Развитие методов финансового управления в субъектах малого предпринимательства (1142670), страница 13
Текст из файла (страница 13)
При проведении финансового планирования с использованиемданных прошлых лет, полученные в результате значения плановых показателейбудут иметь вероятностный характер, поскольку основаны на действииопределенных внешних условий, которые в будущем могут измениться. В такомслучае, рассчитанные планы будут неточными и некорректными. Приосуществлении планирования без учета прошлых данных, ориентируясь только набудущие цели, полученные результаты уже не носят вероятностный характер, аопределяются как нормы и целевые установки, следуя которым организациядостигнет поставленной цели.Обозначенная в параграфе 1.1 особенность малых организаций в видеотсутствия диверсификации бизнеса так же определяет целесообразностьприменения программно-целевого метода планирования вместо методов,ориентированных на данные прошлых лет.
Это связано с тем, что, будучиузкоспециализированными, малые организации являются менее финансовоустойчивыми, поскольку любые изменения условий внешней среды могут оказатьсущественное воздействие на функционирование всего бизнеса. При появлениикаких-либо отрицательных изменений внешней среды у корпоративного бизнесаможет потерять устойчивость одно из нескольких направлений деятельности. Приэтом, общее состояние компании может оставаться стабильным, а последствияизменений будут выражены в снижении темпов роста. В таком случаеэкстраполяцию данных прошлых лет можно осуществлять на основе учетасоответствующих изменений путем внесения необходимых корректировок поодному из направлений деятельности (что может довольно слабо отразиться наобщих результатах планирования).
В аналогичной ситуации с малой организациейнегативные изменения отразятся на всей деятельности, в связи с чем, данныепрошлых лет становятся полностью неактуальным и теряют свою значимость для78процесса финансового планирования. Из этого следует, что при условии будущейнеопределенности или резко меняющей внешней экономической ситуации(например, в период кризиса) именно программно-целевое финансовоепланирование будет наиболее востребованным и эффективным.Исходя из сказанного выше, универсальным и наиболее эффективнымспособом решения большинства выявленных проблем реализации финансовогопланирования в малых организациях выступает использование программноцелевого подхода к финансовому планированию.
Представленная методикаосуществления планирования и проведения расчетов не зависит от длительностисуществования малой организации, не ориентируется на данные прошлых лет (чтоиграет особую роль в кризисные периоды), содержит строго определенныйалгоритм расчетов плановых показателей, который характеризуется простотойвыполнения и эффективностью применения.Как было сказано ранее, процесс финансового планирования в малыхорганизациях реализуется в рамках стратегического подхода к финансовомууправлению и носит комплексный характер. Таким образом, модель данногопроцесса, состоящая из последовательного определения ключевых плановыхпоказателей, будет иметь вид, отраженный на рисунке 20.Определение планируемого значения чистой прибыли• С помощью программно-целевого подходаОпределение целевого значения выручки• С помощью взаимосвязи прибыли и выручки через рентабельностьОпределение требуемой суммы активов• С помощью взаимосвязи выручки и активов через оборачиваемостьОпределение целевой структуры капитала• С помощью метода балансовой увязки, с учетом рассчитанных значенийприбылиИсточник: составлено автором.Рисунок 20 – Структурно-логическая модель осуществления финансовогопланирования в малых организациях79Следуя данной модели, малая организация осуществляет финансовоепланирование, начиная с определения базового показателя – уровня чистойприбыли.
Затем определяет требуемый для достижения данного уровня прибылиобъем реализации – выручки. Используя нормативное значение коэффициентаоборачиваемости для конкретной малой организации, можно определитьтребуемый объем активов, при заданном уровне выручки. Зная необходимый длядостижения плановых показателей объем совокупных активов, т.е. совокупногокапитала, а также планируемый объем чистой прибыли (собственного капитала),можно определить необходимый объем заемного капитала. Таким образом,данная модель позволяет составить полный плановый баланс малой организации,а также проанализировать и выявить наилучшие пути достижения поставленнойцели.2.3 Построение модели финансового анализа деятельности малыхорганизацийНа сегодняшний день существует широкий спектр методов финансовогоанализа результатов деятельности организаций.
Недостатки и сложностиприменения наиболее распространенных из них для субъектов малогопредпринимательства были описаны в параграфе 2.1. Среди наиболее значимыхпроблем следует отметить сложность в осуществлении расчетов, связанную снеобходимостью использовать большой объем финансовой информации изразличных источников (не только основных форм отчетности), а такжеограниченность использования полученных результатов для эффективногофинансового управления (в основном анализируется часть деятельности, какойлибо конкретный финансовый показатель). Для того, чтобы финансовоеуправление осуществлялось эффективно, необходимо проводить комплексныйанализ,которыйпозволялбыучитыватьширокийспектрфакторов,80воздействующих на результат деятельности организации [54, 79, 91, 97].
Как былопоказано в обзоре зарубежной литературы, в параграфе 1.3, наиболее частоприменяемымдляфинансовогоанализаявляетсяметодэкономико-математического моделирования. Основным преимуществом данного методаявляется именно возможность учитывать комплексное воздействие различныхфакторов на результирующий показатель, а также осуществлять не только анализ,но и прогнозирование финансовых результатов.Однимизнаиболеераспространенныхметодовэкономико-математического моделирования является регрессионный анализ, которыйпозволяетустановитьфункциональнуюзависимостьмеждуразличнымивеличинами и определить параметры данной функции методом наименьшихквадратов (далее – МНК) [12].Финансовый анализ результатов деятельности организации проводится спомощью выявления ключевого финансового показателя, который в дальнейшемиграет роль зависимой переменной (является результирующим фактором), идальнейшего определения состава независимых переменных, которые оказываютзначимое воздействие на результат (являются факторными переменными).
Приисследовании и анализе работ отечественных и зарубежных авторов, в которыхрассматриваются вопросы финансового управления с использованием экономикоматематического моделирования (в частности регрессионного анализа) былвыделен ряд моделей, которые возможно использовать для осуществленияфинансового анализа в малых организациях (даже если в самом исследованиимодели не предназначались непосредственно малым организациям). При этом,состав переменных и их количество существенно различаются у разных авторов,что представлено в приложении Г.Из таблицы Г.1 видно, что выделяются два основных подхода,используемых при построении регрессионных моделей для анализа деятельностиорганизаций:811.
Уравнения регрессии строятся с использованием относительныхпоказателей в качестве независимых переменных (в качестве зависимойпеременной чаще всего выступает один из показателей рентабельности);2. Уравнениярегрессиистроятсясиспользованиемабсолютныхпоказателей (зависимой переменной является выручка или прибыль, анезависимые переменные – показатели бухгалтерской отчетности).Встречается также одновременное сочетание двух подходов.Осуществлениефинансовогоанализаспомощьюотносительныхпоказателей является более трудоемким, поскольку требует дополнительногорасчета исходных данных для проведения моделирования.
Результат такогоанализа будет носит углубленный характер, но в тоже время будет сложнее винтерпретации. Выявив факторы, оказывающие воздействие, например, нарентабельность собственного капитала, организации имеют возможностьсвоевременно принимать управленческие решения, направленные на повышениефинансовой устойчивости, при должном уровне подготовки финансовыхспециалистов.
Однако такие модели в меньшей степени подходят дляпрогнозирования будущих результатов деятельности [99]. В основном их следуетиспользовать для анализа и текущего контроля финансового состояния малыхорганизаций.В свою очередь, модели, включающие абсолютные показатели, являютсядля малых организаций более предпочтительными и актуальными по рядупричин:1) Исходная информация для моделирования всегда доступна и содержитсяв отчетности (отсутствует необходимость проведения дополнительныхрасчетов финансовых коэффициентов);2) Возможно проводить не только финансовый анализ, показывающийстепень влияния определенных показателей на результат деятельности,но и прогнозирование данных результатов деятельности;3) Полученныерезультатыпросты,понятныиинтерпретируютсяоднозначно (если по результатам анализа выявлена потребность в82увеличении рентабельности, например, собственного капитала, торуководство оказывается перед выбором: осуществлять это с помощьюнаращивания чистой прибыли или же путем сокращения собственногокапитала, что негативно отразиться на финансовой устойчивости; прииспользовании анализа через абсолютные показатели возникновениеподобного выбора исключается).Помимо этого, необходимо отметить, что в рассмотренных исследованиях,представленных в приложении Г, отбор переменных, включаемых в итоговуюрегрессионную модель, осуществлялся преимущественно через сопутствующиестатистические методы, игнорируя при этом в ряде случаев экономическуюлогику и теоретические основы финансового управления, что не являетсядопустимым.
Например, в исследованиях С.В. Григорьевой [72] и И.В. Орловой,Е.С. Филоновой [100] отбор переменных из числа показателей форм финансовойотчетности осуществляется путем проведения корреляционного анализа, которыйвыявляет наиболее тесную взаимосвязь между рассматриваемыми показателями.Авторы одновременно исследуют зависимость чистой прибыли и выручки отреализации от показателей бухгалтерского баланса и показателей отчета офинансовых результатах. С учетом того, что основные формы бухгалтерскойотчетности имеют определенные принципы построения (принцип балансовогоравенства и принцип уменьшения остатка), очевидно, что статьи, находящиеся всоставе одной формы отчетности, будут иметь тесную взаимосвязь.
Это связано стем, что в отчете о финансовых результатах каждый последующий показательполучается путем вычитания предыдущих, образуя таким образом системупростых уравнений, представленную в формуле (9):Х1 − Х2 = Х3{Х3 − Х4 − Х5 = Х6Х6 − Х7 = (9)где Х1 – выручка от реализации, Х2 – себестоимость, Х3 – прибыль отпродаж, Х4 – коммерческие расходы, Х5 – управленческие расходы, Х6 – прибыльдо налогообложения, Х7 – налоги, Y – чистая прибыль.83Преобразовавсистему,получаетсяуравнение,представленноевформуле (10): = Х1 − Х2 − Х4 − Х5 − Х7 = Х3 − Х4 − Х5 − Х7 = Х6 − Х7(10)Исходя из этого, строить регрессионную зависимость между показателямиотчета о финансовых результатах и чистой прибылью представляетсянекорректным, так как чистая прибыль является результатом простогоматематического вычитания всех расходных показателей из доходных.Таким образом, экономически обоснованной и наиболее адекватнойпредставляется модель, описанная формулами (11) и (12): = 1 (11)где Y – выручка от реализации, Х – совокупные активы, a1 – параметррегрессии.ИлиY = a0 + a1 X(12)где а0 – свободный член уравнения регрессии (константа).Модель такого вида учитывает взаимосвязь основных форм финансовойотчетности, отраженную на рисунке 16.Сумма, вложений, используемая как источники средств, формируетопределенный объем внеоборотных и оборотных активов организации, который вдальнейшем обеспечивает получение выручки от реализации [82, 112].
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
