Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики (1142192), страница 50
Текст из файла (страница 50)
их источником могут быть бюджетные средства, а также средства международных финансовых организаций, обязательства перед которыми включаются всостав государственного долга). Единые центры в дальнейшем перечисляют аккумулированные средства региональным банкам, максимально приближенным ксубъектам малого бизнеса для льготного кредитования последних.
Одной из проблем реализации программ льготного кредитования субъектов малого бизнеса вроссийской практике является аккумуляция части льгот на уровне коммерческихбанков, призванных кредитовать малый бизнес (например, основной источникприбыли ОАО МСП банк - разница между процентами по кредитам, полученнымот Внешэкономбанка и процентами, под которые выдаются кредиты субъектаммалого бизнеса). Таким образом, косвенная финансовая поддержка субъектов малого бизнеса может превращаться в прямое регулирование коммерческих банков.Предложенные выше требования к банкам по выдачи ссуд инновационного характера могут выполнить все виды банков, независимо от размера капитала, что позволяет обеспечить кредитование как крупных предприятий, так и предприятийсреднего и малого бизнеса, осуществляющих инновационную деятельность.Сочетание финансовых и денежно-кредитных методов поддержки субъектов малого бизнеса возможно также при снижении кредитного риска в тех случаях, когда обеспечением кредита выступают государственные (муниципальные)гарантии.249Российским законодательством предусмотрено, что государственная и муниципальная поддержка субъектов малого бизнеса должна осуществляться преимущественно за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации иместных бюджетов, следовательно, это требует взаимодействия банков с региональными органами государственной власти и органами муниципальных образований по рассматриваемым программам.Финансирование и кредитование социальных проектов в рамках усилениякоординации денежно-кредитной и финансовой политик - важнейшее направление формирования социально-ориентированной экономики.
В условиях расширения платных услуг в сфере образования, здравоохранения актуальным являетсяразвитие таких видов потребительских кредитов, которые используются на оплатуобразовательных и медицинских услуг. В мировой практике очень распространены образовательные кредиты, доступность которых для населения обеспечиваетсягосударственными гарантиями, а в ряде случаев - субсидированием ставки ссудного процента, а также широким спектром налоговых льгот по подходному налогу на этапе обслуживания и погашения долговых обязательств по кредиту. В Российской Федерации действует программа государственной поддержки образовательного кредитования, основанная на механизме государственных гарантий.Важным направлением сочетания финансовых и денежно-кредитных методов при решении социальных проблем является развитие программ ипотечногокредитования.
Основной проблемой здесь является создание механизма, исключающего ситуацию, при которой меры государственной поддержки приводят кудорожанию стоимости жилья, создавая проблему перекрестного субсидирования.В целом участие коммерческих банков в реализации социальных проектовможет быть обеспечено либо на основе соответствующих налоговых льгот, либона основе механизма государственных и муниципальных гарантий.Денежно-кредитная и финансовая политика воздействуют на экономикукосвенно, через монетарную сферу, и совершенствование денежно-кредитной ифинансовой политики еще не гарантирует переход к инновационной модели эко-250номики в интересах социально-экономического развития страны и обеспеченияфинансовой стабильности.
Сегодня, например, можно констатировать целый ряддиспропорций в денежной сфере: это касается и уровня монетизации национальной экономики (низкий по сравнению с развитыми странами), и структуры денежной массы (не сбалансирована), и коэффициента банковской депозитнокредитной мультипликации (занижен). На значительную часть монетарных диспропорций денежно-кредитная политика в связи со своей спецификой может оказать лишь косвенное воздействие, а для перехода к инновационному росту – только при условии усиления ее взаимодействия с государственной финансовой политикой. Финансовая и денежно-кредитная политика должны рассматриваться в системе первоочередных факторов перехода экономики России к инновационномуросту и развитию.Основой формирования эффективной системы взаимосвязи денежнокредитной и финансовой политики с целью достижения финансовой стабильностикак макроэкономической основы модернизации экономики является макропруденциальный подход к регулированию финансово-кредитных институтов, который будет способствовать достижению целей финансовой и денежно-кредитнойполитик, с одной стороны, и экономической политикой в иных секторах экономики, с другой стороны.Консультативной «Группой тридцати» (далее G30) в октябре 2010 г.
былоразработано краткое руководство в отношении макропруденциальной политики[227].Макропруденциальная политика должна отвечать за устойчивость финансовой системы в целом; – использовать специфический набор инструментов; взаимодействовать с другими институтами государственной политики; стремиться кограничению системных рисков.В качестве объектов макропруденциальной политики выступают взаимоотношения между финансовой системой и реальной экономикой: финансовыми посредниками, рынками, инфраструктурой финансового рынка, т.е. между всемиучастниками финансово-кредитной системы.251Цель макропруденциального подхода состоит в ограничении риска дестабилизации финансовой системы, влекущей за собой серьезные потери для реального сектора и экономики в целом.Макропруденциальное регулирование учитывает, прежде всего, основополагающие факторы финансовой стабильности; ориентировано, в условиях остройфазы кризиса, на регулирование системообразующих участников финансовогорынка, связей, например, между системообразующими банками и другими институтами финансового рынка.Подходы к оценке рисков системно важных финансовых институтов опираются на идентификацию финансового института как «системно важного».
Вчастности, МВФ приводит следующую систему параметров, позволяющих идентифицировать финансовый институт как системно важный: размер, взаимосвязанность, позволяющая определить степень, в которой банкротство финансового института может привести к разрушению финансовых рынков, и степень взаимозаменяемости услуг, предлагаемых определенным финансовым институтом [224].В отличие от стандартов микропруденциального уровня поддержания конкурентной среды, являющихся равными для всех, политика макропруденциальногоуровня имеет свои особенности. Она, во-первых, определяет более высокие стандартыдля финансовых рынков, финансовых институтов и инструментов, которые признаются в данном обществе системно значимыми.
В условиях нестабильности финансового рынка, такие дополнительные требования дадут возможность системно значимым институтам иметь запас как ликвидности, так и капитала и не быть в зависимости от помощи фискальных или денежных властей. Дополнительные требования ксистемно значимым институтам еще не нашли сегодня широкого распространения, нопредварительные оценки говорят о том, что они способны значительно повлиять наснижение вероятности финансовых потрясений.
Например, Банк Канады провел анализ данных балансов шести крупнейших национальных банков, обладающих 90% активов банковского сектора страны). И анализ показал, что особые требования, предъявляемые к капиталу системно значимых финансовых институтов могли бы снизитьвероятность риска финансово-экономического кризиса на 25% [241].252Во-вторых, для того, чтобы противостоять “пузырям” и различным дисбалансам на финансовых рынках, пруденциальные нормы носят контрциклическийхарактер. Ведь чаще всего модели оценки рисков базируются на исторических источниках, для которых свойственно улучшаться в периоды финансовоэкономического бума. В результате, на фазе подъема на рынке кредитования риски могут быть недооценены.
Динамические пруденциальные нормы дадут возможность нивелировать влияние проциклической оценки экономических рисков.Комитет по глобальной финансовой системе Банка Международных расчетов рекомендует следующие инструменты: особые требования к институтам инфраструктуры финансового рынка, дополнительные буферные требования к ликвидности и капиталу, ограничения левериджа по различным типам финансовыхтребований [236].
Большинство этих инструментов может быть применено одновременно как для сглаживания финансового цикла, так и для поддержания устойчивости. В мировой практики встречается довольно большое разнообразие подходов к организации макропруденциальной политики, при этом ответственность заее разработку и проведение может быть возложена на единый регулятор за деятельностью финансового рынка или разделена между несколькими госорганами.Так, например, в рамках реформирования европейской системы финансового надзора функционируют две наднациональные структуры, призванные заниматься транснациональными аспектами финансовой устойчивости.1)Европейская система финансового надзора (ESFS), объединяющаянациональные регуляторы с тремя регуляторами на уровне ЕС, в сферу действийкоторых входят банковские услуги, страхование и рынок ценных бумаг, соответственно.2)Европейский совет по системным рискам (ESCR), который отсле-живает системные риски и предотвращает их посредством реализации скоординированной политики с государствами – членами ЕС, а также в тесном сотрудничестве с Международным валютным фондом [166,c.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
