Оценка и прогнозирование риска финансовой несостоятельности компании (1142572), страница 11
Текст из файла (страница 11)
Вместе с тем, они могутбыть транслированы на будущие периоды, то есть применяться длягипотетическихзначенийпараметровфинансово-хозяйственнойдеятельности, спрогнозированных любыми иными способами для будущихпериодов.К методам, обладающим низкой предсказательной способностью,можно отнести аналоговые и нормативные. Аналоговые методы основаны насопоставлениипоказателейфинансово-хозяйственнойдеятельностианализируемой компании с показателями компаний, ведущих хозяйственнуюдеятельность в той же сфере и секторе экономики. Такое сопоставлениепозволяет эксперту выявлять отклонения в тех или иных процессахдеятельности компании, формулировать рекомендации по финансовомуоздоровлению и делать предположения о возможных негативных явлениях вбудущем. В качестве примера аналогового метода можно выделить58разработку, предложенную Филобоковой Л.Ю. [100] и предназначенную дляоценки экономического потенциала малых компаний.
Согласно даннойметодике,экономическийэффективностьеепотенциалдеятельности,компании,характеризуетсяопределяющийинтеллектуальным,имущественным и финансовым потенциалом. Данное предложение хорошокоррелирует с мнением Дягеля О.Ю. [50], согласно которому банкротствопредставляетсобой«результаттрехкризисовнапредприятии–управленческого, экономического и финансового». Для оценки указанныхаспектовдеятельностисоответствующиеметодикиФилобоковой Л.Ю.расчета.Системабылипредложеныпоказателейоценкиинтеллектуального капитала представлена в приложении В. При этомФилобоковой Л.Ю.
не устанавливаются как строгий набор входящих вмодель коэффициентов, так и алгоритм их расчета. Тенденция измененияинтеллектуального капитала определяется на основании расчета индексаинтеллектуального потенциала малого предпринимательства (ИИнПМП) поформуле (12):ИИнПМП Кi(12)Имущественный и финансовый потенциал оцениваются на основерасчета традиционных индикаторов, а именно:Имущественный потенциал:К1 – доля чистых активов в валюте баланса;К2 – доля основных средств в валюте баланса;К3 – доля активной части основных средств;К4 – коэффициент годности основных средств,Финансовый потенциал:К1 – коэффициент абсолютной ликвидности;К2 – коэффициент текущей ликвидности;К3 – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;К4 – коэффициент автономии.59Индексы имущественного потенциала малого предпринимательства(ИИмПМП)ифинансовогопотенциала малогопредпринимательства(ИФПМП) также рассчитываются по формуле (12).
Общий индексэкономического потенциала рассчитывается по формуле (13):ЭПМП ИИнПМП ИИмПП ИФПМППрименениеданногометода(13)представляетсяцелесообразнымвкомпаниях, относимых к субъектам малого предпринимательства в целяхсвоевременнойдиагностикисниженияэффективностиотдельныхнаправлений деятельности. Слабым звеном метода, характерным также дляпрочих проекционных методов, является сложность выбора «эталоннойкомпании»,схарактеристикамидеятельностикоторойнеобходимопроводить сопоставление.
Можно говорить, что аналоговые методы необладают высоким потенциалом с точки зрения прогнозирования рискафинансовой несостоятельности и учета влияния внешних факторов. Болееэффективным является их использование для оценки текущего состояниякомпании и диагностики финансовой несостоятельности.В качестве нормативных методов можно выделить следующие.«Методикарасчетапоказателейсельскохозяйственныхфинансовоготоваропроизводителей»,состоянияутвержденнаяПостановлением Правительства Российской Федерации № 52 от 30.01.2003.Эффективностьпримененияданнойметодикиограниченавидомдеятельности анализируемой компании и характеризуется условностьюустанавливаемых нормативных значений рассчитываемых показателей.«Правилаанализа»,проведенияутвержденныеарбитражнымПостановлениемуправляющимПравительствафинансовогоРоссийскойФедерации № 367 от 25.06.2003.«Методика проведения Федеральной налоговой службой учета ианализа финансового состояния и платежеспособности стратегическихпредприятий и организаций», утвержденная Приказом Министерства60экономического развития и торговли Российской Федерации № 104от 21.04.2006.«Методикапроведенияанализафинансовогосостояниязаинтересованного лица в целях установления угрозы возникновенияпризнаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременнойуплаты этим лицом налога», утвержденная Приказом Министерстваэкономического развития и торговли Российской Федерации № 175от 18.04.2011.Перечисленные выше методики в своей основе имеют сочетаниекоэффициентного анализа деятельности компаний и метода экспертныхоценок, основанного на значительном объеме дополнительной информациикачественного характера.
Основными показателями, подлежащими расчету,традиционно выступают коэффициенты платежеспособности, ликвидности,финансовой устойчивости и деловой активности. Низкая предсказательнаяспособность данных методик обусловлена их прикладной, узкой спецификой,направленной на регламентацию действий аналитика при проведенииопределенных процессуальных действий. Особенностью данных методикявляется короткий горизонт прогнозирования, с максимальным значениемшесть месяцев для стратегических предприятий.
Следует отметить, чтонаиболееполныйивсестороннийанализфинансово-хозяйственнойдеятельности компаний обеспечивается Правилами проведения финансовогоанализа арбитражным управляющим. В частности Правилами в двухлетнейретроспективе предусмотрен как коэффициентный анализ, так и анализимущественного положения и рыночной позиции компании, качестваактивов и пассивов, особенностей взаимодействия с контрагентами иорганами государственной власти. Вместе с тем, приведенные методикиявляются унифицированными и чрезмерно обобщенными, не учитываютотраслевой и региональной специфики деятельности компаний, что способноприводить к неверным прогнозам и нерациональным действиям органовгосударственной власти и заинтересованных лиц в отношении компаний.61ГЛАВА 2ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ФАКТОРОВ ФИАНАНСОВОЙ СРЕДЫ НА РИСКФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИИ (НА ПРИМЕРЕКОМПАНИЙ АВИАЦИОННОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ)2.1 Отраслевые особенности и проблемы финансового обеспечениякомпаний авиационной промышленностиОдним из базовых компонентов российской экономики являетсяавиационно-промышленный комплекс.
Входящие в состав авиационнопромышленного комплекса компании ведут деятельность, направленную наобеспечение суверенитета и экономической безопасности государства.Значительноечислокомпанийавиационно-промышленногокомплексаотносится к числу стратегических. В этой связи объектом диссертационногоисследования выступили компании авиационно-промышленного комплексаРоссийской Федерации.Авиационно-промышленный комплекс представляет собой секторобрабатывающей промышленности, базирующийся на высоких технологиях,широком использовании инноваций, и в то же время является поставщиком«двойных технологий» и товаров «двойного назначения».
Устойчивое идинамичное развитие авиационно-промышленного комплекса, являющегосяпо своей природе наукоемким, а также конечным потребителем продукциисмежных производственных отраслей, в значительной степени определяетобщий рост экономики и инновационной активности, благосостояниянаселениясубъектов РоссийскойФедерации, способствуетсозданиюдополнительных рабочих мест, увеличению платежного спроса, развитиюсоциальной и инженерной инфраструктур. Эффективное функционирование62предприятий и организаций авиационно-промышленного комплекса всовокупностисквалифицированнойвнешнеэкономическойполитикойспособствует росту экспортных доходов и внешнеторгового оборота.Несмотря на перечисленные положительные аспекты, в настоящеевремядеятельностькомпанийавиационно-промышленногокомплексасопряжена с рядом негативных процессов, связанных с физическим иморальным износом основных производственных фондов, уменьшениемдоли продукции, произведенной с применением передовых технологий, чтоснижает ее конкурентоспособность на мировых рынках гражданскойавиатехникиирынкахвооружения.Одновременно,вкачественеблагоприятных изменений в структуре промышленного производстваможновыделитьснижениедолиобрабатывающих(промышленных)производств и увеличение доли сырьевых.
Учитывая, что одним из основныхучредителей компаний авиационной промышленности, а также ключевымпотребителем продукции и посредником в экспортных сделках являетсягосударство,деятельностинеблагоприятныеавиастроительнойизмененияотрасливкачествеРоссийскойимасштабеФедерациивзначительной степени зависят от общеэкономических процессов и пропорцийбюджетного финансирования отдельных секторов экономики.
В этой связиважной общей характеристикой деятельности компанийавиационно-промышленного комплекса является зависимость их деятельности отизменений внешней среды.Рассматривая влияние факторов финансовой среды на качество имасштабы финансово-хозяйственной деятельности субъектов авиационнопромышленного комплекса, необходимо иметь в виду, что их воздействиечаще всего носит систематический характер.
В связи с последним дляобеспеченияэффективногоуправленияфинансовымиресурсамиипроизводственным процессом профильным службам и подразделениямкомпаний необходимо иметь в распоряжении инструменты идентификациифакторов финансовой среды, оказывающих наиболее сильное влияние на63деятельность компаний, а также систему оценки существенности такоговлияния. Совокупностью внешних факторов определяются пропорцииразвития отраслей оборонно-промышленного комплекса, среди которыхможно выделить приоритетные направления преобразований, проводимых ввооруженных силах Российской Федерации, наличие текущих и ожидаемыхэкономических ресурсов, уровень спроса на отдельные виды продукцииотечественного комплекса на мировых рынках.
В результате в последниегоды в развитии оборонно-промышленного комплекса сложилась тенденция,позволяющая осуществлять условную группировку входящих в его составотраслей на приоритетные, обладающие наибольшим экономическимпотенциалом и являющиеся основными исполнителями государственногооборонного заказа и экспортных контрактов, и прочие, поддерживаемыепрофильными государственными структурами как относящиеся к числустратегических.
Авиационную промышленность можно отнести к числуприоритетных и наиболее динамично развивающихся отраслей обороннопромышленного комплекса. Активная государственная поддержка компанийэтой отрасли заключается в реализации комплекса мер, направленных наразвитие научно-технической базы, внедрение на производствах передовыхтехнологий, привлечение иностранного капитала, укрепление позицииРоссийской Федерации на мировых рынках вооружения и гражданскойавиации.На сегодняшний день авиационная промышленность РоссийскойФедерации включает в себя порядка 290 основных производственныхпредприятий, на которых занято около полумиллиона человек [138].Основными нормативными документами Правительства РоссийскойФедерации,определяющиминаправленияипропорцииразвитияавиастроительной отрасли, являются:Федеральная целевая программа развития гражданской авиационнойтехники на период до 2015 года.Государственная программа вооружения на 2011 – 2020 годы.64Стратегия развития авиационной промышленности до 2015 года.Среди приоритетных направлений Государственной политики вобласти авиационной промышленности можно выделить:увеличениедолиРоссийскойФедерациинамировомрынкегражданской авиации;укрепление позиций отечественной продукции на мировом рынкевоенной авиации;замещениеимпортагражданскойавиационнойтехникиотечественными магистральными лайнерами нового поколения;завершениепроцессареструктуризациипредприятий,созданиеавиастроительной корпораций мирового уровня.По итогам 2012 года доля отечественных продаж авиационной техникигражданского назначения в мире составила около 1,1%, военной –порядка 12%.По мнению экспертов, основными проблемами, стоящими на путиэффективного развития авиастроения Российской Федерации, являются какнесоответствие структуры и масштабов деятельности входящих в составотрасли предприятий и организаций совокупному платежному спросувнутреннего и внешнего рынков, так и неэффективные вертикальноинтегрированные модели управления.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
