Развитие методов стоимостного управления проектами по созданию инновационных продуктов (1142658), страница 19

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 19)

Проектное финансирование инновационных проектов — этомультиинструментальная форма финансирования специально созданной дляреализации проекта компании, при которой будущие денежные потоки проектаявляются основным обеспечением возврата заемных средств и выплаты доходовинвесторам [25, с. 13].

Проектное финансирование характеризуется практическиотсутствием активов для обеспечения возврата получаемых заемных средств наначальных этапах проекта, что соответствует специфике проекта по созданиюинновационных продуктов, на начальных стадиях которого основными активамиявляются нематериальные ресурсы, производственные образцы, знанияперсонала и т.

д.Компания, инициирующая инновационный проект и выделяющая его впроектную компанию, также формирует базовые активы, необходимые дляначальных стадий инновационного проекта, в том числе на разработкуконцепции, исследования, создание пилотных образцов. Часто, на разных этапахпривлекаютсяразличныеинвесторы,например,средиинститутов115финансированияинноваций(рассмотренныхвпункте2.2.настоящейдиссертации), существуют свои приоритетные периоды проекта, в рамкахкоторогоосуществляютсяинвестиции.Какинструментстоимостногоуправления, проектное финансирование целесообразно осуществлять на этапепроизводства опытных образов и пилотных продаж, т.к.

к этому моментусоздаваемый в рамках проекта инновационный продукт приобретает форму иможет продемонстрировать свои преимущества, кроме того для следующейстадиинаращиванияпроизводствапроектнойкомпаниипотребуетсязначительный объем инвестиций.С точки зрения инвесторов (банки и другие финансовые институты) врамкахпроектногофинансированиясуществуетнескольковозможныхинструментов: например, кредитование, участие в капитале проектной компаниипосредством покупки акций или долей, предоставление гарантий илипоручительств, приобретение облигаций проектной компании при их первичномразмещении. Для инновационного проекта оптимальной считается доля заемныхсредстввразмере70–80%.Напрактике,финансированиепроектаосуществляется поэтапно, а в конце каждого из этапов NPD-проекта проводитсякак анализ стоимостных параметров проекта, так и оценка жизнеспособности иперспективности инновационного продукта.Компаниям,реализующимпроект,следуетучитыватьтребованияфинансовых институтов в рамках проектного финансирования.

К такимтребованиям чаще всего относятся следующие:−в общем объеме необходимого финансирования инновационногопроекта не менее 20% должны составлять собственные средства. Если жесобственных средств недостаточно, необходимо увеличивать уставный капиталза счет привлечения новых акционеров. Таким акционером в том числе можетстать банк или другой финансовый институт, участвующий в проектномфинансировании;116−прогнозируемый денежный поток по проекту должен превышатьсумму долгового финансирования как минимум на 20%.

Иными словами, уинновационного проекта должен быть запас прочности;−так как главной особенностью проектного финансирования являетсявозврат денежных средств за счет создаваемых проектной компанией денежныхпотоков,банкилидругойфинансовыйинститутможетпотребоватьдополнительных гарантий, таких как поручительство третьих лиц, различныеинструменты страхования, гарантии уплаты процентов по кредитам наопределенных стадиях жизненного цикла проекта и др.Привлечение инвесторов в рамках проектов по созданию инновационныхпродуктов — одна из ключевых задач стоимостного управления, так как любыеинновационные разработки требуют значительных вложений.

Выделениепроекта по созданию инновационного продукта в отдельную проектнуюкомпанию и организация проектного финансирования носят значительныепреимущества:1.Риск разделен между заинтересованными сторонами проекта, каждаяиз которых ведет комплексный мониторинг проекта.2.В рамках проектного финансирования существует развитая системаконтрактного права.3.Ответственность учредителей проектной компании лежит в рамкахакционерного капитала, возврат долговых обязательств осуществляется за счетсоздаваемых денежных потоков проектной компании.4.Крупные компании имеют возможность создавать несколькопроектных компаний для реализации портфеля проектов, распределяя активы ириски.5.Оценка стоимостных параметров проекта в рамках проектногофинансирования более точная, т. к.

исключает влияние активов и капиталасуществующего бизнеса компании.Актуальностьвопросамотивациикомандыпроектапосозданиюинновационного продукта диктуется наблюдающимся в России низким уровнем117инновационной культуры в организациях и среди населения, формирующимнеблагоприятные условия спроса на инновации. Российские предприятияотмечают факт недостаточного обеспечения квалифицированными кадрами, чтоприводит к низкой результативности исследований и разработок, а также кнеспособности сотрудников внедрять инновационные технологии, генерироватьинновационные идеи.Известно, что мотивация делится на внутреннюю и внешнюю.

Внутренняямотивация каждого члена команды проекта и ее повышение выходит за рамкитемы настоящей диссертации, так как может быть продиктована внутреннимипобуждениями работников, повлиять на которые способен лишь общийкультурный климат в организации либо более кардинальная мера — заменакадров. В рамках внешней мотивации можно выделить материальные инематериальные методы воздействия. Надо отметить, что материальная (илиденежная) мотивация показывает высокую эффективность только в том случае,если она имеет четкую связь с достигнутыми командой проекта показателями.Так как в рамках данной диссертации основным критерием управленияопределена стоимость проекта по созданию инновационного продукта, системуматериального поощрения команды проекта и в особенности руководителейпроекта(каклиц,принимающихрешенияиимеющихвозможностивоздействовать на проект) рекомендуется строить на основании достиженияцелевых параметров стоимости на каждом этапе жизненного цикла проекта.Автором предлагается модель построения обоснования KPI менеджеров врамках стоимостного управления проектом на основе поэтапного мониторинга иоценки результативности выполненных работ в течение жизненного циклапроекта по формуле (27): = 1 × + 2 × (27)где, - коэффициент материального вознаграждения менеджерскогосостава по результатом стоимостного управления NPD-проектом;1181 - коэффициент, взвешивающий достигнутый уровень эффективности попоказателю стоимости, как совокупности затрат;2 - коэффициент, взвешивающий достигнутый уровень эффективности постоимостному показателю rNPVt; — эффективность затрат на проекте, определяемая как отношениепланового объема накопленных инвестиций к фактическому на момент t.

Чембольше экономия на проекте, тем выше значение . Однако при превышениинакопленных затрат по проекту над плановыми накопленными затратами,показателю присваивается нулевое значение, т.к. в данном случае менеджерпроекта никак не премируется. Условия расчета данного показателя отражены вформуле (28): Сt план, Сt факт  Сt план,СRСt   t факт0, С Ct планt факт(28) — эффективность проекта по стоимостному показателю rNPVt,определяемая как отношение фактического показателя rNPV на момент t кплановому.

Чем выше показатель rNPVtфакт, рассчитанный с учетом фактическиполученного денежного потока в пройденных стадиях жизненного циклапроекта (который уже не взвешивается по вероятности, т.к. являетсясвершившимся фактом), по сравнению с плановым rNPVtплан, тем большезначение (и больше значение коэффициента KPIt). Однако при невыполнении плана по показателю rNPV, коэффициенту присваиваетсянулевое значение, т.к.

в данном случае менеджер проекта никак не премируется.Условия расчета данного показателя отражены в формуле (29): rNPVt факт, rNPVt факт  rNPVt планrNPVRrNPVt  t план0, rNPV rNPVt планt факт(29)119Коэффициенты1и2служатдлявзвешиванияпоказателейэффективности на разных этапах реализации проекта, в зависимости от ихприоритетности на конкретной стадии жизненного цикла проекта.Источник: составлено автором.Рисунок 27 — Модель стратегического менеджмента NPD-проекта покритериям стоимостных параметров и показателей эффективностиКак видно на рисунке 27, на стадии разработки и подтверждения концепциис помощью низких величин k1 и нулевого значения k2 определяются наиболеезначимый для стадии стоимостной показатель, а также устанавливается болеенизкий уровень стимулирующих выплат наемным работникам, поскольку наданной стадии проект еще не приносит денежного потока.

Характеристики

Список файлов диссертации