Совершенствование оценки влияния финансовых рисков на деятельность компаний (1142591), страница 3
Текст из файла (страница 3)
2 ч. 1 Гражданского кодексаРоссийскойдеятельностьФедерации)относится[4]кустанавливает,рисковой.чтоДействияпредпринимательскаясубъектоввусловияхсложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования системыэкономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны иосуществлены. Таким образом, возникает некоторое количество возможныхисходов одних и тех же действий, некоторые из которых могут отличаться отожидаемого результата, быть более прибыльными или убыточными.
Висследованиях, посвященных риску, можно выделить несколько подходов,отражающих эволюцию его содержание:Таблица 1.1 рассматривает эволюцию понятия риск по аспектам. Первоенаправление представлено классической школой. В своем труде А. Смит14[76, с.144] характеризует предпринимателя, который являясь собственникомкапитала, ради реализации коммерческих идей сознательно идет на риск, посколькувложение капитала всегда содержит в себе элемент риска. Д. Рикардо [67, с.247]также увязывал уровень риска с уровнем предпринимательской прибыли, описываяприбыль как «вознаграждение за хлопоты и риск, связанные с производственнымприменением капитала», что свойственно данной школе, однако следует отметить,что признавая наличие риска, вопросам управления риском и его оценке неуделялось внимания.Таблица 1.1 - Эволюция понятия риск по аспектамРезультатОтрицательный/нулевойОценка-НеоклассическаяФ. НайтОтрицательный/нулевойили положительныйОтрицательный/нулевойили положительный-Д.
фонНейман и О.МоргенштерномОтрицательный/нулевойили положительныйГ. МарковицОтрицательный/нулевойили положительныйКлассическаяВозможностьизмерениярискаВозможностьизмерениярискаВозможностьизмерениярискаИсточникНеопределенностьНеопределенностьНеопределенностьЭкономическийсубъектрассматривается в контекстесредыЭкономическийсубъектрассматривается в контекстесредыУсловияНеопределенностьНеопределенностьРиск инеопределенность разделеныРиск инеопределенность разделеныРиск инеопределенность разделеныИсточник: составлено автором.Переходный момент в изучении проблематики риска отражен в работахпредставителя неоклассической школы А.
Маршалла [54, с.258], где онрассматривает предпринимателя, осуществляющего свою деятельность в условияхриска. Подчеркивается наличие альтернатив, при выборе которых экономическийсубъект будет руководствоваться размерами ожидаемой прибыли и величиной еевозможных колебаний. Таким образом, предприниматель делает выбор в пользугарантированной прибыли, а не прибыли такого же размера, но связанной сбольшими рисками.15Главноеотличиепредпринимательскогоклассическойрисказаключаетсяивнеоклассическойотношенииктеориивозможностисуществования положительного отклонения от ожидаемой величины прибыли.Однако обе эти школы рассматривают риск как следствие неопределенностисреды, в которой функционирует компания, не разделяя эти два понятия.Впервые соотношение терминов «риск» и «неопределенность», рассмотренов работах Ф.Найта [57, с.150], который понимает под риском оцененную любымспособом вероятность, а под неопределенностью - такую ситуацию, котораяделает невозможным произвести вычисления, рассчитать численную вероятность,хотя бы даже субъективную.
Также, в его работах подчеркнута возможностьизмерения риска. Так, только в случае риска «распределение результатов в группеизвестно» [57, c.193], в то время как в случае с неопределенностьюспрогнозировать результат будет невозможно.Следующим шагом в развитии теории риска является теория стратегическихигр, впервые представленная в статье Джона фон Неймана, а затем в труде,изданном в соавторстве с О. Моргенштерном [58, с.547]. Отличие данной теориизаключалосьвтом,чтоеслиранеепредпринимательрассматривалсяизолированно, то теория стратегических игр принимает во внимание егоокружение, где каждый старается максимизировать свои выгоды одновременно,зная о целях, выгодах и возможных действиях других.
Если предыдущие теориирассматривали риск как данность, то и уделяли недостаточное внимание еепроисхождению, то теория игр продемонстрировала, намерения других какисточник риска.Следующим этапом стало появление работы американского экономиста Г.Марковица «Формирование портфеля» [138, c. 79], где он предложил показательдисперсии, применяемый в процессе оценки риска, тем самым заменяя принятиерешений, производимое на интуитивной основе, статистическими расчетами, атакже разработал алгоритм формирования эффективного инвестиционногопортфеля.16Как следует из вышеприведенного анализа, содержание такого понятия как«риск», претерпело большие изменения, каждая из научных школ вносила своюлепту в его понимание. Однако, рассматривая эволюцию этого понятия, можновыделитьосновныеегосоставляющие,такиекакрезультатрисковойдеятельности и измерение риска.
Результат деятельности: если классическаяшкола связывала риск только с возможными потерями, то начиная спредставителей неоклассической школы, результат рисковой деятельностирассматривается как положительное отклонение прибыли. Измерение риска:представителиклассическойинеоклассическойшколсчиталирискнеотъемлемым элементом экономической деятельности, однако первой работой,где подробно рассматривалась возможность измерения риска, можно считать«Риск, неопределенность и прибыль» Ф.Найта [57, с.147], исследуется«распределение результатов в группе».Соотношение понятий риск и неопределенность – возможность измеренияриска и отклонения реальной прибыли от планируемой потребовало разделенияпонятий риск и неопределенность. Так, имеется два потенциальных источниканеопределенности:неопределенность в связи с неполным знанием о факторах, влияющих наповедение экономических субъектов;неопределенность, как следствие внутренней непредсказуемости в поведенииэкономических субъектов, которые определяют свои решения с учетомпотенциального значения случайных воздействий.В соответствии с этим подходом неопределенность характеризуетсяотсутствием достаточных знаний об условиях.
Также, некоторые авторысвязывают неопределенность с субъективным восприятием риска [137, c.7], когдарешение принимается на основе имеющейся у субъекта информации, котораяможет быть неполной*.*Примечание субъективногоВ реальности любое экономическое решение принимается на основевосприятияриска,чтоделаетнеобходимойинформированность субъекта о среде функционирования организации.максимальновозможную17Риск имеет объективную природу и существует независимо от того,осознают ли участники экономической деятельности его наличие или нет,учитывают ли его при ведении бизнеса. Также, риск является величинойизмеримой, вероятностью недополучения прибыли, либо снижения стоимостифинансовых активов [133, c.498] или комбинацией вероятности события и егопоследствий [8]. В то же время риск связан с выбором определенных альтернатив,расчетов вероятностей исхода, в чем проявляется его субъективная природа изависимость от участников экономических процессов.Разделениепонятийрискаинеопределенноститакжеповлеклонеобходимость конкретизации источников риска.
Если ранее экономическийсубъект рассматривался изолированно, отдельно от других участников рынка, то вработе Дж. Неймана и О. Моргенштерна было рассмотрено влияние другихпредпринимателей.Неопределенность являетсянеотъемлемойсоставляющейокруженияэкономического субъекта. П. Хейне [90, c.174] отмечает, что прибыль «возникаетпо причине неопределенности, в отсутствии которой все, относящееся к получениюприбыли, было бы широко известно, все возможности ее получения были быполностью использованы, и, следовательно, везде равнялись бы нулю». Также,А.С.
Шапкин [93, c.97] отмечает, что непременным условием рисковой ситуацииявляется наличие неопределенности. Так, неопределенность является непременнымэлементом ситуации риска.На основе проведенного анализа, можно выделить следующие аспектыпонятия «риск»:результат рисковой ситуации может быть как положительным, так и►отрицательным для экономического субъекта;риск содержит элемент случайности и вероятность какого-либо исхода►(количественная мера риска);непременным условием существования риска является неопределенность;►источником риска может служить как внешняя, так и внутренняя среда►экономического субъекта.18Таким образом, риск можно определить, как количественно измеряемуювозможность отклонения планируемого дохода экономического субъекта отфактически полученного.Выделенные выше аспекты позволяют раскрыть природу и основныефункции риска. В таблице 1.2 представлены различные сравнение различныхточек зрения на функции риска.Таблица 1.2 - Подходы к выделению функций рискаПодходы к выделению Гребеник В.В., ГлущенкоМедведевафункций рискаШкодинскийВ.В.[29, Н.А.[55,С.В.[31, c.105]c.28]c.17]Аналитическая (выбор++альтернативы)Инновационная (поиск+++новыхрешений),стимулирующаяРегулятивная+++(воздействиенапредпринимателей),социальноэкономическаяЗащитная(стремление+++избежать банкротства)Защитная+(законодательноезакреплениеправомерности риска)КругловаН.Ю.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
