Перспективы реформирования международного валютного фонда в современных условиях (1142586), страница 21
Текст из файла (страница 21)
В целом, изменения не затронули основкредитной политики МВФ – набора предъявляемых требований.Таким образом, реформирование кредитной политики Фонда с учетом уроковмирового кризиса осуществляется, в первую очередь, по линии развития превентивныхформ кредитов для государств со стабильными экономическими показателями.Государстваполучиливозможностьзаимствоватьсредствадажевусловияхотносительной стабильности их платежного баланса, хотя при создании МВФ целевойустановкой было предоставление кредитов странам-членам при его «фундаментальномнеравновесии», которое имело достаточно условный характер ввиду того, чтоконкретные показатели «неравновесия» разработаны не были 117.
Перечисленные мерынаправлены не только на совершенствование антикризисной помощи, но и на развитиесистемы раннего предотвращения кризисных потрясений. Однако, побочным эффектомСмыслов Д.В. Реформированиемировой валютно-финансовой архитектуры:1990-2000-еhttp://www.imemo.ru/ru/publ/2009/09034.pdf (дата обращения: 15.10.2013).117Мосин И.Н. Международный валютный фонд. М.: Международные отношения, 1964. С.64.116годы.URL.:86масштабного «резервирования» ресурсов по открываемым кредитным линиям являетсяувеличение риска дефицита средств МВФ, что требует расширения их источников.Несмотря на начало реформы, многие страны, особенно развивающиеся, попрежнему опасаются обращаться к Фонду с кредитными заявками, так как сохраненытребования реализации жестких мер экономической политики.
С учетом негативногоопыта использования займов они по возможности предпочитают получать средства издругих источников, в их числе: предоставление кредитов странами на двустороннейоснове, региональные валютные фонды и банки развития, заключение своп-соглашений.Однако, несмотря на то, что эти заимствования выглядят более привлекательно всравнении с финансовой помощью МВФ, их масштаб ограничен. Учитываянестабильность в мировой экономике, геополитические риски, внутренние переходныепроцессы и социальные волнения в ряде стран и, как следствие, сохранение спроса наресурсыФонда,целесообразнодальнейшееразвитиепревентивных инструментов кредитования.
Необходимоисовершенствованиепродолжение реформы полинии модификации его политики в отношении предъявляемых к заемщику требованийс учетом конкретных условий государств, особенностей их платежных балансов.Особого внимания требует улучшение анализа и выявление непосредственных факторових уязвимости: накопление чрезмерной банковской и корпоративной задолженности,угроза бюджетного и долгового кризиса, ухудшение их состояния вследствие резкогоизменения движения международного капитала, особенно его оттока. Фонду следуетэффективнее реагировать на глубинные причины кризисных потрясений, вследствиекоторых государства нуждаются в кредитах.
На наш взгляд, реформа кредитованиястран – членов МВФ должна сочетаться с эффективным использованием его ресурсов иминимизацией глобальных рисков для мировой экономики с учетом меняющихсяпотребностей стран-членов.Особое место в глобальной антикризисной стратегии занимает реформированиевзаимоотношений МВФ с наименее развитыми государствами – членами, из них 39 –страны с низкими доходами. Их доля в населении земного шара составляет 12%, а вмировом ВВП лишь 1% 118. По классификации МВФ в эту группы включаютсягосударства с ВВП на душу населения ниже уровня, ежегодно устанавливаемогоИванов Н.П., Монусова Г.А., Гоффе Н. В.
Глобализация и бедность // Мировая экономика и международныеотношения. 2010. № 9. С. 29.11887Международной ассоциацией развития (подразделением Группы Всемирного банка),что в 2013 фин. году составляло 1035 долл.Среднесрочнаястратегия2006г.предусматривалареформированиевзаимоотношений Фонда со странами с низкими доходами по линии совершенствованияусловий кредитования этой группы государств, помощи им в достижении «Целейразвития тысячелетия», повышения качества мониторинга и анализа их экономическихпоказателей и социальных последствий программ структурной перестройки.Однакоувеличениекредитовнаиболеебеднымстранам-членамМВФограничивается хронической нехваткой его ресурсов.
Кроме того, координация оказанияпомощи развитию, в том числе и ее распределение, выходит за пределы базовогомандата Фонда. В этой связи традиционно реформирование взаимоотношений МВФ состранами с низкими доходами (СНД) осуществляется, прежде всего, в рамках ихкредитования, облегчения бремени их внешнего долга и оказания им техническойпомощи.Во время мирового финансово-экономического кризиса при увеличении спроса накредиты Фонда со стороны развитых государств уменьшились ресурсы МВФ,доступные для СНД. Между тем, потребности этих стран в кредитах для покрытиядефицита текущего платежного баланса и облегчения бремени внешней задолженности,напротив, увеличились, что обусловленонестабильностью импортных цен напродовольствие и топливо, сокращением их экспортных валютных поступлений,денежных переводов мигрантов, притока прямых иностранных инвестиций, а такжеограниченными возможностями получения займов на мировом финансовом рынке 119. В2009 г.
доходы бюджетов 56 наиболее беднейших государств мира сократились на 56млрд. долл., в 2010 г. – дополнительно на 12 млрд. долл. 120, к 2010 г. еще 64 млн.человек впали в крайнюю бедность.Важность этих взаимоотношений определяется тем, что игнорирование Фондомособых потребностей стран с низкими доходами может в перспективе спровоцировать119Bevan D. Fiscal implications of the global economic and financial crisis for low-income countries.
A paper prepared forDFID Department of Economics Oxford University. URL.: http://r4d.dfid.gov.uk/PDF/Outputs/EcoDev_misc/60740Fiscal-Implications-Bevan-03-10.pdf (дата обращения 26.01.2014).120Kyrili K., Martin M. The Impact of the Global Economic Crisis on the Budgets of Low-Income Countries A researchreport for Oxfam. Development Finance International. URL.: http://www.oxfam.org/sites/www.oxfam.org/files/impactglobal-economic-crisis-lic-budgets-0710.pdf (дата обращения 28.01.2014).88их переориентацию на заимствования в региональных банках развития, что в итогесоздаст риск снижения репутации МВФ как глобального финансового института 121.МВФтрадиционнопредоставляетльготныекредитыСНД(впериод,предшествующий кризису, около 1 млрд.
долл. ежегодно по ставке 0,5% 122) в формах,представленных в таблице 16.Таблица 16 – Основные формы льготного кредитования СНД в предкризисный периодМеханизм кредитования наМеханизм финансирования дляцели снижения бедности ипреодоления внешних шоков – ЕСФсодействия экономическому(The Exogenous Shocks Facility росту – ПРГФESF)(The Poverty Reduction andGrowth Facility – PRGF)Источник средств для кредитов - Трастовый фонд ПРГФ-ЕСФСоздан в 1999 г.Создан в 2005 г.Основной инструментПредназначен для стран,взаимодействия Фонда со СНД. сталкивающихся с внешнимишоками (негативным влиянием наэкономику страны кризисныхПредоставление льготныхявлений в мировой экономике) длякредитов с периодом выплатпреодоления их негативныхчерез 5½ до 10 лет странам своздействий при отсутствиихроническим дефицитомплатежного баланса, имеющим договоренности о ПРГФ.доход на душу населения менее1095 долл.
в целях поддержкиВ его рамках предусмотренпрограмм макроэкономической «компонент быстрого доступа».стабилизации и структурныхреформ.Страна должна подготовить «Документ по стратегии сокращениябедности» на период действия кредитного соглашения с участиемправительства, общественных организаций, предпринимателей,зарубежных партнеров, экспертов МВФ и ВБ. При этом МВФ и ВБдобиваются от страны-заемщика ограничения государственныхрасходов и полной либерализации внешнеэкономической деятельности.Инструмент поддержкиэкономической политики –ПСИ (The Policy SupportInstrument – PSI)Создан в 2005 г.Предназначен для СНД,соответствующих условиямПРГФ.
Он предполагает, чтостраны, которые достиглипрогресса в обеспеченииэкономической стабильностии не нуждаются в финансовойпомощи МВФ, могут получатьрекомендации по проводимойими политике от Фонда.Документы при этомпубликуются на добровольнойоснове и выполняют«сигнальную функцию»,предоставляя информациюдля кредиторов о состоянии иперспективах стран, а такжеслужат сигналом донорамМВФ и ВБ об одобренииэкономической политики этихстран.Источник: составлено автором по материалам The Poverty Reduction and Growth Facility (PRGF). URL.:https://www.imf.org/external/np/exr/facts/prgf.htm, The Exogenous Shocks Facility- High Access Component(ESF-HAC).
URL.: https://www.imf.org/external/np/exr/facts/esf.htm, The Policy Support Instrument. URL.:https://www.imf.org/external/np/exr/facts/psi.htm. (дата обращения:16.10.2013).Первым шагом в реформировании кредитных отношений МВФ с СНД сталопреобразование «Механизма финансирования для преодоления внешних шоков» (ЕСФ)(сентябрь 2008 г.): отменено условие разработки стратегии снижения уровня бедности121CIGI/CIC Special Report the Future of the International Monetary Fund: a Canadian perspective. URL.:http://www.arts.uwaterloo.ca/~bmomani/documents/TheFutureoftheIMF_0.pdf (дата обращения 28.01.2014).122Martin M., Bargawi H.
The role of the IMF in low-income countries. Study for Swedish Ministries of Finance andForeignAffairs.DebtReliefInternational/DevelopmentFinanceInternational.URL.:http://www.dri.org.uk/pdfs/DRI_Sweden_IMF_LICs.pdf (дата обращения 28.01.2014).89(но сохранено требование подготовки программ мер по защите наиболее бедных слоевнаселения), предусмотрена возможность его гибкого использования в сочетании сдругими формами поддержки при неизменных критериях доступа к кредиту. С этойцелью в его рамках было выделено два компонента: «компонент быстрого доступа» ккредиту, в соответствии с которым страны могут получать ресурсы в размере до 25%квоты по каждому негативному фактору, и «компонент расширенного доступа» –предоставление финансов на сумму до 75% квоты страны по каждой договоренности.С целью снижения потребности СНД в заимствованиях на рыночных условиях всоответствии с рекомендацией «Группы 20», высказанной в Лондоне, для этой группыстран было увеличено их кредитование: удвоены лимиты доступа к ПРГФ (какмаксимальные с 140 до 280% квоты, так допустимые в исключительных случаях – с 185до и 370%), а лимиты ЕСФ были утроены с 25 и 75% в рамках быстрого доступа и с 50до 150% по общим суммам договоренностей о предоставлении кредита (апрель 2009 г.).Однако потребовались более существенные шаги по преобразованию структуры ифинансовых условий льготных форм кредитования для устранения их недостатков иупрощения порядка использования – «создание рациональной архитектуры механизмов»(июль 2009 г.).
Результатом этой реформы стало функционирование (с января 2010 г.)«Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту»(ПРГТ), предназначенного для кредитования беднейших стран-членов в рамках трехновых инструментов: «Расширенного кредитного механизма» (ЕКФ), «Кредитногомеханизма «стэнд-бай» (СКФ) и «Механизма ускоренного кредитования» (РКФ). Ихособенности отражены в таблице 17.Таблица 17 – Кредитные инструменты МВФ, предназначенные для СНД (на основе реформы 2010 г.)«Трастовый фонд на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту» - ПРГТ(The Poverty Reduction and Growth Trust – PRGT )Расширенный кредитныйКредитный механизмМеханизм ускоренногомеханизм - ЕКФстэнд-бай - СКФкредитования - РКФ(The Extended Credit Facility-ECF) (The Standby Credit Facility(The Rapid Credit Facility-RCF)SCF)Замена предшествующего элемента в структуре инструментов льготного кредитованияЗамена ПРГФ в качествеЗамена «компонентаЗамена «компонента ускоренногоосновногоинструментадлявысокого доступа» ЕСФдоступа» ЕСФ и субсидируемогопредоставления среднесрочных(«Механизм преодолениякомпонента «Механизма экстреннойкредитов СНДвнешних шоков»)помощи при стихийных бедствиях ипостконфликтных ситуациях»90Продолжение таблицы 17Расширенный кредитныймеханизм - ЕКФ(The Extended Credit Facility-ECF)Кредитный механизмМеханизм ускоренногостэнд-бай - СКФкредитования - РКФ(The Standby Credit Facility(The Rapid Credit Facility-RCF)SCF)Сущность инструментаПредоставлениесредствв Краткосрочныекредиты Быстрая финансовая поддержка вусловияхСНД,имеющим виде единой авансовой выплатыв СНД,имеющимсрочныесреднесрочныхпотребностей потребностивсредствах,иплатежного баланса стран-членов корректировке платежного потребностибаланса,вызванные предусматриваетпоследующиевнутреннимиили выплатыдлястранввнешними шоками или постконфликтныхилииныхсбоямивреализации уязвимых ситуациях;политики;предназначен для стран,которые не испытываютхроническихпроблемплатежного баланса, номогут нуждаться в помощи;Преимущества согласно МВФБольшая гибкость в отношении ВозможностьГибкость.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
