Развитие методов финансового управления в субъектах малого предпринимательства (1142670), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Чембольше средств вложено в бизнес, тем большим объемом активов обладаеторганизация, следовательно, может выпускать и реализовывать больший объемготовой продукции.84ВисследованииГригорьевойС.В.[72]рассматриваетсямодель,соответствующая формуле (12), имеющая свободный член. Значение свободногочлена в данном случае, по мнению автора, объясняет влияние на выручкуразличных внешних факторов, несвязанных с величиной активов. Однако, помнению автора данного диссертационного исследования, наличие свободногочлена в регрессионной модели можно интерпретировать следующим образом: приотсутствии у малой организации активов вообще (Х=0), оно тем не менее будетполучать выручку от реализации (Y=a0), что с экономической точки зрениянекорректно.
Поэтому предлагается рассматривать модель, в которой свободныйчлен уравнения регрессии отсутствует.В параграфе 2.1. была обозначена необходимость проведения факторногоанализа деятельности малых организаций. В связи с этим, в рамках развитияпредложенной модели С.В.
Григорьевой оценки влияния общей величиныактивов на выручку организации целесообразно разделить ее на составные части(основные элементы, входящие в состав актива баланса), согласно формуле (13):Активы = ОС + З + ДЗ + ДС(13)где ОС – основные средства, З – запасы, ДЗ – дебиторская задолженность,ДС – денежные средства.Подобный подход позволяет проводить более детализированную оценкуфинансового состояния малой организации, а также установить показатель,который оказывает наибольшее влияние на результат деятельности малойорганизации.Экономическим обоснованием построения модели в данном виде являетсяметод ситуационного анализа, применяемый в финансовом менеджменте, аименно, метод прогнозирования на основе процентного изменения продаж.Согласно В.В.
Ковалеву, данный метод предполагает, что: а) значения большейчасти статей баланса и отчета о финансовых результатах будут менятьсяпропорционально изменению объема продаж; б) установленные в организации85пропорции меняющихся статей баланса, а также соотношения между нимиявляются оптимальными [29, c.130].Таким образом, для проведения финансового анализа и прогнозированиярезультатов деятельности в малых организациях предлагается использоватьэкономико-математическую модель, представленную формулой (14):Y = a1X1 + a2X2 + a3X3 + a4X4(14)где Y – выручка от реализации; X1 – основные средства; X2 – запасы;X3 – дебиторская задолженность; X4 – денежные средства; a1, a2, a3, a4 – параметрырегрессии (коэффициенты при соответствующих переменных Х).Сумма значений указанных в модели переменных (X1 + X2 + X3 + X4)довольно часто составляет величину всех активов малой организации (это связанос тем, что в балансе организаций малого бизнеса могут отсутствоватьнезавершенноестроительство,нематериальныеактивы,краткосрочныефинансовые вложения и т.п.), однако баланс каждой малой организациииндивидуален.В случае установления нелинейной зависимости между рассматриваемымипоказателями, оценка данной зависимости осуществляется с предварительнымпроведением линеаризации через десятичный или натуральный логарифм [12].
Порезультатам исследования, была установлена предпочтительность осуществленияанализа с помощью десятичного логарифма. Таким образом, итоговая модель дляпроведения финансового анализа в малых организациях будет иметь следующийвид, представленный в формуле (15) и формуле (16): = (15) = 0 + 1 1 + 2 2 + 3 3 + 4 4 + (16)Илигде Y – выручка от реализации; X – совокупные активы; X1 – основныесредства; X2 – запасы; X3 – дебиторская задолженность; X4 – денежные средства;86b0, b1, b2, b3, b4 – параметры регрессии (коэффициенты при соответствующихпеременных Х; Ɛ – ошибки.Для осуществления исследования была сформирована выборка из891 малой организации, входящих в Реестр субъектов малого и среднегопредпринимательства [148], в том числе: 318 организаций вида деятельности«оптоваяирозничная«обрабатывающиеторговля»,производства»,312261организацийорганизациявиддеятельностивидадеятельности«строительство».Все организации, вошедшие в выборку, соответствуют дополнительноследующим критериям: период функционирования – более 5 лет, показательчистой прибыли на протяжении последних четырех лет – больше 0, числоработников – больше 15 человек.
Указанные параметры позволили исключить изисследования микропредприятия (поскольку они изначально не являютсяосновным объектом исследования), а также малые организации, отвечающиепервым признакам финансовой нестабильности, поскольку исследованиедеятельности подобных организаций будет непоказательным. Исходнымиданнымидляанализаявлялисьданныебухгалтерскойотчетности,представленные в приложении Д.С.В. Григорьева в своем исследовании [72] рассматривает два вида моделейзависимости величины выручки от активов организации: линейную и степенную.На рисунке 21 представлено поле корреляции между выручкой отреализации и совокупными активами исследуемых организаций по данным за2017 год.87Выручка, тыс.руб.70000060000050000040000030000020000010000000200000400000600000800000Активы, тыс.руб.10000001200000Источник: составлено автором.Рисунок 21 – Поле корреляции между выручкой от реализации и совокупнымиактивамиКак видно из рисунка 21, говорить о наличии однозначной линейнойзависимости между рассматриваемыми переменными нельзя.
В тоже время,коэффициент корреляции между ними r = 0,67, что означает наличие теснойзависимости.После проведение линеаризации характер с использованием десятичногологарифмавзаимосвязипрослеживаетсячеткаястановитсялинейнаяоднозначным.Вданномслучаезависимость между рассматриваемымиВыручкапеременными, отраженная на рисунке 22.8,98,88,78,68,58,48,38,28,186,577,58Активы8,599,5Источник: составлено автором.Рисунок 22 – Поле корреляции логарифмированных значений выручки от реализации исовокупных активов88Используя статистический пакет прикладных программ STATISTICA 8[146]былиполученыследующиерезультатырегрессионногоанализа,представленные в таблице 8.Таблица 8 – Результаты проведенного регрессионного анализаВыборкаПараметры регрессииIntercept(Х1)(Х2)(Х3)(Х4)N = 891 организацийbi6,8300,0110,0740,103t-test130,483,0816,8819,120,0216,44F-test2R214,710,49Стандартная ошибка8,8%Примечание: зависимая переменная: выручка от реализации; p-value 0,01.Источник: рассчитано автором с помощью программного пакета STATISTICA 8 [146].Как видно из таблицы 8, коэффициент детерминации (R2) составил 0,49, чтосвязано с включением в модель только наиболее распространенных статейактивов баланса.
В соответствии с критерием Фишера уравнение регрессиистатистически значимо. Согласно критерию Стьюдента все рассчитанныекоэффициенты регрессии значимы на уровне 1%.Поскольку все полученные коэффициенты регрессии положительны,исходное предположение о наличии прямой зависимости между факторами ирезультатом подтверждается.Полученное по результатам расчетов регрессионное уравнение зависимостивыручки от реализации от основных показателей актива баланса малыхорганизаций будет описываться формулой (17): = 6,83 + 0,0111 + 0,0742 + 0,1033 + 0,0214(17)89Согласно данному уравнение можно определить, что, например, приизменении, Х3 – дебиторская задолженность в m раз, значение Y – выручкиизменится в m0,103 раз.
Таким образом, именно изменение дебиторскойзадолженности оказывает наибольшее влияние на изменение выручки малыхорганизаций.По результатам проведенного анализа была сформирована экономикоматематическая модель, позволяющая установить зависимость между выручкойот реализации малых организаций и основными показателями актива баланса, чтостало углублением и развитием исследования зависимости между выручкой иобщим объемом активов [72].С помощью предложенного принципа разделения общей совокупностиактивов на составные части, согласно балансу, и включения их в регрессионнуюмодель, руководство малой организации сможет провести анализ уровня влиянияотдельно взятого показателя актива на выручку от реализации, выявив такимобразом наиболее значимый объект управления.
В зависимости от структурыактивов определенной малой организации набор независимых переменных можетбыть изменен.Применение разработанной модели отличается доступностью исходнойинформации для осуществления расчетов (данные бухгалтерской отчетности), атакже характеризуется комплексностью, поскольку позволяет учитыватьсовокупное влияние всех активов на результат деятельности малых организации,а не одного выбранного показателя.90ГЛАВА 3МЕХАНИЗМ ПРАКТИЧЕСКОЙ РЕАЛИЗАЦИИ МЕТОДОВФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ В СУБЪЕКТАХ МАЛОГОПРЕДПРИНИМАЛЬСТВА3.1 Формирование методики управления денежными потоками в субъектахмалого предпринимательстваРассматривая методы финансового управления в субъектах малогопредпринимательства с функциональной точки зрения, наиболее значимыми итребующими развития были обозначены финансовое планирование и финансовыйанализ.
Если же говорить об объектных методах финансового управления, тонаиболее значимым, на примере зарубежной практики, является управлениеденежными потоками. Авторами подчеркивается значимость данного объектауправления, поскольку именно денежные потоки отражают реальное финансовоеположение организации, позволяют корректно оценивать ликвидность иплатежеспособность организации.
Кроме того, в процессе управления денежнымипотокамиреализуютсяключевыефункциифинансовогоуправления,обозначенные в диссертационном исследовании как наиболее значимые длямалых организаций: анализ, планирование, контроль [78, 81, 88, 114].В процессе осуществления финансового управления важное значениеимеет исходная информация, представленная в основных формах финансовойотчетности. Данные бухгалтерского и управленческого учета выступаютинформационной базой для реализации функций финансового управления. Всвязи с этим содержание форм финансовой отчетности оказывает существенноевлияние на весь процесс финансового управления в организации.Как известно, к основным формам финансовой отчетности относятсябухгалтерский баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах (форма №2)и отчет о движении денежных средств (форма №4).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
