Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики (1142192), страница 52
Текст из файла (страница 52)
в стабилизационном фонде).Используя процентную ставку как механизм денежно-кредитного регулирования путем снижения ее до уровня, который соответствует целевому ориентиру развития экономики, можно добиться активизации роли процентных ставок. Тогда возрастет и роль банков в кредитовании предприятий. Однако следует заметить, чтоизменение ставки рефинансирования не оказывает прямого влияния на рост ВВП и,в частности, на производственный сектор экономики.
Изменение ставки рефинансирования опосредованно влияет на издержки обращения денег, а также, на корректировку рыночной ставки ссудного процента, и, в свою очередь, банковские кредиты(делая их, например, более доступными для экономических агентов).Недостаточно большой объем кредитов центрального банка коммерческимбанкам (хотя, как отмечалось выше, объем рефинансирования имеет тенденцию к260росту) и низкий коэффициент кредитной мультипликации не способствуют наращиванию денежной массы в экономике России. Вместе с тем, вводить новые платежные средства следует через каналы кредита и расширение системы рефинансирования, при этом данные платежные средства должны быть использованы насугубо производственные цели, эффективные проекты, которые обеспечивают отдачу вложений в виде экономического роста.
Пока в стране не будет сформированрыночный механизм роста производства на основе непрерывного превращениясбережений в инвестиции и кредиты для реального сектора, неэффективны усилия сдерживать инфляцию с помощью традиционных инструментов денежнокредитного регулирования.С другой стороны, необоснованное изменение ставки рефинансирования может сформировать неправильные ориентиры банкам в их процентной политике и витоге привести к диспропорциям в фискальной политике, как отмечалось выше.Модернизация целей денежно-кредитной политики в направлении финансовой стабильности предполагает также определенные институциональные условия,в частности, поддержание достаточного уровня независимости Центрального банка.
Вместе с тем, на наш взгляд, если выбирать, что важнее для модернизациинациональной экономики: поддержание высокого уровня независимости центрального банка или реальная модернизация экономики при усилении государственного влияния, то с учетом российской страновой специфики принципиальноважным представляется «потеря независимости ради модернизации». Сохранитьпотенциал принципа независимости Банка России и при этом избежать его негативных последствий можно только путем дальнейшей детальной законодательнойрегламентации его деятельности и ответственности.
А это требует конкретизациизаписанной в Федеральный закон № 251 от 23.07.2013 г. "О внесении измененийв отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачейЦентральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» [8] цели обеспечения стабильностифинансового рынка и его развития, в целом деятельности Банка России как мегарегулятора.261Указанная конкретизация должна, на наш взгляд, учитывать ориентациюденежно-кредитной политики на достижение финансовой стабильности.
Этообеспечит необходимое для перехода к инновационному развитию взаимодействие специфических ценностных целей денежно-кредитной и финансовой политики с ценностями государственной экономической политики высшего порядка,что отражено в таблице 24.Выбор цели и объекта денежно-кредитной политики предопределяет и выбор соответствующих инструментов и методов денежно-кредитного регулирования. Переход к выбору в качестве объекта денежно-кредитной политики спроса наденьги отражает переход к активному использованию рыночных методов и инструментов монетарного регулирования, а также современных организационнометодических основ формирования объективной и адекватной денежнокредитной политики.Таблица 24 - Генератор целей экономического направления «Денежнокредитная и финансовая политика»Ценности государственной экономической политики высшего порядка1. Экономический рост и развитие.Управление пропорциями развития2.
Социальный гуманизм3. Устойчивость долгосрочного развитияСпецифические ценностные цели денежнокредитной и финансовой политики- Стабильность цен.- Стабильность национальной валюты.- Ликвидность и стабильность финансовогосектора.- Доступность финансовых услуг во всехрегионах страны.- Развитость финансовой системы страны.Развитость кредитной системы страны.- Согласованность денежно-кредитной ифинансовой политик с задачами социально-экономического развития страны.- Стабильность цен.- Устойчивость национальной валюты.- Согласованность денежно-кредитной ифинансовой политик с задачами социально-экономического развития страны.Источник: составлено автором262Анализ современного состояния денежно-кредитной политики, а такжедокументов «Основные направления единой государственной денежно-кредитнойполитики» за период, начиная с 2009 г., позволил выделить как положительные,так и некоторые негативные моменты методики формирования денежнокредитной политики, определяющей монетарные процессы в экономике России напрогнозируемый период.Прежде всего, обращает на себя внимание, что в документах «Основныенаправления единой государственной денежно-кредитной политики…» сегодняслабо представлены направления кредитной политики и ее роль в стимулировании банковского кредитования производственного сектора, инвестиционных иинновационных проектов.
В настоящее время денежно-кредитная политика представлена в основном как денежная политика, а кредитная составляющая этогонаправления государственного регулирования экономики рассматривается тольков контексте эмиссионного механизма, базирующегося на кредитной основе современных денег, а также в качестве инструмента поддержания ликвидности банковского сектора в виде политики рефинансирования центральным банков коммерческих банков.
При всей важности данных составляющих денежно-кредитнойполитики в достижении поставленных перед Банком России цели в виде обеспечения стабильности национальной валюты и банковского сектора, следует учитывать, что, институты кредитной системы (не только банки) являются и институтами денежной системы.
Именно через них реализуются денежные потоки в национальной экономике, а деньги выполняют свои функции.Выше отмечалось, что современной экономике нужен единый монетарныйплан-прогноз развития денежной сферы, где может быть достигнута координацияденежно-кредитного и финансового регулирования экономики.При этом необходимо:– создать в целях обеспечения экономического роста новую систему оценкиэффективности государственной политики с солидарной ответственностью монетарных и фискальных властей на основе увязки целей экономического роста снепосредственными задачами денежно-кредитной и финансовой политики. При263этом трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики должен приближать фактический ВВП к потенциальному значению, максимизировать функциюполезности для каждого экономического агента и уменьшать информационнуюнеопределенность в обществе;– обеспечить сочетание правил (режимов) проведения монетарной политики, целей и дискреционных действий центрального банка в целях обеспечения ее транспарентности и предсказуемости, а также оперативности реализации неотложныхмер в кризисных условиях;– считать эмиссионный механизм, основанный на мультипликации депозитных денег в результате кредитных операций банков, способом оптимизации денежного предложения под возрастающую потребность экономики.
В этих условиях денежно-кредитная политика должна обеспечивать формирование оптимального денежного предложения.В рамках единого монетарного плана-прогноза возможная разработка государственной кредитной политики, которая, во-первых, должна быть основана накредитной природе денег и кредитной эмиссии и направлена на выпуск денег полинии кредитования экономики, а не зависеть только от динамики официальныхмеждународных резервов, объем которых не должен играть столь значимой ролипри формировании денежно-кредитной политики, а, во-вторых, в целях модернизации экономики по инновационному типу способствовать преобразованию сбережений в инвестиции, реализуемые на кредитной основе.В рамках кредитной политики должна быть разработана и современнаяконцепция банковской политики как политики центрального банка и государствапо отношению к банковской системе в целом, о чем неоднократно писал проф.Лаврушин О.И.
[86, c. 1250]. В свою очередь, эффективная банковская политикадолжна стимулировать развитие кредитных отношений в национальной экономике, способствовать совершенствованию структуры банковской системы России вцелях решения коренной задачи по финансированию модернизации экономикистраны.264На наш взгляд, оптимальной представляется такая структура банковскогосектора, в рамках которой:– функционируют государственные, частные и иностранные банки;– государственные, частные и иностранные банки реализуют задачи именнов той сфере, где располагает конкурентными преимуществами;– между государственным, частными и иностранными банками сохраняетсярыночная конкурентная среда, а также сохраняются возможности перехода тогоили иного банка из одной группы в другую.Такая конфигурация банковской системы более приемлема как с точки зрения развития конкуренции, так и с позиций обеспечения устойчивости к внешнимвоздействиям, т.к.
во время кризисных ситуаций государственные банки имеютболее сильные позиции.В рамках оптимальной модели банки с госучастием призваны содействоватьразвитию банковской инфраструктуры и решению задач в рамках государственной социально-экономической политики. Естественные преимущества государственных банков и банков с государственным участием – доверие населения, доступность относительно дешевого фондирования. И в таком случае госбанки –должны работать на нужды всех участников рынка. А это возможно в том случае,когдагосбанкипредставляютинтересыкредитныхорганизацийв законодательной сфере, обеспечивают каналы распределения трансфертов государства, нацелены на повышение доступности банковских услуг для граждан.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
