Перспективы реформирования международного валютного фонда в современных условиях (1142586), страница 26
Текст из файла (страница 26)
Проблемы предупреждения кризисов на финансовом рынке. М.: Финансы и статистика, 2008.С.34.133Comelli F. Comparing parametric and non-parametric early warning systems for currency crises in emerging marketeconomies. URL.: http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2013/wp13134.pdf (дата обращения 15.03.2014).134Cheang N., Choy I. Aggregate financial stability index for an early warning system. Research and Statistics Department,Monetary Authority of Macao. URL.: http://www.amcm.gov.mo/publication/quarterly/Oct2011/AFSI_en.pdf (датаобращения 15.03.2014).132106сочетания странового и глобального подхода 135. На наш взгляд, важно стимулироватьразвитие раннего предупреждения кризисных потрясений также и на национальномуровне.ОграниченностьресурсовМВФпотребовалавыделенияприоритетовмероприятий и конкретизация мер по дальнейшему укреплению финансового надзора,что нашло отражении в новой Стратегии финансового надзора (сентябрь 2012 г.),основные параметры которой рассмотрены в таблице 20.Таблица 20 – Цели и важнейшие компоненты Стратегии финансового надзора (сентябрь 2012г.)••••ЦелиПреодоление вероятных негативныхвторичных эффектов (последствий)политикигосударств-членовнаглобальную стабильность;Мониторингстабильностивнешнеэкономическогосекторагосударств-членовнаболеекомплексной основе;Вовлечениегосударств-членоввконструктивный диалог с Фондом идруг другом;Обеспечениеэффективногофункционирования мировой валютнойсистемыдляглобальнойэкономическойифинансовойстабильностиВажнейшие компоненты1.
Совершенствование выявления рискови анализа макрофинансовой политики;2. Модернизация инструментов и методовфинансового надзора для обеспеченияэффективной реакции на риски;3. Усиление действенности и влиянияфинансового надзора посредствомболее активной работы сзаинтересованными сторонамиИсточник:TheIMF’sfinancialsurveillancestrategy.http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/082812.pdf (дата обращения 12.03.2014).URL.:С учетом уроков мирового кризиса и быстрого распространения негативныхпотрясений с целью выявления каналов передачи рисков, а также связей ивзаимодействиямакроэкономическийимакропруденциальнойполитикиособоезначение при реформировании надзора МВФ получило усиление мониторинга и анализаэкономических взаимосвязей: межстрановых, а также финансового и реального секторовэкономики.
Фонд приступил к разработке единой макрофинансовой основы с цельюинтеграции оценок макрофинансовых взаимосвязей в надзорную деятельность.В качестве меры актуализации надзорной функции по выявлению межстрановыхвзаимосвязей и анализа «вторичных эффектов» с 2011 г. МВФ готовит пилотныеDavis P., Karim D. Сomparing early warning systems for banking crises. Brunel University and NIESR West London.URL.: http://v-scheiner.brunel.ac.uk/bitstream/2438/1040/1/0711.pdf (дата обращения 15.03.2014).135107доклады по пяти системно значимым экономикам (еврозоне, США, Великобритании,Японии и Китаю) и их влиянию на экономику стран-партнеров (потенциальноевоздействие на другие страны кризиса в еврозоне, бюджетной и денежно-кредитнойполитики США, структурных и бюджетных реформ в Японии, возможного замедленияэкономического роста в Китае).С 2012 г.
в качестве меры усиления надзора за внешними дисбалансами для странсо системно значимой экономикой (28 государств и еврозона) введена подготовка«Пилотных докладов по внешнеэкономическому сектору», то есть общий анализ ихвнешнеэкономическихИспользуемаяпозицийметодологияивозможныеосновананаответныемерыдругихстран.экспериментальном подходе, которыйзаключается в устранении влияния циклических факторов, а также в возможностивыявлять воздействия на счет текущих операций платежного баланса не тольковалютных курсов, но в том числе и налогово-бюджетной политики, мер социальнойзащиты, контроля за международным движением капитала и накопления резервов. Этоимеет целью определить, политику какой страны необходимо изменить.Другим направлением изучения вопросов взаимозависимостей и вторичныхэффектов стала реализация пилотных проектов кластерных докладов, то есть оценкивзаимовлияния в группах взаимосвязанных стран для разработки направленийкоординации их политик.
В августе 2013 г. был подготовлен соответствующий докладпо региону Северной Европы (Дания, Норвегия, Финляндия, Швеция), а также отчет оцепи поставок между Германией и Центральной Европой.Одним из аспектов реформирования надзорной функции МВФ стало усилениемониторинга глобальных взаимосвязей по линии оценки международных последствийэкономической и финансовой политики отдельных стран-членов для мировойэкономики.
В соответствии с рекомендациями «Группы 20» в Питтсбурге (сентябрь2009 г.) в рамках многостороннего Процесса взаимной оценки (МАП) определяютсяцели мировой экономики и меры политики, необходимые для их достижения, а такжеоценивается их результат. МВФ осуществляет технический анализ того, насколько мерыэкономическойполитикиотдельныхстран«Группы20»соответствуютцелиустойчивого и сбалансированного роста.Дважды в год МВФ готовит перечень актуальных вопросов глобальнойэкономической политики (по результатам его докладов надзора на многосторонней108основе) и определяет будущую программу своих действий и мероприятий государствчленов.
Этот процесс представлен на рисунке 4.Страны разрабатываютсреднесрочные мерыэкономическойполитики и совместноосуществляют оценкуих последствий дляуровня и моделиглобального роста иопределяютпотенциальные рискидля финансовойстабильности«Группа 20» согласуетобщие стратегическиецели, обновляемые помере измененияэкономическойситуацииЛидеры "Группы 20"изучают результатывзаимной оценкиРисунок 4 – Процесс взаимной оценки влияния мер экономической политики стран «Группы 20»Источник: The G-20 Mutual Assessment Process (MAP). URL.:https://www.imf.org/external/np/exr/facts/g20map.htm (дата обращения 12.09.2013).Кроме того, для оценки внешних дисбалансов Фонд по рекомендации «Группы20»,высказаннойвСеуле(2010г.),разрабатываетиндикативныекритерии(количественные и качественные ориентиры), по которым будут оцениваться избранныепоказатели.
В их числе: уровень государственного долга, дефицит бюджета, нормачастных сбережений, сальдо внешнеэкономического сектора (торговое сальдо, чистыйприток инвестиционного дохода, трансферы).Несмотрянафактуглубленияанализанепредусмотренныхпоследствийреализуемых мер экономической политики стран «Группы 20», на саммите в СанктПетербурге (сентябрь 2013 г.) подтвержден приоритет национальных интересовгосударств в проведении необходимых для их экономик реформ. Кроме того, на нашвзгляд, при изучении взаимосвязей и взаимозависимости стран-членов Фондом неприняты меры для оценки влияния изменений в мировой экономике на национальныеэкономики, то есть оценки уязвимости, в частности, развивающихся стран.Мировойфинансово-экономическийкризисобострилпотребностьввысококачественных, сопоставимых, актуальных данных.
В этой связи на саммите вВашингтоне (ноябрь 2008 г.) «Группа 20» рекомендовала развивающимся странамприменять основные международные стандарты статистики, а МВФ – провести оценкуих соблюдения и опубликовать доклады по совместной с ВБ «Инициативе в отношении109стандартов и кодексов», которая охватывает 12 областей оценки в трех ключевыхобращения 12.02.2013).(датасферах: госфинансы, финансовый и корпоративный секторы.Однако ограниченность ресурсов МВФ требует установления приоритетов вдокладах по соблюдению стандартов, например, увеличение дефицита государственныхбюджетов в условиях кризиса потребовало повышенного внимания к вопросампрозрачности бюджета, обновлению его стандартов и методов оценки качества егоданных.Фонд принял ряд мер по повышению их прозрачности и открытости, в том числедополнил стандарты предоставления ему данных странами – членами.
Особенностьэтих инициатив (стандартов и кодексов), суть которых изложена в таблице 21, состоит втом, что они формируют так называемое «мягкое» или «косвенное» право, то есть, неимея обязательного характера, все большее распространяются 136. В ответ на другойпризыв «Группы 20» в адрес Фонда и Совета по финансовой стабильности (СФС) –изучить информационные пробелы, выявленные мировым финансово-экономическимкризисом, в соответствующем докладе (ноябрь 2009 г.) были сформулированы 20рекомендаций странам, в их числе: совершенствование данных о рисках и взаимосвязяхв финансовом секторе, мониторинг уязвимости стран к кризисам, улучшение качестваофициальной статистики.Учитывая неспособность рядаразвивающихсястранвследствие недостаточного уровня развития национальной статистики, адаптироваться квысоким требованиям Фонда, на саммите «Группы 20» в Каннах (ноябрь 2011 г.)признана необходимость учитывать их специфические проблемы при разработке новыхстандартов в области финансов и экономической политики.Таблица 21 – Стандарты экономических и финансовых данных, предоставляемых Фонду странамичленамиСпециальный стандарт распространения данныхОбщая система распространения данных МВФ(ССРД), с 1996 г.(ОСРД), с 1997 г.Предназначен для стран, которые стремятсяПредназначен для развития национальныхполучить доступ на мировой финансовый рынок.статистических систем.Руководство для стран по опубликованию Основа для развития странами национальнойэкономических и финансовых данных.статистики с целью подготовки всесторонних идостоверныхстатистическихданныхдляразработки экономической политики и ее анализа.Источник:составлено автором по материалам Dissemination Standards Bulletin Board.
URL.:http://dsbb.imf.org/ (дата обращения 27.03.2013).Мулюн В.Н. Влияние «мягкого» права международных организаций на внутригосударственное право (напримере стандартов и кодексов поведения МБРР и МВФ). URL.: www.hse.ru/data/184/145/1235/mulun.doc136110Мерой реформы стандартизации предоставления данных странами-членами сталосоздание (февраль 2012 г.) Фондом системы «ССРД-плюс», предназначенной длягосударств, наиболее тесно связанных с мировым финансовым рынком и уязвимых к егопотрясениям. В таблице 22 представлены введенные девять дополнительных категорийданных, которые добровольно присоединившиеся страны обязуются полностьювыполнять к концу 2019 года 137.Таблица 22 – Дополнительные категории данных, предоставление которых предусмотреностандартом «ССРД-плюс»№123456789Дополнительная категорияСектор макроэкономическойполитикиСостояние производственного сектораРеальныйОперациисекторагосударственного БюджетныйуправленияСовокупный долг государственного сектораБюджетныйОбзор частных финансовых корпорацийФинансовыйПоказатели финансовой устойчивостиФинансовыйДолговые ценные бумагиФинансовыйИсследование портфельных инвестицийФинансовыйИсследование прямых инвестицийВнешнеэкономическийСостав официальных валютных резервовВалютная политикаИсточник: составлено авторов по материалам Dissemination Standards Bulletin Board.
URL.:http://dsbb.imf.org/ (дата обращения 27.03.2013).Однако в связи с нежеланием государств присоединяться к стандарту «ССРДплюс» (по состоянию на апрель 2014 г. не участвует ни одна страна) Исполнительныйсовет поддержал продление сроков своевременного предоставления данных по тремкатегория из девяти. Отметим некоторый прогресс в расширении предоставленияданных по введенным ранее стандартам (ССРД и ОСРД). Число стран – участниц«Общего стандарта» к 2014 г. выросло до 111. При помощи Японии к немуприсоединились отдельные страны Азии, южных островов Тихого океана, БлижнегоВостока, Центральной Азии и Юго-Восточной Европы, а также Маршалловы острова,Мьянма, Палау. МВФ продолжает поддерживать переход от ОСРД к «Специальномустандарту» (в настоящее время участвует 71 государство) по мере развитиянациональных статистических систем, признавая медленность этого процесса.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
