Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики (1142192), страница 51

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 51)

1-6].Тенденция к созданию специальных органов по управлению системнымирисками в финансово-кредитной сфере, несомненно, подчеркивает их специфиче-253ский характер и значимость в рамках обеспечения стабильности и устойчивостифинансовых систем и преодоления финансовых кризисов. Однако не стоит забывать, что системные риски в значительной степени являются следствием кумулятивного накопления рисков на макро-и микроуровне.4.3 Основные направления совершенствования государственного регулированиямонетарной сферы в концепции развития национальной денежной системыВ связи с фундаментальностью понятия «денежная система», как системы иее роли в развитии и модернизации экономики, разработка актуализированнойконцепции денежной системы должна отражать вектор происходящих измененийее элементов, и включать соответствующие правовые и институциональные измерения реализации этих изменений.

Поэтому в период решения задачи модернизации национальной экономики особое значение приобретает сопряженность качества экономического развития с уровнем развития денежной системы. Несбалансированность этих параметров может привести к обострению диспропорций вденежных потоках на макроуровне, а в итоге - к углублению структурных проблем в экономике.Поступательное развитие национальной экономики в дальнейшем в значительной степени будет определяться качеством функционирования кредитнофинансовых институтов, доступностью их услуг для бизнеса и населения.

Крометого, качество национальных финансовых институтов является одним из основных факторов, определяющих комфортность инвестиционного и делового климата.Значимым для развития денежной системы и обеспечения ее стабильностипредставляется изменение целей денежно-кредитной и финансовой политик, ориентированных на переход к устойчивому экономическому росту.Денежно-кредитная и финансовая политика являются, как отмечалось выше,элементами единой государственной экономической политики, которая также254включает социальную, структурную и внешнеэкономическую политику. Соответственно, главная цель государственной финансовой и денежно-кредитной политики должна совпадать с общей стратегической целью экономической политикигосударства.Таким образом, стратегическая цель государственной денежно-кредитной ифинансовой политики как важнейших направлений экономической политики государства – обеспечение эффективной занятости, стабильность цен, устойчивый,долгосрочный экономический рост.Однако эта стратегическая цель достигается при помощи инструментов денежно-кредитной политики, имеющих определенную специфику.

Мероприятия,проводимые в рамках денежно-кредитной политики, осуществляются достаточномедленно и не могут быстро реагировать на изменение рыночной конъюнктуры.Между моментом возникновения потребности применения тех или иных мер вобласти денежно-кредитной политики, понимания этой потребности, выработкиконкретных мер, их реализации и достигнутого эффекта существует определенный период времени. Поскольку денежно-кредитная политика использует в основном, рыночные инструменты и методы, воздействуя на мотивацию поведенияэкономических субъектов денежного рынка, то ее временные лаги значительнобольше, чем, например, фискальной политики.

Так, на динамику потребительских цен в России, как подчеркивалось выше, оказывают большое влияние административные факторы, такие как, например, повышение цен вследствие тарифной или несбалансированной социальной политики, влияние структурных факторов. Центральный банк с помощью имеющихся в его распоряжении методов иинструментов денежно-кредитного регулирования может сглаживать возникающие шоки, уменьшить их отрицательное влияние на экономику, но, временныелаги все же остаются достаточно длительными.Цели денежно-кредитной политики ранжируют, выделяя при этом промежуточную и текущую цели. Среди промежуточных можно назвать цели, направленные на регулирование курса национальной валюты – таргетирование валютного курса, на регулирование количества денег в обороте – денежное таргетирова-255ние, регулирование параметров инфляции - инфляционное таргетирование.Те-кущая денежно-кредитная политика ориентируется на более доступные и болееконкретные цели.Промежуточные цели достигаются и в рамках таргетирования по «дискреционным» показателям в рамках специальных экономических мероприятий БанкаРоссии и Правительства, т.е при проведении специальной дискреционной денежно-кредитной политики.

К таким мерам воздействия, например, можно отнеститаргетирование процентных ставок с целью сдерживания или стимулированияэкономического развития.Главное, что определяет выбор промежуточной цели - степень либерализации экономики, а также уровень функциональной независимости центральногобанка, его функции в экономике, стоящие перед ним задачи. Кроме того, следует отметить, что существует тесная взаимосвязь между промежуточными целямиденежно-кредитной политики.

Так, например, если экономика находится в серьезной зависимости от внешнеэкономических факторов, то политика денежноготаргетирования должна быть увязана с валютным таргетированием и регулированием поступления валютной выручки.В настоящее время Банк России в качестве промежуточных целей денежнокредитной политики использует в основном показатели инфляции, при этом онрассматривает достижение прогнозных ориентиров роста цен как наилучшийвклад в осуществление стабильного и устойчивого экономического роста.Однако, к сожалению, в условиях умеренной инфляции в российской экономике цель нынешней денежно-кредитной политики в рамках инфляционноготаргетирования «не работает» в направлении достижения стратегической целиполитики государства в области экономического развития. Разумеется, низкаяинфляция выступает основой для обеспечения стабильности и устойчивости рубля, снижения рисков, формирования благоприятных ожиданий экономическихагентов, и, соответственно, для принятия решений относительно инвестиций, сбережений, потребительских расходов.

Но сегодня использование чисто монетар-256ных методов стимулирования экономического роста и подавления инфляции демонстрирует довольно низкую эффективность.Для реального экономического роста не обойтись просто снижением темпов инфляции. Для этого необходимо повысить инвестиционную и инновационную составляющую российской экономики. У российского населения отсутствуетинвестиционный интерес, а в результате большая часть денег постоянно находится в наличном обороте, что, естественно, отрицательно сказывается на кредитной деятельности коммерческих банков.

В условиях рынка кредит снимает противоречия между массой свободных денег и потребностями бизнеса в денежныхсредствах. Однако в России эта проблема еще не нашла своего решения. Необходима четко разработанная промышленная и структурная политика государства,подкрепленная источниками финансирования, создающая основу банкам адекватно рассчитывать возможность возврата ссуд и повышать свою привлекательностьдля широких масс населения.Эффективность монетарной политики, способствующей достижению реального экономического роста на основе модернизации экономики, определяетсяцелым рядом взаимосвязанных факторов:– для эффективного осуществления монетарной политики огромное значение имеет стабильность финансовой системы;– важным является представление о том, какая концепция государственногорегулирования экономики положена в основу всей экономической политики;– насколько денежно-кредитная и финансовая политики способствуют экономическому росту и усилению инвестиционной составляющей реальной экономики;– необходимым является знание причин инфляции;– методы, применяемые в рамках денежно-кредитного регулирования,должны сочетаться с гибкой бюджетной и налоговой политикой;– особое значение имеет выбор приоритетного объекта денежно кредитнойполитики: предложение или спрос на деньги, количество денег или процентнаяставка;257– денежно-кредитная и финансовая политика, занимая центральное место вуправлении экономикой, должна иметь четко выраженную страновую специфику.Выбор эффективной концепции монетарной политики в России весьма затруднителен.

Связано это с тем, что, во-первых, в стране действуют инфляционные факторы, предполагающие, например, проведение политики денежной рестрикции, но с другой стороны, российской экономике необходимы инвестиции(причем отнюдь не иностранные) в реальный сектор, для чего следует проводитьполитику кредитной экспансии.Разрабатывая критерии и показатели оценки эффективности денежнокредитной политики на макроуровне, целесообразно учитывать ряд взаимосвязей:– денежно-кредитная политика является частью экономической политикигосударства и взаимодействует с другими видами государственной экономической политики, поэтому могут применяться различные подходы (общеэкономический, ведомственный - со стороны регулирующего органа банковской системы –Центрального банка, предпринимательский – со стороны каждого отдельногобанка, который является носителем денежно-кредитной политики);– критерии и показатели эффективности денежно-кредитной политики намакроуровне должны оценивать ее развитие в целом, а не только состояние ееобъектов и субъектов; в то же время, они должны базироваться на показателях икритериях оценки банковской системы, где происходит формирование спроса ипредложения денег;– важное значение имеет достоверность используемых данных, позволяющая адекватно оценить состояние денежно-кредитной политики.При разработке критериев и показателей оценки денежно-кредитной политики на макроуровне необходимо руководствоваться общеэкономическим подходом.

Это означает, что их следует увязывать с оценкой развития экономики в целом, которая выражается в таких показателях, как рост валового внутреннегопродукта, промышленного производства, инвестиций, производительности труда,снижение безработицы.258В связи с этим, к критериям эффективности денежно-кредитной политики, сточки зрения общеэкономического подхода, следует отнести:– равномерное и поступательное экономическое развитие системы (длительное бескризисное развитие), ориентированное на ее модернизацию;– устойчивость денежных отношений, на которых базируется рыночнаяэкономическая система, устойчивость национальной денежной единицы, платежеспособность хозяйствующих субъектов, достаточный уровень монетизации валового внутреннего продукта, отсутствие кризиса неплатежей;– эффективная, с точки зрения пропорциональности, отраслевая структурапроизводства;– эффективное, с точки зрения пропорциональности, территориальное размещение производства;–достаточностьзаконодательнойсферы,регулирующейденежно-кредитные отношения;– устойчивость политической сферы,– роль государства в экономике и, соответственно, участие государства вбанковском секторе (чем выше доля государства в реальном секторе экономики,тем выше удельный вес банков с участием государства в банковской системе);– устойчивость нравственной сферы, в том числе, уровень доверия субъектов экономики к экономической системе, к институту центрального банка, каксубъекта денежно-кредитной политики.Применительно к денежно-кредитной политике, критерием ее эффективности будет нарастание способности центрального банка достигать поставленныецели денежно-кредитного регулирования, выбор адекватного типа денежнокредитной политики и возрастание ее роли в экономике как фактора, способствующего реализации общеэкономических задач.Сформулированные критерии позволяют выбрать показатели оценки эффективности денежно-кредитной политики на макроуровне:– устойчивость денежной единицы;– устойчивость денежного оборота;259– уровень монетизации ВВП;– уровень инфляции.Для оценки эффективности денежно-кредитной политики показатели должны рассматриваться в динамике, отражающей позитивную поступательную реализацию денежно-кредитной политики и возрастание ее роли в экономике.Формирование эффективной денежно-кредитной политики предполагаетвыбор приоритетного объекта денежно-кредитной политики из тех, которые существуют: предложение денег или спрос на деньги, объем и структура денежноймассы, коэффициенты денежной (банковской) мультипликации, курс национальной денежной единицы объем кредитов, которые предоставляются участникамденежного оборота, в т.ч., банковскому сектору, объем и структура денежных доходов и расходов участников денежного оборотаПри выборе приоритетных объектов денежно-кредитной политики следуетучитывать, что в большей степени воздействует на экономику – предложение денег или спрос на них, а фактически – количество денег или процентная ставка.Центральный банк до сих пор выбирал в качестве объекта денежно-кредитной политики предложение денег через таргетирование денежной массы за счет связывания избыточных денежных средств на счетах расширенного правительства (вт.ч.

Характеристики

Список файлов диссертации