Диссертация (1145594), страница 28
Текст из файла (страница 28)
Кроме того, этот процесс былактивизировануниверсализациейфинансовогозаконодательстваиформированием общих регулирующих организаций. В результате участилисьслучаи слияний и поглощений в смежных сегментах финансовой сферы.Именно с этого периода наблюдается растущий тренд подобных сделок вмире. В мировой экономике за последние десять лет количество подобныхсделок увеличилось более чем в 10 раз и в 2014 г. превысило 40000транзакций в год, что в суммарном значении составляет 4 трлн долл. США[144]. За последний год в Западной Европе было свыше 2000 сделок на суммусвыше 1 400 трлн долл.
США, в Северной Америке – около 14 000 сделок, в152суммарном выражении составив около 2 трлн долл. США. Пик сделок послиянию и поглощению приходится на предкризисный 2007 г. Причем наэтот же год приходится самое большое количество мегасделок в сумме,превышающей 1 трлн долл. США. Следует отметить, что по банковскому истраховому сектору данные несколько отличаются, особенно это проявляетсяв страховой отрасли. В обеих сферах рост количества и сумм сделокнаблюдается вплоть до 1999 — 2000 гг. В следующие пять лет в банковскойсфере сумма сделок сфере падает в четыре раза, в страховании – в пять раз.Следующим пиком стали 2007 и 2008 гг., когда суммы сделок достигли 600млрд. долл.
США в банковской сфере и около 100 млрд. долл. США встраховании. Следует отметить, что мировой финансово-экономическийкризис 2008 — 2009 гг. привел к резкому росту сделок слияний ипоглощений в страховой отрасли в 2010 г. Совершенно иная картинасложилась в банковской отрасли. В этой сфере сделок банки были весьмаактивны в предкризисный период с 2002 по 2007 гг., что, скорее всего,свидетельствует уже о появлении проблем с ликвидностью у более мелкиххозяйствующих субъектов и соответственно их уходе с рынка. Последующийрезкий спад транзакций продолжается до сих пор, что показываетотносительное закрепление собственности в этом сегменте. В то же время встраховой отрасли рост сделок по слиянию и поглощению начался с 2010 г.,который продолжается до настоящего времени, как в количественном, так и всуммарном выражении (Рисунок 8).Это проявление одной из характерных особенностей страховойдеятельности: разрыв между принятием страховой ответственности и ееисполнением.
Такой эффект в страховании можно назвать «эффектомотложенногорезультата»,посколькумакроэкономическиеколебанияпроявляются на страховой отрасли через некоторый временной лаг, обычноон составляет год и более. Динамика сделок слияния и поглощения является153одной из форм проявления его волатильности финансовой деятельности и1 2002501 00020080015060010040050200СуммаКоличество2015YTD20132011200920072005200320011999199719951993199119891987019850Общая сумма сделок,млрд. долл. СШАКоличество сделок, ед.свидетельством большой зависимости от макроэкономической ситуации.YTD:на 18.08.15Рисунок 8 — Сделки слияния и поглощения в страховой отрасли в мире(1985 — 2015 гг.) *________________________*Составлено автором по данным Института слияний, поглощений и альянсов.Усилениепроцессовмежгосударственнойинтеграции,интернационализации, глобализации экономики приводит к постепенномуразмываниюграницгосударственногомеждуразличнымирегулированиястраховойнациональнымимоделямидеятельности.Возникаетнеобходимость выработки единых подходов к регулированию деятельностистраховых компаний, имеющих разветвленную международную сеть.Интернационализация регулирования вызвана необходимостью форсироватьназревшие изменения, в определенной степени формализовать сложившиесятенденции.Практикаэкономическихпреобразованийвразвитыхстранахиллюстрирует различные аспекты процесса глобализации, обусловленныеактивизацией интеграционных процессов за национальными рамками и накорпоративном уровне.154Одним из наиболее показательных примеров многопланового явленияглобализации становится формирование общей модели развития странЕвропейского союза.
Для этих стран характерна практически полнаяинтеграция финансовых систем, приводящая к все более возрастающиммежстрановым потокам капиталов, товаров и услуг. Общая модельэкономическогоразвитиястранЕСсложиласьизконцептуальносблизившихся национальных моделей. Первоочередной задачей стала защитаинтересов страхователей — физических лиц, а также предоставлениесвободы страховым компаниям в расширении деятельности, внедрение такназываемой системы «единой лицензии» [145, с. 10]. Инструментомформирования единой системы государственного регулирования страховойдеятельности являются Директивы ЕС в страховании, которые достаточноактивно пересматриваются и видоизменяются. За период с принятия первыхдиректив в 1992 г. были введены в действие 79 нормативных правовых актов,некоторые из них в течение этого времени были отменены, изменены,адаптированы. В настоящее время продолжают действовать 58 документовЕС (Приложение И).Вследствие расширения интегративных тенденций в ЕС произошлапередача ряда регулирующих функций на наднациональный уровень.
Это,прежде всего, касается трансграничной деятельности, снятия ограничений насвободу учреждения страховых организаций в странах ЕС, определенияобщих принципов организации основных видов страховой деятельности.Общиеосновыдеятельностирегулированияпозволиливустранитьотдельныхсегментахрасхождениявстраховойнациональномзаконодательстве и обеспечить защиту потребителей страховых услуг –страхователей и выгодоприобретателей – в части соответствия финансовыхгарантий в разных странах. Для облегчения регулирования устанавливаютсяединые подходы к классификации видов страховой деятельности, требований155к учреждению филиалов и дочерних подразделений, в том числе в отдельныхсферах деятельности. Следует отметить, что действуют специальныенормативныеактыповопросамстрахованиясудебныхрасходов,автогражданской ответственности, ассистанс (страхование в сфере туризма),кредитного страхования, организации взаимного страхования, сострахования,атакжеобобменеинформациеймежду органаминадзорастранЕвропейского союза и других стран.
Единообразие было достигнуто присоставлениифинансовойотчетности,расчетестраховыхрезервов,определении категорий разрешенных активов для покрытия резервов и втребованиях к уровню платежеспособности страховых организаций. Нанаднациональном уровне регулированию подлежит деятельность страховыхгрупп и финансовых конгломератов, а также процедуры, связанные среорганизацией и ликвидацией страховых компаний. Наиболее активноразвивающейсясферойрегулированияврамкахЕСявляетсяавтострахование, где за всю историю существования союза было принято 22нормативных документа, из которых продолжают действовать 10.
Такимобразом,многиевопросырегулированиядеятельностистраховыхорганизаций переведены на наднациональный уровень.Речь идет о качественном видоизменении функций государства вэкономике. В частности, повысились требования к прозрачности финансовойинформации. Политика дерегулирования 80-х и начала 90-х годов уступиламесто экономической политике, основанной на сочетании государственногои рыночного регулирования.
Кроме того на наднациональном уровне сталиформироваться неформальные структуры для организации работы попредотвращению мировых финансовых кризисов. Примером может служитьФорум по финансовой стабильности [146], который в 2009 г. былпреобразован и получил официальный статус в виде Совета по финансовойстабильности.
Несмотря на ряд мер, направленных на усилении роли156государства в экономике развитых стран, мировой кризис 2008 — 2009 гг. впервую очередь сказался именно на их финансовых системах.Моделисоответствиигосударственногосявлениями,регулированияпроисходящимиввидоизменяютсямировойвэкономике.Конвергенция различных видов финансовой деятельности активизировалапроцесс интеграции регулирующих органов.
В частности, консолидацияфинансового надзора произошла в Швеции, Финляндии, Канаде, Японии,Германии. Вслед за развитыми странами аналогичные меры сталипредприниматься в странах с переходной экономикой Болгарии, Венгрии,России, Казахстане, Украине и других странах.Национальные системы страхования стран СНГ относятся к категорииразвивающихся.
Модели регулирования страховой деятельности в этихстранах находятся в процессе эволюции и приспособления к основныммировым тенденциям. Учитывая историческую и географическую близость, атакжеактивныеинтеграционныепроцессы,моделистраховогорегулирования в этих странах могут формироваться по «общему сценарию».Это оправдано тем, что «реальное развитие стран Содружества показывает,что имеются основания для вывода об общности национальных моделейэкономики для стран СНГ» [147, с. 69].
Все многообразие моделей развитиянациональных экономик стран СНГ, и в большей степени для странЕвразийского экономического союза, по существу строится на базеоднотипной модели национальной экономики.Вместе с тем, существующие модели государственного регулированиястраховой деятельности в странах СНГ обладают общими чертами в частиопределенных параметров и одновременно значительно различаются вкаждойнациональнойэкономическойсистемесвойственных именно этой системе, характеристик.всилуособенных,157Универсальность моделей регулирования проявляется в−выделении отраслевого страхового законодательства;−наличии надзора за деятельностью страховых организаций;−установлении условий допуска к ведению страховойдеятельности;−осуществлении контроля платежеспособности страховыхорганизаций;−введении налогового регулирования.Специфика и оригинальность моделей регулирования страховойдеятельности может проявляться в различных аспектах, в том числе в− законодательстве в сфере страхования;− организации страхового надзора;− условиях допуска к страховой деятельности;− процедурных вопросах регулирования страховой деятельности.Страховоезаконодательствов разныхстранахсодержитсвойособенный комплект нормативных правовых актов, направленных нарегулирование страховой деятельности.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
