Тенденции и перспективы двустороннего инвестиционного сотрудничества стран Персидского залива и СНГ (1142839), страница 18
Текст из файла (страница 18)
В данной сделке ТМК эффект синергии, иливышеопределенный показатель (∆C + ∆T + ∆NWC + ∆Capex), равный сумме88операционной синергии и экономии на возможностях роста можно представить в видедиаграммы, как показано на Рисунке 19.Центры общегообслуживанияКонсолидациязакупокПредложениепродуктов и услугв рамках группыВнедрениелучших мировыхпрактикОбмен знаниямиДоступ кновымисточникамдохода за счетэффектамасштабаИсточник: разработано автором.Рисунок 19 – Компоненты синергетического эффекта для M&A-сделки ТМКГде консолидация закупок – это один из наиболее существенных источниковсинергии. В данном случае дочерняя компания ТМК Threading and Mechanical KeyPremium LLC может вести переговоры с поставщиками как часть Группы ТМК, а не какотдельная компания, что будет способствовать снижению стоимости закупоккомплектующих и услуг для производства трубной продукции в регионе ССАГПЗ.
Вцелом, компания ТМК должна стремиться к централизации глобальной закупочнойдеятельности, что при прочих равных условиях уменьшит затраты на единицупроизводимой продукции по сравнению с продукцией конкурентов. Под центрамиобщегообслуживанияподразумеваетсяэкономиянакадровыхресурсахиадминистративных ресурсах, ИТ-службах, управлении денежными потоками компаниии др. Оба компонента синергии относятся к операционной синергии, а к экономии намасштабах деятельности можно отнести предложение продуктов и услуг в рамках89группы – это второй по значимости источник синергии: так, компания ТМК через своюдочернюю компанию Threading and Mechanical Key Premium LLC в ОАЭ можетпродолжать обслуживатьпредставительства/дочерние компании своих российскихклиентов в странах ССАГПЗ, что будет в дальнейшем способствовать лояльностиклиентов и дополнительным доходам ТМК; доступ к новым источникам дохода засчет эффекта масштаба, т.е. компания ТМК являясь глобальным игроком на рынкетрубной продукции, должна получить больше предпочтений в качестве оптовогопоставщика продукции для других торговых компаний ССАГПЗ; обмен знаниями(извлекая уроки от работы на одних рынках, компания ТМК может перенести их надругие: это касается и ценообразования, и маркетинга, и дистрибуции; с этой цельюкомпания может создать внутригрупповую платформу для обмена знаниями в видекорпоративных форумов и порталов); внедрение лучших мировых практик - такжекак компании внутри группы ТМК могут получить возможность к обмену знаниями,они могут с успехом внедрить лучшие мировые практики: это может быть и организацияпроцесса закупок, и построение отношений с поставщиками, и применение новыхматериалов и технологий для производства труб и трубной продукции.Кроме реализованных проектов российских ТМК и «Металлоинвеста», значимымпроектом производственного сектора могло бы стать строительство кабельного заводана территории Кувейта: в середине 2009 г.
татарстанская группа компаний «Инвэнт»(«Инвестиции в энергетические технологии») и кувейтская Gulf Energy Companyподписали протокол о намерениях [169]. Этот проект оценивался в 75 млн. долл. США.“В Кувейтесуществует большаяпотребностьвразличных видах кабельно-проводниковой продукции, а создание новых производственных мощностей по ихвыпуску является актуальным вопросом, особенно в рамках развития в странепрограммы по энергосбережению,” – отмечалось в пресс-релизе компании «Инвэнт» послучаю подписания протокола, в дальнейшем обновлений информации о статусестроительства завода в открытых СМИ не появлялась.Из последних M&A–сделок в сфере производства следует особо выделитьсоздание совместного предприятия в Дубай (ОАЭ) между российским производителемкомпозитных материалов «Гален», акционером которого является госкорпорация«Роснано», и эмиратской компанией ARMS.
В октябре 2014 г. было подписаносоглашение о создании СП, где «Гален» получил 20% акций, а 80% – эмиратский90партнер [142]. Планируется, что на максимальную мощность производственной линииСП выйдет к концу 2015 г., а ее инновационная продукция будет пользоваться большимспросом при подготовке к Всемирной выставке 2020 г. в ОАЭ, строительстве метро вДохе (Катар) и в рамках грандиозных строительных проектов по подготовке Катара кпроведению Чемпионата мира по футболу 2022 г.Что касается несостоявшихся сделок в секторе производства СНГ, то двамногообещающих проекта правительства Узбекистана и эмиратского суверенногофонда International Petroleum Investment Company (IPIC) по созданию СП попроизводствуаммиакаистроительствахимическогокомплексавсвободнойэкономической зоне «Навои» после нескольких лет обсуждений были заморожены.Общий объем инвестиций ОАЭ в узбекские проекты оценивался в 1,3 млрд.
долл. США[93]. Предполагалось, что годовая мощность химического комплекса составит 1 млн. таммиака и карбамида. Эмиратская сторона обязывалась обеспечить экспорт не менее70% производимого СП карбамида по мировым ценам, а узбекская сторонанамеревалась обеспечить строительство необходимой для функционирования комплексавнешней инфраструктуры, включая энергоснабжение, автомобильные и железныедороги. Эмиратский партнер в обоих нереализованных узбекских проектах – это одиниз крупнейших суверенных фондов ОАЭ – IPIC – с активами 66,3 млрд. долл. США,созданный в 1984 г. правительством эмирата Абу-Даби (ОАЭ); он инвестирует доходы,полученные от продажи энергоресурсов, в связанные с добычей и переработкой нефти игаза отрасли, а также другие привлекательные с точки зрения экономическойэффективности отрасли за пределами ОАЭ. Ранее IPIC вел переговоры с казахстанскимправительством по созданию СП для строительства интегрированного газохимическогокомплекса в Атырауской области Казахстана общей стоимостью 5,3 млрд.
долл. США(2007 г.), а также СП по строительству завода химии и минеральных удобрений (2008г.),но проекты также остались нереализованными. В качестве продавца активов (vendor)суверенный фонд IPIC выступает в российско-эмиратской сделке по продажеминоритарного пакета акций австрийской нефтегазосервисной компании OMV AG за2,6 млрд.
евро, где покупателем является российская нефтяная корпорация ОАО«Газпром нефть» [99].В сферу других, не менее важных инвестиционных интересов арабскихинвесторов, входит инфраструктура, которая включает в себя и транспортные, и91портовые проекты. На них приходится 20 M&A–сделок, 3 из которых успешнозавершены. Крупнейшим нереализованным проектом транспортного сектора оказалосьстроительство международного транзитного коридора «Север–Юг», который былпризван соединить экспортные потоки между странами СНГ и Персидского залива.Соглашение о создании коридора было подписано в 2000 г. наIV ПМЭФ, апервоначальнымиИндия,участникамипроектабылиРоссия,Иранизатемприсоединились новые участники: Азербайджан, Армения, Беларусь, Казахстан, Оман,Бахрейн, кроме того, подали заявки на присоединение Турция и Украина.
Серьезныйинтерес к проекту проявляли Саудовская Аравия, Кувейт, ОАЭ, также европейскиестраны: Финляндия и Литва. На 2011 г. проект создания данного коридора оценивался в2 млрд. долл. США. Считается, что«Север–Юг» – реальная альтернативатрансокеанскому пути через Суэцкий канал: по подсчетам он в 3 раза короче пути черезСуэцкий канал, следовательно, перевозить грузы по коридору «Север–Юг» будетэкономически выгоднее. Министерство транспорта Российской Федерации рассчитало,что потенциальный объем транзита по коридору «Север–Юг» без учета нефти инефтепродуктов может составить до 10 млн. тонн в год, но проект строительствакоридора затянулся по причине начала военных действий в Иране, которые, безусловно,на достаточно долгое время приостановили его развитие [148]. Но рано или поздно,проект «Север–Юг» должен быть реализован, так как в этом есть объективнаянеобходимость экономик, как, например, увеличение транзитного потенциала и поискновых рынков сбыта.
Примечательно, что в середине 2013 г. уже был открыт участоккоридора между Казахстаном и Туркменистаном [140].В сентябре 2013 г. РФПИ удалось привлечь инвестиции на сумму 5 млрд. долл.СШАотДепартаментафинансовАбу-Даби(ОАЭ)дляреализацииименноинфраструктурных проектов на территории Российской Федерации. "Инвестиции нашихпартнеров из Абу-Даби являются на сегодняшний день самыми значительными состороны инвесторов из ближневосточного региона в экономику России; они такжеявляются одними из самых крупных вложений, когда-либо осуществленных винфраструктурный консорциум в мире", – комментировал сделку глава РФПИ [177]. Вначале 2014 г.
было анонсировано о создании одного из таких инфраструктурныхпроектов в рамках партнерства – это строительство высокоскоростной магистрали«Москва – Казань», где инвестором, наряду с РФПИ, должен выступить суверенный92фонд Абу-Даби Abu-Dhabi Investment Authority. Вложения РФПИ и его зарубежногопартнера в строительство магистрали могут составить около 10% стоимости проекта, аэто около 85 млрд. рублей [172].
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
