Финансирование транспортной инфраструктуры на основе государственно-частного партнерства (1142917), страница 25
Текст из файла (страница 25)
Высокие риски неполучения запланированных доходов. Ввиду того,что реализация проектов транспортной инфраструктуры сопровождаетсярядом рисков (строительных, коммерческих и прочих), а прогнозированиедоходовпредставляетсязатруднительныминенадежным(всилузначительной неопределенности трафика и прочих сложностей), интересчастного инвестора к таким проектам весьма ограничен.6. Наличие косвенных положительных эффектов (потоки денежныхсредств в бюджеты всех уровней по видам объектов придорожнойинфраструктуры: автозаправочных комплексов, станций техобслуживания,придорожных кафе и магазинов, гостиниц и мотелей, торговых центров,промышленно–складских помещений, коттеджных поселков, рекламныхщитов от реализации проекта). Именно косвенные положительные эффектыявляются, с одной стороны, наиболее капиталоемкими, с другой стороны, доходными и быстроокупаемыми, что привлекает инвесторов и оказываетвлияние на структуру финансирования проекта, а также формируетдолгосрочные отношения участников проекта с государством.
Расчетыструктуры бюджетной эффективности показывают, что придорожнаяинфраструктураформирует71%чистыхприведенныхденежныхпоступлений от реализации проекта, а 29 % приходится на потокиот строительства и эксплуатации автомагистрали.Обоснованы экономические интересы государственного и частногосекторов в реализации проектов транспортной инфраструктуры на основегосударственно-частногопартнерства.Так,выгодыдлягосударствапредставляют собой выполнение социальных обязательств; предоставлениеболее качественных услуг населению; снижение бюджетных расходов;повышение эффективности использования бюджетных средств; внедрениеинновационныхтехнологий;улучшениекачестважизнинаселения.Положительными эффектами для частного сектора являются: возможность139участиявдолгосрочныхпроектах;предоставлениегосударственныхгарантий (гарантии минимального трафика / дохода); гарантии кредитныхвыплат; механизмы компенсаций по валютным и процентным рискам;гарантии доходности на акционерный капитал); распределение рисков.Модели государственно-частного партнерства по классификацииВсемирногоБанкадополненыавторомфинансовымиусловиямиих реализации.
В результате доработки классификации показан не толькоперечень моделей государственно-частного партнерства, но и финансовоэкономические условия реализации каждой из них: предмет соглашения;форма собственности на имущество.Кроме того, в рамках исследования обоснованы преимуществафинансирования проектов на основе государственно-частного партнерства посравнению с прямым бюджетным финансированием.
Так, финансированиетранспортной инфраструктуры через механизм ГЧП с присутствиемв качестве субъекта государства: оказывает влияние на уровень доходностипроекта(таккакдополнительныйгосударствопритоквыступаетфинансовыхгарантомресурсов);иобеспечиваетпридаетспецификумеханизму распределения рисков и доходов по ГЧП проекту (часть рисковперекладывается на кредиторов в обмен на получение ими более высокоймаржи по сравнению с обычным корпоративным кредитованием; проектноефинансирование делает более прозрачным механизм распределения рискови создает стимулы для повышения качества работы всех участников проектаи эффективного управления рисками, тем самым оказывая влияниенадоходностьпроекта);предоставляетвозможностьзадействоватьинструменты государства, в частности, использование государственногосубсидирования для соблюдения требований по коэффициентам покрытия.Посредством проведенного автором анализа проекта транспортнойинфраструктурынаосновегосударственно-частногопартнерстваМосква-Санкт-Петербург (15-58 км) сформирован поэтапный алгоритмоценки эффективности финансирования ГЧП-проектов в сфере транспортной140инфраструктуры на основе сценарного подхода, используя в качествепараметровопределенныезначениякоэффициентавыгоды,срокоперационной концессии и финансовый рычаг.Коэффициент выгоды отражает взаимосвязь между распределениемтранспортных потоков между существующей и новой дорогой, а такжеустановленным тарифом.
Оптимальное решение, с точки зрения финансовойэффективности проекта, может оказаться неприемлемым для государствавследствие того, что это решение не выполняет социальные задачи в видеразгрузки существующей трассы из-за сверхвысокого тарифа. Коэффициентвыгоды непосредственно влияет на прогнозные транспортные потоки,а значит - на экономику проекта в целом и на технические аспекты егореализации.Срок операционной концессии в сценарном анализе оказывает эффектына экономику проекта и его бюджетную эффективность – продление срокаоперационнойконцессииоказываетвыгодноевлияниенапроект,но отрицательное - на бюджетную эффективность.Использование финансового рычага продиктовано многими факторами,включая ограниченные финансовые ресурсы и возможность их болееэффективного использования.Спомощьюэффективности,предложенногоиспользуяпоэтапногосценарноеалгоритмамоделирование,расчетапредложеныусовершенствованные подходы к оценке эффективности проектов в сферетранспортнойинфраструктуры,реализуемыхгосударственно-частного партнерства.наосновемеханизма141СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫНормативные правовые документы1КонституцияРоссийскойФедерации:[принятавсенароднымголосованием 12 декабря 1993 г.: с учетом поправок, внесенных ЗаконамиРоссийской Федерации о поправках к Конституции Российской Федерацииот 30 декабря 2008 г.
№ 6-ФКЗ, от 30 декабря 2008 г. № 7-ФКЗ, от 05 февраля2014 г. № 2-ФКЗ, от 21 июля 2014 г. № 11-ФКЗ] [Электронный ресурс] –Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=2875 (дата обращения: 02.08.2014).2 Бюджетный кодекс Российской Федерации: [федер.
закон: принятГос. Думой 31 июля 1998 г. № 145 (ред. от 03.02.2014)][Электронный ресурс]– Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=173022 (дата обращения: 08.12.2013).3 Гражданский кодекс Российской Федерации: [федер. закон: принятГос. Думой 21 октября 1994 г. № 51-ФЗ (ред. от 22 октября 2014 г.)][Электронный ресурс] – Режим доступа: URL: http://ivo.garant.ru/document?id=10064072&by Para=1&sub=44878456 (дата обращения: 10.12.2014).4 О некоммерческих организациях: [федер. закон: принят Гос.
Думойот 08 декабря 1995 г. № 7-ФЗ (ред. от 02.04.2014)] [Электронный ресурс] –Режимдоступа:URL:http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=173457 (дата обращения: 02.06.2014).5 О соглашениях о разделе продукции: [федер. закон: принятГос. Думой от 30 декабря 1995 г.
№ 225-ФЗ (ред. от 19.07.2011)][Электронный ресурс] – Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=117376 (дата обращения: 10.08.2014).6 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,осуществляемой в форме капитальных вложений: [федер. закон: принятГос. Думой от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013)]142[Электронный ресурс] – Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=156882 (дата обращения: 12.12.2014).7 Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: [федер.закон: принят Гос. Думой от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ (ред. от 05.05.2014)][Электронный ресурс] – Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base= LAW; n=165199 (дата обращения: 21.07.2014).8 О концессионных соглашениях: [федер.
закон: принят Гос. Думойот 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ (ред. от 21.07.2014)] [Электронный ресурс] –Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=166136 (дата обращения: 12.12.2014).9 О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ,оказание услуг для государственных и муниципальных нужд: [федер. закон:принят Гос. Думой от 21 июля 2005 г. № 94-ФЗ (ред. от 02.07.2013)][Электронный ресурс] – Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=148890 (дата обращения: 21.07.2014).10 Об особых экономических зонах в Российской Федерации: [федер.закон: принят Гос.
Думой от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ (ред. 26.06.2014)][Электронный ресурс] – Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=173910 (дата обращения: 23.06.2014).11 О приватизации государственного и муниципального имущества:[федер. закон: принят Гос. Думой от 21 декабря 2001 г. № 178-ФЗ(ред. от 21.07.2014)] [Электронный ресурс] – Режим доступа: URL:http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc; base=LAW;n=166144 (датаобращения 10.10.2014).12 О зонах территориального развития в Российской ФедерациииовнесенииРоссийскойизмененийФедерации:в[федер.отдельныезакон:законодательныепринятГос.актыДумойот 03 декабря 2011 г.
№ 392-ФЗ (ред. от 28.12.2013)] [Электронный ресурс] –Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/ cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=156880 (дата обращения: 10.06.2014).14313Обанкеразвития:[федер.закон:принятГос.Думойот 17 мая 2007 г. № 82-ФЗ (ред. от 21.07.2014)] [Электронный ресурс] –Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=165860 (дата обращения 12.01.2012)14 О Российской корпорации нанотехнологий: [федер. закон: принятГос. Думой от 19 июля 2007 г. № 139-Ф3 (ред. от 31.05.2010)] [Электронныйресурс] – Режим доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=100952 (дата обращения: 15.04.2013).15 О государственной корпорации по атомной энергии «Росатом»:[федер. закон: принят Гос.
Думой от 01 декабря 2007 г. № 317-Ф3(ред. от 04.06.2014)] [Электронный ресурс] – Режим доступа: URL:http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=163959 (датаобращения: 15.04.2013).Об16партнерствах:Собраниемучастии[законСанкт-Петербургаг.Санкт-Петербурга:Санкт-Петербургаот20вгосударственно-частныхпринятдекабря2006Законодательнымг.№627-100(ред.
от 06.12.2010)] [Электронный ресурс] - Режим доступа: URL:http://base.consultant.ru/cons/cgi/ online.cgi?req=doc;base =SPB;n=105853 (датаобращения: 15 апреля 2012).17 О государственно-частном партнерстве в Томской области: [законТомской области: принят Законодательным Собранием Томской области от29 ноября 2012 г. № 734-ОЗ] [Электронный ресурс] - Режим доступа: URL:www.economy.gov.ru (дата обращения 15 апреля 2012).18ПосланиеПрезидентаРоссийскойФедерацииВ.В.ПутинаФедеральному Собранию Российской Федерации [от 26 мая 2004 г.][Электронный ресурс] - Режим доступа: URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_47851/ (дата обращения 08.03.2013).19 Об основах государственно-частного партнерства в РоссийскойФедерации: [проект федер.
закона: распоряжение Правительства РоссийскойФедерации от 12 марта 2013 г. № 331-р] [Электронный ресурс] - Режим144доступа: URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=EXP;n=551468;dst=0;ts=3D7AE9F3F7FD3BAF3AC3B69D61147CE6;rnd=0.18400078429840505 (дата обращения: 20 декабря 2013).20Прогноздолгосрочногосоциально-экономическогоразвитияРоссийской Федерации на период до 2030 года [Электронный ресурс] Режимдоступа:URL:http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=144190;dst=0;ts=B276A6409B559240CD270FC99CC9CDD6;rnd=0.45722743356600404 (дата обращения: 20.10.2014).21 Об Инвестиционном фонде Российской Федерации: [постановлениеПравительства Российской Федерации от 23 ноября 2005 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
