Учет и внутренний контроль формирования и использования долговых финансовых вложений (1142901), страница 4
Текст из файла (страница 4)
руб. в 2011 г. до 66 634 млрд. руб. в 2011 г.При этом около четверти всех финансовых вложений российских организаций19составляют долговые финансовые вложения. Наиболее резкий скачок вувеличении финансовых вложений в другие организации наблюдается впосткризисные 2010-2011 годы, что свидетельствует о возрастании инвестиций,направляемых на оживление и развитие российской экономики.Структура финансовых вложений не однородна, и динамика отдельныхвидов вложений различна. Так среди долгосрочных финансовых вложенийлидирующим видом инвестиций являются предоставленные займы (около 40 % в2011 г. от всего объема финансовых вложений) и вложения в паи и акции другихорганизаций.
Графическое изображение вложений представлено на рисунке В.2приложения В.Рост доли долгосрочных займов наблюдается планомерно в течение всегодесятилетия, в то время как доля долгосрочных долговых ценных бумагснижается с 10% в 2001 г. до 3 % в 2011 г.Краткосрочные финансовые вложения, которые могут быть быстрореализованыпривозникновениинеобходимостивденежныхсредствах,используются в основном с целью извлечения прибыли в непродолжительныйпериод времени. Данное утверждение подтверждается статистическими данными,отраженными на рисунке В.3 приложения В.Исследование показало, что за 2001- 2011 годы наибольшую долю средидолговых финансовых вложений занимали долговые ценные бумаги, такие как,облигации и векселя (в среднем 15 % от всего объема финансовых вложений),которые достаточно легко могут быть реализованы, чем выданные займы (всреднем 12 % от всего объема финансовых вложений).Долговые ценные бумаги выпускаются эмитентами для привлеченияденежных средств, что способствует направлению финансов в производственныеи нуждающиеся отрасли экономики.
Однако положительный эффект отиспользования долговых ценных бумаг достигается, если они попадают в рукиинвесторов, а не спекулянтов. Спекулянты зарабатывают на разнице ценыпокупки и продажи бумаги, не принимая во внимание, каким активом ониторгуют, будь то облигация банка или облигация нефтедобывающей компании. В20подобном случае направление денежных средств в нуждающуюся отрасль можетбыть не достигнуто, а результатом спекуляции будет значительная волатильностьцены облигации на рынке. Другое дело если ценная бумага попадает в рукиинвесторов, которые осознанно изучили отрасль, положение эмитента на рынке ивозможные перспективы роста и готовы вложить свои средства, ожидаядальнейшее развитие организации и получение дохода в долгосрочнойперспективе. В последнем случае эффект от долговых ценных бумаг для развитияреального сектора экономики будет положительным.Выданные займы по своей сущности также могут служить хорошиминструментом по направления свободных денежных средств в те областиэкономики, которые испытывают нужду в оборотных активах.
Однако бываютслучаи, что займы выдаются под проценты, значительно отличающиеся отрыночной ставки, и впоследствии погашаются с помощью взаимозачета илипрощения задолженности. Подобное использование займов носит скрытыйспекулятивный характер и не приводит к положительному эффекту дляэкономики.За рассматриваемое десятилетие происходило уменьшение доли инвестицийв облигации и другие долговые ценные бумаги (с 24 % от всех финансовыхвложений или 584 млрд. руб.
в 2001 г. до 4% или 824 млрд. руб. в 2009 г.),которое компенсировалось увеличением количества предоставляемых займов (с8% от всех финансовых вложений или 188 млрд. руб. в 2001 г. до 20 % или 4 582млрд. руб. в 2009 г.). Графическое изображение данной динамики приведено нарисунке В.4 приложения В.Используемые в исследовании данные в табличной форме представлены втаблице В.5 приложения В.С 2005 г. по настоящее время наблюдается постоянный рост доли долговыхфинансовых вложений во всей совокупности вложений (в 2011 г.
в долгосрочныхфинансовых вложениях доля долговых составляет 43 % от всей совокупности, вкраткосрочных – 23 %). В среднем долговые финансовые вложения составляютчетверть всей совокупности.21В рамках настоящего исследования отражаются вопросы учета и контроляименно долговых финансовых вложений, так как интерес инвесторов к данномувиду вложений в последние годы увеличивается, что подтверждено вышерезультатами статистического исследования, зафиксировавшего тенденцию ростадоли долговых финансовых вложений во всей совокупности.Основной чертой долговых финансовых вложений можно назвать наличиеправа требования держателя к эмитенту (заемщику).
Если право требованиявыражено в виде фиксированной денежной суммы, то финансовое вложениеназывается долговым [70].В ходе исследованиявыявлены следующиепризнаки долговыхфинансовых вложений:- долговая природа вложения (фактически происходит выдача средстворганизации в долг);- обладают установленным сроком обращения;- предполагают возврат фиксированной номинальной суммы с выплатой/без выплаты дополнительного вознаграждения;- сохраняются организацией до их погашения с целью получения дохода ввиде процентов либо приобретаются с целью перепродажи (получение доходапроисходит за счет роста рыночной стоимости вложений),- предоставляются в форме долговых ценных бумаг (векселя, облигации) изаймов выданных.Автором исследования предложено следующее определение долговыхфинансовых вложений: долговые финансовые вложения это экономическивыгодные активы, отражающие заемные отношения между держателем иэмитентом (заемщиком) и характеризующиеся обязанностью эмитента (заемщика)погасить в установленный срок фиксированную денежную сумму и при наличиидоговоренности уплатить дополнительное вознаграждение в форме процента.Классификация долговых финансовых вложений является необходимойпредпосылкой эффективного учета и внутреннего контроля.
Классификацияпозволяет определить порядок оценки вложений, а также выявить направления22контрольногоорганизациивоздействияинаобъектсформированнымиивзаимодействиедолговымимеждуфинансовымицелямивложениями.Предлагаемая в исследовании классификация представлена на рисунке 5.Классификация долговых финансовых вложений дляцелей учета и внутреннего контроляПо срокупогашенияПо назначению(цели)По источникамприобретенияПо отношению косновнойдеятельностиПо методу оценки(ПБУ 19/02)По наличиюкотировки- краткосрочные (до 1 года),- среднесрочные (от 1 г. до 5 лет),- долгосрочные (свыше 5 лет).- для перепродажи,- для удержания до погашения,длясекьюритизации(заменанерыночных займов и/или денежныхпотоков на свободно обращающиесяценные бумаги).- за счет собственных средств,- за счет заемных средств отвзаимозависимого лица,- за счет заемных средств от стороннейорганизации.- являются основной деятельностью,- дополняют текущую деятельность.- по первоначальной стоимости,- по учетной стоимости за вычетомобразованногорезерваподихобесценение,- по дисконтированной стоимости,- по текущей рыночной стоимости.по которым можно определитьтекущую рыночную стоимость,- по которым текущая рыночнаястоимость не определяется.Источник: разработано автором.Рисунок 5 - Классификация долговых финансовых вложений для целей учетаи внутреннего контроля23Исследованиепоказало,чтодолговыефинансовыевложенияклассифицируются по различным признакам, среди которых наиболее частовыделяют связь со сроками погашения, целями приобретения и источникамифинансирования, способами оценки.Дляулучшениякачестваформируемойинформацииподолговымфинансовым вложениям для целей учета и внутреннего контроля авторомпредлагается уточнить классификацию вложений по следующим признакам:- по сроку погашения.
Предлагаемое разделение долговых финансовыхвложенийнакраткосрочные,среднесрочныеидолгосрочныепозволитпроизводить сопоставление приобретаемых долговых финансовых вложений спланами развития организации, которые в большинстве случаев описываютпредполагаемое развитие организации в подразделении на данные три временныхотрезка.- по источникам приобретения. Подразделение заемных источников насредства от взаимозависимой организации и от сторонней организации позволитболее точно выявлять движение средств в группе компаний, влияние заемныхисточников на уровень независимости организации и на возможные угрозы извне.- по назначению (цели). Разделение долговых финансовых вложений на:удерживаемые до погашения, предназначенные для продажи и используемые длясекьюритизации, позволит более четко выстраивать бюджет организации и будетопределять порядок учета подобных вложений.Представленный ниже рисунок 6 иллюстрирует составные части долговыхфинансовых вложений, которые по нашему мнению, рациональнее подразделитьна две группы, а именно: долговые ценные бумаги и выданные процентныезаймы.На практике существуют и бездоходные долговые ценные бумаги, как то:коносамент, чек, складское свидетельство, но в качестве финансовых вложенийони не могут рассматриваться, так как по ним не ожидается получение дохода.Отсутствие ожидаемого дохода свидетельствует о несоблюдении требованияроссийского законодательства к финансовым вложениям (п.2 ПБУ 19/02).24Долговые финансовые вложенияДолговые ценные бумаги (доходные)Выданные процентные займыВекселя (финансовые)ОблигацииДепозитные сертификатыКазначейские обязательстваЗакладныеИсточник: разработано автором.Рисунок 6 - Составные элементы долговых финансовых вложенийНаиболее используемыми долговыми ценными бумагами являютсяфинансовые векселя и облигации.
Так как депозитные сертификаты, казначейскиеобязательстваизакладныенеявляютсяширокораспространеннымифинансовыми вложениями в российских организациях, то в рамках исследованияони не рассматриваются. Из векселей и облигаций для исследования быливыбраны векселя, что обусловлено большей рискованностью данного видавложений и относительной простотой выпуска данной ценной бумаги. Выданныепроцентные займы занимают значительный удельный вес во всей совокупностидолговых финансовых вложениях -около 55% в 2011 г., что отражено вприложении В.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
