Государственное финансовое регулирование венчурной деятельности в Российской Федерации (1142329), страница 19
Текст из файла (страница 19)
С данными регионами Роснано подписаныпрограммы совместных действий по стимулированию спроса на инновационнуюпродукцию, а также разработаны целевые показатели по потреблению ипроизводству наукоемкой продукции.В качестве стимула к развитию венчурной деятельности целесообразноорганизовать работу по подготовке в компаниях с государственнымучастиемпрограммзакупокинновационнойпродукциироссийскогопроизводства.В целом необходимо отметить, что использование инструментов и методовкосвенного государственного регулирования венчурной деятельности во многомопределяет динамику развития инфраструктуры венчурной деятельности.
Такимобразом, методы косвенного регулирования не уступают методам прямогорегулирования по вкладу в решение задач государственного регулированиявенчурной деятельности.Взаимосвязьинструментовиметодовкосвенногогосударственногофинансового регулирования венчурной деятельности с этапами жизненного циклавенчурного проекта представлена на рисунке 17.114Источник: составлено автором.Рисунок 17 – Методы косвенного финансового регулирования венчурной деятельности и институты, выступающие вроли субъектов регулирования, во взаимосвязи с этапами жизненного цикла венчурной компании115ГЛАВА 3СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГОРЕГУЛИРОВАНИЯ ВЕНЧУРНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙФЕДЕРАЦИИ3.1.Внедрение системы мониторинга эффективности государственногофинансового регулирования венчурной деятельности в РоссийскойФедерацииКак было отмечено в главе 1 настоящей работы каждый этап жизненногоциклавенчурнойкомпаниихарактеризуетсясвоимицелямивчастигосударственного регулирования венчурной деятельности, а значит и отдельнымнабором методов государственного финансового регулирования.
При этомсогласно материалам главы 2 каждый из методов применяется одним илинесколькими институтами, осуществляющими роль субъекта государственногофинансового регулирования.Таким образом, для каждого из институтов регулирования могут бытьприменены показатели результативности и эффективности, соответствующие темэтапамжизненногоцикла,накоторыхданныйинститутосуществляетрегулирование. Перечень показателей результативности для институтов развитияприведен в таблице 23.При этом показателем эффективности для каждого института будетсоотношение показателя результативности и объема государственногофинансирования соответствующего института развития.
Для формированияпоказателейэффективностицелесообразноиспользоватьтепоказателирезультативности, на которые субъект регулирования оказывает влияние [50].116Таблица 23 – Соответствие показателей результативности государственногофинансового регулирования венчурной деятельности основным институтам,осуществляющим регулированиеИнститут1 Фонд СколковоЭтапы жизненногоциклаДостартовый этап,Стартовый этап,Этап раннего роста,Этап устойчивогороста,Этап обеспеченияликвидностиПоказатели результативности1. Количествопроектов,получившихфинансовую поддержку;2. Объем частных инвестиций в венчурныепроекты;3. Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов;4.
Выручка венчурных компаний от продаж наэкспорт;5. Объем инвестиций в венчурные компании наэтапе выхода инвестора;6. Среднийуровеньрентабельностиинвестиций для венчурных инвесторов;7. Количествовенчурныхкомпаний,вышедших на IPO2 Фонд содействияразвитию малыхформ предприятийв научнотехнической сфереДостартовый этап,Стартовый этап1. Количествопроектов,получившихфинансовую поддержку;2.
Объем частных инвестиций в венчурныепроекты3 ОАО «Роснано»Стартовый этап,Этап раннего роста,Этап устойчивогороста,Этап обеспеченияликвидности1. Объем частных инвестиций в венчурныепроекты;2. Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов;3. Выручка венчурных компаний от продаж наэкспорт;4. Объем инвестиций в венчурные компании наэтапе выхода инвестора;5. Среднийуровеньрентабельностиинвестиций для венчурных инвесторов;6. Количествовенчурныхкомпаний,вышедших на IPO4 ОАО «Особыеэкономическиезоны»Стартовый этап,Этап раннего роста,Этап устойчивогороста,Этап обеспеченияликвидности1. Объем частных инвестиций в венчурныепроекты;2.
Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов;3. Выручка венчурных компаний от продаж наэкспорт;4. Объем инвестиций в венчурные компании наэтапе выхода инвестора;5. Среднийуровеньрентабельностиинвестиций для венчурных инвесторов;6. Количествовенчурныхкомпаний,вышедших на IPO117Продолжение таблицы 235 ОАО «РВК»Стартовый этап,Этап раннего роста,Этап устойчивогороста,6 Российский фондтехнологическогоразвитияЭтап раннего роста,Этап устойчивогороста,Этап обеспеченияликвидности7 Группа ВЭБЭтап устойчивогороста,Этап обеспеченияликвидности1. Объем частных инвестиций в венчурныепроекты;2. Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов;3. Выручка венчурных компаний от продаж наэкспорт.1. Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов;2.
Выручка венчурных компаний от продаж наэкспорт;3. Объем инвестиций в венчурные компании наэтапе выхода инвестора;4. Среднийуровеньрентабельностиинвестиций для венчурных инвесторов;5. Количествовенчурныхкомпаний,вышедших на IPO1. Выручка венчурных компаний от продаж наэкспорт;2. Объем инвестиций в венчурные компании наэтапе выхода инвестора;3.
Среднийуровеньрентабельностиинвестиций для венчурных инвесторов;4. Количествовенчурныхкомпаний,вышедших на IPOИсточник: составлено автором.В силу того, что объект регулирования носит проектный характер,результаты, полученные в течение отчетного периода, не могут быть однозначноотнесены к понесенным в этом периоде затратам, а обусловлены всеми затратами,осуществленными ранее, показатели эффективности целесообразно рассчитыватьне только за отчетный период, но и нарастающим итогом с момента началафункционирования соответствующего института [50].Полученные показатели эффективности могут быть использованы как впроцессе планирования, так и для сравнения нескольких инструментоврегулирования между собой. Внедрение системы показателей эффективностидля государственных институтов, осуществляющих финансовое регулированиевенчурной деятельности, является обязательным элементом организацииуправления эффективностью государственного регулирования венчурнойдеятельности.118Необходимостьрасчетауказанныхвышепоказателейпотребуеторганизации в рассматриваемых институтах соответствующего учета.
Покаждому венчурному проекту, поддержанному соответствующим институтом,необходимобудет осуществлятьсборинформацииобобъемечастныхинвестиций, выручке от продаж (в том числе на экспорт), форме выходавенчурных инвесторов из проекта, объеме привлеченных на этапе выходаинвестиций, уровне рентабельности для инвесторов.
В настоящее времятребуемыйучетврассматриваемыхгосударственныхинститутахвнеобходимой степени не организован [50].Разработанные шаблоны для сбора данных для расчета указанныхпоказателей приведены в Приложении А.Алгоритм расчета показателей эффективности для каждого субъектарегулирования приведен в таблице 24. Для полноценного анализа переченьпоказателей эффективности дополнен вспомогательными показателями.Таблица 24 – Методика расчета показателей эффективности институтовгосударственного финансового регулирования венчурной деятельностиПоказатель эффективностиАлгоритм расчета1.Объемгосударственногофинансирования на один проект,получившийфинансовуюподдержку (нарастающим итогом сначалафункционированияинститута)= [Объем государственного финансированияинститута – субъекта регулирования {нарастающимитогом с начала функционирования института}] /[Количество проектов, получивших финансовуюподдержку со стороны государственных институтов{нарастающим итогом с начала функционированияинститута}]1.1 (Вспомогательный).
Среднийразмергосударственнойфинансовой поддержки одноговенчурного проекта (нарастающимитогом с начала функционированияинститута)= [Общий размер финансирования институтомвенчурных проектов {нарастающим итогом с началафункционированияинститута}]/[Количествопроектов, получивших финансовую поддержку состороны государственных институтов {нарастающимитогом с начала функционирования института}]1.2(Вспомогательный).Объемгосударственного финансированияна один проект, получившийфинансовуюподдержку(заотчетный период)= [Объем государственного финансирования института– субъекта регулирования {за отчетный период}] /[Количество проектов, получивших финансовуюподдержку со стороны государственных институтов {заотчетный период}]119Продолжение таблицы 241.3 (Вспомогательный) Среднийразмергосударственнойфинансовой поддержки одноговенчурного проекта (за отчетныйпериод)2.
Объем частных инвестиций ввенчурные проекты на рубльгосударственного финансирования(нарастающим итогом с началафункционирования института)2.1(Вспомогательный)Соотношениечастногоигосударственного финансированиявенчурных проектов (нарастающимитогом с начала функционированияинститута)2.2(Вспомогательный).Объемчастных инвестиций в венчурныепроекты на рубль государственногофинансирования(заотчетныйпериод)2.3(Вспомогательный)Соотношениечастногоигосударственного финансированиявенчурных проектов (за отчетныйпериод)3 Выручка от продаж, полученнаяв рамках поддержанных проектов,нарубльгосударственногофинансированияинститута(нарастающим итогом с началафункционирования института)3.1 (Вспомогательный) Выручка отпродаж, полученная в рамкахвенчурных проектов, на рубльгосударственного финансированияпроекта (нарастающим итогом сначалафункционированияинститута)3.2 (Вспомогательный) Выручка отпродаж, полученная в рамкахподдержанных проектов, на рубльгосударственного финансированияинститута (за отчетный период)= [Общий размер финансирования институтомвенчурных проектов {за отчетный период}] /[Количество проектов, получивших финансовуюподдержку со стороны государственных институтов {заотчетный период}]= [Объем частных инвестиций в венчурныепроекты,поддержанныегосударственныминститутом {нарастающим итогом с началафункционированияинститута}]/[Объемгосударственного финансирования института –субъекта регулирования {нарастающим итогом сначала функционирования института}]= [Объем частных инвестиций в венчурные проекты,поддержанныегосударственныминститутом{нарастающим итогом с начала функционированияинститута}] / [Общий размер финансированияинститутом венчурных проектов {нарастающим итогомс начала функционирования института}]= [Объем частных инвестиций в венчурные проекты,поддержанные государственным институтом {заотчетный период}] / [Объем государственногофинансирования института – субъекта регулирования{за отчетный период}]= [Объем частных инвестиций в венчурные проекты,поддержанные государственным институтом {заотчетный период}] / [Общий размер финансированияинститутом венчурных проектов {за отчетный период}]= [Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов {нарастающим итогом сначала функционирования института}] / [Объемгосударственного финансирования института –субъекта регулирования {нарастающим итогом сначала функционирования института}]= [Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов {за отчетный период}] /[Общийразмерфинансированияинститутомвенчурных проектов {за отчетный период}]= [Выручка от продаж, полученная в рамкахподдержанных проектов {за отчетный период}] /[Объем государственного финансирования института –субъекта регулирования {за отчетный период}]3.3 (Вспомогательный) Выручка от = [Выручка от продаж, полученная в рамкахпродаж, полученная в рамках поддержанных проектов {за отчетный период}] /венчурных120Продолжение таблицы 24проектов,нарубльгосударственного финансированияпроекта (за отчетный период)4 Выручка венчурных компаний отпродаж на экспорт на рубльфинансированияинститута(нарастающим итогом с началафункционирования института)4.1 (Вспомогательный) Выручкавенчурных компаний от продаж наэкспорт на рубль финансированияинститута (за отчетный период)4.2 (Вспомогательный) Выручкавенчурных компаний от продаж наэкспорт, полученная в рамкахподдержанных проектов, на рубльгосударственного финансированияинститута (за отчетный период)4.3 (Вспомогательный) Выручкавенчурных компаний от продаж наэкспорт, полученная в рамкахвенчурных проектов, на рубльгосударственного финансированияпроекта (за отчетный период)5 Объем инвестиций в венчурныекомпаниинаэтапевыходаинвесторанарубльфинансированияинститута(нарастающим итогом с началафункционирования института)5.1(Вспомогательный)Объеминвестиций в венчурные компаниина этапе выхода инвестора на рубльфинансированияинститута(заотчетный период)5.2(Вспомогательный)Объеминвестиций в венчурные компаниина этапе выхода инвестора на рубльфинансированияпроекта(нарастающим итогом с началафункционирования института)5.3(Вспомогательный)Объеминвестиций в венчурные компаниина этапе выхода инвестора на рубльфинансированияпроекта(заотчетный период)[Общийразмерфинансированияинститутомвенчурных проектов {за отчетный период}]= [Выручка венчурных компаний от продаж наэкспорт{нарастающимитогомсначалафункционированияинститута}]/[Объемгосударственного финансирования института –субъекта регулирования {нарастающим итогом сначала функционирования института}]= [Выручка венчурных компаний от продаж на экспорт{за отчетный период}] / [Объем государственногофинансирования института – субъекта регулирования{за отчетный период}]= [Выручка венчурных компаний от продаж на экспорт,полученная в рамках поддержанных проектов {заотчетный период}] / [Объем государственногофинансирования института – субъекта регулирования{за отчетный период}]= [Выручка венчурных компаний от продаж на экспорт,полученная в рамках поддержанных проектов {заотчетный период}] / [Общий размер финансированияинститутом венчурных проектов {за отчетный период}]= [Объем инвестиций в венчурные компании наэтапе выхода инвестора {нарастающим итогом сначала функционирования института}] / [Объемгосударственного финансирования института –субъекта регулирования {нарастающим итогом сначала функционирования института}]= [Объем инвестиций в венчурные компании на этапевыхода инвестора {за отчетный период}] / [Объемгосударственногофинансированияинститута–субъекта регулирования {за отчетный период}]= [Объем инвестиций в венчурные компании на этапевыхода инвестора {нарастающим итогом с началафункционирования института}] / [Общий размерфинансирования институтом венчурных проектов{нарастающим итогом с начала функционированияинститута}]= [Объем инвестиций в венчурные компании на этапевыхода инвестора {за отчетный период}] / [Общийразмер финансирования институтом венчурныхпроектов {за отчетный период}]Источник: составлено автором.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
