункцийстраховоймегарегулятора.деятельностиВфункциипрежнейпомоделивыработкегосударственной политики и нормативно-правовому регулированию былизакреплены за Минфином, а надзор и контроль был сферой ФССН. Такойподход «рудиментарно» перешел и в новые условия. При этом заМинистерствомфинансовсохраняютсяфункцииповыработкегосударственной политики и нормативно-правовому регулированию вданной сфере.
Тем самым по этой причине в системе регулированиястраховой деятельности возникает дуализм. В терминах институциональнойтеории регулирование можно представить в виде формулы «принципалагент». Государство в роли принципала дает полномочия агенту в лицемегарегулятора–Центробанка, одновременноагентомвыступает иМинистерство финансов. Иными словами, в отношении одного и того же241объекта – страховой организации возникают две схемы регулирования:«государство – агент 1» и «государство – агент 2».Такимобразом,возникаетинституциональнаяловушка,заключающаяся в том, что и Банк России, и Минфин России одновременноосуществляют функции по регулированию деятельности на страховом рынке.Законодательная инициатива остается за Минфином России, а методическаяи надзорная деятельность закреплена за Банком России.
Это приводит к тому,чтовозникаетнекоторыйвременнойразрывмеждупринятымизаконодательными ограничениями и требованиями и их нормативнымобеспечением. Для преодоления и/или ликвидации этого противоречиянеобходимо более четкое разделение регуляторных функций между БанкомРоссиииМинистерствомфинансовРоссийскойФедерации.Общетеоретический подход позволяет объединить в рамках понятия«регулирование»всефункции,связанныесинституционализациейдеятельности на финансовом рынке, а именно, разработку и внедрениеправил, норм, механизмов, обеспечивающих их выполнение – надзор иконтроль. Содержание и структура механизмов надзора и контроляопределяются задачами конкретного этапа институционального развития.Регулирование включает в себя определенную систему надзора с ееструктурой, направлениями и предметами контроля. Иными словами, вформирующейся модели регулирования страховой деятельности функциирегулирования следует в логике «единого мегарегулятора», закрепить заБанком России все функции по регулированию, включая надзор и контроль.Тем самым возможно достижение единства при регулировании во всехсегментах финансового рынка.Введениеконсолидированногонадзоразадеятельностьювсехучастников финансового рынка предполагает наличие единых стандартоврегулирования, в частности на базе пруденциального надзора.
В российской242системерегулированияизвсехвидовфинансово-посредническойдеятельности не охваченным пруденциальными нормами остается толькостраховой сектор. В отечественной практике принципы пруденциальногонадзора стали внедряться в начале 2000-х гг. К этому времени дляфинансового регулирования деятельности банков были разработаны подходыБазеля II, которые расширяют требования пруденциального надзора.Существовавшая ранее практика надзора в банковском секторе былаоснована на микропруденциальном надзоре: установлении определенныхнормативов, обязательных для исполнения отдельными субъектами.
Однаков условиях углубления финансовой глобализации и кризисных явлений2008 — 2009 гг. провалы пруденциального регулирования деятельностифинансовыхпосредниковсвидетельствовалионесоответствииэтихстандартов современным требованиям [195, с. 46]. Основными причинами ипредпосылками необходимости выработки новых подходов к системефинансового регулирования стали:− конвергенцияразличныхформфинансовогобизнеса,егоинтернационализация и глобализация финансового бизнеса,− циклический характер развития экономических и финансовых систем,− проявление системности рисков национальных и мировой экономик,− теснаявзаимосвязьнациональныхфинансовыхрынковиихнеспособность противостоять внешнему «инфицированию»,− глобальныйфинансово-экономическийкризис,показавшийограниченность существующих подходов регулирования и др.Глобальный финансово-экономический кризис 2008 — 2009 гг.выявил ограниченность микропруденциального надзора и обусловилнеобходимость модернизации финансового регулирования.
В среде ученыхипрактиковвысказываютсяразличныемненияпоповодусовершенствования национальных систем надзора. В связи с этим243высказывалисьпредложенияповыработкеконцепциймакро-имикрорегулирования [196, с.3]. Разделение на микро- и макроуровнипредполагается не только в рамках национальной системы. ВозможнареализацияэтойДифференцироватьсхемывинтернациональномпруденциальноерегулированиерегулировании.намакро-имикроуровни возможно путем разделения на микропруденциальныйнадзор (пруденциальный надзор) и макропруденциальное регулирование(пруденциальное регулирование). При этом предполагается оптимальноесочетание микро- и макропруденциального регулирования в отношениивсех участников финансового рынка на национальном уровне и на уровнеопределенных интеграционных образований (Таблица 19).Таблица 19 — Содержание микро- и макропруденциального надзораОсновныехарактеристикиЦельУровеньСубъектыМикропруденциальный надзорКонтрольустановленныхнормативов,обязательных дляисполнения всемисубъектамиНациональныйНациональныйуполномоченныйорганМетодСпециализированный отраслевой подходОбъектОтраслевые рискиФокусДеятельностьнациональных ииностранныхкомпанийМикропруденциальноеМакропруденциальный надзор(регулирование)Выявление, контроль и предотвращениесистемных рисковНациональный.Межсекторальный (кроссектральный).Межнациональный (транснациональный).Глобальный.Национальный уполномоченный орган.Международные органы (Европейскийсовет по системным рискам, Европейскаясистема финансового наблюдения и др.)Унифицированный подходк деятельности субъектов финансовогорынкаМультисекторальные имультинациональные рискиДеятельность системно значимыхфинансовых компаний, межсекторальных(кроссекторальных) и транснациональныхконгломератоврегулированиепредлагаемограничитьотраслевыми сегментами национальных рынков, макропруденциальное244регулирования охватывает весть финансовый рынок.
Преобразованиемикропруденциальногорегулированиявпруденциальныйнадзоробусловлено ограничениями функций Банка России в страховом секторенадзором и контролем. В сфере микропруденциального регулированиянаходятся отдельные нормативы деятельности субъектов финансовогорынка.Микропруденциальныйнадзоросновываетсянаконтролеимониторинге нормативов, обладающих отраслевой спецификой, тогда какмакропруденциальное регулирование обладает универсальным характером,т.е. распространяется на все сегменты финансового рынка.Помнениюспециалистов,макропруденциальноерегулированиеотражает прикладные аспекты макроэкономической политики регулятора[197].
При этом подчеркивается ее связь с денежно-кредитной политикойцентральных банков и микропруденциальным регулированием. В сферемониторингамакропруденциальногорегулированиянаходятсямультисекторальные риски, проявляющиеся одновременно во многих сферахэкономики, включая, в первую очередь, сегменты финансового рынка [198].Сосредоточение макропруденциального регулирования в одной структурепозволит контролировать деятельность межсекторальных компаний изединого центра и противодействовать кумуляции рисков их банкротства. Вэтом смысле передача функций мегарегулятора Банку России вполнелогична, хотя с таким решением согласны не все специалисты [199].Совмещение финансовых продуктов помимо унифицированных стандартовконтроля требует формирования единой системы защиты потребителей вслучае банкротства финансовой компании. Кроме того, создаются условиядля реализации политики контрциклического регулирования, в том числечерез создание специального «буфера», который может иметь форму фонда245финансовой стабильности, направленного на решение финансовых проблем всистемно значимых финансовых компаниях.В целом макропруденциальное регулирование в отраслевом имежотраслевом аспектах направлено на выявление системных рисков, ихпредупреждение, разработку и применение адекватных мер для ихминимизации, в то время как в сфере микропруденциального регулированиябудутнаходитьсяфинансовогоотдельныерынка.нормативыСтабильностьдеятельностифинансовойсистемысубъектоввомногомопределяется состоянием отдельных субъектов, особенно, если это системнозначимые финансовые организации.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
