Перспективы реформирования международного валютного фонда в современных условиях (1142586), страница 15
Текст из файла (страница 15)
Этот подход в документах Фонда сформулирован,как «множественные цели квот».Учитывая, что прозрачность методологии расчета квот и согласие с ней странчленов имеют принципиальное значение с точки зрения обеспечения легитимностиМВФ как органа межгосударственного валютно-кредитного регулирования, в 2008 г.Фонд внедрил новую формулу расчета квот.
В приложении Б раскрыты ее основныепараметры.По мнению Фонда, ВВП (составной показатель среднего ВВП за трехлетнийпериод, рассчитываемый на основе рыночных валютных курсов (с весом 60%) и наоснове обменных курсов по ППС (40%)) является наиболее комплексным показателемразмера экономики и должен сохранять наибольший вес. Однако метод его расчетаможет существенно влиять на итоговую долю страны в капитале МВФ 89.
Например,доля Китая в мировом ВВП меняется от 12,6% при исчислении по рыночным валютнымкурсам до 15,39% – по ППС. В этой связи среди стран отсутствует единый подход ксоотношению его долей: развивающиеся выступают за увеличение доли ВВП,определяемой по ППС, аразвитые и МВФ – по рыночным валютным курсам. Вопределенной степени такая позиция Фонда соответствует идее о том, что доля страны вкапитале должна отражать ее способность осуществлять необходимые взносы, аисчисление по ППС сопряжено со значительными методологическими трудностями 90.Ввиду сложности консенсуса справедливо мнение зарубежных авторов о том, что примодернизации формулы расчетаквот целесообразно продолжить использоватькомбинацию данных показателей для того, чтобы обеспечить согласие всех членовМВФ с проводимыми реформами 91.Показатель «открытость» (среднегодовая сумма счета текущих операций,рассчитываемая за пятилетний период) призван отражать степень интеграции страны вглобальную экономику, фактически в мировую торговлю.
Признавая его недостатки(проблемность89отражениявнемдеятельностистранвофшорныхзонах,Fernández de Lis S. IMF quota reform: the Singapore agreements. URL.:http://www.realinstitutoelcano.org/wps/wcm/connect/909f0f804f01866eba9efe3170baead1/1079_Fernandez_+de_Lis_IMF.pdf?MOD=AJPERES (дата обращения 11.10.2013).90McLenaghan J.B. Purchasing power parities and comparisons of GDP in IMF. Quota calculations. G24 Technical GroupMeeting.
Manila, Philippines March 17-18, 2005. URL.: http://www.g24.org/TGM/mlenahan.pdf (дата обращения11.10.2013).91Kelkar V., Yadav V., Chaudhry P. Reforming the governance of the International Monetary Fund. University ofPennsylvania. URL.: http://people.hws.edu/vyadav/publications/twec.pdf (дата обращения 11.10.2013).60методологическую сложность его исчисления для торговых объединений, высокуювзаимную корреляцию с показателем«изменчивость» 92),МВФ настаивает на егосохранении и совершенствовании.Нововведение в виде показателя «экономическая изменчивость» (изменчивостьтекущих поступлений и потока капиталов, рассчитываемая как стандартное отклонениеот среднецентричного трехлетнего тренда на протяжении периода в 13 лет) имело цельюоценку развития финансовых рынков стран-членов и их вовлеченность в международноедвижениекапитала.А.Вирманиотмечаетсуществующеепротиворечиемеждудвижением капитала и стабильностью национальных хозяйств, поскольку именноразвитыефинансовыесектораоткрытыхэкономиквопределеннойстепенипредставляют угрозу мировой валютной и финансовой стабильности, 93 в этой связи, каки ряд экспертов МВФ, он предлагает исключение этой переменной из формулы.
Крометого, качественному исчислению этого показателя для отдельных стран, особенно снизкими доходами, препятствует отсутствие высоконадежных статистических данных.Резервы (среднегодовая величина международных резервов), по оценке Фонда,являются важным показателем стабильности финансового положения государств-членови их способности вносить вклад в увеличение его ресурсов. Хотя в соответствии сподходом МВФ нецелесообразно менять вес этого показателя, на наш взгляд, егозафиксированный вес представляется недостаточным в условиях дефицита финансовыхсредств Фонда. Учитывая потенциальную необходимость расширения заимствованийМВФ у стран-членов, ряд его экспертов предлагают в ходе реформы предусмотреть вформуле расчета квот «добровольные» финансовые взносы государств-членов в Фондлибо вместо официальных резервов, либо в дополнение к ним.
Этот подход, однако, неподдерживается Исполнительным советом ввиду приоритета сохранения статуса Фондакак организации, основанной на квотах. Обе меры могли бы способствовать усилениюдоли государств, накопивших значительные международные резервы.Будучи результатом трудного компромисса, введение показателя «коэффициентсжатия» имело целью поддержку малых государств, то есть уменьшение влияния роли92Bryant R.S. Reform of quota and voting shares in the International Monetary Fund: "nothing" is temporarily preferable to2008.URL.:.aninadequate"something".BrookingsInstitution.Januaryhttp://www.brookings.edu/~/media/research/files/papers/2008/1/imf%20bryant/01_imf_bryant.pdf(дата обращения09.10.2013).93VirmaniA.Globaleconomicgovernance:IMFquotareform.URL.:https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2011/wp11208.pdf (дата обращения 07.10.2013).61размера страны в формуле.
В этой связи требуется не только его сохранение, какпредлагает МВФ, но и увеличение.Можно констатировать, что в целом подход Фонда состоял в придании малыхвесов тем параметрам квоты, в которых страны-конкуренты главных акционеров, восновном быстроразвивающиеся страны, имеют наибольшие преимущества. Помимоэтого, развитые страны не заинтересованы в корректировке размеров квот за счетувеличения их абсолютной величины, так как и без дополнительных взносов их позициив этом мировом финансовом институте сохраняются.Опыт реформы 2008 г. продемонстрировал фактическое уменьшение влиянияразвивающихся стран в Фонде, в том числе СНД, что подрывает его статусмеждународной организации, призванной обеспечить активное сотрудничество всехстран-членов.
В связи с неудовлетворительным результатом «Группа 20» рекомендовалаосуществить полномасштабный пересмотр формулы для расчета квот для ееиспользования при 15-м общем пересмотре (январь 2013 г.), подтвердив важностьсоответствия ее компонентов установленным на саммите в Сеуле (ноябрь 2010 г.)принципам, а именно: простота и прозрачность, соответствие множественным целямквот, обеспечение приемлемого результата для государств-членов, возможность еестатистического исчисления на основе современных, качественных, широкодоступныхданных.В качестве целевой установки реформы была зафиксирована необходимость еесоответствия экономическому весу государства в мировой экономике, то есть былобозначен приоритет ее организационного аспекта.
Ввиду того, что ратификация 14-гообщего пересмотра не была проведена к назначенному сроку, на саммите «Группы 20» вСанкт-Петербурге (сентябрь 2013 г.) с целью достижения консенсуса окончательноесоглашение по формуле расчета квоты было решено совместить с 15-м общимпересмотром (январь 2015 г.). Принимая во внимание стремление Фонда оставатьсяорганизацией, основанной на квотах, и ее важность для основ функционирования МВФ,сложность достижения компромисса создает угрозу снижения его авторитета.Среди экспертов Фонда нет единого подхода к вариантам ее модификации.
Входе многочисленных обсуждений рассматривались следующие основные варианты еереформы: увеличение веса ВВП при исключении фактора «изменчивость»; сохранениетекущего веса ВВП, либо его возможное увеличение только при пропорциональном62изменении веса показателя «открытость»; возможность включения в формулу новогопоказателя – финансовых взносов стран-членов.На наш взгляд, целесообразно сохранить ВВП в качестве базовой составляющей,рассмотреть дальнейшее увеличение веса показателя «резервы», так как обе мерыповышают и легитимность, и финансовую прочность МВФ. Нецелесообразно внедрениеи увеличение веса показателей, когда не установлена их прямая направленность наувеличение капитала Фонда.2.2 Модификация управления МВФВажнейший аспект реформы МВФ – комплексная модификация системы егоуправления, которая активизировалась под воздействием мирового финансовоэкономического кризиса.
«Группа 20» на саммите в Вашингтоне (ноябрь 2008 г.)подчеркнула ее крайнюю необходимость, в том числе посредством пересмотра системыквот и голосов стран-членов. Это направлено на приведение системы управленияФондом в соответствие с изменением соотношения сил в мировой экономике,претерпевшее изменение в результате тенденции повышения доли развивающихсягосударств в мировом ВВП и соответствующего снижения доли развитых стран (за2000–2010 гг. с 62,1 до 51,7% по ППС, по средневзвешенному валютному курсу – с 75,6до 67,6%).
Между тем до реформы 2006 г. и глобального кризиса динамикараспределения квот в капитале МВФ и числе голосов отставала от изменений в мировойэкономике: на развитые страны приходилось 61,6% капитала и 60,6% голосов, наразвивающиеся – 38,4% и 39,4% соответственно. Это обусловило необходимостьповышения доли развивающихся государств в общей сумме голосов за счет увеличенияих квот в капитале и повышения их представительства в управлении Фондомпосредством изменения состава и принципа формирования Исполнительного советаМВФ. Для защиты интересов наиболее бедных стран-членов дополнительной меройреформы стало утроение количества базовых голосов и создание механизма ихраспределения, обеспечивающего их постоянное соотношение к общей сумме.63Сходство организации МВФ с акционерным обществом определяет зависимостьучастия каждого государства в управлении Фондом и влияния на принятие решений отвеличины его квоты (взноса в капитал).
Количество голосов отдельных стран-членоврассчитывается на основе суммы базовых голосов и количества дополнительныхголосов за каждые 100 тыс. СДР квоты. Таким образом, корректировка размера квот ираспределения голосов государств стали центральным аспектом реформы управления.Проблема расчета квот и их согласования странами-членами имеет в Фондедлинную историю. С одной стороны, осуществляемые раз в пять лет регулярныепересмотры их взносов в капитал направлены на пополнение финансов МВФипреодоление их нехватки для его деятельности, прежде всего, кредитования странчленов. С другой стороны, изменения квот в определенной мере отражаютпериодические перераспределения сил в мировой экономике, в частности, переход отамериканоцентризма к формированию трех мировых центров с конца 1960-х гг.С начала XXI века проявляется усиление тенденции к полицентризму 94, когда рядразвивающихся стран демонстрировал высокие темпы роста.По инициативе МВФ в рамках его Среднесрочной стратегии (апрель 2006 г.) былизапланированы специальные пересмотры квот и голосов государств-членов с учетомизменения их роли и веса в мировой экономике, а также зафиксировано намерениеобеспечить страны с низкими доходами (СНД) возможностью участвовать в процессепринятия решений в Фонде.
Первый раунд реформы содержал специальное увеличениеквот – Китая, Мексики, Турции, Южной Кореи. Главным аргументом в пользу выбораэтих быстроразвивающихся стран стало их недостаточное представительство в Фондепо всем показателям используемой формулы расчета квоты. Ограниченность масштабареформы и перечня стран вызвала недовольство ряда других развивающихсягосударств: Аргентина, Бразилия, Индия проголосовали против этого проекта, а еще 33воздержались 95 96.Красавина Л.Н. Тенденции и перспективы развития международных валютных отношений в условияхглобализации и регионализации мировой экономики и валютная политика России.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
