Развитие системы государственного финансового регулирования иностранных инвестиций в России (1142685), страница 23
Текст из файла (страница 23)
В соответствии с законодательством необходимоподать сведения в Бюро о сделке, связанной с покупкой 10% и более акций или самериканской компанией, совокупная стоимость которой оценена более чем в1 млн. долларов США. Приобретение для извлечения экономической выгодыучастка земли более 900 км2 также попадает под контроль Бюро. После продажиболее 10% капитала иностранному лицу и имея собственность более чем в 1 млн.долларов США организация, осуществляющая деятельность на территории США,обязана в конце финансового года предоставлять отчет в Бюро.107Главным инвестором в США является Европа — более 70% всех прямыхинвестиций в 2011 году.Как было упомянуто выше, осуществление иностранных инвестицийвозможно в форме финансовых вложений, в связи с этим хотелось бы обратитьвнимание на развитость фондового рынка США.
Как справедливо было замеченоРубцовым Б.Б.,108 это один из самых больших фондовых рынков мира. Опыт,наработанный за более двухсотлетнюю историю, перенимается многими107Зименков, Р. Прямые иностранные инвестиции в экономике США / Р. Зименков // Инвестиции в России – 2009.– №4. – С. 10-17108Рубцов, Б.Б. Современные фондовые рынки: учебное пособие для вузов / Б.Б.
Рубцов. – М.: Альпина БизнесБукс, 2007. – С. 94113странами. Инвестиции в акции на рынке США инвесторы осуществили почти на2 598 млрд. долларов США, тогда как в России эта цифра составляет 491 млрд.долларов США.Фондовый рынок США представлен следующими биржами: Американская,Бостонская, Чикагская, NASDAQ, Национальная, Филадельфийская, и, конечноже, самая крупная из всех американских бирж, Нью-Йоркская.
Максимальноезначение NYSE Composite Нью-Йоркской фондовой биржи за десятилетнийпериод было достигнуто в конце 2007 года чуть более 10 000 пунктов. В первомполугодии 2009 года он опустился ниже 5 000 пунктов, на конец 2010 годаданный индекс улучшил свои позиции – немного не достигнув 8 000 пунктов.По данным Международного валютного фонда на рынки США в 2011 г.приходится около 1/3 капитализации рынков акций и облигаций.109 В Таблице 9представлена капитализация 10 мировых финансовых рынков и рынка России поданным рейтингового агентства Bloomberg (в источнике было представлено30 стран).Таблица 9 – Рейтинг стран по капитализации финансового рынка по данным наконец 2010 г.в млн.
долларов США№ п/п12345678910…15СтранаВсе страны мираСШАЯпонияКитайВеликобританияГонконгКанадаФранцияИндияГерманияАвстралия…РоссияКапитализация рынка52 466 37315 559 7654 013 4903 813 9203 389 8742 579 3782 104 8901 796 5451 628 6731 515 0631 463 179…691 005% к итогу10029,687,697,236,424,784,043,383,132,892,85…1,33Источник: Данные интернет-портала Stockspy.ru [Электронный ресурс]. – Режим доступа:http://www.stockspy.ru/analitika/rynochnaya-kapitalizaciya-raznyx-stran-mira (дата обращения: 14.03.2013 г.)109The United States: Spillover report [Электронный ресурс]. – 2011 Article IV consultation.
– 2011. – P.5. Режимдоступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2011/cr11203.pdf (дата обращения: 14.03.2013 г.)114Несмотря на 15 место в рейтинге, за 2010 год финансовый рынок Россииувеличился на 0,31%, тем самым заняв третье место в рейтинге стран,ранжированных по показателю прироста капитализации рынка.Необходимо также отметить, что многочисленные исследования мировыхрынков показали, что события, происходящие в экономике, и не только, США,имеют влияние на цены иностранных активов, в то время как американскиеактивы мало зависимы от иностранных событий.В Таблице 10 представлены страны, являющиеся главными иностраннымисобственниками портфельных инвестиций в США.Таблица 10 – Страны-основные владельцы портфельных инвестиций в СШАв млн. долларов СШАСтранаВсегов%СтранаАкцииСтранаДолговыеВсе страны6 738 006 100 Все страны4 646 908 Все страны2 091 098Великобритания 1 001 45515Великобритания626 428 Великобритания375 027Канада695 21310Япония408 631 Канада286 582Япония502 7967Канада450 096 Австралия173 583Каймановы366 0255Швейцария319 376 Каймановы199 653островаостроваФранция360 7225Франция244 196 Франция116 576Источник: составлено автором по данным сайта Международного валютного фонда.
[Электронныйресурс]. – Режим доступа http://www.cpis.imf.org/ (дата обращения: 14.03.2013 г.)Развитию фондового рынка США способствовали многие факторы, однимиз которых является степень доверия инвесторов к акционерным компаниям.Основная масса представленных на рынке ценных бумаг американских компанийстабильно выплачивают дивиденды своим акционерам. Еще одним факторомявляется развитие финансовой грамотности среди населения США.
РоссийскаяФедерациятакжезаинтересованавразвитииинтересакфинансовыминструментам среди населения, в связи с данным обстоятельством быларазработана Общефедеральная программа «Финансовая культура и безопасностьграждан». Помимо этого была организована Экспертная группа по финансовомупросвещению при Федеральной службе по финансовым рынкам, занимающаясявопросами подготовки и реализации программ в данной сфере.
Во многихвысших учебных заведениях существуют программы обучения по повышению115финансовой грамотности, например, в Финансовом университете, Российскойэкономической школе. По данным исследования, проводимого НИУ ВШЭ в 2012году, по вопросу оценки финансовых знаний населений, 1/3 опрошенных имелинеудовлетворительныезнанияинавыкивобластифинансови43%удовлетворительны.Фондовый рынок США характеризует большое разнообразие финансовыхинструментов, таким образом, инвестор не ограничен в своем выборе и можетпринимать решение об инвестировании либо в высокодоходные инструменты, нос максимальным риском, либо менее доходные, но при этом менее рисковые.Данные факторы рассмотрены с точки зрения одного из субъекта операций нафондовом рынке – инвестора.
Другим субъектом является непосредственно самаорганизация размещающая свои ценные бумаги. Возможность получитьдополнительные средства на развитие хозяйственной деятельности без выплатыпроцентовпозаемнымсредствамкредитнымучреждениямобусловилаповышение интереса компаний к таким видам операций.По данным Правительства США110иностранные инвесторы на конец 2010года владеют 11% финансовыми активами, большее предпочтение из них отдаетсяказначейским векселям.
Казначейские векселя являются самым востребованнымфинансовым инструментов среди инвесторов, и этому есть ряд причин: онивысоколиквидные на рынке, так как риск банкротства государства считаетсяминимальным, изначально приобретаются по дисконту, имеют невысокуюпервоначальную стоимость.На Рисунке 14 представлены основные держатели казначейских векселейСША, в том числе и по иностранным собственникам.
В понятие «Финансовыецентры» включаются Карибские банковские центры, Гонконг, Люксембург,Сингапур и Швейцария. Иностранным инвесторам принадлежит примерно 1/3казначейских векселей, такой же долей владеют правительственные трастовыефонды (в докладе данные фонды не рассматриваются как иностранные).110Economy report of the President [Электронный ресурс]. – 2011. – P. 93. – Режим доступа:http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/microsites/2011_erp_full.pdf (дата обращения: 17.12.2013 г.)116Китай34%35%ЯпонияЕСФинансовые центры7%4%9%5%Другие инвесторы6%СШАИсточник: Economy report of the President [Электронный ресурс]. –2011.
– P. 93. – Режим доступа: http://www.whitehouse.gov/sites/default/files/microsites/2011_erp_full.pdf (дата обращения:17.12.2013 г.)Американскиекомпании зарубежомРисунок 14 – Основные держатели казначейских векселей в экономикеСоединенных штатов АмерикиИз информации на Рисунке 14 можно увидеть, что наиболее крупнымвладельцем данных векселей является Китай, однако ему принадлежат всего 7%векселей, что составляет 1/5 от собственно американских вложений. Следуетобратить внимание на вероятность некорректного определения страны-инвестора.Например, страна-покупатель осуществляет операцию через инвестиционныйбанк другой страны, и уже он, в свою очередь, приобретает казначейские векселяСША,илиприобретениеосуществляетсячерезбанкСША,чтоужеклассифицируется как национальный инвестор.Стимулирование иностранного капиталовложения в США осуществляетсяразличными методами, в том числе и с помощью предоставления финансовыхльгот.
Основными условиями предоставления являются открытость механизма ивозмещение затраченных средств в случаях отклонения от ранее принятыхдоговоренностейиностранныминвестором.ВСШАданноетребованиеприменяется при заключении Соглашений в отраслях или проектах с высокимриском.Опыт США в налаживании механизма привлечения к активной роли винвестиционном процессе своего населения должен перениматься Россией дляповышения роли фондового рынка в качестве места вложения свободных средствроссиянами. Хотя объемы иностранных инвестиций в экономику США117превышают объемы остальных стран, инвестор-резидент все равно являетсясамым крупным субъектом на финансовом рынке США.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
